En la actualidad, en el mercado de capitales multinivel, ¿cuántas empresas hay en el Tablero Principal, el Tablero de Pequeñas y Medianas Empresas, el GEM y el Nuevo Tercer Tablero?

En el actual mercado de capitales multinivel, ¿cuántas empresas hay en el tablero principal, el tablero de pequeñas y medianas empresas, las gemas y el nuevo tercer tablero?

A partir de marzo El 13 de diciembre de 2017, había 1.708 empresas de directorio principales y 1.708 empresas de directorio pequeñas y medianas, 838 empresas, 606 empresas de GEM, 10.858 empresas de nuevos mercados OTC y más de 70.000 empresas en el otro mercado de cuatro niveles del multinivel. mercado de capitales. Actualmente, las IPO se están acelerando. Si una empresa quiere transferir sus acciones o realizar una IPO, puede obtener apoyo a través del campo de capacitación sobre autorización de IPO. ¿Qué es un mercado de capitales multinivel?

Se refiere principalmente a la disposición estructural del mercado de capitales que las empresas de un país pueden encontrar adecuada para sus propias necesidades de capital en diferentes etapas de desarrollo. En los Estados Unidos, las empresas quieren pasar por el mercado (a través del mercado de capitales, en lugar del mercado monetario, este último se refiere principalmente a los canales de financiación o métodos para que los bancos obtengan préstamos a través de hipotecas o garantías. El primero es el método o canal Hay dos mercados principales: Primero: PINKSHEET (mercado de papel rosa). Las empresas no necesitan tener requisitos de desempeño ni de activos, y muy. pocos requisitos de divulgación de información Depende principalmente de si su empresa puede ganarse el favor de algunas instituciones de inversión. Si está dispuesto a invertir, puede obtener fondos en segundo lugar: OTCBB (mercado extrabursátil, un poco como el GEM); mercado de capitales que China está a punto de lanzar), existen ciertos requisitos de divulgación para las empresas, pero no existen regulaciones rígidas sobre el desempeño y los activos, pero las empresas deben hacerlo. Es una tercera industria de crecimiento relativamente rápido: NASDAQ (Nasdaq Market), que; Es adecuado para empresas relativamente maduras, tiene ciertos requisitos de desempeño y es un mercado de capitales muy estricto en cuanto a divulgación. No sólo las empresas tienen una variedad de opciones, sino que las instituciones de inversión también tienen una variedad de opciones. Algunas instituciones no pueden invertir en los dos mercados de nivel inferior, y así sucesivamente. ¿Cómo traducir el sistema de mercado de capitales de múltiples niveles; el mercado principal de GEM; el mercado extrabursátil?

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Mercado OTC (over-the-counter) Mercado over-the-counter Cómo China construye un mercado de capitales multinivel

Cómo China construye un mercado de capitales multinivel:

Activamente Promover la construcción y la innovación de sistemas, lo que es particularmente urgente es tomar medidas prácticas y efectivas y establecer un mecanismo de salida estricto y orientado al mercado. Sólo de esta manera se podrá satisfacer bien la oferta y la demanda de capital de las entidades del mercado diversificado, lograr eficientemente el equilibrio entre la oferta y la demanda en el mercado de capitales y poner en juego el efecto de mejora funcional del mercado de capitales multinivel.

Para definir razonablemente el posicionamiento funcional de los diferentes niveles de mercados, si observamos la situación actual, el mercado de capitales de China debería incluir el mercado bursátil, el mercado de operaciones extrabursátiles (es decir, el OTC mercado), el mercado de comercio de derechos de propiedad y el mercado de transferencia de acciones de agencia. Si hay varios niveles, entonces es necesario estudiar cuidadosamente cómo estos niveles deberían determinar su posicionamiento.

1. Continuar funcionando como el mercado principal (mercado comercial centralizado).

2. Lanzar activamente el mercado de segundas tablas.

3. Mejorar el mercado de terceros tableros (mercado over-the-counter).

En la actualidad, se refiere principalmente al "sistema de transferencia de acciones de agencia" y al mercado local de comercio de derechos de propiedad, al sistema de mercado OTC "integrado", etc. Las características del "Sistema de transferencia de acciones de agencia" son la negociación continua de acciones, la función de IPO y el establecimiento de ciertas normas de cotización y negociación.

La construcción del tercer sistema de mercado de juntas de mi país debe adoptar un modelo de "combinación de sectores", con un mercado extrabursátil unificado y centralizado y mercados de valores regionales.

4. Ampliar el mercado de derivados financieros.

Para establecer el sistema de mercado de capitales multinivel de mi país, al mismo tiempo que consideramos cómo satisfacer las necesidades de financiamiento de las pequeñas y medianas empresas, también debemos considerar la construcción de varios centros de negociación de derivados financieros. Con el desarrollo actual del mercado de capitales de mi país, la demanda del mercado de derivados financieros se ha vuelto cada vez más urgente. Los derivados financieros desempeñan un papel insustituible a la hora de evitar riesgos y mejorar la eficiencia en la utilización del capital.

Después de unirse a la Organización Mundial del Comercio, simboliza que nuestro país se ha separado del sistema económico cerrado y planificado en el pasado. El sistema económico de nuestro país estará determinado por las fuerzas del mercado y el comercio global. La introducción de derivados financieros es de gran importancia para acelerar el desarrollo económico de mi país. Desde la perspectiva de reducir los riesgos sistémicos del mercado, también es necesario que nuestro país acelere el lanzamiento de un mercado de futuros financieros.

El capital busca ganancias y el propio mercado puede asignar recursos de manera efectiva. Jerarquía significa desigualdad de derechos. Debido a los intereses oligárquicos de tomar cada vez más, existe un "mercado de capitales multinivel", es decir, el umbral es alto en lugar de bajo, y el fuerte se queda con todo el mercado.

1. Análisis de la situación actual del desarrollo del mercado de capitales multinivel de mi país

Después de 20 años de esfuerzos, el mercado de capitales de China ha logrado un enorme desarrollo y está desempeñando un papel cada vez más importante. papel importante en la economía nacional. El mercado de valores chino se compone principalmente de las juntas principales de Shanghai y Shenzhen, la junta de pequeñas y medianas empresas, el mercado de empresas en crecimiento y el sistema de transferencia de acciones de agencias. En comparación con los mercados maduros con diversos niveles y una conectividad e interacción efectiva entre sectores, el mercado de valores de China tiene una estructura única y aún no se ha formado un sistema de mercado de capitales de múltiples niveles. El desempeño de cada mercado es el siguiente:

(1) El mercado de tableros principales está comenzando a tomar forma

El mercado de tableros principales de acciones nacional de mi país incluye principalmente acciones A y acciones B en los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen. Las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen se establecieron en noviembre de 1990. Después de más de 20 años de desarrollo, ahora se han convertido en los mercados más grandes de China continental. Un gran número de grandes empresas nacionales no sólo han recaudado los fondos necesarios para sus operaciones sino que también han ajustado sus mecanismos operativos internos al cotizar en el mercado principal. En octubre de 2013, había 1.435 empresas que cotizaban en bolsa en los mercados principales de Shanghai y Shenzhen, con un valor bursátil total de 20,35 billones de yuanes y un valor de mercado circulante de 15,42 billones de yuanes. El capital social total de las empresas que cotizan en bolsa es de 2.835.883 millones de acciones y el capital social circulante es de 2.376.237 millones de acciones, lo que ocupa la gran mayoría del mercado de valores bursátiles de China. El mercado principal ya es de gran escala y es el mercado de valores de primera línea de mi país. Básicamente puede reflejar el desarrollo de la economía nacional de nuestro país.

(2) Las condiciones de cotización para la Junta de PYME son demasiado estrictas, lo que dificulta satisfacer las necesidades de financiación de las PYME

En mayo de 2004, la Junta de PYME se inauguró oficialmente en Shenzhen. En octubre de 2013, la junta de PYME solo tenía 700 empresas incluidas en la junta de empresas, con un valor bursátil total de 3,69 billones de yuanes. La junta de pequeñas y medianas empresas es una sección relativamente independiente de la junta principal. bajo el marco institucional del mercado de placas base y es consistente con las condiciones de cotización, auditorías de emisión, sistemas de negociación, etc. La placa base es la misma. Como resultado, a muchas pequeñas y medianas empresas les resulta difícil cumplir con los estándares y condiciones para cotizar en bolsa. Aunque el mercado de juntas de pequeñas y medianas empresas está establecido, bloquea a la mayoría de las pequeñas y medianas empresas del mercado. puerta, lo que dificulta que la mayoría de las pequeñas y medianas empresas en crecimiento obtengan financiación directa de este mercado.

(3) El GEM aún se encuentra en las primeras etapas de desarrollo.

El mercado GEM de mi país finalmente nació el 30 de octubre de 2009. Como parte importante del capital multinivel sistema de mercado, el GEM favorece el ajuste de la estructura industrial del país y beneficia a las empresas innovadoras y en crecimiento mejorar sus capacidades de innovación tecnológica con la ayuda de plataformas de financiación. Al 31 de octubre de 2013, había 355 empresas que cotizaban en el GEM, con un valor bursátil total de 1,58 billones de yuanes y un valor de mercado circulante de 795,3 mil millones de yuanes. El capital social total de las empresas que cotizan en bolsa es de 79.085 millones de acciones, el capital social circulante es de 52.403 millones de acciones y la relación precio-beneficio promedio es de 58,52 veces. Centrándose en la prevención de riesgos, el GEM ha llevado a cabo una mayor exploración e innovación orientada al mercado en el diseño de sistemas de auditoría de emisiones, sistemas de supervisión de empresas, sistemas comerciales y otros sistemas para adaptarse a las características y necesidades reales de las empresas empresariales. Sin embargo, el tiempo de ejecución actual del mercado GEM es muy corto y el tamaño del mercado aún es pequeño.

(4) El mercado OTC se desarrolla lentamente y el sistema necesita mejorarse y perfeccionarse aún más.

El mercado OTC ocupa una posición importante en el mercado de capitales multinivel de mi país, y No se puede dejar de enfatizar su papel. Sin embargo, por diversas razones, el mercado de comercio extrabursátil de mi país no ha formado un mercado nacional unificado, sino que está compuesto por instituciones de comercio de derechos de propiedad, sistemas de transferencia de acciones de agencias y bolsas de valores. Se superponen, pero las transacciones entre ellos se superponen en gran medida. La información no se puede compartir exclusivamente y cada mercado es supervisado por diferentes autoridades reguladoras. Hay muchas ramas y las leyes y normas pertinentes deben mejorarse con urgencia.

En 2012, la Comisión Reguladora de Valores de China se preparará para construir un mercado nacional de operaciones extrabursátiles bajo supervisión unificada basándose en un resumen de la experiencia piloto de la transferencia de acciones de Zhongguancun Company.

La experiencia del proyecto piloto de Zhongguancun se ampliará a empresas en parques de alta tecnología en todo el país y luego a todas las sociedades anónimas del país. La Comisión Reguladora de Valores de China planea construir un mercado nacional de operaciones extrabursátiles en dos pasos: el primer paso es expandir el proyecto piloto desde Zhongguancun a empresas de parques de alta tecnología en todo el país, y el segundo paso es expandirlo aún más. todas las sociedades anónimas a nivel nacional. Las empresas que cotizan en el mercado OTC se incluirán en la supervisión de las empresas públicas que no cotizan en bolsa, considerando el gran número de pequeñas y medianas empresas en mi país, el desarrollo desigual entre regiones y las grandes diferencias en escala empresarial, etapa de crecimiento y negocios. modelo, la construcción del mercado OTC de mi país comenzará desde el mercado A partir de las necesidades, el diseño general se implementa paso a paso, combinando de arriba hacia abajo y de abajo hacia arriba, y realizando gradualmente una construcción en capas.

2. Principales problemas que existen en el mercado de capitales multinivel de mi país.

Después de más de 20 años de desarrollo, el mercado de capitales de China está madurando gradualmente. Sin embargo, debido a reformas incomparables y limitaciones en el diseño institucional en las primeras etapas de su establecimiento, el mercado de capitales todavía tiene algunos problemas profundamente arraigados y contradicciones estructurales que restringen su papel. En comparación con los países desarrollados, el nivel general de desarrollo está todavía en su infancia, con una brecha enorme. El desequilibrio de la estructura del mercado se ha convertido en un problema importante para el desarrollo del mercado de capitales. Cuando se enfrenta a graves problemas de financiación, carece de la misma estructura jerárquica piramidal que el mercado de valores estadounidense. La estructura estable del mercado de capitales de Estados Unidos incluye la Bolsa de Nueva York, el Nasdaq, el mercado de cotizaciones OTC, el mercado de hojas rosas y el mercado gris. Existen en nuestro país más de 100.000 sociedades anónimas, y no son pocas las que reúnen las condiciones para iniciar un negocio, sin embargo, sólo existe la estructura de "pirámide invertida" del principal mercado de juntas, las pequeñas y medianas empresas. tablero de tamaño y el GEM, y el mercado de derivados acaba de comenzar, lo que ha llevado al desarrollo del mercado de capitales multinivel de mi país.

(1) Hay pocas herramientas comerciales en el mercado y falta de liquidez

Un mercado de capitales eficiente debe tener herramientas comerciales ricas y diversas para lograr el propósito de diversificar los riesgos y racionalmente asignación de recursos, y también puede satisfacer las necesidades de inversión diferenciadas de los inversores. En cualquier mercado "emergente + en transición", existe el problema de un sistema de productos financieros imperfecto. En el decenio de 1980, las empresas de mi país carecían de capital social y tenían un único canal de financiación, lo que daba lugar a una elevada relación deuda-capital. El número y la variedad de productos son relativamente pequeños y la capacidad de innovar en los negocios es relativamente pobre. La falta de tipos de transacciones ha obstaculizado seriamente los canales para convertir ahorros en inversión. Un gran número de personas e instituciones con necesidades de inversión han abandonado la inversión. porque es difícil elegir instrumentos financieros adecuados para evitar riesgos, lo que genera mayores costos de oportunidad.

(2) La estructura de inversores no es razonable y la escala de inversores institucionales es relativamente pequeña

La estructura de inversores no es razonable, especialmente las empresas de valores, como la fuerza más importante en el mercado de capitales. Algunos de ellos también han causado problemas en la construcción del mercado de capitales multinivel de mi país. Durante mucho tiempo, el mercado de capitales de China ha estado dominado por inversores pequeños y medianos, con una alta proporción de transacciones individuales y transacciones relativamente frecuentes, la escala general de inversores institucionales en los Estados Unidos representa más; Más del 90%, y nuestro país solo representa alrededor del 45%. En los últimos años, aunque otras formas de inversores institucionales, como compañías de seguros, fondos nacionales de seguridad social y anualidades empresariales, han participado en el mercado bajo la dirección de ***. su entusiasmo no es alto y es difícil estabilizar el mercado. A veces sólo contribuyen a las fluctuaciones del mercado. (3) Falta de un mecanismo de acoplamiento eficaz entre los mercados de capitales en todos los niveles

Un mercado de capitales completo no sólo puede satisfacer las necesidades de financiación de diferentes tipos de empresas, sino también satisfacer las necesidades de inversores con diferentes preferencias de inversión. riesgos de la demanda de inversión, logrando así un equilibrio entre la oferta y la demanda de capital en el mercado y, al mismo tiempo, mejorando aún más el mecanismo de salida del mercado. Los diferentes niveles de mercados de capital corresponden a diferentes tipos de empresas. Por ejemplo, el mercado principal satisface principalmente la cotización de grandes empresas, el mercado de pequeñas y medianas empresas satisface principalmente las necesidades de financiación de muchas pequeñas y medianas empresas. el mercado GEM atiende principalmente a aquellas con mayor potencial de crecimiento y mayor contenido tecnológico. Las pequeñas y medianas empresas emiten acciones y cotizan en bolsa. El mercado de negociación extrabursátil, que está dominado por el sistema de transferencia de agencias de acciones, cumple principalmente con los requisitos. necesidades de las empresas que no cumplen las condiciones de cotización para la transferencia de capital. Cada mercado debería contar con un mecanismo de selección diferente, que permita que las empresas coticen o dejen de cotizar progresivamente, formando así un sistema completo de estructura de mercado. Esto no sólo ayudará a garantizar la calidad de las empresas que cotizan en bolsa, promoverá el desarrollo saludable del mercado de valores de mi país, sino que también ayudará al desarrollo del capital de riesgo y puede proporcionar canales de financiación más directos para las empresas, especialmente las pequeñas y medianas empresas. Para que las empresas puedan cotizar o retirarse progresivamente de la lista, reducir los costos de financiación corporativa y aumentar la eficiencia financiera, se deben conectar mecanismos de control en todos los niveles.

Sin embargo, en la actualidad, el principal mercado de directorios de mi país, el directorio de pequeñas y medianas empresas y el mercado extrabursátil de mi país son independientes entre sí y carecen de un acuerdo institucional progresivo en términos de condiciones de cotización y reglas comerciales. Esto ha reducido en gran medida la eficiencia del mercado de capitales de mi país y ha inhibido su funcionamiento hasta cierto punto.

(4) Es necesario mejorar el entorno legal y de integridad, y es necesario mejorar la eficacia de la supervisión y la eficiencia de la aplicación de la ley.

En la actualidad, el sistema legal y el sistema legal de el mercado de capitales de mi país aún necesita mejoras adicionales; en 2000, la "Ley de Valores" recién se promulgó oficialmente. La construcción de las leyes y regulaciones del mercado de capitales no solo está retrasada sino que también es incompleta. no ha sido estrictamente regulado y regulado, y la gestión ha sido débil. Por lo tanto, nuestro país necesita urgentemente construir un sistema legal y regulatorio que sea adecuado a las condiciones nacionales de nuestro país y pueda promover el desarrollo del mercado de capitales, a fin de estandarizar y restringir la gestión y operación del mercado de capitales, y lograr el propósito. de proteger los intereses de los inversores y reducir los riesgos de mercado. Al mismo tiempo, en comparación con otros mercados, el mercado de capitales es un mercado especial de alto riesgo. Este alto riesgo se refleja primero en la particularidad de sus objetos comerciales. En el mercado de capitales no circulan mercancías ordinarias, sino acciones especiales, bonos, etc. Los instrumentos financieros y las transacciones realizadas por los participantes del mercado deben basarse en el crédito, y el crédito en sí contiene muchos factores inciertos. Frente a los mercados de capital de alto riesgo, mi país tiene problemas con una supervisión inadecuada y un sistema de supervisión imperfecto. La Comisión Reguladora de Valores de China y los ministerios y comisiones centrales, los gobiernos locales y las agencias enviadas no son fluidos, y las responsabilidades y funciones de supervisión no están claras, lo que a menudo resulta en conflictos de intereses y elusión mutua de responsabilidades, lo que resulta en un desequilibrio en la supervisión. conduce al fenómeno de la duplicación de la supervisión en algunas áreas y la falta de supervisión en otras áreas.

3. Sugerencias para establecer y mejorar el sistema de mercado de capitales multinivel de mi país

El objetivo general de construir el sistema de mercado de capitales de mi país es convertirlo en un mercado de capitales completo e integral. sistema con características chinas de manera planificada y paso a paso. Un sistema de mercado de capital socialista, abierto, integral, nacional y global, con mecanismos flexibles y funciones completas. Específicamente, el mercado de capital debe ser un mercado que incluya todos los valores, como los bonos. , acciones, valores de fondos y opciones, incluidos los mercados de crédito a largo plazo. El modelo de construcción del sistema del mercado de capitales debe satisfacer las necesidades de los distintos tipos de empresas de nuestro país. La construcción de una estructura de mercado multinivel debería romper con la actual estructura de mercado único dominada por empresas estatales en el mercado principal y formar un sistema de mercado de capitales claramente estratificado.

(1) Desarrollar vigorosamente a los inversores institucionales profesionales para mejorar la estructura de los inversores institucionales del mercado.

Las autoridades reguladoras deben crear conciencia sobre el desarrollo de los inversores institucionales profesionales y considerar el desarrollo y crecimiento del inversor institucional. equipo como Un objetivo importante de la construcción de un sistema jerárquico de mercado de capitales. Si bien nuestro país aún no ha formado una cultura de inversión a largo plazo e inversión racional, para hacer frente a las diversas contradicciones existentes en los mercados de valores y acciones, debemos desarrollar vigorosamente inversionistas institucionales profesionales y orientar los fondos de inversión, los fondos de seguridad social y los seguros. empresas y anualidades corporativas, etc. Los inversores institucionales participan en el mercado de capitales y desarrollan vigorosamente inversores institucionales profesionales para mejorar la estructura de los inversores del mercado. Debemos abandonar el concepto de política de supresión de la demanda y utilizar las políticas fiscales con precaución para lograr el propósito de regular el mercado. mercado. A partir de la estrategia de desarrollo del mercado de capitales de China, el impuesto a las ganancias de capital no puede utilizarse para inhibir el comportamiento inversor de la gente, pero se deben utilizar políticas financieras estructurales para desarrollar inversores institucionales profesionales para aliviar las necesidades de inversión financiera de la gente. Esta también es una medida factible para mejorar la estructura de inversionistas, aumentar la proporción de financiamiento directo, estabilizar el mercado de capitales y promover el desarrollo saludable a largo plazo del mercado de capitales.

(2) Acelerar el desarrollo de mercados bursátiles multinivel y ampliar la cobertura de servicio a la economía real.

Acelerar la construcción de un sistema bursátil multinivel, que permita un desarrollo diferente. etapas, diferentes tipos y empresas innovadoras con diferentes características tienen acceso al mercado de capitales y pueden encontrar una plataforma de apoyo al mercado de capitales que les convenga, mejorando así las capacidades de servicio del mercado de capitales para apoyar a las pequeñas, medianas y microempresas y ampliando la cobertura. de los servicios del mercado de capitales a la economía real.

A juzgar por la situación actual del mercado de capitales multinivel de mi país, las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen son las más típicas. Estas dos principales bolsas de valores son la base del mercado de capitales multinivel. El mercado de capitales multinivel se basa en la existencia de una bolsa de valores. Este mercado necesita integrar el mercado financiero mediante una regulación efectiva, si es necesario, ajustar el mercado y el contenido empresarial a través de ciertos medios administrativos para que el mercado pueda servir mejor a los servicios. grandes y medianas empresas, para desarrollar el negocio de las grandes y medianas empresas y crear un mercado principal de primera línea.

A juzgar por el mercado de tableros principal existente, no existe una división razonable del trabajo entre las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen. La no estandarización del mercado de tableros principales ha resultado en pocas diferencias en las condiciones de cotización y los mecanismos de ejecución, lo que ha resultado en un desperdicio de mercado. Los recursos y la perturbación del mercado han restringido el desarrollo futuro del mercado de capitales en su conjunto, y es imperativo regular el mercado de placas base. Por lo tanto, para las bolsas de valores de Shanghai y Shenzhen, se deben tomar medidas para reorganizar y dividir el trabajo de las dos bolsas y estandarizar el mercado principal para satisfacer las necesidades del desarrollo del mercado multinivel. En concreto, adoptar la transferencia de la bolsa principal de Shenzhen. tablero a Shanghai, la integración en la estrategia de la Bolsa de Valores de Shanghai puede desempeñar un papel en la regulación del mercado de tableros principal hasta cierto punto.

(3) Estandarizar las transacciones OTC y establecer un mercado OTC multinivel

La estandarización de las transacciones OTC también juega un papel importante en la construcción de mercados de capital multinivel. Para la construcción del mercado de capitales multinivel de mi país, las transacciones OTC son una parte importante del mercado de capitales multinivel. Para establecer un mercado OTC multinivel, primero debemos analizar la capacidad de soporte del mercado y regular las transacciones OTC dentro del rango. que el mercado puede soportar, acelerar la expansión del mercado de valores, ampliar los canales, realizar transacciones OTC diversificadas y multicanal y crear las condiciones para la construcción de un mercado de capitales multinivel. ser ecléctico en los métodos de transacción y ajustar y mejorar aún más las transacciones. De esta manera, se establecerá un mercado OTC de múltiples niveles, se introducirá el sistema de creación de mercado en el mercado OTC y se mejorará la liquidez del mercado. El tercer punto es tomar ciertas medidas para mejorar la calidad de las empresas que cotizan en bolsa, generalmente promoviendo la reestructuración de activos de las empresas que cotizan en bolsa en el mercado de acciones de agencia para mejorar la calidad de la empresa. El último punto es cultivar los sujetos de las transacciones de derechos de propiedad, mejorar la eficiencia de las transacciones de derechos de propiedad, acelerar el ritmo de construcción interna del mercado de derechos de propiedad, mejorar el nivel de operación y gestión empresarial y promover el desarrollo del mercado con nuevos conceptos de desarrollo y nuevas medidas de desarrollo.

(4) Mejorar el sistema legal y regulatorio y prevenir riesgos financieros

Para promover la construcción de un sistema legal de mercado de capitales multinivel, debemos mejorar continuamente las leyes y regulaciones actuales. y fortalecer la independencia de la supervisión. Cambiar los conceptos y modelos regulatorios de los mercados de capitales y establecer gradualmente conexiones orgánicas entre los mercados de capitales en todos los niveles. El desarrollo de mercados de capitales multinivel debe avanzar de manera constante bajo la premisa de controlar estrictamente los riesgos financieros. El mercado de capitales multinivel es un mercado de alto riesgo y alta liquidez. Los riesgos en cualquier eslabón del mercado de capitales tendrán consecuencias muy graves si no se manejan y controlan a tiempo. Por lo tanto, diversas agencias reguladoras deben fortalecer la coordinación y la cooperación, implementar una gestión de estratificación de riesgos de acuerdo con las diferentes características de las empresas y los inversionistas, establecer y mejorar mecanismos rápidos de toma de decisiones y respuesta para diversos riesgos financieros y shocks externos, y mantener la buena ejecución del mercado de capitales y seguridad financiera nacional. ¿Cómo está estructurado el mercado de capitales multinivel de mi país?

El mercado de capitales multinivel de mi país se compone principalmente del mercado local y del mercado extrabursátil.

El mercado in situ incluye:

1. Mercado principal de tableros, incluido el mercado de tableros pequeños y medianos.

2. Mercado GEM, comúnmente conocido como mercado de segunda placa.

El mercado presencial incluye:

1. Bolsa y Cotizaciones de Valores Nacionales, comúnmente conocida como Nueva Tercera Junta.

2. Mercado regional de negociación de acciones.

Explicación detallada del mercado de capitales multinivel:

1. Mercado del tablero principal

Tablero principal de Shenzhen y tablero principal de Shanghai, aprobados por el Consejo de Estado en En mayo de 2004, la Comisión Reguladora de Valores de China aprobó la Bolsa de Valores de Shenzhen para establecer un segmento de pequeñas y medianas empresas en el mercado principal de tableros.

2. Mercado GEM

El mercado secundario de valores es inferior al mercado principal. En China, se refiere específicamente al Shenzhen GEM.

3. Bolsa y Cotizaciones de Valores Nacionales (Tercera Junta)

Un centro de negociación de valores nacional aprobado por el Consejo de Estado, Bolsa y Cotizaciones de Valores Nacionales Co., Ltd. es su operación y agencia de gestión. La Bolsa de Valores de Shanghai, la Bolsa de Valores de Shenzhen, China Securities Depository and Clearing Co., Ltd., la Bolsa de Futuros de Shanghai, la Bolsa de Futuros Financieros de China, la Bolsa de Productos Básicos de Zhengzhou y la Bolsa de Productos Básicos de Dalian son accionistas de la empresa.

4. Mercado de Valores Regional (Cuarta Junta)

Es un mercado de capital privado que proporciona servicios de financiación y transferencia de valores y bonos para empresas de una región específica. el nivel provincial. Supervisado por el gobierno popular provincial.

Los mercados de valores regionales actualmente establecidos y que comienzan a tomar forma en todo el país incluyen: Qinghai Equity Trading Center, Tianjin Equity Exchange, Qilu Equity Custody Trading Center, Shanghai Equity Custody Trading Center, Wuhan Equity Custody Trading Center, Chongqing Equity Market Transfer System, Qianhai Equity Trading Center, Guangzhou Equity Trading Center, Zhejiang Equity Trading Center, Jiangsu Equity Trading Center, Dalian Equity Custody Trading Center, Straits Equity Custody Trading Center y más de una docena de mercados de negociación de acciones. ¿Qué significan el tablero principal, el tablero pequeño y mediano, el GEM y el nuevo tercer tablero?

El tablero principal se divide en el tablero principal de Shanghai y el tablero principal de Shenzhen. Generalmente se refiere al tablero principal de Shanghai, que también es el índice compuesto de Shanghai al que a menudo nos referimos. p> El tablero principal de Shanghai se refiere a las empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Shanghai. Las acciones son generalmente empresas centrales o empresas estatales y otras empresas con gran capitalización de mercado. El código de acciones comienza con 60, como 600997