¿Qué significa la deuda en dólares?
El mercado mundial de bonos se puede dividir aproximadamente en tres categorías: bonos en moneda local, bonos extranjeros y bonos europeos. Los bonos en moneda local se refieren principalmente a bonos emitidos por empresas nacionales en moneda local; los bonos extranjeros son bonos emitidos por empresas extranjeras en otros países en la moneda de ese país. Los eurobonos son bonos emitidos por empresas extranjeras en otros países en la moneda extranjera del país anfitrión; país, como los bonos en eurodólares. Entre ellos, los bonos en eurodólares son la variedad más grande de bonos europeos y los bonos en dólares chinos son una rama importante.
En pocas palabras, los bonos chinos en dólares estadounidenses son una forma para que las empresas nacionales emitan bonos en el extranjero. Está denominado en dólares estadounidenses y el principal y los intereses finalmente se pagan en dólares estadounidenses, que es un activo en dólares estadounidenses. Actualmente, se negocian principalmente en Hong Kong, Singapur, Alemania y otras regiones. Entre ellos, los bonos inmobiliarios en dólares y los bonos en dólares de inversión urbana están relativamente concentrados en la Bolsa de Valores de Hong Kong. Los bonos en dólares chinos son bonos denominados en dólares estadounidenses emitidos por entidades económicas chinas. La mayoría de las empresas con financiación china que emiten bonos en el extranjero son empresas líderes en regiones o industrias. Tienen buenos modelos de desarrollo empresarial a largo plazo, buenos canales de financiación bancaria y apoyo gubernamental, buenos fundamentos crediticios y bajas tasas de impago. Desde 2010, la emisión de bonos chinos en dólares se ha acelerado, alcanzando un máximo histórico en 2016.
Aunque sabemos lo que significan los bonos en dólares estadounidenses, la emisión general de bonos en dólares estadounidenses en China ha crecido significativamente en los últimos cinco años, tanto en términos de número como de emisión total. La emisión de bonos en dólares de inversión urbana alcanzó su punto máximo el año pasado. El mercado se enfrenta a un cierto grado de riesgo de tipos de interés en medio de las expectativas de subidas de tipos de la Fed y la política fiscal de Trump. Pero la naturaleza de los bonos en sí es tal que, mientras se puedan evitar los impagos, los inversores no perderán dinero al mantener bonos que vencen, a menos que las tasas de interés sean negativas. Los bonos chinos en dólares estadounidenses tienen altas tasas de cupón y una ventaja en valoración en comparación con los bonos europeos y estadounidenses.