¿Qué impacto tiene la Reserva Federal en la economía global?

Hasta ahora, entre estos planes de rescate, el que más conmocionó al mundo fue la decisión de la Reserva Federal de comprar 1,15 billones de dólares en bonos del Tesoro y bonos hipotecarios anunciada el 18 de marzo de 2008, porque esta decisión mostraba que, en respuesta a la crisis financiera, la Reserva Federal adoptó audazmente una política monetaria de flexibilización cuantitativa comúnmente conocida como "impresión de dinero".

Como superpotencia mundial, la economía más importante del mundo y lugar de nacimiento de esta crisis financiera que ocurre una vez cada siglo, los cambios en la situación económica de Estados Unidos desempeñan un papel vital en las tendencias económicas globales. Cualquier decisión que tome Estados Unidos tendrá un impacto en la formulación de políticas de otras economías importantes en mayor o menor medida, por lo que la política monetaria de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal ciertamente tendrá un impacto importante en las tendencias económicas globales.

1. A medida que la situación económica empeora, la Reserva Federal tiene que implementar una política monetaria de flexibilización cuantitativa, comúnmente conocida como "impresión de dinero", que fue propuesta por el Banco de Japón en 2001. Se refiere a que las autoridades monetarias de un país inyectan fondos excedentes en el mercado imprimiendo grandes cantidades de moneda, comprando bonos gubernamentales o bonos corporativos, etc. , para reducir las tasas de interés del mercado y ** crecimiento económico.

Las autoridades monetarias suelen adoptar este tipo de política sólo cuando la política monetaria convencional es ineficaz para la economía, es decir, cuando la política monetaria no convencional se implementa en condiciones de trampa de liquidez.

La Reserva Federal anunció inesperadamente planes para comprar 1,15 billones de dólares en bonos del Tesoro y bonos hipotecarios, lanzando oficialmente una política monetaria de flexibilización cuantitativa.

La política monetaria de flexibilización cuantitativa es una política monetaria muy radical. La Reserva Federal ha lanzado un enorme plan de inyección de capital de esta manera por las siguientes razones: En primer lugar, actualmente no hay espacio para la implementación de políticas monetarias convencionales. como los tipos de interés.

Desde el estallido de la crisis financiera, la Reserva Federal ha agotado sus políticas de tipos de interés y ha reducido el tipo de interés de referencia federal de 5,25 a 0 ~ 0,25.

Con el fin de la política de tasas de interés, la Reserva Federal tiene que implementar una política de expansión cuantitativa para continuar manteniendo el impulso para promover la expansión económica. En segundo lugar, desde el año pasado, la deuda estadounidense se ha vuelto popular; a su función de refugio seguro. Sin embargo, la depreciación a largo plazo del dólar estadounidense y el riesgo de impagos de créditos de bonos, sumados al crecimiento estancado o decreciente de las reservas de divisas entre los compradores asiáticos, hacen de la deuda estadounidense una patata caliente.

Los inversores, incluidos China y Japón, están tratando de evitar riesgos vendiendo bonos a largo plazo en grandes cantidades por bonos a corto plazo, lo que ha hecho subir las tasas de interés de los bonos del Tesoro a largo plazo, por lo que la Reserva Federal tiene que comprar bonos del Tesoro a largo plazo por su cuenta para bajar las tasas de interés. Finalmente, la propia medida de la Reserva Federal muestra que la economía estadounidense ha llegado a una situación muy crítica. Se trata de una política extraordinaria adoptada en un estado extraordinario.

A juzgar por los datos publicados, la situación económica de Estados Unidos no es optimista. La tasa de desempleo de Estados Unidos volvió a subir a 8,1 en febrero, un nuevo máximo en casi 25 años. Las tasas de morosidad de las tarjetas de crédito también aumentaron a un máximo de 20 años en febrero.

En segundo lugar, el impacto de la política monetaria de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal en la situación económica mundial. La flexibilización cuantitativa de la política monetaria es un "arma de doble filo". Por un lado, se inyecta una gran cantidad de fondos en el mercado para mantener los tipos de interés del mercado en un nivel muy bajo, lo que incita a los bancos a prestar, promoviendo así la inversión y el consumo, lo que, sin embargo, favorece la recuperación económica; , ha enterrado el peligro oculto de la inflación. En el caso de un crecimiento económico estancado, puede conducir a una estanflación más grave y también a una fuerte depreciación de la moneda nacional, empeorando las condiciones económicas de las entidades comerciales relevantes y creando fricciones comerciales durante las exportaciones.

Para Estados Unidos, la hegemonía económica mundial, no se puede subestimar el impacto de la implementación de esta política radical en las economías nacionales y globales.

1. La política monetaria de flexibilización cuantitativa puede ayudar a la economía estadounidense a emprender el camino hacia la recuperación lo antes posible. La intención original de la audaz implementación de la política monetaria de flexibilización cuantitativa por parte de la Reserva Federal esta vez era reducir las tasas de interés de las hipotecas y otros préstamos al consumo y gastar dinero para ayudar a revitalizar la economía estadounidense.

Es demasiado pronto para decir si este enorme programa de compra de bonos puede ayudar a Estados Unidos a escapar de la peor crisis financiera en más de 70 años.

Sin embargo, al menos en teoría, la política monetaria de flexibilización cuantitativa ayudará a la economía estadounidense a emprender el camino hacia la recuperación.

El programa de compra de bonos de la Reserva Federal incluye 300 mil millones de dólares en bonos a largo plazo, 750 mil millones de dólares en valores respaldados por hipotecas garantizados por Fannie Mae y Freddie Mac, y hasta 654,38 mil millones de dólares en bonos de agencias.

Las compras de bonos del Tesoro de Estados Unidos por parte de la Reserva Federal harán subir los precios de los bonos del Tesoro y reducirán los rendimientos, lo que ayudará a reducir las tasas de interés a largo plazo.

En consecuencia, debido a que las tasas de interés de muchos préstamos y activos de valores se basan en bonos del Tesoro de Estados Unidos, otras tasas de interés también se reducirán, con lo que se * * * la inversión y el consumo.

Además, la crisis financiera se originó en el mercado inmobiliario estadounidense. Si el mercado inmobiliario puede recuperarse es la clave para que la economía estadounidense pueda salir de la recesión.

La compra por parte de la Reserva Federal de bonos respaldados por hipotecas garantizados por Fannie Mae y Freddie Mac hará bajar directamente las tasas hipotecarias.

Los rendimientos de las hipotecas respaldadas por hipotecas emitidas por Fannie Mae y Freddie Mac cayeron a su nivel más bajo en dos meses el 20 de marzo debido al programa masivo de compra de bonos de la Reserva Federal, lo que indica que el plan de compra de bonos de la Reserva Federal puede llevar las tasas de interés de los nuevos préstamos a mínimos históricos en un corto período de tiempo, atrayendo así a los compradores a reingresar al mercado, impulsando al mercado inmobiliario a recuperarse lo antes posible y estabilizando así la economía estadounidense.

2. La política monetaria de flexibilización cuantitativa ha puesto el peligro oculto de la inflación global. Después de que la Reserva Federal anunció que comenzaría a imprimir dinero e inyectar enormes cantidades de dinero en el mercado, lo que más preocupaba al mercado era que la medida de la Reserva Federal provocaría un debilitamiento del dólar estadounidense, un aumento de los precios de las materias primas y un potencial de inflación global. .

Afectado por el enorme plan de inyección de capital de la Reserva Federal, el índice del dólar estadounidense ha caído rápidamente desde su alto nivel reciente, y los precios del petróleo crudo, el oro y los metales no ferrosos se han disparado debido a la depreciación del Dólar estadounidense.

Dado que los precios de las principales materias primas mundiales se basan en el dólar estadounidense, la depreciación del dólar estadounidense puede desencadenar una nueva ronda de aumentos de precios de los recursos, que si bien alivia la deflación global, también siembra las semillas de la inflación. Y si la política monetaria de flexibilización cuantitativa no logra poner a la economía estadounidense en el camino de la recuperación, una recesión podría conducir a la estanflación.

Además, después de que la Reserva Federal emitiera una gran cantidad de moneda, otros países no quisieron ver una apreciación a gran escala de sus monedas frente al dólar estadounidense, lo que a su vez impulsó a los bancos centrales de otros países. ampliar la emisión de divisas, de modo que el precio de todo el activo aumentara gradualmente.

Recientemente, los bancos centrales del Reino Unido, Japón y otros países han anunciado sucesivamente que comprarán grandes cantidades de su propia deuda nacional en el mercado secundario, lo que significa que las principales economías del mundo han comenzado implementar políticas monetarias de flexibilización cuantitativa, lo que puede provocar inflación.

3. La política monetaria de flexibilización cuantitativa ha empeorado las condiciones económicas de las entidades comerciales relevantes. La política monetaria de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal hará que el dólar estadounidense se debilite, lo que no sólo hará subir los precios de las materias primas, sino que también hará que otras monedas se aprecien significativamente frente al dólar estadounidense.

De hecho, el día en que la Reserva Federal anunció su enorme plan de inyección de capital, las principales monedas del mundo se apreciaron fuertemente frente al dólar estadounidense: el euro se apreció 3,5, el yen se apreció 2,4 y la libra se apreció 1,6. , y el dólar canadiense se apreció un 1,7.

Esto debilitará la capacidad de las entidades comerciales relevantes para exportar a Estados Unidos, especialmente aquellas economías emergentes orientadas a la exportación que se encuentran en el vórtice de la crisis financiera. La medida de la Reserva Federal empeorará la situación y puede desencadenarla. fricciones comerciales.

4. La Reserva Federal compra bonos a gran escala para reducir el valor de los activos en divisas de los correspondientes países deudores. Aunque la crisis financiera se originó en Estados Unidos, debido a la fuerte fortaleza económica de Estados Unidos y al estatus internacional único del dólar estadounidense, la deuda estadounidense alguna vez fue popular por su función de refugio seguro. Los bonos del Tesoro de Estados Unidos ocupan una posición importante entre los activos en divisas de muchos países, incluida China.

Las compras masivas de bonos del Tesoro estadounidense por parte de la Reserva Federal harán subir el precio de los bonos del Tesoro estadounidense y reducirán sus rendimientos. El 8 de marzo de 10, el rendimiento del bono de referencia estadounidense 10** se desplomó de 3,01 a 2,5, la mayor caída en un solo día desde 1981, lo que generará reservas de divisas en los correspondientes países tenedores de bonos.

Para Estados Unidos, es probable que la depreciación del dólar estadounidense y la disminución de los rendimientos de los bonos del Tesoro provoquen que enormes cantidades de capital extranjero salgan de Estados Unidos. La economía estadounidense, todavía en medio de la crisis financiera, tiene que hacer frente.

En tercer lugar, ¿cómo responde China a la política monetaria de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal? Como mayor acreedor y principal socio comercial de Estados Unidos, la implementación de la política monetaria de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal hará que China enfrente múltiples presiones, que debemos comprender correctamente y responder activamente a ellas.

La primera presión es la preservación del valor de los activos en divisas.

Los activos en dólares estadounidenses representan la mitad de las enormes reservas de divisas de China. La depreciación del dólar estadounidense y la caída de los rendimientos de los bonos estadounidenses conducirán directamente a una fuerte depreciación de los activos en divisas de China.

La principal forma de reducir el riesgo de depreciación es diversificar la dirección de inversión de los activos de reserva en divisas, reduciendo así la proporción de activos en dólares estadounidenses.

A juzgar por la actual situación económica mundial, cuando los precios de los activos se encuentran en mínimos históricos y existe un gran riesgo de inflación en el futuro, es muy importante aumentar la inversión en productos de recursos como el oro y la energía. y empresas afines.Es necesario.

En segundo lugar, está la cuestión del tipo de cambio del RMB.

Estados Unidos es el segundo mayor exportador de China. La política monetaria de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal aumentará la presión para la apreciación del RMB, lo que sin duda será un duro golpe para las empresas exportadoras de comercio exterior de China que están en problemas debido a la crisis financiera y la apreciación del RMB. Por lo tanto, es crucial mantener la estabilidad del tipo de cambio del RMB.

Además, se pueden aumentar las exportaciones a otros socios comerciales para debilitar el impacto de la depreciación del dólar estadounidense en las exportaciones de mi país, o se puede aumentar aún más la tasa de devolución del impuesto a las exportaciones para amortiguar el impacto de la depreciación del dólar estadounidense en La industria exportadora de mi país.

Finalmente, existen riesgos potenciales de inflación debido al impacto del crédito interno y las reformas de los precios de los recursos. Esta tendencia se verá impulsada si aumentan los precios internacionales de los productos primarios.

En este caso, debemos prestar mucha atención a los cambios del mercado, hacer ajustes oportunos y flexibles a las políticas relevantes y controlar la inflación dentro de un rango moderado.

La política monetaria de flexibilización cuantitativa es un "arma de doble filo" con muchos efectos secundarios. Se trata de una política monetaria muy agresiva y la Reserva Federal tiene que hacerlo.

Como la economía más importante del mundo, la política monetaria cuantitativa de la Reserva Federal tendrá un impacto importante en la situación económica global.

Debemos comprender correctamente la tremenda presión que la medida de la Reserva Federal ha ejercido sobre China y responder activamente a ella para minimizar sus efectos secundarios en el desarrollo económico de China.