¿Aprobará la Cámara de Representantes de Estados Unidos un nuevo plan de rescate de 700 mil millones de dólares de manera importante? ¿Tendrá algún impacto en China?
2. El impacto es principalmente en el comercio.
La crisis de las hipotecas de alto riesgo ha tenido un impacto limitado en la economía de China, especialmente en sus finanzas.
Stephen Roach, presidente de Morgan Stanley Asia, dijo que debido al fuerte crecimiento económico de China, el impacto de la crisis del mercado de hipotecas de alto riesgo en China será limitado. Huang, economista de Citibank, también dijo que la crisis de las hipotecas de alto riesgo no tuvo un impacto directo en China. De manera similar, Zheng Jingping, economista jefe de la Oficina Nacional de Estadísticas, dijo el 19 de agosto que el impacto de la crisis de las hipotecas de alto riesgo de Estados Unidos en la economía china es limitado. Yi Gang, del Banco Popular de China, también creía en ese momento (agosto) que la causa directa de la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos era el aumento de las tasas de interés en ese país y el continuo enfriamiento del mercado inmobiliario. La crisis de las hipotecas de alto riesgo en la economía china no fue significativa porque la calidad de los activos crediticios de la industria bancaria china en general sigue siendo relativamente buena. Lin Yifu, profesor de la Universidad de Pekín, incluso dijo que la crisis de las hipotecas de alto riesgo casi no tuvo un impacto directo en China.
Por el contrario, algunos académicos creen que la crisis de las hipotecas de alto riesgo puede tener un impacto significativo en la economía china. El investigador Li Xiangyang de la Academia China de Ciencias Sociales (a finales de 2007) cree que la crisis de las hipotecas de alto riesgo y la desaceleración económica de Estados Unidos tendrán un enorme impacto en la economía china, especialmente en términos de comercio. Si la economía estadounidense cae 1 punto porcentual, el crecimiento de las exportaciones de China caerá 6 puntos porcentuales, por lo que no hay duda de que tendrá un gran impacto a través del comercio. Pero el impacto a través del sector financiero no es tan obvio, porque las instituciones financieras chinas han tardado más en abrirse, por lo que aún no han compartido los beneficios de los diversos valores emitidos por estadounidenses en préstamos hipotecarios inmobiliarios. En cuanto al impacto en la industria financiera de China, mucha gente cree que será limitado. Tomando como ejemplo el mercado de valores chino (agosto de 2007), se analiza que debido a las diferentes etapas de desarrollo, el mercado de valores chino no se ve muy afectado por los mercados de valores globales y estadounidenses. Incluso existe un fenómeno de "divergencia": el. El crecimiento económico de Estados Unidos cayó al punto más bajo en cinco años, mientras que el crecimiento económico de China alcanzó el valor más alto en tres años; el mercado de valores de Estados Unidos se ha desplomado continuamente desde julio, mientras que el mercado de valores de China ha alcanzado un nuevo máximo.
Se puede ver que en los meses posteriores a la crisis de las hipotecas de alto riesgo, la mayoría de la gente tenía una visión optimista y creía que la crisis de las hipotecas de alto riesgo tendría un impacto limitado en la economía estadounidense y en la economía mundial y tendría un impacto negativo en las operaciones económicas y financieras de China. El impacto es más débil.
En segundo lugar, el impacto real de la crisis de las hipotecas de alto riesgo en las finanzas de China superó con creces las expectativas de la gente.
Sin embargo, si analizamos el impacto de la crisis de las hipotecas de alto riesgo durante el año pasado, la mayoría de los indicadores económicos han superado las expectativas de la gente. En primer lugar, la economía estadounidense sólo creció un 2,2% en 2007, el nivel más bajo desde 2002 (incluso en el cuarto trimestre, sólo creció un 0,6%). En el primer trimestre de este año, el crecimiento puede ser nulo o incluso negativo. La estimación más optimista para todo el año es de alrededor del 2,0%; se espera que la UE crezca un 2,2%, muy por debajo de la previsión del año pasado del 2,4%. Según el último pronóstico, es probable que el crecimiento de Japón en el año fiscal 2008 sea 1,1, 0,6 puntos porcentuales menor que el pronóstico de febrero. Además, los mercados bursátiles mundiales se vieron duramente afectados. En medio año, el Dow Jones Industrial Average (DJI) cayó 15 puntos, ¿el Nikkei? ¿OSA y el índice Singapore Straits Times? El SES cayó alrededor de 20. No hay duda de que la crisis de las hipotecas de alto riesgo ha causado un daño sustancial a la economía y las finanzas globales. Asimismo, China no se libró de este desastre. La crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos no sólo tuvo un impacto sustancial en el comercio de China, sino que también tuvo un impacto sustancial en las finanzas de China.
El mercado de capitales se vio gravemente afectado y el mercado de valores cayó bruscamente.
El mercado de valores de China siguió subiendo en 2007, y el índice compuesto de Shanghai alcanzó 2.786 puntos a finales de octubre, situándose en 65.438. El 23 de agosto, en poco más de medio año, el índice compuesto de Shanghai superó la marca de los 5.000 puntos y alcanzó un máximo histórico de 6.000 puntos el 65.438 de junio y el 15 de octubre. Sin embargo, el índice bursátil ha ido cayendo desde entonces. Al 11 de abril de 2008, el Índice Compuesto de Shanghai cayó más de 2.500 puntos a 3.493 puntos, una caída de más de 40 puntos, convirtiéndolo en el mercado de valores más grande del mundo este año.
Creemos que al menos el 40% de este importante ajuste está relacionado con la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos y el aumento de la incertidumbre en la economía mundial, es decir, al menos 1.000 puntos de la caída están relacionados con el impacto directo o indirecto de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos. crisis. A medida que el índice bursátil cayó bruscamente, el valor total de mercado de los mercados bursátiles de Shanghai y Shenzhen también se redujo significativamente. El 5 de octubre de 2007, con la cotización de PetroChina (15,86, 0,69, 4,55), el valor total de mercado de los mercados bursátiles de Shanghai y Shenzhen alcanzó los 33,6 billones de yuanes. Sin embargo, como el índice bursátil siguió cayendo, el valor total de mercado de las dos ciudades fue de aproximadamente 23 billones de yuanes, una disminución de 10 billones de yuanes. En los últimos seis meses, el índice bursátil del continente ha caído bruscamente, derribando la opinión anterior de que "el mercado bursátil de China no se ve muy afectado por los mercados bursátiles globales y estadounidenses, o incluso se desvía de ellos", haciendo que todos los sectores de la sociedad sean profundamente conscientes de la impacto de la crisis financiera mundial causada por la crisis de las hipotecas de alto riesgo en la influencia del mercado de capitales continental. De hecho, algunas investigaciones muestran que después de 2003, la correlación entre el mercado de valores de China continental y el mercado de valores mundial alcanzó alrededor de 60.
Las reservas de divisas han aumentado significativamente y la apreciación del RMB se ha acelerado.
Afectada por el estallido de la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos, los riesgos e incertidumbres que enfrenta la economía global están aumentando. A medida que se extendía la crisis de las hipotecas de alto riesgo, Estados Unidos adoptó diversas medidas, como recortes de las tasas de interés, inyecciones de capital y subsidios fiscales, para evitar la recesión económica. Estas políticas han exacerbado significativamente los problemas de liquidez global. Sumado a la inversión de las tasas de interés entre China y Estados Unidos y la expectativa sin cambios de apreciación del RMB, no puede detener el flujo de dinero especulativo internacional hacia China, lo que convierte a China una vez más en un refugio seguro para la preservación y apreciación del capital internacional. La situación real es que la actual tasa de interés para depósitos a un año en China continental es de 4,14, mucho más alta que la tasa de interés objetivo de los fondos federales estadounidenses de 2,25. Al mismo tiempo, el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense aumentó bruscamente. Sólo en el primer trimestre, el tipo de cambio del RMB aumentó 4,2 frente al dólar estadounidense. Mucha gente espera que el aumento este año sea de alrededor de 10, de modo que incluso si no invierten, se puede obtener capital internacional transfiriendo dinero a China y depositándolo en bancos.
Esta visión también se ve respaldada por los datos macro del primer trimestre. Los datos recién publicados por el banco central muestran que a finales de marzo, el saldo de reservas de divisas de mi país había alcanzado los 65.438 dólares estadounidenses, 0,6822 billones de dólares estadounidenses, un aumento interanual de 39,9. En el primer trimestre, las reservas de divisas del país aumentaron en 15.390 millones de dólares, un aumento interanual de 18.200 millones de dólares. Después de deducir el superávit del comercio exterior (4.140 millones de dólares) y la IED (27.400 millones de dólares), la parte inexplicable del aumento de las reservas de divisas en el primer trimestre aún ascendió a 85.654,380 millones de dólares, lo que representa el 55,3% del aumento de las reservas de divisas. Esto ilustra plenamente la actual brecha de tasas de interés entre China y los países extranjeros. Las crecientes expectativas de inversión y apreciación del RMB han acelerado aún más el ritmo de las entradas de capital internacional a China.
Debido a factores como la entrada de capital especulativo, el aumento de las reservas de divisas, el debilitamiento del dólar estadounidense y el fortalecimiento de las expectativas de apreciación, la apreciación del RMB frente al dólar estadounidense se aceleró significativamente. hasta que "superó el siete" por primera vez el 10 de abril de 2008. Los datos muestran que el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense ha estado en un canal de apreciación durante el año pasado, y la apreciación del RMB se ha acelerado significativamente desde 2008. El 10 de abril de 2008, el tipo de cambio del dólar estadounidense frente al RMB cayó por primera vez por debajo de los 7,0000 yuanes, y el dólar estadounidense abrió a 6,9920 yuanes. Por otra parte, la apreciación del RMB ha estimulado el impulso para que el capital internacional fluya hacia China, ha aumentado aún más las reservas de divisas y la liquidez, ha incrementado la presión inflacionaria interna, ha aumentado aún más las expectativas de la gente de que el banco central suba las tasas de interés y ha hecho que el impulso para que el capital extranjero entre en China sea aún más fuerte. Se puede observar que los aumentos de las tasas de interés del banco central, las entradas de dinero especulativo y los aumentos de las reservas de divisas interactúan y se promueven entre sí, formando un círculo vicioso, que se ha convertido en una característica destacada del funcionamiento actual del sector financiero de mi país y pone a la las múltiples políticas monetarias del banco central en un dilema.
Los precios de las importaciones continúan aumentando y la inflación importada se ha convertido en un importante impulsor del aumento de los precios.
A medida que la crisis de las hipotecas de alto riesgo provocó turbulencias en el mercado financiero mundial, muchos países y regiones como Estados Unidos y la Unión Europea han tomado medidas como recortes de tipos de interés e inyecciones de capital para evitar la recesión económica causada. por la crisis de las hipotecas de alto riesgo. Como resultado, la liquidez global aumentó significativamente y la presión inflacionaria global aumentó repentinamente. Según datos publicados por el FMI, los precios internacionales de los productos primarios aumentaron un 44,1% de junio a febrero. Al mismo tiempo, la depreciación del dólar estadounidense ha provocado que los precios de productos básicos internacionales como los cereales, el petróleo y el mineral de hierro sigan aumentando en dólares estadounidenses.
Según las últimas estadísticas del Ministerio de Comercio, desde 2008, los precios de los minerales metálicos y la chatarra han aumentado un 33,5%, los productos de combustibles fósiles han aumentado un 53,8%, los productos de carbón han aumentado un 37,3%, los productos petrolíferos han aumentado un un 54,5%, y los productos de gas natural han aumentado un 49,8%. El fuerte aumento de los precios de estos bienes importados ha provocado un aumento de los precios de los productos nacionales relacionados. ¿El RPI de febrero de China? El precio de compra de materias primas, combustibles y energía aumentó un 9,7%, lo que está directamente relacionado con el rápido aumento del precio de importación de dichos productos.
El aumento de los precios internacionales de productos básicos como el petróleo, los cereales y el mineral de hierro ha aumentado directamente los costos de producción de las industrias upstream de mi país, lo que inevitablemente reducirá las ganancias dentro de la industria o transferirá los costos a las industrias downstream. Creemos que aumenta la posibilidad de transferencia de costos a las industrias transformadoras, lo que lleva a la aparición de inflación impulsada por los costos. Los últimos datos muestran que en marzo, el IPC aumentó un 8,3, un aumento interanual de 5,3 puntos porcentuales; el IPP también aumentó un 6,9, un aumento interanual de 4 puntos porcentuales. La transmisión de precios a los canales descendentes ha sido muy obvia.
Aunque no se puede decir que el fuerte aumento de los precios internacionales de las materias primas, el IPC interno y el IPP sean causados por la crisis de las hipotecas de alto riesgo y las medidas de evasión relacionadas, es innegable que la crisis de las hipotecas de alto riesgo en los Estados Unidos Los Estados Unidos y su impacto en el dólar estadounidense De hecho, la devaluación ha hecho subir los precios internacionales de las materias primas, aumentando así los costos de producción de las empresas nacionales y aumentando la presión sobre los precios internos.