Si un fondo de capital privado pierde dinero, ¿quién perderá dinero primero?

1. La pérdida se atribuye al inversor.

1. Las pérdidas de las inversiones, ya sean en acciones o en fondos, corren a cargo de los propios inversores.

2. Los fondos de capital privado sufrieron pérdidas y los inversores asumieron parte de las pérdidas. El fondo es "riesgo del comprador" y el administrador del fondo es responsable de la gestión y la inversión del producto y retira la remuneración en función del rendimiento de la inversión. No hay "riesgo compartido".

Dos. Medición de pérdidas de fondos de capital privado

1. Para aquellos fondos cuya clasificación de desempeño haya sido muy pobre, se puede considerar el rescate.

2. El administrador del fondo cambia, o un miembro principal del equipo de investigación de inversiones de la compañía del fondo deja la empresa, etc. En estas circunstancias, también puede considerar canjear los fondos que tiene en sus manos;

En tercer lugar, control de riesgos de los fondos de capital privado

1 Depósitos del administrador

Fondo El. El administrador paga un depósito del 10-30% para operar junto con los activos del cliente. Generalmente, la posición se cierra cuando el valor de mercado cae al límite de inversión del administrador para proteger la seguridad de los fondos de los clientes.

2. Distribución de ingresos de los gestores de fondos

Además de las comisiones de gestión simbólicas, los gestores de fondos también pueden recibir recompensas por rendimiento. El índice de participación en los ingresos del administrador está relacionado con los ingresos garantizados y el grado de intervención de los inversores en las operaciones del administrador del fondo.

3. Intervención directa de los inversores

Los gestores de fondos a menudo permiten que algunos inversores con grandes cantidades de fondos predigan directamente el uso de los fondos. Las principales decisiones de inversión de los administradores deben ser reconocidas por los inversores, y los inversores tienen derecho a vetar las decisiones de inversión de los administradores.

4. Configuración y subdivisión de cuentas

Mantener la independencia de los activos del fondo de capital privado es una característica básica del fondo. Los fondos de capital privado deben distinguir estrictamente los activos propios del administrador del fondo de capital privado y los activos del fondo de capital privado mediante la configuración, división y contabilidad de la cuenta; cuando se administran varios fondos al mismo tiempo, se deben distinguir estrictamente los diferentes activos del fondo de capital privado.

5. Mecanismo de salida de inversores.

Establecer un mecanismo de salida de inversores en realidad les da a los inversores el derecho a "votar con los pies", es decir, los fondos de capital privado deben permitir el reembolso después de estar cerrados por un período de tiempo. Este método es más directo y eficaz para limitar a los administradores de fondos. El diseño del sistema para reducir el riesgo moral de los administradores de fondos de capital privado se basa principalmente en el papel de las obligaciones fiduciarias del administrador del fondo y se completa a través de los derechos de supervisión de los inversionistas de los fondos, las obligaciones de supervisión del custodio, mecanismos de prevención ex ante y ex -post medidas correctoras.

¿Cuáles son los riesgos de comprar fondos de capital privado?

1. Riesgos legales y políticos

Para los fondos de capital privado nacionales, el principal problema actual es la falta de base legal y apoyo político, lo que los coloca al borde de la ley y las políticas. . Hasta el momento, la "Ley de Valores", la "Ley de Fideicomisos" y otras disposiciones legales de mi país no han definido claramente el significado, la fuente de los fondos, el método de organización y el método de operación de los fondos de capital privado.

A primera vista, muchos fondos parecen tener identidades legales, pero si se profundiza en sus negocios, algunos de ellos pueden vincularse fácilmente con la "recaudación de fondos clandestina" y la "recaudación de fondos ilegal". Precisamente porque no se reconoce el estatus legal de los fondos de capital privado, sus actividades comerciales siempre han estado fuera de la supervisión de leyes y políticas. Una vez que ocurre un incumplimiento, ni el administrador del fondo ni los inversionistas están protegidos por la ley y, por lo tanto, enfrentan grandes riesgos legales y políticos. Cuanto más grande es el fondo, mayores son los riesgos legales y políticos.

2. Riesgo moral

La estructura organizativa de los fondos de capital privado es un mecanismo típico de principal-agente. Los socios comanditarios entregan los fondos a los socios generales para su operación, y solo toman disposiciones generales sobre el uso de los fondos y, por lo general, no interfieren con las operaciones específicas del administrador del fondo.

Durante el proceso de operación, tanto los gestores como los titulares de fondos de capital privado persiguen la expectativa de maximizar el rendimiento de la inversión. Cuanto más trabajen los administradores de fondos de capital privado, mayores serán sus retornos. Sin embargo, además de las comisiones fijas de gestión, los administradores de fondos de capital privado también pueden recibir comisiones de rendimiento. Cuando las comisiones de rendimiento son mayores que las comisiones de gestión, los administradores de fondos de capital privado no adoptarán una estrategia de inversión que maximice los intereses de ambas partes, porque esta elección no puede maximizar sus propios intereses.

Por el contrario, pueden abusar de su poder para perseguir intereses más personales, lo que hace que los activos de los tenedores de fondos soporten mayores riesgos. Por lo tanto, incluso si los fondos de capital privado tienen acuerdos de incentivos superiores, el riesgo moral de los agentes todavía existe.

3. Riesgo operativo

Las estrategias de inversión de los fondos de capital privado están ocultas. A nivel internacional, generalmente no existen restricciones estrictas sobre la divulgación de información de los fondos de capital privado, lo que provocará información grave. asimetría. Propicio para la protección de los intereses de los tenedores de fondos. En ausencia de mecanismos de restricción externos, la naturaleza especulativa de los fondos de capital privado que buscan obtener ganancias puede llevarlos a confabularse con empresas que cotizan en bolsa para participar en operaciones con información privilegiada, manipulación de los precios de las acciones y otras actividades ilegales con el fin de obtener enormes ganancias. Estos riesgos operativos pueden causar un daño enorme a los inversores y al mercado. La integridad personal de un administrador de fondos es difícil de medir. Si el administrador no cumple el contrato, causará pérdidas a los inversores.

El riesgo de liquidez de los fondos de capital privado generalmente tiene un largo período de bloqueo, durante el cual no se permite que el fondo salga para garantizar la continuidad y estabilidad de las operaciones del fondo y no afectar la estrategia de inversión del fondo. gerente. Los fondos de capital privado no se pueden cotizar ni negociar, y los riesgos no se pueden transferir en ningún momento. El titular sólo puede realizarlos después de que expire el período de tenencia. Dado que los fondos son difíciles de liquidar durante el período de cierre del fondo, los titulares de los fondos pueden experimentar una crisis de deuda o incluso la quiebra.

Cuando los fondos de capital privado sufren pérdidas, las pérdidas recaen en los inversores. El fondo es "riesgo del comprador" y el administrador del fondo es responsable de la gestión y la inversión del producto y retira la remuneración en función del rendimiento de la inversión. No hay "riesgo compartido".

Base jurídica:

Medidas Provisionales para la Gestión de Fondos de Inversión Industrial

Artículo 20 Las gestoras de fondos deberán cumplir las siguientes condiciones:

(1) El capital desembolsado de una empresa o sociedad legalmente establecida en China continental no es inferior a 100.000 RMB;

(2) Hay al menos tres altos directivos con más de tres años de gestión de activos. experiencia;

(3) El administrador del fondo de inversión industrial y sus directores, supervisores, altos directivos y otros empleados no han tenido actividades ilegales importantes en los últimos tres años;

(4) Tener un negocio que cumple con los requisitos locales, precauciones de seguridad y otras instalaciones relacionadas con el negocio de gestión de fondos;

(5) Tener una buena estructura de gobierno interno y un sistema de control de riesgos.