Capítulo 3 Todo tiene dos caras, pero el mercado de valores sólo tiene una.

He oído a personas alardear de sus operaciones simuladas en el mercado de valores y utilizar cifras en dólares simuladas para demostrar sus magníficas habilidades. A veces, estos jugadores fantasmas ganan mucho dinero. Es muy fácil convertirse en un especulador así. Algo así como la vieja historia de un hombre que va a la guerra al día siguiente.

Su ayudante le preguntó: "¿Eres buen tirador?".

"Está bien", dijo el soldado, "puedo golpear un pie de cristal desde 20 pasos". un poco de modestia.

"Eso es bueno." El diputado indiferente continuó preguntando: "Si una pistola cargada te apunta al corazón contra el cristal, ¿aún puedes golpear el pie de cristal?"

Porque Yo tengo que demostrar mi punto con el dinero que gano. Mi pérdida me enseñó que no puedo avanzar hasta que esté seguro de que no volveré atrás. Si no puedo avanzar, me quedo donde estoy. No estoy diciendo que uno no deba limitar sus pérdidas cuando comete un error.

Se lo merece. Pero esto no debería crear un hábito de indecisión. En mi vida cometo errores todo el tiempo. Pero adquirí experiencia a partir de mis errores y acumulé muchos principios valiosos de "hacer menos". Perdí mucho dinero varias veces pero no terminé quebrando. De lo contrario, no estaría aquí ahora. Creo que tendré otra oportunidad y no volveré a cometer el mismo error. Creo en mí mismo.

Si alguien quiere sobrevivir en este juego, debe creer en sí mismo y en su propio juicio. Por eso no creo en todo tipo de información privilegiada. Suponiendo que usted compra valores basándose en la información privilegiada de Smith, también debe vender esos valores basándose en su información privilegiada. Cuento con él. ¿Qué pasa si Smith se va de vacaciones y llega el momento de vender? No, señor, nadie se hace rico si le dicen qué hacer. Sé por experiencia propia que nadie me dio información que me hiciera ganar más dinero del que podría ganar según mi propio criterio. Me tomó cinco años aprender a aprovechar las oportunidades para ganar más dinero cuando mi juicio es correcto.

No tengo tantas experiencias interesantes como crees. Quiero decir, el proceso de aprender a especular no parece dramático. Fracasé algunas veces, lo cual fue ciertamente desagradable, pero fracasé del mismo modo que los de Wall Street. La especulación es un negocio difícil y arriesgado. Un inversor siempre debe vigilar su trabajo, de lo contrario pronto se quedará sin trabajo.

Mi misión, que debería haber quedado clara tras el revés de Fullerton, era simple: mirar las especulaciones desde otro ángulo. Lo que no me di cuenta, sin embargo, fue que había más en los juegos de lo que yo podía aprender de ellos. Pensé que era bueno negociando, pero en realidad sólo gané un poco contra los bancos. Al mismo tiempo, la experiencia del juego ha mejorado mi capacidad de análisis de mercado y el entrenamiento de la memoria sigue siendo valioso. Esas dos cosas se volvieron más fáciles para mí. Como comerciante, atribuyo mi éxito inicial a estas dos cosas, más que a la flexibilidad o el conocimiento, porque mi mente en ese momento no estaba entrenada y era bastante ignorante. Pero el juego en sí me enseñó a jugar. Los métodos de enseñanza siempre fueron despiadados y efectivos, permitiéndome aprender de un error.

Aún recuerdo el día que llegué por primera vez a Nueva York. Le dije que rechazaba hacer negocios con las compañías de juego, por lo que tuve que acudir a un corredor de valores de buena reputación. Un colega de mi lugar de trabajo anterior trabajó en Harding Brothers (miembro de la Bolsa de Valores de Nueva York). Llegué a la ciudad por la mañana y antes del mediodía abrí una cuenta en Harding Company y me preparé para operar.

Para mí, es natural operar como una empresa de juegos de azar, lo que significa prestar siempre atención a la tendencia de fluctuación de los precios de las acciones y aprovechar la pequeña pero cierta diferencia de precio para obtener ganancias. Cuando llegué por primera vez a Nueva York, todavía hacía eso. Nadie me dijo la diferencia con el pasado. Si alguien dice que mi método no funciona, lo pongo en práctica para probarlo. Porque sólo hay una cosa que puede demostrar que estoy equivocado y es "perder dinero". Y la única vez que tuve razón fue en "ganar dinero". La especulación es especulación.

En aquellos días los inversores estaban relajados y el mercado de valores estaba bastante activo, lo cual era alentador. Lo sentí de inmediato. Frente a mí estaba el viejo y familiar tablón de anuncios del mercado de valores, cuyo idioma había aprendido antes de los quince años.

Cuando comencé a trabajar, un joven hacía el mismo trabajo. Los accionistas miran fijamente el tablón de anuncios, gritan precios y hablan sobre el mercado de valores. También estoy familiarizado con el equipo que utilizan. El aire allí era exactamente el mismo aire que respiré cuando gané mi primer dinero ($3,12) en Burlington. El mismo mercado, los mismos inversores, jugando el mismo juego. No lo olvides, yo sólo tenía veintidós años. Creo que entiendo este juego completamente. ¿Por qué no intentarlo?

Sigo de cerca los tablones de anuncios, buscando una acción que me guste y que esté en buen estado. Compré 100 acciones por 84 yuanes y las vendí por 85 yuanes en menos de media hora. Luego encontré otra acción que me gustó, así que hice lo mismo; ganando 3/4 puntos en cada una en un corto período de tiempo. He tenido un buen comienzo, ¿no?

Ahora recuerda esto: Como cliente de una conocida corredora, en mi primer día, en sólo dos horas, operé 1.100 acciones, compra y venta. Sin embargo, mi especulación de ese día terminó costándome 1.100 dólares. En otras palabras, cuando lo probé por primera vez en la Bolsa de Nueva York, perdí la mitad de mi capital. Tenga en cuenta que algunas de estas operaciones son rentables. Pero siempre perdí $1100 ese día.

Esto no me molesta porque no puedo ver qué hice mal. También estoy bastante seguro de pie. Si lo hubiera hecho en el antiguo Casino Metropolis lo habría conseguido. La pérdida de 1.100 dólares me indicó claramente que la organización no estaba funcionando correctamente en ese momento. Pero mientras el entrenador esté en buena forma, no hay de qué preocuparse. La ignorancia de una persona de veintidós años no es un defecto baladí.

Unos días después me dije: "No puedo seguir así, la máquina de cinta de papel aquí no desempeña el papel de referencia que debería tener". No lo estudié. Seguí operando, arriba y abajo, hasta que perdí todo mi dinero. Regresé a Old Fullerton y le pedí que me diera otros $500 con mi dinero del casino (donde siempre ganaba). York de St. Louis.

Comencé a operar con más cuidado y me fue bien por un tiempo. Una vez que las cosas mejoraron, hice nuevos amigos y me divertí mucho. Tenía veintitrés años, deambulaba solo por Nueva York, con el dinero en el bolsillo y la creencia de afianzarme en la bolsa de valores de Nueva York.

Estaba comprometido en la vida real. Negociación de acciones, más cautelosa. Pero sigo creyendo obstinadamente en el mensaje de la cinta washi; sigo ignorando el principio general; mientras no cambie mi método de negociación, no veo nada inusual en este juego.

De 65438. A las 09:00, entramos en una era de gran crecimiento económico. ¿Recuerdas esos días? El país no solo marcó el comienzo de una ola imparable de fusiones industriales y combinaciones de capital, sino que también se volvió loco. Escuché que Wall Street a menudo se jactaba de un volumen de negociación diario de 250.000 acciones con un valor nominal de 25 millones de dólares, pero en 1901 se estableció un nuevo volumen de negociación diario de 3 millones de acciones. ciudad, y el único juego que puede satisfacerlos es la compra y venta de acciones. Hemos sido testigos de gigantes como John Gates, conocido como "Apuesta un millón de amigos del Grupo Reed-Leeds-Moore". , Derrick, Lloyd Smith y otros, que vendieron sus acciones de la Steel Company y luego compraron grandes porciones del Sistema de Rhode Island en el mercado de valores abierto. Acciones están Schwab, Frick, Phipps, Bottleborg Group; Los corredores de bolsa que perdieron sus trabajos en la reestructuración organizacional y cambiaron de carrera pueden vender 100.000 acciones. ¡Qué buen momento!

Pronto escuché algunos rumores. El mercado de valores se va a desplomar. Los veteranos dicen que todos están locos excepto ellos. Pero la verdad es que todos están ganando dinero, excepto ellos. llegará a su fin y la locura de las compras se detendrá. Estoy mentalmente preparado para lidiar con el mercado bajista. Sin embargo, todavía perderé algo de dinero cada vez que lo lanzo, pero soy cauteloso. perdiendo dinero, así que no gané mucho dinero, aunque crees que debería ganar mucho dinero, porque normalmente opero en grandes cantidades.

Hay una acción que siempre mantengo. mis manos, y ese es el cinturón de Northern Pacific, es muy conveniente y rápido.

Después del análisis, creo que la mayoría de las acciones están estables, mientras que a Northern Pacific le está yendo bien y parece estar subiendo. Ahora todos sabemos que tanto las acciones ordinarias como las preferentes fueron adquiridas por el Grupo Kuhn Lupai Harriman. Poseía 1.000 acciones ordinarias de Northern Pacific y, a pesar de la amabilidad de los demás en la oficina, protegía firmemente el mercado. Cuando subió a 110, ya había anotado 30 puntos. Aproveché la oportunidad y obtuve casi $50,000, generando mi mayor ingreso en ese momento. Nada mal para un tipo que lo perdió todo en el mismo lugar hace unos meses.

Si todavía recuerdas, Harriman Group notificó al consorcio Morgan and Hill que querían reemplazar la posición del consorcio Morgan en Northern Pacific Company, por lo que el consorcio Morgan notificó primero a n que comprara 50.000 acciones de Northern Pacific stock, para asegurar su participación mayoritaria en la empresa.

Escuché que Nion le pidió a Robert Bacon que hiciera un giro de 6,5438+0,5 millones de acciones, y el banquero Robert lo ejecutó. De todos modos, enviaste a uno de sus corredores, Eddie Norton, a comprar 100.000 acciones de Northern Pacific. Creo que compraron otras 50.000 acciones y se produjo una famosa batalla de adquisiciones. Después del cierre del mercado el 8 de mayo de 1901, todo el mundo supo que la batalla entre los dos oligarcas financieros estaba en curso. Nunca ha habido una lucha entre grupos capitalistas de tal escala en este país. Harriman y Morgan estaban realmente igualados.

En la mañana del 9 de mayo, tenía casi 50.000 dólares en efectivo y no me quedaban acciones. Como mencioné, estaba preparado para un mercado bajista y ahora finalmente ha llegado la oportunidad. Sé lo que sucede: una gran caída, luego una acción sorprendentemente barata, luego un rápido repunte, y luego los inversores que se comen lo bajo se ganan la vida. No es necesario pedirle a Sherlock Holmes que razone, nosotros mismos aprovecharemos la fugaz oportunidad, porque no solo las ganancias son enormes, sino que también podemos estar tranquilos.

Todo es como esperaba. Tenía toda la razón, ¡pero lo perdí todo! Me sorprendieron algunas sorpresas. Si no hay sorpresas, no habrá diferencias entre las personas y la vida perderá su diversión. El juego de la bolsa se convertirá en aburridas sumas, restas, multiplicaciones y divisiones, y nos convertirá en rígidos contables. Es la especulación la que amplía las capacidades de pensamiento de las personas. Entonces, piensa en lo que vas a hacer como un juego de adivinanzas.

Como esperaba, el mercado de valores está nuevamente en auge. El volumen de operaciones es enorme y los precios de las acciones fluctúan enormemente. Entregué muchos pedidos de ventas. Cuando vi mi precio de apertura favorito, las cosas no pintaban bien y mi corredor estaba ocupado trabajando en ello. Eran tan competentes como cualquier otra agencia de corretaje, pero cuando ejecutaron mi orden de venta, el mercado de valores había caído más de 20 puntos. Debido al gran volumen de operaciones, la información de los registros en cintas de papel y los informes relacionados va por detrás de las operaciones en tiempo real del mercado de valores. Cuando descubrí que mi precio de venta basado en la cinta washi (100) había sido vendido a 80 dólares estadounidenses, el precio de venta real había bajado treinta o cuarenta puntos con respecto al precio de cierre de la noche anterior. Había gastado dinero para reducirlos a Quiero comer barato. Pero el mercado de valores nunca bajará sin cesar, así que inmediatamente decidí cerrar mi posición y ponerme largo.

Mi corredor compró las acciones al precio cuando llegó la letra de la bolsa, no a un precio que me hubiera hecho cambiar. El precio medio que pagaron fue 15 puntos porcentuales superior al esperado. Nadie puede tolerar perder 35 puntos en un día.

La razón por la que fallé fue porque la información de la máquina de cinta de papel no podía reflejar los cambios del mercado de valores en tiempo real de manera oportuna. Estoy acostumbrado a hacer juicios basados ​​en información contenida en cintas de papel, pero esta vez, mis buenas cintas de papel auxiliar me engañaron. La diferencia entre el precio impreso y el precio real me confunde.

Lo mismo que me llevó al fracaso volvió a golpearme. A estas alturas parece obvio que no importa cómo un corredor cierre un trato, simplemente leer la cinta no es suficiente. Me sorprende que esto no se haya reconocido y no se haya encontrado una solución en ese momento.

Me fue peor por eso. Pero seguí operando, comprando y vendiendo, independientemente de lo que estuviera haciendo mi corredor. Verás, nunca opero con órdenes limitadas. Tengo que aprovechar las oportunidades en el mercado de valores. Lo que quiero vencer es el mercado de valores, no un precio determinado. Si creo que es hora de tirarlo, lo tiraré; si creo que el mercado de valores subirá, me lo comeré. Al final, mi creencia en el principio de la conjetura universal me salvó. El método utilizado por los bancos de juego (negociación con límites simples) es adecuado para grandes instituciones de valores. Si no fuera por mis tropiezos, tal vez ni siquiera podría aprender a operar con acciones reales y sólo podría seguir asumiendo riesgos basados ​​en una experiencia superficial.

Para minimizar los efectos adversos de que la máquina de cinta de papel se quedara atrás del mercado de valores, traté de limitar los precios de compra y venta cada vez, pero descubrí que el mercado de valores siempre cambiaba más rápido, así que tuve para abandonar la idea.

Es difícil para mí decirles que he hecho tal cambio; me tomó muchos años darme cuenta de que no debería obsesionarme con apostar en el mercado de valores actual, sino que debería aprovechar las mayores fluctuaciones.

Desde el fallo del 9 de mayo, he mejorado el método de funcionamiento, pero todavía hay deficiencias. A menudo, cuando no estoy ganando dinero, es cuando puedo comprender más rápidamente las reglas del mercado de valores. Pero gano lo suficiente para vivir cómodamente. Me gusta hacer amigos y divertirme. Como todos los operadores de Wall Street, ese verano viví en la costa de Jersey, aunque no gané suficiente dinero para equilibrar mis pérdidas y mis gastos de manutención.

Ya no sigo obstinadamente los métodos comerciales anteriores. Yo mismo no puedo entender el meollo del problema, y ​​mucho menos una solución. Sigo insistiendo en esto porque quiero ilustrar que tuve que pasar por muchos reveses antes de poder ganar mucho dinero. En comparación con los rifles de alto rendimiento, siento que mi viejo rifle es obviamente inferior en grandes áreas de caza.

Ese otoño, no sólo volví a perder todo mi dinero, sino que estaba cansado del juego del mercado de valores que ya no era una ganancia garantizada, y decidí dejar Nueva York y hacer otra cosa. Empecé a comprar y vender acciones cuando tenía 14 años. A la edad de 15 años, ganó sus primeros $1,000; antes de cumplir 21, yo gané sus primeros $10,000, pero se acabaron después de dos días. Unos años más tarde, estaba de vuelta donde comencé. No, lo peor es que he adquirido la costumbre de gastar mucho dinero, aunque esto no me molesta tanto como perderlo.