¿Qué impacto tendrá la contracción del balance en el mercado de valores? ¿Qué es una lista de abreviaturas?
Otros efectos de la contracción del balance
Reducir el balance es “liberar activos de alta calidad a largo plazo + recuperar fondos especulativos”. Reducir el balance es una política de endurecimiento más severa, y el efecto de una contracción al estilo chino es incluso más drástico que aumentar las tasas de interés. Se puede decir que la reducción del balance es otra forma de aumento pequeño y específico de las tasas de interés. En comparación con aumentar las tasas de interés para aumentar los costos de capital y frenar las actividades crediticias, "reducir el balance" equivale a retirar directamente la moneda base del mercado, lo que tendrá un mayor impacto en la liquidez. Por lo tanto, reducir el balance es teóricamente bueno para el dólar estadounidense y malo para el oro.
En segundo lugar, la contracción del balance al estilo chino
Históricamente hablando, la contracción del banco central de China no es una herramienta de política monetaria (esto es completamente diferente de la política de flexibilización cuantitativa de Estados Unidos). Balance del banco central de China La expansión y contracción del cuadro no están determinadas por la dirección de la política monetaria.
(1) Históricamente, cuando el Banco de China redujo su balance, la política monetaria correspondiente fue laxa.
La primera y segunda reducciones del balance corresponden a que el banco central rebaje el ratio de reservas de depósitos legales. Y en el segundo período, el banco central recortó las tasas de interés cinco veces seguidas.
(2) Históricamente, los ciclos de subidas de tipos de interés no han ido acompañados de una contracción del banco central.
Marzo de 2007-65438+2 meses y 2010-2010-julio de 2011 son dos ciclos típicos de ajuste monetario en la historia de China. Durante estos dos períodos, no observamos una contracción del balance del banco central, ni en términos absolutos ni en términos de crecimiento interanual. Lo que es aún más sorprendente es que estos dos ciclos de aumento de las tasas de interés corresponden a la rápida expansión del balance del banco central.