¿Cuáles son las similitudes y diferencias entre los bonos de colocación privada, los fideicomisos y la gestión de activos?

(1) Fideicomiso: la Comisión Reguladora Bancaria de China ha restringido repetidamente los activos no estándar.

Como canal importante para los activos no estándar, los negocios fiduciarios relacionados también se han visto afectados negativamente. . El "Documento N° 8" de marzo de 2013 propuso que el saldo de las inversiones no estándar de los fondos de gestión patrimonial de los bancos comerciales en cualquier momento debería tener un límite máximo del 35% del saldo de los productos de gestión patrimonial y el 4% del los activos totales revelados en el informe de auditoría del año anterior del banco comercial; el "Documento No. 107" de enero de 2014 definió el negocio bancario en la sombra, rectificó la gestión fiduciaria y financiera y aclaró que los bancos comerciales no pueden realizar fondos de gestión financiera. y las empresas fiduciarias no pueden realizar fondos de gestión financiera no estandarizados y otras actividades con características bancarias en la sombra; el "Documento Nº 11" de abril de 2014 fortaleció la supervisión de las inversiones no estándar de las pequeñas y medianas empresas rurales. instituciones financieras; la versión del "Documento No. 127" del banco central en mayo de 2014 propuso regulaciones más detalladas que el legendario Documento No. 9, imponiendo restricciones a las inversiones no estándar en negocios interbancarios. A juzgar por una serie de políticas, los reguladores están aumentando el alcance y la intensidad de la rectificación no estándar. En el futuro, las cuentas contables interbancarias se estandarizarán más y se volverán a medir los riesgos y el capital y el capital correspondiente de un gran número de activos no estándar. Las provisiones reservadas también disminuirán. Por otro lado, el "Documento No. 99" estipula que las compañías fiduciarias no pueden realizar negocios con características bancarias en la sombra, como fondos de capital financiero no estandarizados, lo que limita aún más la escala de desarrollo de los activos no estándar de los fideicomisos.

(2) Bonos de colocación privada: El mercado de bonos interbancarios se apoya

El mercado de bonos se apoya en políticas, y los bonos de colocación privada interbancarios, como producto innovador de el mercado interbancario de bonos, recibirá apoyo al mismo tiempo. El "Duodécimo Plan Quinquenal Financiero" de 2012 propuso expandir constantemente la escala del mercado de bonos, promover la innovación y diversificación de productos, fortalecer la construcción de la infraestructura del mercado de bonos, adherirse a la dirección de la reforma orientada al mercado y centrarse en cultivar el crédito comercial. , fortalecer la disciplina del mercado y los mecanismos de reparto de riesgos, y mejorar la transparencia de las operaciones del mercado crea un buen entorno institucional para el desarrollo del mercado de bonos. En términos de operaciones, el reciente "Aviso sobre la Regulación del Negocio Interbancario de las Instituciones Financieras" (Documento No. 127), si bien restringe las inversiones atípicas en negocios interbancarios, estimulará la demanda de bonos, lo que es un apoyo encubierto al bono. mercado. Además, se rumorea que tres instituciones con financiación extranjera, China Life Insurance Co., Ltd. (Taiwán), China Construction Bank International Asset Management Co., Ltd. y China Minsheng Banking Co., Ltd. Sucursal de Hong Kong, Se les permitirá ingresar al mercado de bonos interbancarios. A partir de junio, se agregarán los bonos administrados por compañías de valores. Se permitirá la apertura de cuentas en el mercado interbancario, lo que mejorará en gran medida la liquidez del mercado de bonos interbancarios.

(3) Comparación

Las agencias reguladoras han apoyado durante mucho tiempo el mercado de deuda estandarizado, pero solo están limitadas por la actual situación caótica de supervisión multipartidaria en el mercado de bonos. A juzgar por las políticas regulatorias de los últimos dos años, la estandarización del mercado de deuda es la tendencia general. El mercado interbancario, como principal componente del mercado de bonos, se ha preparado para recibir financiación no estándar. Los instrumentos públicos direccionales son actualmente los instrumentos de financiación más cualificados. Desde una perspectiva política, los bonos de colocación privada pueden recibir mejor apoyo que los fideicomisos.

La diferencia entre planes de gestión de activos y fideicomisos:

Puntos similares:

1. Debe informarse a las autoridades reguladoras. Los fideicomisos están supervisados ​​por China. Comisión Reguladora Bancaria, mientras que los planes de gestión de activos son supervisados ​​por la Comisión Reguladora de Valores de China. Supervisará

2. Existen regulaciones estrictas sobre supervisión de fondos, divulgación de información, etc.

3. Los métodos de suscripción son los mismos y los contratos del proyecto, instrucciones, etc. son similares.

4 Son esencialmente los mismos pero tienen diferentes canales. Todas son plataformas de inversión y financiación y pueden abarcar múltiples campos. como mercados de capitales, mercados monetarios y mercados industriales.

Diferencias:

1. 68 fideicomisos en todo el país La empresa está calificada para la emisión, pero solo hay 36 empresas de gestión de activos. y la escasez de recursos es aún más obvia

2. Las empresas de gestión de activos tienen una gran capacidad de investigación de inversiones, especialmente en investigación macroeconómica, investigación industrial, etc.

La selección de proyectos en los que se puede invertir bajo la dirección de un equipo de investigación de este tipo puede aumentar eficazmente el poder de negociación de los financieros y reducir los riesgos de inversión.

3. El plan de gestión de activos tiene doble mejora crediticia después de que la empresa de gestión de activos y el fideicomiso tengan doble riesgo. revisión

4. Los planes de gestión de activos son gratuitos para cantidades pequeñas, hasta 200 lugares.

5 Altos rendimientos, los planes de gestión de activos son generalmente 1/año más altos que los planes fiduciarios; es corto, la duración del plan de gestión de activos generalmente no supera los 2 años