Describa brevemente el contenido básico de la paridad de tipos de interés
El arbitraje es causado por el desequilibrio del mercado, pero con la continuación del arbitraje y el papel del mecanismo de oferta y demanda del mercado, se restablecerá la relación de equilibrio entre los tipos de cambio y las tasas de interés o la paridad de tasas de interés. Esta teoría sostiene que los flujos de capital de arbitraje a corto plazo harán que la moneda de un país con altas tasas de interés se desconte en el mercado de divisas a plazo, mientras que la moneda de un país con tasas de interés bajas se apreciará en el mercado de divisas a plazo. y la tasa de descuento es igual a la diferencia de tasas de interés entre los dos países.
La paridad del tipo de cambio es un avance importante en la teoría de la determinación del tipo de cambio. Es de gran valor para analizar la determinación de los tipos de cambio a plazo y la relación entre los tipos de cambio al contado y los tipos de cambio a plazo. Aplicabilidad en el contexto de la globalización financiera. Sin embargo, dado que la premisa importante para el establecimiento de esta teoría es el libre flujo de capital sin considerar los costos de transacción, este estado no existe completamente en la realidad, por lo que los resultados no se cumplen plenamente. Además, esta teoría enfatiza unilateralmente el papel decisivo de los diferenciales de tasas de interés en los tipos de cambio, mientras ignora que los tipos de cambio son un reflejo integral y una expectativa de los fundamentos económicos.
1. Desarrollo teórico
Los orígenes de la paridad cambiaria y la idea de paridad cambiaria se remontan a la década de 1960. En la década de 1990, Wolsey Lotz, un economista alemán que estudió la teoría del tipo de cambio a plazo, planteó la cuestión de la relación entre los diferenciales de las tasas de interés y los tipos de cambio a plazo.
A principios del siglo XX, Keynes estableció por primera vez el modelo clásico de paridad de tipos de interés y llegó a las siguientes conclusiones:
1. El factor básico que determina el tipo de cambio a plazo es el tipo de cambio a plazo. diferencia entre las tasas de interés de los depósitos a corto plazo de las monedas.
2. El tipo de cambio a plazo fluctúa en torno a la paridad de tipos de interés.
3. No importa qué tan lejos se desvíe el tipo de cambio a plazo de su paridad de tasas de interés, la oportunidad de obtener ganancias suficientes permitirá a los arbitrajistas mover fondos a centros financieros más favorables.
4. Si el comercio de divisas está controlado por unos pocos grupos o se llega a un acuerdo comercial entre los principales comerciantes, el tipo de cambio cotizado puede desviarse de su paridad de tipos de interés.
5. Los fondos de arbitraje son limitados y a menudo insuficientes para ajustar el tipo de cambio a plazo a su nivel de paridad de tipos de interés.
6. Sin intercambiar billetes, los cambios en las tasas de interés bancarias provocan directamente el reajuste de los tipos de cambio a plazo.
En las décadas de 1930 y 1940, Paul Einziger desarrolló la teoría de la paridad dinámica de tipos de interés utilizando la idea de equilibrio dinámico. Con nuevas mejoras realizadas por Robert Z. Alible y otros, el marco de la paridad cambiaria moderna se ha vuelto más maduro.