¿Qué significa la subida de tipos de interés de la Reserva Federal? ¿Qué impacto tendrá en la economía de China?
Los beneficios del aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal para China se reflejan principalmente en tres aspectos: primero, conducirá a una apreciación de las reservas de divisas de China y de la deuda estadounidense. Las pérdidas contables sobre el tipo de cambio de China causadas por la apreciación del RMB serán. compensado por la apreciación del dólar estadounidense. En segundo lugar, las exportaciones de China aumentarán, lo que promoverá el crecimiento macroeconómico. Una caída del tipo de cambio y un aumento de las exportaciones estimularán el crecimiento económico, lo que sin duda es bueno para la macroeconomía. En tercer lugar, el dólar estadounidense entrará en un ciclo de depreciación y recorte de tipos de interés uno o dos años después de una subida de tipos. Para entonces, el RMB se apreciará frente al dólar estadounidense, una gran cantidad de capital fluirá hacia China y el mercado chino volverá a convertirse en el destino ideal para la inversión extranjera. Dadas las menores valoraciones de los activos de China, Estados Unidos también se beneficiará de las altas valoraciones de los activos. Sin embargo, en general, la economía china tiene mucho margen de maniobra. El superávit de cuenta corriente de China es grande y su deuda externa sigue siendo pequeña en comparación con sus activos en divisas. La cuenta de capital no está completamente abierta y los controles de capital son muy eficaces para frenar las salidas de capital a gran escala. Por lo tanto, el impacto de los recortes de las tasas de interés de Estados Unidos y el endurecimiento de la política monetaria en China es controlable. Desde principios de este año, la presión sobre la depreciación del tipo de cambio del RMB se ha debilitado significativamente y la presión sobre las salidas de capital se ha desacelerado. Esto se debe a la repetida introducción de políticas de control de capital por parte de las autoridades reguladoras y al continuo debilitamiento del tipo de cambio. Dólar estadounidense.