¿Cuáles son las principales estrategias actuales de los fondos de cobertura nacionales? ¿En qué categorías se puede dividir?

Esta estrategia describe cómo se benefician los fondos de cobertura. En términos generales, las estrategias se pueden dividir en las siguientes categorías:

1. Arbitraje estadístico

Principio: Cuando existe una diferencia entre el precio de un activo financiero y su valor real, y la diferencia puede cubrir Cuando se incurre en costos de transacción, la diferencia se obtiene mediante operaciones inversas. Por ejemplo, existe una oportunidad de arbitraje cuando hay una diferencia entre el precio de negociación de un fondo ETF y el precio de negociación de la cesta de acciones que componen el ETF. Además, existen arbitraje de futuros, arbitraje intertemporal, etc.

Características riesgo-rentabilidad: bajo riesgo y baja rentabilidad. El arbitraje es básicamente un rendimiento libre de riesgo, por lo que el rendimiento también es muy bajo. En general, se espera que el nivel de rendimiento anualizado sea de alrededor de 5.

Entorno de mercado adecuado: Cuanto más ineficiente sea el mercado, más efectivo será el arbitraje. Cuanto más eficiente sea el mercado, menos oportunidades de arbitraje y menores rendimientos.

2. Valor relativo

Principio: El valor relativo puede considerarse como una versión mejorada de la estrategia de arbitraje estadístico, es decir, buscar diferencias irrazonables en las tasas de interés entre algunos activos financieros altamente correlacionados. y Realizar una operación y beneficiarse de la eventual desaparición del diferencial. Por ejemplo, si el precio del petróleo crudo aumenta, pero el precio de las acciones de PetroChina, que tiene negocios de extracción de petróleo crudo, no aumenta en consecuencia, entonces usted puede comprar acciones de PetroChina y futuros cortos de petróleo crudo para ganar la diferencia de precio relativa entre los dos. .

Características riesgo-rentabilidad: bajo riesgo y baja rentabilidad. En general, se espera que el nivel de rendimiento anualizado sea de alrededor de 8.

Entorno de mercado adecuado: Igual que el anterior.

3. Neutralidad del mercado

Principio: Las estrategias neutrales del mercado buscan variedades sólidas que puedan seguir superando al mercado en general y obtener rendimientos relativos en el mismo tipo de activos financieros. A diferencia del arbitraje estadístico y las estrategias de valor relativo que rara vez emiten juicios subjetivos, las estrategias de mercado neutral tienen ciertos juicios subjetivos, es decir, necesitan juzgar qué variedades pueden superar al conjunto. Las estrategias neutrales al mercado no determinan si el mercado general sube o baja.

Características riesgo-rentabilidad: bajo riesgo y baja rentabilidad. El nivel de ingresos anualizado esperado general es 8-12.

Entorno de mercado adecuado: mercado grande. Las condiciones unilaterales del mercado no favorecen el desarrollo de estrategias neutrales al mercado.

4. Cobertura macro

Principio: La estrategia de cobertura macro identifica el desajuste estructural de la asignación de recursos y las reglas de rotación de grandes clases de activos basándose en las leyes de operación macroeconómica, y obtiene rendimientos de tendencia. . Por ejemplo, en 1998 Quantum Fund puso en corto el baht tailandés. Hay que decir que la causa fundamental de la crisis financiera fue el desajuste estructural general, y los fondos de cobertura sólo actuaron como la gota que colmó el vaso, impulsándolo a volver a la normalidad de una manera bastante drástica.

Características riesgo-rentabilidad: alto riesgo y alta rentabilidad. En general, se espera que el nivel de rendimiento anualizado sea de alrededor de 30.

Entorno de mercado adecuado: Los fondos de cobertura macro excelentes pueden encontrar oportunidades en diversos activos, por lo que los fondos de cobertura macro son adecuados para la mayoría de los mercados.