Con un déficit fiscal de 20 billones de dólares, ¿por qué Estados Unidos no ha quebrado debido a los intereses que paga cada año?
(1) Estados Unidos es un importante exportador de capital, con activos totales en el extranjero que superan los 20 billones de dólares, de los cuales los activos totales del sector privado son aproximadamente 16 billones de dólares. Su valor agregado de capital es muy alto y sus rendimientos internacionales son mucho más altos que el 5 (rendimiento promedio de los bonos del Tesoro a largo plazo) de la Oficina de Análisis Económico de Estados Unidos. Si se calcula de manera conservadora sobre la base de la tasa de crecimiento económico actual de mi país, la tasa de rendimiento real de estos activos es 10. Según las estadísticas, la diferencia alcanza el billón de dólares estadounidenses. Se cubrirá la mitad de este déficit de 2 billones.
(2) La deuda externa de Estados Unidos es de 4,5 billones y la tasa de interés promedio sobre estas deudas externas es de sólo 5. Si la mayoría de estas deudas externas (3 billones) se devuelven a los países emergentes extranjeros (al igual que los bancos), el rendimiento de los activos definitivamente excederá 5. Si todavía calculamos de forma conservadora sobre la base de 10, esta deuda estadounidense ha recuperado en vano un diferencial de tipos de interés de 150 mil millones.
(3) El dólar estadounidense es la moneda de liquidación mundial. Para mantener la liquidez, los países deben tener dólares estadounidenses, y el interés de estos dólares estadounidenses es muy bajo. Estados Unidos obtiene mayores rendimientos de la amplia gama de activos de alto valor que otros países intercambian por esos dólares. Las reservas mundiales totales de divisas ascienden a 7,5 billones de dólares, lo que representa el 60% del dólar estadounidense. Si 1/3 son dólares estadounidenses líquidos, entonces Estados Unidos equivale a obtener 2,5 billones de dólares en activos de forma gratuita. Si el rendimiento de estos activos es 10. Con estos activos, Estados Unidos obtiene una ganancia neta de 2.500 dólares al año.
Además, un gran número de nuevos inmigrantes a Estados Unidos traen cada año una gran cantidad de activos, inversiones y tecnología, estimada conservadoramente entre 400 y 500 mil millones de dólares estadounidenses.
En conjunto, los cuatro puntos anteriores, los pagos financieros internacionales netos de Estados Unidos deberían estar equilibrados y puede haber un ligero superávit cada año. Estados Unidos no está tan endeudado como decimos o vemos.