¿Qué ha pasado con el desarrollo del mercado de valores estadounidense? La evolución de los conceptos de inversión convencionales en el mercado de valores de EE. UU. durante los últimos 50 años: los conceptos de inversión cíclica de inversión de valor e inversión de crecimiento se originaron en el mercado de valores estadounidense más dinámico, innovador y desarrollado. Aunque el desarrollo del mercado de valores estadounidense tiene una historia de más de 200 años, el período real de rápido desarrollo de las regulaciones fue principalmente después de la introducción de la Ley de Valores de 1933-1934. El sistema de pensiones introducido después de la guerra promovió efectivamente el crecimiento de los inversores institucionales y cambió en gran medida la estructura de oferta y demanda de capital del mercado de valores. El crecimiento económico continuo en la década de 1950 y el efecto riqueza de la inversión en el mercado de valores promovieron conjuntamente el aumento continuo del índice del mercado de valores. En los años siguientes, nacieron varios conceptos nuevos y fenómenos nuevos, y surgieron, uno tras otro, cosas nuevas en el mercado de valores. Como inversores institucionales más influyentes, el desarrollo de fondos de inversión en valores, especialmente fondos de capital variable, ha desempeñado un papel importante en la promoción de la popularización y la innovación de conceptos de inversión racionales, la optimización de la asignación de recursos guiando los flujos de mercado y de capital y la promoción del crecimiento económico. . Con la evolución de la integración económica global, varios nuevos conceptos de inversión se han extendido desde el círculo interno de su origen al círculo externo. En proceso de extensión a las bolsas periféricas (Europa, Japón, mercados emergentes, países en desarrollo, etc.). ), chocará inevitablemente con otros conceptos de inversión basados ​​en diferentes condiciones especiales del mercado y dará origen a nuevos modelos de inversión. Los avances en Internet y la tecnología de las comunicaciones han acelerado la difusión de nuevas ideas de inversión en todo el mundo. Durante la mayor parte del siglo XX, la escuela de análisis fundamental se ha convertido en la corriente principal de los mercados bursátiles en países desarrollados o regiones como Wall Street. Sus dos ramas principales son la inversión en acciones de valor intrínseco y la inversión en acciones de crecimiento. El primero cree que el objetivo principal de los inversores que invierten en acciones es recibir efectivo (dividendos) cada año, y el valor intrínseco de las acciones es el descuento de los flujos de efectivo futuros (dividendos en efectivo recibidos por los inversores). El objetivo principal de los inversores en crecimiento al comprar acciones es obtener la diferencia de precio en lugar de dividendos en efectivo, siempre que las empresas cuyos principales ingresos y beneficios hayan crecido bien en el pasado sigan creciendo bien en el futuro. La experiencia histórica muestra que después de que el entusiasmo excesivo por perseguir acciones de alto crecimiento conduzca a una eventual desilusión, los inversores inevitablemente volverán al viejo camino de la inversión de valor sólido, y los cambios en la filosofía de inversión muestran un patrón cíclico. De acuerdo con los ciclos de desarrollo industrial de diferentes años, las acciones populares con altas tasas de crecimiento en industrias de alto crecimiento abundan en varios períodos de la historia del mercado de valores, como las acciones de ferrocarriles en el siglo XIX, las acciones de acero y las acciones de automóviles a principios del siglo XX. y las acciones en los años 1950, las acciones de aluminio, las acciones de productos electrónicos y las acciones de plástico en los años 1960, las acciones de petróleo en los años 1970, las acciones de biofarmacéuticos y las acciones de bienes raíces en los años 1980, los Cuatro Tigres Asiáticos y las acciones de Internet en los años 1990, etc. La próspera década de 1950 después de la Segunda Guerra Mundial: debido a la gran crisis de 1929-1933, las inversiones en acciones individuales a pequeña escala se consideraron peligrosas en las décadas de 1930 y 1940, y pocas personas invirtieron en acciones. La moda de que los individuos poseyeran acciones ordinarias comenzó en las décadas de 1950 y 1960, en gran medida porque era difícil creer que volvería a suceder (especialmente a finales de la década de 1950). Desde 65438 hasta 0958, las existencias de embarcaciones de fibra de vidrio fueron un producto de moda en el mercado en ese momento. Tenían muchas ventajas que reemplazaron por completo a las embarcaciones de madera y se adaptaban al tema de ocio de los Estados Unidos en la década de 1950. Las acciones de Internet que siguieron fueron muy similares al auge de las acciones de barcos de fibra de vidrio de este período. "Electronics Mania" y los locos años sesenta: Su rasgo distintivo fue la popularidad de los nombres de empresas con el sufijo "trons", que fue un período frenético de acumulación de acciones y nuevas emisiones. El auge de la industria electrónica estuvo relacionado en gran medida con la carrera armamentista espacial entre Estados Unidos y la Unión Soviética en ese momento. Las acciones de crecimiento se refieren a aquellas acciones que se espera que logren altos rendimientos y altas tasas de crecimiento, especialmente aquellas acciones de empresas relacionadas con la alta tecnología, como algunas empresas que producen semiconductores, klistrones, escáneres ópticos y otra instrumentación avanzada. Los precios de las acciones en estas industrias se dispararon cuando los inversores vieron buenas perspectivas de mercado para sus productos. A partir de la década de 1960, la relación P/E tradicional de 5 a 10 veces fue reemplazada por 50 a 1.000 veces durante muchos años. En 1961, la relación P/E de las empresas controladas por datos alcanzó más de 200 veces, mientras que la relación P/E de IBM y Texas Instruments, que crecían de manera constante, también alcanzó más de 80 veces. Durante este período, la sólida teoría básica centrada en los múltiplos de la relación precio-beneficio y en las previsiones de flujo de caja futuro dio paso a la teoría del castillo en el aire, que se centraba en los factores psicológicos de los inversores y en "comprar caro, vender". alto y seguir la tendencia". Para satisfacer la insaciable sed de acciones de los inversores, entre 1959 y 1962 se emitieron más acciones nuevas que en cualquier otro momento de la historia. Me gusta". A finales de la década de 1990, empresas llamadas "trons" surgían como hongos después de la lluvia. La moda electrónica regresó en 1962, y cinco meses después finalmente estalló en una terrible liquidación.