¿Qué es la inversión de capital privado?

Pregunta 1: ¿Qué es un fondo de inversión de capital privado? Los fondos de capital privado, como su nombre indica, se refieren a fondos que se dedican a inversiones de capital privado. El capital privado (denominado "PE") se refiere a la inversión de capital en empresas que no cotizan en bolsa, que participan activamente en la operación y transformación de objetivos de inversión como inversores estratégicos y venden acciones para obtener ganancias mediante cotizaciones, fusiones y adquisiciones, o recompras de gestión. Los fondos de inversión de capital privado generalmente se obtienen a través de ofertas no públicas a instituciones o personas con identificación y tolerancia al riesgo.

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Pregunta 2: ¿Qué significa capital privado? 1) En términos de recaudación de fondos, la recaudan principalmente de forma privada un pequeño número de inversores institucionales o particulares, y sus ventas y reembolsos los lleva a cabo el gestor del fondo mediante negociaciones privadas con los inversores. Además, el método de inversión también se lleva a cabo en forma de negociaciones privadas, que rara vez involucran operaciones en el mercado público y, por lo general, no requieren la divulgación de detalles de la transacción.

2) Se utiliza principalmente la inversión en acciones y rara vez se involucra la inversión en deuda. Reflejado en instrumentos de inversión, comúnmente se utilizan acciones ordinarias o acciones preferentes transferibles y bonos convertibles. Por lo tanto, las instituciones de inversión de PE disfrutan de ciertos derechos de voto en la gestión de la toma de decisiones de las empresas en las que invierten.

3) Generalmente invierta en empresas privadas, es decir, empresas que no cotizan en bolsa, y rara vez invierta en empresas que cotizan en bolsa, lo que no implicará la obligación de oferta pública de adquisición.

4) El periodo de inversión es largo, normalmente de 3 a 5 años o más, y es una inversión a medio y largo plazo.

5) La liquidez es escasa y no existe un mercado preparado para que el cedente de una empresa que no cotiza en bolsa concluya directamente una transacción con el comprador.

6) Existen muchas fuentes de fondos, como personas ricas, inversores estratégicos, fondos de pensiones, compañías de seguros, etc.

7) Las instituciones de inversión de PE adoptan en su mayoría sociedades limitadas, que tienen una alta eficiencia de gestión de inversiones y evitan las desventajas de la doble imposición.

8) Canales diversificados de salida de inversiones, incluidas IPO, ventas de transacciones y MA a), recompra de la gestión de la empresa objetivo, etc.

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Pregunta 3: ¿Qué es la inversión de capital privado? La inversión de capital privado es el capital de una empresa de inversión de capital privado. Los individuos no pueden participar en inversiones de capital a través del crecimiento de una empresa. El umbral es 6,5438 millones. Puedes ir y echar un vistazo a la asociación. Parece que están formando una empresa para obtener capital social.

Pregunta 4: ¿Qué significa inversión de capital privado? El capital privado se refiere a acciones no cotizadas o acciones que no cotizan en bolsa en empresas que cotizan en bolsa.

La fuente de fondos para la inversión de capital privado puede provenir de un público no especificado o puede emitirse de forma no pública a instituciones o individuos con identificación y tolerancia al riesgo. Debido a los altos riesgos de la inversión de capital privado y la divulgación insuficiente de información, las inversiones de capital privado a menudo toman la forma de ofertas no públicas. La dirección de inversión de los fondos de inversión de capital privado es el capital corporativo en lugar del mercado de valores, es decir, la compra de capital en lugar de acciones. Este atributo del PE determina objetivamente el largo ciclo de retorno de la inversión.

Pregunta 5: ¿Son la inversión de capital y la inversión de capital privado lo mismo? Si no, ¿cuál es la diferencia entre los dos? Es lo mismo. Eso es lo que hago. Esta "inversión de capital privado" es una mala traducción de la expresión inglesa que se ha ido formando gradualmente en la práctica industrial china, por lo que se ha convertido en un hábito. La inversión de capital se llama "Private Equity" en inglés. El significado original de la palabra Private es invertir en el capital de empresas que no cotizan en bolsa. Cuando llegué a China, los fondos que invertían en tales proyectos eran todos de capital privado, no de capital público. Había una distinción entre "fondos de capital público" y "fondos de capital privado" en acciones, por lo que se tradujo mal como "capital privado". " De hecho, en países extranjeros, las inversiones de capital también se emiten públicamente y se negocian en bolsas, es decir, los fondos de inversión de capital públicos extranjeros invierten en empresas que no cotizan en bolsa. De hecho, la traducción más apropiada de capital privado es "inversión de capital privado", es decir, los accionistas de la empresa invertida no son el público. Espero que eso ayude.

Pregunta 6: ¿Qué es la inversión de capital privado (PE)? Se refiere a la inversión de capital en empresas privadas, es decir, empresas que no cotizan en bolsa, mediante cotización en bolsa, fusiones y adquisiciones o recompras por parte de la dirección. , obteniendo ganancias vendiendo acciones. En términos generales, la inversión de capital privado cubre la inversión de capital en varias etapas antes de la oferta pública inicial, es decir, la inversión en empresas en diversas etapas, como la etapa inicial, la etapa inicial, la etapa de desarrollo, la etapa de expansión y la etapa de madurez. Por tanto, la inversión de capital privado también incluye el capital riesgo [1].

Como economía de más rápido crecimiento en el mundo, China, junto con la mejora del entorno de inversión y la tendencia a largo plazo de apreciación del RMB, ha resultado en mayores retornos de la inversión en activos chinos, lo que ha hizo que los fondos de capital privado prestaran cada vez más atención a la "estrategia de China". China también se ha convertido en el mercado de inversión de capital privado más activo de Asia. Las instituciones de inversión de capital privado realizaron 129 inversiones en China continental, con 77 instituciones de inversión participantes, y la escala total de inversión alcanzó los 12.973 millones de dólares estadounidenses.

Modo de entrada

Aumento de capital y expansión de acciones: la empresa emite nuevas acciones a los inversores estratégicos extranjeros introducidos y todos los fondos de financiación ingresan a la empresa, lo que es más propicio para el crecimiento de la empresa. un mayor desarrollo rápido. Por ejemplo, Warburg Pincus y CITIC Capital participaron en el proceso de reestructuración de Harbin Pharmaceutical Group, invirtiendo 2.035 millones de yuanes para aumentar el capital de Harbin Pharmaceutical y adquirir el 45,0% de su capital.

Transferencia de capital: transferir el capital de los antiguos accionistas a inversores introducidos (normalmente con una prima alta) para cumplir con los requisitos de realización de algunos antiguos accionistas. Los fondos obtenidos de la financiación pertenecen a los antiguos accionistas. Por ejemplo, si PAG adquiere el 67,4% del capital social del "rey de los coches de bebé en China", los cedentes AIG, SB y First Shanghai recibirán cada uno un rendimiento de entre 2 y 5 veces.

En general, la ampliación de capital y la transmisión son mixtas. Por ejemplo, Wuxi Suntech utilizó a antiguos accionistas para transferir acciones y aumentar el capital y compartir acciones muchas veces para presentar inversores estratégicos internacionales antes de salir a bolsa. En el extranjero, también existe un acuerdo común, es decir, los fondos de capital privado utilizan acciones preferentes (o bonos convertibles) como acciones, garantizan un rendimiento mínimo de la inversión mediante dividendos fijos previamente acordados y tienen derechos de distribución que tienen prioridad sobre las acciones ordinarias. en la liquidación de la empresa. [2]

En vista de algunas restricciones políticas en el mercado de inversión nacional, cuando el PE extranjero ingresa, generalmente no elige invertir directamente en entidades locales de empresas chinas, sino que reestructura las empresas y establece. empresas extraterritoriales en el extranjero o El método de compra de una empresa fantasma consiste en inyectar activos o capital nacional en la empresa fantasma, haciendo que la entidad nacional se convierta en su subsidiaria y financiando en el mercado de valores extranjero en nombre de la empresa fantasma. Este método se conoce comúnmente como "listado de chip rojo". De esta manera, los ingresos y beneficios de los activos nacionales pueden introducirse legalmente en la sociedad matriz del holding extranjero. Las inversiones y salidas de fondos de inversión de capital privado chinos se realizarán en el extranjero con controles laxos. Tomemos como ejemplo Shanda Network, dado que las autoridades reguladoras estipulan que la licencia comercial de los proveedores de contenidos de Internet debe estar en manos de empresas chinas, se ha convertido en un acuerdo indispensable para construir los canales antes mencionados para extraditar activos.

En el caso de Suntech Solar Power, se estableció Shi Controlled Power Solar System Co., Ltd. en las Islas Vírgenes Británicas, y luego todos los accionistas originales de la empresa conjunta chino-extranjera Wuxi Suntech Solar Power. Co., Ltd. fueron adquiridas a través de la empresa BVI, convirtiéndose así en un accionista que en realidad posee el 100% del capital social de Wuxi Suntech. Posteriormente, durante el proceso de cotización, se estableció Suntech Holdings en las Islas Caimán. Al intercambiar las acciones de Suntech Holdings con las acciones de los accionistas de esta empresa de las BVI, Suntech Holdings posee indirectamente 65.438.000 participaciones accionarias en Wuxi Suntech, logrando así el propósito de transferir el capital de empresas nacionales a entidades cotizadas en el extranjero.

Modelo de diseño de capital

La inversión de capital privado de las empresas nacionales es relativamente flexible en el diseño de capital y, con los diferentes propósitos de los fondos de capital privado [3], sus requisitos de capital también tienen diferentes características. .

La inversión de capital privado en un sentido amplio se puede dividir en capital de riesgo [4], inversión de crecimiento, fondos MA [5], inversión de capital privado posterior a la cotización (PIPE) [6], inversión mezzanine [7 ], capital de reestructuración/revitalización, capital previo a la IPO, inversión en deudas incobrables, inversión inmobiliaria y fondos de inversión de capital privado centrados en industrias o áreas específicas.

A excepción de las decisiones estratégicas importantes de las empresas, la mayoría de los inversores privados generalmente no participan en la gestión y operación diaria de las empresas.

Deben ocupar al menos un puesto en la junta directiva y tener poder de veto, y muchos inversores de PE designarán al director financiero de la empresa en la que invierten para controlar las finanzas de la empresa. En términos generales, los fondos de inversión de capital privado contabilizan acciones de una empresa.................... ......... ................................................. ............................................................ .................... ........................ gt

Pregunta 7: ¿Qué significa PE? ¿Alguien puede explicarlo brevemente? En la actualidad, su definición se da en el extranjero, lo que no se adapta a la situación actual de China, pero no es difícil entenderla literalmente. Tiene dos elementos: primero, la colocación privada, que es relativa a los fondos públicos, es decir, la obtención de fondos de inversores específicos de forma no pública. Dado que invierte en acciones de empresas, el riesgo es incontrolable, por lo que no puede hacerse público ni filtrar información relevante. A diferencia de los fondos de inversión en valores, debe someterse a una aprobación estricta por parte de los organismos administrativos nacionales; la segunda es la inversión en acciones, que invierte principalmente en; el capital de empresas de alto crecimiento que no cotizan en bolsa, que proporciona servicios de gestión y consultoría a empresas, con miras a obtener una apreciación del capital a largo plazo mediante la transferencia de capital después de que la empresa invertida madure, lo cual es una inversión de capital.

Proceso de operación del fondo de inversión de capital:

En primer lugar, el promotor inicia el fondo de inversión de capital privado (fondo de inversión de capital privado) y lo establece conjuntamente con otros inversores en una forma organizativa específica. , específicamente un fondo que invierte en acciones corporativas. El fondo invierte en participaciones accionarias en empresas basándose en estrategias y preferencias de inversión. Después de 3 a 7 años, salga de alguna manera para obtener un mayor retorno de la inversión.

Formas organizativas de los fondos de inversión de capital privado:

En países extranjeros, las formas organizativas de los fondos de inversión de capital privado incluyen el sistema cooperativo, el sistema de empresas, el sistema de contratos, el sistema de fideicomisos, etc. pero en China existen principalmente asociaciones y empresas, siendo las asociaciones las más extendidas, porque las asociaciones tienen leyes y regulaciones más flexibles que las empresas. En la actualidad, la única ley aplicable es la Ley de Sociedades Anónimas, que obviamente tendrá mayor margen de funcionamiento, y las diversas leyes y marcos del sistema empresarial de nuestro país son relativamente completos.

El mecanismo de salida de los fondos de inversión de capital privado;

El mecanismo de puesta en marcha de la inversión de capital privado juega un papel decisivo en todo el sistema operativo y determina el éxito o el fracaso de su funcionamiento. . En los países desarrollados, este mecanismo de puesta en marcha está diversificado y ha desempeñado un muy buen papel en la promoción del desarrollo de la inversión de capital privado. Los principales métodos de salida incluyen cotización en bolsa, fusiones y adquisiciones, recompras y liquidación por quiebra.

¿Cómo identificar esta institución de inversión especial? ¿Qué tipo de entorno de desarrollo legal se le brindará? ¿Cómo evitar riesgos en la industria? ¿Cómo regular y promover su desarrollo? ¿Cómo se puede utilizar para promover el desarrollo de una región o industria? Éstas son una serie de preguntas que tenemos ante nosotros. Dado que la inversión de capital privado es algo nuevo en China, los gobiernos de todos los niveles y las instituciones relacionadas la han reconocido gradualmente y se han dado cuenta de la necesidad de promoverla y desarrollarla. Pero, ¿qué tipo de institución es? ¿Qué departamento es responsable de la gestión? ¿Cómo gestionar? Esto queda ilustrado por el hecho de que aún no se han promulgado las Medidas para la administración de fondos de inversión de capital. Sólo aclarándolos lo antes posible podremos ordenarlos y crear un entorno legal para ellos. En la actualidad, existen muchos puntos ciegos en las leyes pertinentes, como la ley de sociedades, la ley de sociedades, la ley de valores, la ley de fideicomisos y las leyes fiscales relacionadas, y es necesario formular, integrar o introducir nuevas leyes y regulaciones.

Introducción a casos de inversión de capital privado;

La financiación de capital privado ha creado demasiados mitos sobre el desarrollo corporativo, como Mengniu, Wuxi Suntech, Yongle Electric, Yurun Food, ZTE Micro, Qian Oaks Interactive, Guo Min Communications, Shanda, Baidu, Ctrip, Alibaba, Pocahontas, 51jian, eBay, Qiyou, Kongzhong, Focus Media, Pacific Life, Lenovo, Carson Industrial, Ping An.

Caso 1: Wuxi Suntech

Suntech se dedica principalmente a la investigación, fabricación y venta de células solares de silicio cristalino, módulos y sistemas de generación de energía fotovoltaica.

Suntech fue clasificado entre los diez principales fabricantes de células solares del mundo por Photon International en 2004, y entre los seis primeros en 2005. En mayo de 2005, Suntech llevó a cabo su ronda final de colocación privada en el mercado de capitales mundial, y se unieron a ella fondos de inversión como Lianying, Goldman Sachs, Longco, la francesa Natexis y la española Pukai. Estas empresas intercambiaron 80 millones de dólares en efectivo por 7.716 millones de acciones de Suntech. En febrero de 2005, cotizó en la Bolsa de Valores de Nueva York y abrió a 20,35 dólares. Recaudó 400 millones de dólares y tiene un valor de mercado de 265.438,75 millones de dólares, convirtiéndose en la primera empresa privada china que cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York. Shi posee 68 millones de acciones y se encuentra entre las cinco personas más ricas con un patrimonio neto de 654,38 dólares o 38,38 millones de dólares. Los fondos de capital privado desempeñaron un papel importante en la exitosa cotización de Wuxi Suntech.

Caso 2: Shanda Network

En marzo de 2003, Shanda Network> gt

Pregunta 8: ¿Qué es un fondo de inversión de capital privado? En términos simples, ¿qué es un fondo de inversión de capital privado? Se explica claramente a continuación. (Para invertir, busque | Zirong 360 |)

Los fondos de inversión de capital privado se refieren a inversiones de capital en empresas que no cotizan en bolsa a través de capital privado. Los inversores comparten los ingresos de las inversiones y asumen los riesgos de inversión de acuerdo con su contribución de capital. Durante el proceso de implementación de la transacción, se consideraron futuros mecanismos de salida, a saber, mediante cotización, fusiones y adquisiciones o recompras de gestión. , acciones vendidas con fines de lucro. Sin embargo, actualmente hay un pequeño número de fondos de capital privado que invierten en acciones de empresas que cotizan en bolsa, y también hay inversiones basadas en deuda, pero las anteriores sólo representan una pequeña parte.

Los fondos de capital privado invierten principalmente en empresas maduras que han alcanzado una cierta escala y generan un flujo de caja estable. Ésta es la mayor diferencia con los fondos de capital riesgo. La colocación privada es relativa a la colocación pública. En la actualidad, todos los fondos en nuestro país se recaudan mediante ofertas públicas, lo que se denomina oferta pública de fondos. Si un fondo no recauda fondos a través de ofertas públicas sino que los recauda de forma privada de objetivos específicos, se denomina fondo de capital privado.

Hay dos formas de recaudar fondos. Una es a través de capital. Cada titular del fondo es accionista del fondo y el administrador también es uno de los accionistas. La otra es contractual. La relación entre el titular y el gestor es contractual, no patrimonial. En la actualidad, los fondos recaudados públicamente son todos contractuales, pero actualmente las leyes de nuestro país solo permiten que los fondos recaudados públicamente recauden fondos de manera contractual. Por lo tanto, si deseas constituir un fondo de capital privado, debes utilizar capital, por lo que no existen obstáculos legales.

Pregunta 9: ¿Qué significa fondo de inversión de capital privado? En pocas palabras, ¿qué es un fondo de inversión de capital privado? Se explica claramente a continuación. (Para invertir, busque | Zirong 360 |)

Pregunta 10: ¿Cuál es la diferencia entre inversión de capital privado y capital riesgo? La industria de los fondos de capital privado se originó a partir del capital de riesgo. En la etapa inicial de su desarrollo, se centró principalmente en el espíritu empresarial y la financiación de la expansión de pequeñas y medianas empresas. Por lo tanto, el capital de riesgo se ha convertido durante mucho tiempo en sinónimo de inversión de capital privado. A partir de la década de 1980, la popularidad de los grandes fondos MA dio un nuevo significado a los fondos de capital privado, y la principal diferencia entre ellos estaba en el campo de la inversión. El ámbito de inversión de los fondos de capital riesgo se limita a la financiación de pequeñas y medianas empresas de alta tecnología en sus fases de creación y expansión. Los fondos de capital privado invierten principalmente en empresas maduras que han alcanzado una cierta escala y generan un flujo de caja estable. Esta es la mayor diferencia con los fondos de capital riesgo.

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