El camino de inversión de John Thornton

Global Leadership entró en la empresa hace menos de 10 meses y le propuso a su jefe que quería dirigir un proyecto de forma independiente. Quizás considerando la falta de cualificación de John Thornton, el jefe le asignó un proyecto desesperado. El cliente de este proyecto es un fabricante de productos de caucho de fama mundial y quiere venderse a un precio razonable. La razón por la que no tengo grandes esperanzas es que el cliente se ha acercado a más de 200 empresas diferentes en los últimos dos años, pero nadie está dispuesto a comprarlo.

Después de una investigación, John Thornton descubrió que casi todas estas 200 empresas son empresas estadounidenses. ¿Por qué no intentar contactar con empresas fuera de los Estados Unidos? Así, de la lista de empresas extranjeras, identificó seis empresas que podrían estar dispuestas a adquirir, una de las cuales era la empresa británica Thomas Teeling. Casualmente, el presidente de Thomas Deering Company se está preparando para expandir su negocio en Estados Unidos. Se interesó por las propuestas de John Thornton y finalmente compró el fabricante de productos de caucho.

El éxito de este proyecto hizo que John Thornton prestara atención a la economía de Gran Bretaña e incluso de Europa en su conjunto. Postuló al Grupo Goldman Sachs para desarrollarse en Londres. "Cuando les dije a mis colegas que iba a Londres, todos me dijeron que estaba loco", recordó John Thornton. "De hecho, ni siquiera yo estaba seguro de si la economía europea había mejorado, de qué tan rápido se llevarían a cabo las reformas en Europa y de si". Estados Unidos Si los bancos de inversión están dispuestos a establecer sucursales en el Reino Unido Y sin experiencia previa en la apertura de nuevos campos de batalla en el Reino Unido, todo se puede hacer sólo "palpando las piedras". Londres. Su idea inicial era brindar asesoramiento de inversión a empresas europeas para ayudarlas a expandirse en el mercado estadounidense. "Al principio no fue nada fácil", recordó John Thornton cuando llegó por primera vez a Londres. "En aquel momento yo llevaba menos de tres años trabajando en el sector de la banca de inversiones y todavía no tenía 29 años. A esta edad no es fácil ser un buen asesor de inversiones."

Para atraer la atención de las empresas británicas, John Thornton desarrolló dos estrategias. En primer lugar, esfuércese por convertirse en asesor de inversiones de empresas y empresarios británicos de renombre, lo que rápidamente establecerá su propia marca; en segundo lugar, descubra aquellas empresas británicas que están infravaloradas, porque es probable que estas empresas sean objeto de adquisiciones hostiles; Pronto, durante un almuerzo con un banquero de valores británico, descubrí que el estadounidense siempre aparecía sin ser invitado y a menudo empezaba a hablar directamente de cooperación. John Thornton tuvo una "ganancia" inesperada el primer día que llegó a Londres. Ese día, hojeó el periódico del día. Un titular inmediatamente le animó: "Adquisición hostil de la empresa Thomas Deering". En las noticias se mencionó que el precio de adquisición es de aproximadamente 6,3 mil millones de libras, lo que es más de 4 veces mayor que el precio de adquisición más alto histórico (654,385 mil millones de libras). La mayoría de la gente pensó que la adquisición no tendría éxito, ya que Thomas Teeling era un gigante corporativo británico en ese momento.

John Thornton no lo cree así. Después de ver el informe, llamó inmediatamente al presidente de la junta directiva de Thomas Deering Company y le dijo: "Quizás pueda ayudarlo debido a la relación de cooperación, el presidente se reunió con él cara a cara". entrevista. Cuando llegó a Thomas Teeling, John Thornton le hizo un análisis detallado y enfatizó que la adquisición hostil era grave. Si la empresa ignora esto, la adquisición será un éxito.

Durante los siguientes tres días, el banco de valores británico empleado por Thomas Teeling hizo oídos sordos al informe, como si nada hubiera pasado. Entonces Thomas Deering contrató a Goldman Sachs como asesor de inversiones.

La adquisición hostil finalmente fracasó. Goldman Sachs también comenzó a ganar prominencia en los negocios británicos debido a la influencia de Thomas Teeling en los negocios británicos.

“A partir de esta experiencia, me quedó claro que los bancos de valores del Reino Unido no tenían mucha experiencia en comparación con los bancos de inversión establecidos en los EE. UU. Por lo tanto, el ritmo de la reforma en el Reino Unido ha comenzado y Goldman Sachs puede aplicar la experiencia estadounidense al Reino Unido. John Thornton dijo: "Esto también cambió nuestra idea original de ayudar a las empresas europeas a expandirse en el mercado estadounidense. Sobre esta base, también ayudaremos a las empresas europeas a invertir y operar en el país. A partir de entonces, comenzó a planificar". Formar expertos en la prevención de adquisiciones hostiles.

De hecho, desde 1965 hasta principios de los años 1980, el concepto de mercado de los bancos de valores británicos no era muy fuerte. Daban a la gente la impresión de "caballeros" porque una vez que firmaban un acuerdo con un cliente, lo esperaban. el cliente.

El "estilo americano" llevó a John Thornton a convertirse en una sensación en los círculos bancarios y de valores británicos. En 1986, hubo cinco adquisiciones hostiles en el Reino Unido, cada una por valor de más de 10 mil millones de libras. Goldman Sachs participó en la defensa de cuatro adquisiciones hostiles, tres de las cuales tuvieron éxito. El precio de compra final fue mucho mayor que la oferta inicial, que se puede decir que fue un éxito.

Ya en 1983, Thornton comenzó a intentar establecer una franquicia de banca de inversión en Europa y se mudó a Londres en 1985. En Europa, Thornton casi construyó un enorme negocio de maestría en una hoja de papel en blanco, abriendo con éxito un nuevo campo de batalla para Goldman Sachs.

Esta no es una tarea fácil. Porque la cultura empresarial europea de los años 80 todavía era conocida por su conservadurismo y complacencia. Para los estadounidenses, hacer negocios con los europeos también requiere superar muchas diferencias y obstáculos culturales y consuetudinarios.

En 2002, cuando Thornton, que se había convertido en presidente y codirector de operaciones de Goldman Sachs, se preparaba para dejar Londres, donde había vivido durante 15 años, y regresar a Nueva York, el El "Financial Times" británico incluso escribió un artículo diciendo que Thornton "permitió que Londres se transformara en una ciudad moderna", lo cual no es una exageración, refiriéndose al impacto de Thornton en el modelo operativo letárgico y emprendedor de los bancos comerciales locales.

El éxito de Thornton en Europa también se debe en parte al proceso de privatización iniciado por los gobiernos británico y alemán desde los años 1980. Esto proporciona a los bancos de inversión como Goldman Sachs un escenario para mostrar sus talentos. Los proyectos que más enorgullecen a Goldman Sachs en el Reino Unido son la salida a bolsa de British Oil and Gas (BP) y Deutsche Telekom en Alemania; estos dos megaproyectos establecieron la posición de Goldman Sachs en Europa. El actual director general de BP, John Brown, es un amigo cercano de Thornton. Los tentáculos de Thornton se extendieron luego hasta Asia. A finales de 1996, teniendo en cuenta las decisiones estratégicas europeas, fue nombrado presidente de la región de Asia y el Pacífico, cargo que ocupó durante casi tres años. La relación de Thornton con los mercados asiáticos comenzó en 1993, cuando fue contratado como consultor para vender Star TV de Li Zekai, lo que le dio la oportunidad de comprender los mercados asiáticos y finalmente se convirtió en uno de los planificadores clave de la estrategia asiática de Goldman Sachs.

El desempeño de Goldman Sachs en Asia es reconocido como sólido por la industria. Goldman Sachs emprendió la reestructuración y la suscripción de cotizaciones en el extranjero de China Telecom (HK941, ahora rebautizada como China Mobile), PetroChina y el Banco de China (Hong Kong). Entre ellos, el proyecto China Telecom de 1997 fue dirigido personalmente por Thornton.

A medida que el negocio internacional de Goldman Sachs continúa desarrollándose, Thornton se acerca cada vez más a la cima del poder dentro de la empresa. En marzo de 1999, Thornton se convirtió en presidente de Goldman Sachs; en mayo del mismo año, fue nombrado codirector de operaciones y, junto con otro director de operaciones, John Thain, ocupó el segundo lugar al mando después del director ejecutivo, Henry Paulson.

"Thornton es la figura más internacional en la industria de la inversión", afirmó Fang, director ejecutivo de Asia Oriental Industrial y Comercial, que ha trabajado con Thornton muchas veces. A los ojos de sus colegas, Thornton es un líder carismático. Thornton ascendió personalmente a Zhang Hongli, vicepresidente de la región Asia Pacífico del Deutsche Bank y ex representante principal de la oficina de representación de Goldman Sachs en Beijing. "Thornton es un hombre muy inteligente. Puede tocar rápida y brevemente el núcleo del problema y luego proponer una solución", dijo Zhang Hongli: "Creo que su puesto más adecuado debería ser el de presidente de los Estados Unidos". que John Thornton Una de las razones de su éxito en Gran Bretaña fue el esfuerzo que hizo para establecer relaciones personales con líderes famosos. Un ejemplo sorprendente ocurrió en 1988, cuando John Thornton puso su mirada en una empresa británica de electrónica llamada Racal Group.

A primera vista, no hay nada especial en el balance financiero anual del Grupo Racal. Lo que le llamó la atención fue la filial de telefonía móvil que figuraba en el balance. Era muy pequeña y sus activos representaban sólo el 20% del patrimonio total del grupo. "En ese momento, había varias empresas en los Estados Unidos que fabricaban teléfonos móviles y todas estaban perdiendo dinero. Sin embargo, varias empresas que cotizaban en bolsa estaban muy sobrevaloradas por el mercado, porque la gente creía que los teléfonos móviles tendrían perspectivas ilimitadas". Thornton recordó: "Me sorprendió descubrir que la filial de telefonía móvil de Racal estaba obteniendo beneficios. Finalmente, llegué a la conclusión de que las acciones de Racal Group en realidad estaban infravaloradas por el mercado y era probable que se enfrentaran a una adquisición hostil".

Él Inmediatamente llamó Llamó al presidente del Grupo Rakal (a quien no conocía antes), la secretaria contestó el teléfono y le dejó un mensaje. Por la tarde, el presidente le volvió a llamar. John Thornton dijo: "Debido a la importancia y sensibilidad de este asunto, necesitamos hablar en persona en lugar de por teléfono. Cuando se reunieron en el hotel según lo acordado, John Thornton le contó a la otra parte su análisis y propuso un método para cotizar 20 acciones por separado para reflejar el valor de mercado de la filial de telefonía móvil. Posteriormente, John Thornton presentó un informe escrito según lo solicitado por la otra parte. Al día siguiente, Rakar Group, siguiendo el consejo de John Thornton, sacó a bolsa 20 acciones por separado.

Hoy en día, Racal Group ya no existe, pero aquella filial de telefonía móvil se ha convertido en el actual gigante corporativo británico Vodafone. Goldman Sachs también se ha convertido en uno de los mejores gigantes de la banca de inversión de Europa.

Después de muchos años en Europa, John Thornton descubrió que Asia es similar a Europa y que Asia, especialmente China, tiene un rico potencial de mercado. En 1994, se acercó al presidente del Grupo Goldman Sachs para ver si podía mudarse a Shanghai. El presidente rechazó su petición porque "tenía un gran futuro en Europa". Sin embargo, John Thornton no redujo su atención a Asia. Comenzó a ayudar a Li Zekai a vender Star Media al gigante mundial de los medios Rupert Murdoch.

Murdoch no estaba muy interesado en adquirir Star Media al principio. La industria en general creía que era poco probable porque Star Media todavía estaba perdiendo dinero en ese momento. Cuando John Thornton y Murdoch se reunieron en Los Ángeles y Londres, rara vez discutieron directamente los detalles de Star TV. En cambio, hablan más sobre el desarrollo de China y su potencial de mercado. Murdoch finalmente adquirió Star Media por casi 654,38 mil millones de dólares y desde entonces John Thornton se ha convertido en el "amigo" de Murdoch. Más tarde, BSkyB de Murdoch cotizó en el Reino Unido, también completada por John Thornton.

El Sr. Thornton llegó por primera vez a China en 1993 y trabajó durante un año. En ese momento, se interesó por China.

Cuando John Thornton se convirtió en presidente de Goldman Sachs Asia hace cinco años, comenzó a establecer estrechos vínculos con muchos departamentos y empresas de China.

En 2003, justo cuando se estaba convirtiendo en el favorito para suceder al CEO de la compañía, Thornton anunció repentinamente su renuncia y fue a la Universidad de Tsinghua como profesor visitante, viajando entre su casa en Beijing y Nueva York una vez por semana. .