Una serie de estudios sobre la Junta de Innovación en Ciencia y Tecnología: Observando las perspectivas de mercado de la Junta de Innovación en Ciencia y Tecnología del GEM: es diferente a la primavera de 2012.

En comparación con el entorno de principios de 2020 y finales de 2019, hay dos diferencias: en primer lugar, la economía se ha recuperado y el entorno de liquidez es limitado, en segundo lugar, la ciencia y la tecnología; La junta de innovación tiene un fuerte crecimiento, pero su valoración es alta.

1) Es diferente al entorno macro de principios de 2012 y finales de 2019. Actualmente, la economía está pasando de la recesión a la recuperación, el IPP ha pasado de negativo a positivo y la liquidez es escasa. En 2012, la recesión económica se convirtió en una recuperación trimestral, el IPP siguió siendo deflacionario y la liquidez se volvió flexible y estable; en 2019, la recesión económica se debilitó y se recuperó, el IPP pasó de negativo a cero y la liquidez se volvió flexible;

2) En comparación con 2012, la junta de innovación tecnológica actual tiene un mayor potencial de crecimiento, pero su valoración es mayor. Antes del período de turbulencia de la primavera de 2012, el PE de GEM cayó de aproximadamente 70 veces a aproximadamente 40 veces. Detrás de la caída en la valoración estaba la disminución tanto del crecimiento de los ingresos como del rendimiento. El PE actual del índice Technology 50 ha vuelto a rondar las 76 veces después de los ajustes realizados desde julio. Teniendo en cuenta la alta tasa de crecimiento de dos dígitos del desempeño del sector durante todo el año, la valoración general en 2020 puede volver a caer dentro de 70 veces el desempeño esperado, similar al nivel de valoración de marzo a mayo de 2020, mientras que el Índice Technology 50 Muchos pesos pesados Las acciones han regresado a la plataforma en junio.

Creemos que en la actual transición económica de la recesión a la recuperación, el desempeño del sector puede ser principalmente cíclico, complementado por la tecnología. Una vez que las transacciones de reciclaje se reflejen plenamente, la Junta de Innovación Científica y Tecnológica funcionará bien.

1) La Junta de Innovación Científica y Tecnológica ha estado "inquieta" últimamente, pero no tiene las condiciones para un fuerte aumento. Las razones son las siguientes:

—Las acciones de peso pesado subieron a gran escala en octubre y cayeron temprano, interrumpiendo el ritmo del mercado y suprimiendo el apetito por el riesgo.

——Los inversores institucionales tienen fuertes motivos de obtención de beneficios y preferencias de riesgo estables; cuando el mercado carece de un efecto para generar dinero, es difícil para los inversores individuales en la Junta de Innovación Científica y Tecnológica aumentar significativamente.

La vacuna llegará pronto y Biden podría lanzar un plan de estímulo cuando asuma el cargo. La reciente tendencia del mercado mundial ha estado sesgada hacia el valor, y las ganancias de dichas acciones de valor en lo que va de año siguen siendo bajas.

-El impacto de eventos de riesgo estructural, como el impacto de la minería concentrada de productos farmacéuticos y biotecnológicos, las fluctuaciones en el sector de prevención de epidemias, las relaciones entre China y Estados Unidos, etc.

2) A finales de año y principios de año, la Junta de Innovación Científica y Tecnológica puede tener mejores oportunidades de ascenso. Preste atención a tres señales:

——El impacto del levantamiento de la prohibición sobre las empresas con pesos pesados ​​en el Índice 50 de Innovación en Ciencia y Tecnología ha terminado, y se espera que los inversores institucionales marquen el comienzo de las asignaciones.

Los mercados en recuperación son totalmente negociables. Una vez que se implemente la vacuna y se reparen sustancialmente los sectores de valor relevantes, la atención del mercado se centrará en el efecto real de la recuperación económica. En el corto plazo, puede haber toma de ganancias y colocación en el próximo año, cuando se espera que el crecimiento se apodere del valor. La derrota de Trump y la introducción de medidas de estímulo en Europa y Estados Unidos también ayudarán al desempeño del crecimiento.

-Los comerciantes regresan al sector de crecimiento. Los inversores institucionales se centrarán en la planificación para el próximo año al final de la evaluación. El crecimiento de la tecnología está en un ciclo ascendente, las valoraciones se han ajustado significativamente en comparación con el período anterior. , y la atención puede aumentar nuevamente.

Seguimiento diario:

1) En términos de acciones nuevas, las acciones de Huitong se cotizaron la semana pasada y no se cotizaron acciones nuevas esta semana.

2) En términos de levantamiento de la prohibición, en junio 5438+065438+octubre, céntrese en Kingsoft Office, West China Biotech, Hansoh Corporation, China Electronics Research, etc.

3) En términos de mercado, medido por los precios de cierre ponderados por el valor de mercado, la semana pasada la Junta de Innovación Científica y Tecnológica subió un 3,2% en su conjunto, mientras que el GEM cayó un 0,9%; -Las acciones cayeron un 1,8%. Lvxie Shares, Xianhui Technology, Serip, Yihuatong-U y Dida Bear, que han cotizado durante dos semanas, se ubicaron entre los cinco primeros en la lista de ganancias y pérdidas.

4) En términos de volumen de transacciones, el volumen de transacciones de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica la semana pasada fue de 65.438+025.7 mil millones de yuanes, una disminución de 33.3 mil millones de yuanes con respecto a las dos semanas anteriores. El volumen de negocios de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica/GEM fue del 13,3%, 0,5 puntos porcentuales menos que en las dos semanas anteriores. La semana pasada, la tasa de rotación de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica fue del 3,1%, una disminución de 0,5 puntos porcentuales con respecto a las dos semanas anteriores. Desde el enfoque general (excluidos los valores negativos) PE (TTM), la valoración de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica se mantiene sin cambios en 74,3x

5) En términos de integración financiera, el préstamo de valores disminuyó en 80 millones de yuanes La semana pasada y la financiación disminuyó en 20 millones de yuanes, el margen de financiación y préstamo de valores ratio cayó a 2,7.

Advertencia de riesgo: el contenido de este informe es solo para análisis de datos y referencia y no constituye ningún consejo de inversión.