Introducción a la gestión de la estructura de la moneda de reserva de divisas

1. El primer principio de la estructura monetaria de las reservas de divisas:

Es necesario mantener la correspondencia entre monedas blandas y fuertes en la deuda externa general y controlar adecuadamente la Proporción de monedas que tienden a ser más fuertes en la deuda externa. Diversificar la estructura monetaria. Tanto los préstamos como la emisión de bonos tienen problemas de selección de moneda, es decir, si se debe utilizar moneda blanda con una tendencia a la baja o moneda fuerte con una tendencia al alza al prestar y emitir bonos. Si solo se considera el tipo de cambio, entonces ciertamente es ventajoso para el prestatario pedir prestado moneda blanda o emitir bonos, porque cuando el principal se reembolsa al vencimiento cuando se toma prestado moneda blanda o se emiten bonos, el valor del principal disminuye debido a la depreciación de la moneda. De hecho, equivale a liquidar parte del principal. Sin embargo, debido a factores de tipos de interés, los préstamos y bonos de dinero blando generalmente tienen tasas de interés más altas que los préstamos o bonos de dinero fuerte. A veces, los préstamos y bonos de dinero blando pueden costar más que los bonos y préstamos de dinero fuerte debido a las altas tasas de interés. Bajo ciertas condiciones, la moneda blanda y la moneda fuerte también pueden transformarse entre sí. Era moneda blanda en ese momento y puede que sea moneda fuerte en el futuro. Además, "blando" y "duro" también son relativos. Una moneda puede ser dura comparada con otra moneda, pero blanda comparada con otra moneda. Por lo tanto, la selección de la estructura monetaria de la deuda externa no debe basarse en las monedas "blandas" y "duras" de cada momento, sino que debe considerar que las monedas de la deuda externa estén dispersas en varias monedas y tengan una proporción adecuada. Actualmente, en el mercado financiero internacional, el dólar estadounidense y el yen japonés siguen siendo dos monedas opuestas. La apreciación o depreciación de cualquiera de las partes afectará directamente a la otra, provocando cambios en los tipos de cambio de otras monedas, teniendo así un impacto directo en el pago de la deuda del país deudor. Por lo tanto, es necesario mantener un equilibrio adecuado entre la deuda en dólares estadounidenses y la deuda en yenes japoneses. Además, monedas como el marco alemán, el dólar de Hong Kong, el franco suizo y la libra también tienen períodos relativamente débiles y difíciles. Mantener una combinación razonable de estas monedas también es una parte importante de la gestión de la estructura monetaria de la deuda externa. Debido a la irracional estructura monetaria de la deuda externa, muchos países en desarrollo del mundo han sufrido pérdidas por las variaciones de los tipos de cambio. Más tarde resumieron su experiencia y muchos países en desarrollo orientaron sus estructuras monetarias hacia la diversificación. A principios de la década de 1980, el tipo de cambio del dólar estadounidense frente a otras monedas importantes comenzó a subir y las tasas de interés del dólar estadounidense se mantuvieron altas. En ese momento, los países en desarrollo redujeron la proporción de préstamos en dólares estadounidenses y aumentaron los préstamos en otras monedas. Tomemos a Indonesia como ejemplo. A partir de la década de 1980, Indonesia trasladó su deuda de dólares concentrados a otras monedas, principalmente el yen japonés.