Libros relacionados con el trading algorítmico
Compilado por Guotai Junan Futures Long Wu, He Fan Xiao y Song Xiao
En los mercados financieros que realizan transacciones electrónicas, el comercio algorítmico es emitidas a través de programas informáticos Las instrucciones comerciales utilizan algoritmos informáticos para determinar el momento y el precio de las órdenes y, finalmente, la cantidad y frecuencia de las órdenes. El comercio algorítmico es ampliamente utilizado por fondos de cobertura, fondos de pensiones, fondos mutuos y otros operadores institucionales. Dividen los grandes acuerdos en varios acuerdos más pequeños para gestionar mejor los costos de impacto en el mercado, los costos de oportunidad y los riesgos. El comercio algorítmico también lo utilizan comerciantes como los fondos de cobertura, que inician órdenes comerciales basándose en un flujo de información recibido electrónicamente. En este momento, los comerciantes que realizan pedidos manualmente ni siquiera conocen esta información, lo que mejora en gran medida la puntualidad de las transacciones.
El comercio algorítmico se puede aplicar a cualquier estrategia de inversión, incluida la creación de mercado, el arbitraje entre mercados, el arbitraje al contado y la especulación unilateral (incluido el seguimiento de tendencias). Las señales comerciales algorítmicas pueden proporcionar un buen soporte técnico en cualquier etapa de la toma de decisiones y ejecución de inversiones, e incluso toda la toma de decisiones y ejecución de inversiones puede ejecutarse automáticamente dependiendo completamente del comercio algorítmico.
Según las estadísticas de la consultora estadounidense Aite Group LLC, en 2006, un tercio de las transacciones en los mercados bursátiles europeos y americanos se realizaron mediante sistemas de negociación automatizados o negociación algorítmica. Se espera que para 2010 esta proporción alcance el 50%.
En 2006, más del 40% de las órdenes comerciales en la Bolsa de Londres provinieron de operadores algorítmicos, y se espera que alcance el 60% en 2007. En términos generales, la tasa de utilización del comercio algorítmico en el mercado y el mercado de valores de EE. UU. es más alta que en otros mercados. Se espera que la tasa de utilización del comercio algorítmico en algunos mercados alcance el 80% en 2008. El comercio algorítmico también es muy activo en el mercado de divisas y representó aproximadamente el 25% del volumen total de comercio en 2006. El comercio algorítmico también se puede aplicar fácilmente a los mercados de futuros y opciones. Se espera que para 2010, alrededor del 20% del volumen de negociación de opciones provenga de programas informáticos. El mercado de bonos introducirá gradualmente más operadores algorítmicos.
Introducción al comercio algorítmico en la industria financiera internacional
Autor: VishalaSri-Pathma/Text/Compilado el 5 de junio de 2009 0:00:00
El Los comerciantes algorítmicos más grandes son Citadel Investment Group, TransMarket Group y GSA Capital Partnership, con sede en Londres. A estas tres empresas se les atribuye el mérito de aportar alta liquidez al mercado de derivados. La razón por la que las tarifas comerciales preferenciales atraen a las empresas comerciales algorítmicas es que las empresas comerciales algorítmicas tienen una alta frecuencia de negociación y son sensibles a los costos de fricción de las estrategias comerciales. Las tarifas comerciales más bajas alientan a estas empresas a desarrollar nuevas estrategias comerciales. Además, a los fondos de cobertura y a las empresas comerciales propias se les permitió acceso directo a las bolsas de futuros, otro factor que impulsó el aumento del volumen de operaciones. Para los participantes del mercado, la entrada directa significa una ejecución más rápida de las órdenes comerciales, lo cual es particularmente importante para muchos operadores algorítmicos. Si no habla con un operador algorítmico sobre el tiempo de respuesta porque ha estado despierto toda la noche, no sentirá que está luchando por una ventaja de 1 milisegundo en el tiempo de respuesta. Por el contrario, muchos traders algorítmicos están muy relajados e incluso odian la ventaja del tiempo de respuesta de 1 milisegundo.
Un comerciante de Londres dijo: "El tiempo de respuesta no es muy importante. Puede alcanzar los 100 milisegundos. Para los comerciantes institucionales, 100 milisegundos son suficientes para ejecutar una operación algorítmica. En comparación con la factura de orden límite general". Unos pocos milisegundos no son nada." Los comerciantes dijeron que todo el mundo quiere obtener la ventaja del tiempo de respuesta, pero obtener la ventaja del tiempo de respuesta no es el objetivo final de las empresas comerciales por cuenta propia y las empresas comerciales cuantitativas.
Un comerciante de Londres dijo: "No se pueden poner todos los huevos en la misma canasta y simplemente utilizar una estrategia comercial que intente detectar un pequeño error de precio en submilisegundos o 1 milisegundo. Esta es una estrategia comercial que, si tiene éxito, obtendrá todos los beneficios, pero el resultado probable es que usted vaya a trabajar una mañana y descubra que un competidor detectó este pequeño error de fijación de precios 1 milisegundo antes que usted, y usted estará arruinado. Es una pérdida total. ”. Las empresas comerciales cuantitativas con alta frecuencia de negociación se esfuerzan constantemente por crear carteras de productos más diversificadas y estables que no dependan exclusivamente de estrategias comerciales que sean extremadamente sensibles a los tiempos de reacción. Mantener la ventaja de velocidad necesaria es extremadamente costoso y siempre existe el riesgo de que se supere la ventaja de velocidad, lo que hace muy difícil diseñar estrategias de inversión a largo plazo que aprovechen los tiempos de respuesta y los comercialicen como única fuente de ingresos. .
Consejos comerciales Los operadores no creen que el rendimiento comercial tenga una gran relación con el sistema. Creen que el sistema no tendrá un impacto significativo en el rendimiento comercial. Un comerciante dijo: En mi experiencia, una mejora del 20% en el rendimiento del sistema no tendrá mucho impacto en la rentabilidad del comercio. Pero el comerciante destacó la importancia de ocultar las estrategias comerciales.
Dijo: "Por ejemplo, para una acción con muy baja liquidez, se necesita un sistema de simulación que pueda simular el precio y el volumen de negociación de esta acción. Idealmente, las dos series de tiempo son completamente consistentes, lo que Es muy importante que las estrategias comerciales proporcionen liquidez. Si desea realizar el 20% de las órdenes, debe reducir el 20% de las órdenes para que el sistema simulado pueda simular el precio de las acciones y el tiempo de negociación. hace que parezca muy natural que cuando el precio sube o baja, no puedas cancelar todas tus órdenes al mismo tiempo y reemplazarlas con el siguiente nivel de precio. Otro comerciante dijo: El comercio de alta frecuencia tiene una capacidad limitada para capturar estrategias de comercio de precios. que dependen en gran medida de ventajas en tiempos de respuesta inferiores a milisegundos, pero también cree que existe una correlación límite "Mucho depende de cómo se oculta la estrategia comercial. Si lo oculta bien, creo que al mercado le resultará difícil descubrir que está proporcionando liquidez, por lo que el entorno de mercado que le resulta favorable durará más. "A veces los comerciantes no ocultan muy bien sus estrategias comerciales, si analizan cada dato, a menudo pueden encontrar liquidez fácilmente", dijo el comerciante. En resumen, es fácil detectar la alta frecuencia de uso de liquidez para informar las estrategias comerciales. “Al calcular cuidadosamente el costo, un banquero estadounidense cree que son los obstáculos, más que el tiempo de respuesta, lo que hoy en día es la mayor preocupación de las empresas de comercio algorítmico, principalmente la cuestión de los costos. El banco del banquero es un vendedor importante en el mercado, y en Al mismo tiempo, se abastece. Dijo: "Creemos que somos un conducto importante hacia el mercado y negociamos mucho en el mercado de derivados. "Él cree: "El volumen total de operaciones está disminuyendo y el volumen de operaciones algorítmicas está aumentando. Esto está relacionado con la evolución del mercado, especialmente el carry trading de liquidez. “El banquero dijo que el mercado requiere menos recursos para las operaciones de venta, lo que también ha provocado la aparición de muchas estrategias comerciales nuevas e innovadoras y asesoramiento eficaz. Él cree que el comercio algorítmico se desarrollará en los mercados emergentes, más en Asia y África. El comercio automatizado cree que el desarrollo del comercio de venta dependerá del presupuesto de tecnología comercial del banco. "Actualmente, las empresas son muy cautelosas a la hora de gastar en el comercio algorítmico y optan por gastar dinero en otras áreas del negocio". En general, el gasto en inversión de la empresa está disminuyendo, al igual que los activos bajo gestión de la empresa. Destacó que su banco considera importante seguir invirtiendo dados los cambios en el mercado durante el último año. "Es importante que los clientes puedan operar con nuestros productos, que son fáciles de entender y abarcan diferentes clases de activos", dijo. dicho. "El año pasado lo hicimos muy bien y espero que 2009 sea tan bueno como 2008", dijo Miles Kumaresan, jefe de comercio cuantitativo de TransMarket Group. Kumarison dejó Dresdner Kleinwort en abril de 2008 para unirse a TransMarket Group. Dijo: "TransMarket Group es un. grupo comercial propio, que es exactamente donde quiero estar. Paso la mayor parte del día examinando personas. Buscamos activamente ampliar nuestra fuerza laboral y reclutar talento comercial. ”
Mirando a toda la industria, Pichvai, uno de los fundadores del proveedor de software Quod Financial Company, cree que las condiciones actuales del mercado no son ideales para el comercio algorítmico. Predice que el crecimiento empresarial del comercio algorítmico aumentará. Este año será muy grande. Pitchwei dijo: “El volumen de operaciones de futuros disminuyó debido al alto grado de desapalancamiento de los fondos de cobertura el año pasado y a la reducción significativa del tamaño de las operaciones. Increíblemente, el comercio en el mercado de opciones está muy fragmentado. En el pasado, en Estados Unidos, los proveedores de enrutamiento de órdenes inteligentes permitían a los operadores que querían negociar opciones encontrar liquidez, pero sólo había unas tres bolsas que podían hacerlo. El movimiento de productos estructurados OTC a las bolsas ha ayudado a impulsar los volúmenes de negociación. Pero ahora es importante recordar que si no hay volumen en el mercado, no hay necesidad de operar algorítmicamente porque el comercio algorítmico no sirve de nada. "El modelo utilizado por TransMarket Group funciona muy bien", explicó Pitchwei.
La ejecución de las transacciones depende de las condiciones del mercado y siempre tomamos decisiones temporales basadas en las fluctuaciones del mercado en ese momento. La ejecución es la clave del trading y se le debe prestar suficiente atención. Los modelos comerciales algorítmicos que diseñamos están hechos a medida para adaptarse perfectamente a nuestro estilo comercial. También enfatizó la importancia de monitorear el riesgo intradía, especialmente en mercados volátiles. Cada operación debe ser monitoreada. "Si no monitoreas el riesgo intradía, estás asumiendo un gran riesgo", dijo. Monitorear el riesgo una vez finalizada la jornada de negociación es una mala forma de controlar las pérdidas. "Esto es muy importante. Como muchos otros operadores por cuenta propia, TransMarket Group solo mantiene posiciones nocturnas durante un máximo de un día y no participa en operaciones direccionales a largo plazo. Esto evita que las operaciones algorítmicas corran los mismos riesgos que derribaron a los bancos y otras entidades financieras.
En condiciones de mercado difíciles, TransMarket Group también utiliza otros métodos para ajustar el comercio a las condiciones del mercado. Otro comerciante dijo: "Tengo una preferencia natural por proteger la liquidez y creo en la liquidez. Hay muchos. oportunidades en el comercio. Es una buena idea utilizar liquidez para proporcionar estrategias comerciales de frecuencia ultra alta, pero también existe una limitación, es decir, si realmente desea operar, la estrategia comercial que utilice debe tener una gran capacidad y poder proporcionar liquidez. , que deben cumplir condiciones y no son particularmente sensibles a las fluctuaciones del mercado. Incluso si el mercado no es volátil, aún puedes operar y obtener ganancias. "Los comerciantes algorítmicos también son seres humanos. A partir de observaciones frecuentes, podemos ver que la volatilidad en los mercados de derivados conduce a menores volúmenes de negociación, poca liquidez y menos espacio para el comercio algorítmico. Esto significa que quizás solo los comerciantes o activos algorítmicos más inteligentes sean los comerciantes. Brad Preston es un comerciante experimentado en Mergence Brokerage en Ciudad del Cabo, analista de comercio cuantitativo y experto en comercio algorítmico. ventaja sobre la competencia, es importante comprender la naturaleza del mercado. Preston cree que es importante tener una buena relación con un corredor que pueda ayudarlo a agregar valor. Puede pedirle a alguien que lo ayude a operar y confiar en él, y su experiencia puede guiar su operación, especialmente durante los períodos de volatilidad del mercado. El factor limitante en el desarrollo del comercio algorítmico no parece ser reducir el tiempo de respuesta de 1 milisegundo ni utilizar tecnología para diseñar nuevos modelos de comercio algorítmico. Por ejemplo, TransMarket Group ganó mucho dinero el año pasado y continuó invirtiendo. el dinero que ganaron. Otra inversión. “Es más fácil convencer a los socios para que acepten nuevas ideas cuando se puede ganar dinero, lo que permite que más personas compartan la misma idea”, dijo Kumarisan. "El problema al que se enfrenta es encontrar el talento adecuado. Encontrar talento experimentado es como una guerra", afirmó. Si encuentra algo adecuado, asegúrese de conseguirlo inmediatamente. "Para los modelos de comercio algorítmico, el avance tecnológico es tan importante como encontrar el talento adecuado con capacidades comerciales cuantitativas. Sólidas habilidades de programación, habilidad matemática y acceso a alfa (alfa se refiere a la oportunidad con otros inversores institucionales)", dijo Kumarisan en igualdad de condiciones. , el fuerte instinto natural de obtener una tasa de rendimiento ligeramente mayor que la de los competidores (reduciendo los costos de impacto y eligiendo el método comercial correcto) es tan importante como la tecnología avanzada. Necesitamos talentos que puedan operar y comprender el comercio algorítmico, y siempre recordarnos que debemos encontrar talentos que puedan utilizar modelos de oportunidades comerciales. ”
(Este artículo fue traducido de FOW en mayo de 2009)