Describa brevemente las condiciones para que la moneda de un país sea libremente convertible.

1. Fluctuaciones del tipo de cambio

Según la "paradoja de los tres yuanes" derivada del modelo Mundell-Fleming, la política monetaria de un país La independencia, la estabilidad del tipo de cambio y la libre movilidad de capitales no pueden lograrse al mismo tiempo, y sólo se puede elegir otro como objetivo político. La mayoría de los países adoptan sistemas de tipo de cambio flotante o de flotación controlada en la liberalización de la cuenta de capital, lo que significa renunciar a la estabilidad del tipo de cambio a cambio de libre flujo de capital e independencia de la política monetaria. Se puede ver que si un país quiere lograr la libre convertibilidad de su moneda en la cuenta de capital, al menos debería implementar un sistema de tipo de cambio flotante controlado.

2. Comercialización de los tipos de interés

La crisis financiera de finales del siglo pasado demostró plenamente que la estabilidad del mercado financiero y de la moneda de un país está estrechamente relacionada con los flujos de capital a corto plazo. . La realización de la libre convertibilidad bajo la cuenta de capital equivale a abrir la puerta a los flujos de capital de corto plazo, y las tasas de interés son un medio poderoso para regular los flujos de capital de corto plazo.

Si no se realiza la mercantilización de las tasas de interés, la entrada de capital extranjero a través de la cuenta corriente y la cuenta de capital a menudo generará directamente una inversión excesiva de capital en moneda extranjera y moneda local, lo que provocará la inflación "importada" de mi país; Por el contrario, si regularmente salen demasiados fondos en divisas de las cuentas y cuentas de capital, la moneda local se depreciará significativamente, provocando inestabilidad del tipo de cambio, aumentando la presión inflacionaria y afectando la estabilidad económica interna. Al mismo tiempo, lograr la libre convertibilidad de la moneda en la cuenta de capital en condiciones de tasas de interés distorsionadas puede fácilmente inducir arbitraje y especulación cambiaria, e incluso desencadenar una crisis financiera. Por lo tanto, la liberalización de las tasas de interés también debería ser uno de los requisitos previos para lograr la libre convertibilidad en la cuenta de capital.

3. Mercados financieros completos e instituciones financieras maduras.

La libre convertibilidad de las monedas en la cuenta de capital hace que el mercado financiero interno esté más estrechamente conectado con el mercado financiero internacional, lo que inevitablemente provocará el impacto del dinero especulativo internacional en el mercado financiero interno (especialmente en los mercados de valores). mercado y el mercado de divisas). Al mismo tiempo, varios shocks externos también pueden transmitirse rápidamente al país a través de los mercados financieros. Si el mercado financiero interno es lo suficientemente amplio y profundo, el sistema financiero es relativamente sólido, las instituciones financieras están relativamente maduras y son sensibles a la competencia y los shocks externos, entonces pueden absorber mejor los shocks, responder eficazmente a grandes entradas o salidas de capitales de corto plazo. -Fondos a plazo y apertura de la cuenta de capital se minimizan.

4. Un sistema de supervisión financiera prudente

La libre convertibilidad de la moneda en la cuenta de capital inevitablemente provocará el impacto del dinero caliente internacional en el mercado financiero interno (especialmente el mercado de valores y el mercado extranjero). mercado de divisas). El establecimiento de una supervisión financiera sólida es también un requisito previo indispensable.

En términos de supervisión bancaria, después del levantamiento de los controles de capital, con la entrada a gran escala de capital extranjero, los fondos prestables del sistema bancario se expandirán rápidamente. Sin una regulación bancaria eficaz, los resultados serían catastróficos. Por lo tanto, para evitar mayores riesgos en el sistema bancario, los países en desarrollo deben mejorar y fortalecer diversas medidas regulatorias para los bancos antes de decidir abrir sus cuentas de capital.

En términos de supervisión de valores, cuando el capital extranjero ingresa en grandes cantidades, cómo prevenir la especulación excesiva en el mercado se convertirá en un problema difícil que enfrentarán los gobiernos de los países en desarrollo. Reforzar la supervisión del mercado de valores es sin duda la principal manera de resolver este problema.

5. Entorno macroeconómico estable

Una macroeconomía estable puede hacer que el proceso de liberalización sea más estable. De hecho, un país con una tasa de inflación baja, un nivel relativamente alto de desarrollo económico y una capacidad relativamente fuerte para resistir los riesgos es adecuado para promover la liberalización. Cuanto mayor sea el nivel de desarrollo económico de un país y cuanto más diversificadas sean su estructura económica y su estructura de productos, mayor será su capacidad para resistir los riesgos generados por la liberalización de la cuenta de capital y menor será el impacto negativo que la liberalización de la cuenta de capital pueda traer.

6. Las empresas nacionales son competitivas internacionalmente.

En términos generales, por un lado, la apertura de la cuenta de capital de un país puede acelerar la internacionalización de su economía, promoviendo así la mejora de la calidad y la competitividad de sus empresas nacionales; Las fluctuaciones en los tipos de cambio y las tasas de interés plantearán desafíos al entorno empresarial de las empresas.

Por lo tanto, antes de la liberalización de la cuenta de capital, se deben hacer esfuerzos para mejorar la competitividad internacional de las empresas nacionales para que tengan la capacidad de responder a los cambios en los tipos de cambio y las tasas de interés en cualquier momento, y ajustar la producción, la escala de producción y la estructura del producto.

7. Balanza de pagos internacional razonable y métodos de liquidación internacional adecuados.

Un nivel adecuado de reservas internacionales es necesario para resolver diversas perturbaciones que afectan a la balanza de pagos y puede absorber diversos shocks temporales que enfrenta la balanza de pagos.

De ninguna manera. Acabo de ver el título ahora.