¿Qué es el efecto Binbin?
¿Qué es el efecto dotación?
La teoría económica tradicional sostiene que no existe diferencia entre el precio que las personas están dispuestas a pagar por un bien y la compensación que necesitan para perder el mismo bien que ya poseen, es decir, su condición de comprador o El vendedor no les afecta Una evaluación del valor de los bienes, pero la teoría del efecto de dotación niega esta opinión. El efecto de dotación significa que una vez que un individuo posee un artículo, su evaluación del valor del artículo es mucho más alta que antes. Fue propuesto por Tbaler (1980). Este fenómeno puede explicarse por la teoría de la "aversión a las pérdidas" en las finanzas conductuales, que cree que una cierta cantidad de pérdidas aporta menos utilidad a las personas que la misma ganancia. Por lo tanto, el equilibrio de intereses entre las personas en el proceso de toma de decisiones está desequilibrado. La consideración de "buscar ventajas y evitar desventajas" es mucho mayor que la consideración de "buscar beneficios". Por miedo a perder, la gente tiende a cobrar demasiado al vender sus productos.
El efecto dotación es una rama teórica de las finanzas conductuales. Las finanzas conductuales se basan en teorías como el comportamiento, las finanzas, la sociología, la economía, la toma de decisiones y la psicología, analizan las características psicológicas de los sujetos del mercado financiero (tomadores de decisiones) en el comportamiento del mercado financiero y estudian el comportamiento y la disciplina de la toma de decisiones de los inversores. de su impacto en el precio de los activos. Desafía la economía tradicional. El efecto dotación encarna plenamente los métodos de investigación de las finanzas conductuales y desafía el supuesto de persona racional en la economía tradicional.
Confirmación del efecto dotación
Hammaek y Brown (1974) descubrieron una vez que los cazadores de patos estaban dispuestos a pagar una media de 247 dólares estadounidenses por persona para mantener un entorno de humedal adecuado para los patos salvajes. , pero si renuncian a la caza de patos en este humedal, exigen una indemnización de hasta 1.044 dólares por persona. La existencia del efecto dotación provocará desviaciones en los precios psicológicos de compradores y vendedores, afectando así la eficiencia del mercado.
El siguiente conjunto de experimentos realizados por Kabneman, Knestscb y Tbaler en 1990 pueden observar bien el impacto del efecto dotación.
Cuarenta y cuatro estudiantes universitarios participaron en el experimento. La mitad de ellos fueron seleccionados al azar y se les entregó una ficha y un manual. El manual decía que las fichas que tenían valían X dólares (el valor de X variaba de persona a persona) y podían canjearse al final del experimento. Los tokens se pueden negociar y sus precios de compra y venta estarán determinados por las condiciones comerciales. Deje que el vendedor (el estudiante que recibió la ficha) elija el precio por el que está dispuesto a vender, entre 0 y 8,75 dólares estadounidenses. Asimismo, a la mitad de los estudiantes que no recibieron tokens se les asignaron diferentes valores y se les preguntó cuánto estarían dispuestos a pagar por los tokens. Posteriormente, los experimentadores recopilarán sus precios, calcularán inmediatamente el precio de equilibrio del mercado y la cantidad que se puede comercializar, y los publicarán de manera oportuna. Los estudiantes que participan en el experimento pueden realizar transacciones reales de acuerdo con los precios ingresados. Este experimento se repitió tres veces.
Después de tres rondas de transacciones de tokens, se utilizaron tazas y bolígrafos en lugar de transacciones físicas de tokens. Las reglas comerciales permanecen sin cambios y se repiten muchas veces.
Obviamente, la situación comercial en los mercados de tokens y bienes de consumo es muy diferente. En el mercado de tokens, los compradores y vendedores esperan aproximadamente el mismo precio. Según tres pruebas, la relación entre el volumen real y el volumen esperado (V/V) es 1,0. En consecuencia, en el mercado de bolígrafos de copa, el precio de venta medio puede ser más del doble del precio de compra. La relación V/V en el mercado de bolígrafos de copa es sólo 0,20, y la relación V/V en el mercado de bolígrafos es de 0,41. Incluso si las transacciones se repiten, el volumen de negocios de estos dos mercados de bienes de consumo no ha aumentado, lo que indica que los participantes no han aprendido a alcanzar un precio de compra y venta acordado para mejorar la eficiencia del mercado.
En marcado contraste, no hay escasez de transacciones en el mercado de tokens. ¿Por qué es esto? Podemos comparar la diferencia entre tokens y bienes de consumo: el valor de un token se determina de antemano y es muy preciso, mientras que las preferencias de las personas por los bienes de consumo pueden oscurecer su valor, es decir, a los consumidores les resulta difícil determinar un precio monetario único. para una mercancía. Por lo tanto, cuando un comprador compra bienes a un precio más alto para reventa en lugar de para su propio uso, no habrá efecto de dotación si tiene medidas claras de pérdidas y ganancias, como la compra de acciones.
El experimento anterior demuestra directamente la existencia del efecto dotación: una vez que las personas obtienen algo para su propio consumo, el valor que le atribuyen aumentará significativamente.
La importancia práctica del efecto dotación
Según el teorema de Coase, lo que el gobierno debería hacer es reducir los costos de transacción del mercado tanto como sea posible, aclarar los derechos de propiedad y optimizar eficiencia del mercado. Sin embargo, este esfuerzo gubernamental puede no ser suficiente debido al efecto dotación. La asignación inicial de derechos de propiedad juega un papel decisivo en la asignación final de recursos, lo que requiere que el gobierno considere la ineficiencia del mercado al comienzo de la asignación de derechos de propiedad y preste más atención a la eficiencia en lugar de depender demasiado del mercado. regulación.
En segundo lugar, debido al efecto dotación, las personas quieren evitar perder lo que ya tienen y son propensas a sentirse "cómodas con el status quo". Miedo a posibles pérdidas por el cambio. Cuando el sistema social cambia, aquellos grupos cuyos intereses puedan verse perjudicados pagarán un precio enorme para mantener el sistema original a fin de evitar el dolor causado por la pérdida. El progreso social debe superar esta inercia. China se encuentra ahora en un período crítico de reforma y apertura. El gobierno debería estimar plenamente la dificultad de la reforma y los obstáculos encontrados, y hacer mayores esfuerzos para promover activamente la reforma. Además, el efecto dotación y la teoría de la "aversión a las pérdidas" que conduce al efecto dotación también pueden explicar muchos fenómenos en las actividades económicas: durante el proceso de demolición del gobierno, los residentes demolidos a menudo sienten que la compensación proporcionada por el gobierno es demasiado pequeña, y tienen conflictos con el gobierno sobre el precio de compensación. Controversia, esta es la encarnación del efecto dotación. Los residentes que pierdan sus viviendas exigirán una compensación mayor de la que están dispuestos a pagar por la misma casa antes de estar satisfechos. Esto es más obvio en los requisitos de compensación por bienes públicos. Una encuesta mostró una vez que los residentes locales están dispuestos a pagar un promedio de 10,12 dólares estadounidenses para plantar árboles en las calles, mientras que la compensación promedio requerida para talar árboles en las calles es de 56,6 dólares estadounidenses.
Debido al abrumador miedo a perder, los propietarios de acciones tienden a volverse reacios al riesgo cuando soportan una caída en los precios de las acciones. Para evitar pérdidas, estoy dispuesto a arriesgarme a nuevas caídas de precios manteniendo las acciones con la esperanza de que algún día el precio de las acciones vuelva a subir, y también lo hará el mercado inmobiliario. Esto conduce a un fenómeno extraño: cuanto más bajo es el precio de una acción o de un inmueble, menor es su volumen de negociación, lo que es opuesto a la curva de demanda de la economía tradicional. Una explicación es que cuando los precios de las acciones o de la vivienda caen, la gente espera que el precio baje aún más y, por lo tanto, no están dispuestos a comprar. Esto se explica desde la psicología humana, y la teoría de la aversión a las pérdidas analiza más a fondo las razones de esta psicología;
Debido a la "comodidad con el status quo" causada por el efecto dotación, las personas a menudo no están dispuestas a cambiar el entorno, lo que se manifiesta en su falta de voluntad para hacer concesiones en las negociaciones. Un ejemplo típico es la rigidez salarial, donde la gente prefiere perder su empleo antes que bajar sus salarios. Como otro ejemplo, las empresas más antiguas tienden a tener reglas y regulaciones más ineficientes que las nuevas. Esto se debe a que las nuevas empresas pueden establecer reglas sin precedentes, y cuando las empresas antiguas modifican sus reglas irrazonables originales, a menudo es más difícil para los empleados aceptarlas y, por lo tanto, bloquearlas. Esta situación también se encontrará en la reforma de las empresas estatales en nuestro país. Cuando una empresa mejora su modelo de gestión y mejora la eficiencia productiva, puede encontrar oposición por parte de los empleados. Debemos considerar plenamente esta situación y proporcionar a los empleados una compensación adecuada.