¿Cuál es la asequibilidad social y económica de una inversión directa de 654.380 millones de yuanes?

Primero, las herramientas de inyección de moneda del banco central y la nueva cantidad de dinero en el mercado financiero

A juzgar por las operaciones del banco central en los últimos años, utiliza principalmente tres herramientas indirectas para regular la oferta monetaria, es decir, ajustar el coeficiente de reservas de depósitos de los bancos comerciales, realizar operaciones de mercado abierto e implementar représtamos y redescuentos a instituciones financieras. Según una recopilación sistemática de información pública, al 16 de marzo de este año, la inyección neta de moneda del banco central en las instituciones financieras aumentó en 2,9 billones de yuanes.

(1) Reducir el índice de reservas de depósitos y liberar 1,33 billones de yuanes en fondos a largo plazo.

Las reservas de depósitos son fondos preparados para limitar la expansión crediticia de las entidades financieras y garantizar las necesidades de los clientes de retirar depósitos y liquidar fondos. El banco central estipula la proporción de reservas de depósitos de cada institución financiera depositaria con respecto a sus depósitos totales, cambiando así el multiplicador monetario, controlando así la capacidad de creación de crédito de los bancos comerciales y controlando indirectamente la oferta monetaria social.

El 6 de junio de este año, el banco central redujo el ratio de reservas de depósitos de las instituciones financieras en 0,5 puntos porcentuales. Este recorte de la tasa RRR es un recorte integral de la tasa RRR, que libera más de 800 mil millones de yuanes en fondos a largo plazo, lo que refleja la política de ajuste anticíclico bajo la recesión económica. El propósito es aumentar la fuente de fondos para la economía real y reducir el costo de las instituciones financieras que apoyan la economía real.

En vista de que la economía real está obviamente afectada por la epidemia y tiene dificultades de flujo de caja o hambre de financiación, el banco central anunció el 16 de marzo la implementación de la segunda reducción del RRR este año, y la la reducción para los bancos comerciales que cumplan los estándares de evaluación se reducirá entre 0,5 y 1 punto porcentual y se proporcionará una reducción adicional específica del coeficiente de reserva de depósitos de 65.438,0 puntos porcentuales a los bancos comerciales por acciones calificados para respaldar la emisión de préstamos financieros inclusivos; . Los recortes específicos del RRR de las finanzas inclusivas liberaron 550 mil millones de yuanes en fondos a largo plazo. Entre ellos, se liberarán 400 mil millones de yuanes a los bancos que cumplan con los estándares de evaluación financiera inclusiva y el coeficiente de reserva de depósitos se reducirá de manera específica. Se liberarán 150 mil millones de RMB a bancos comerciales por acciones calificados y se reducirá el coeficiente de reserva de depósitos. reducirse de forma selectiva en un punto porcentual.

(2) Incrementar la inversión neta en 750 mil millones de yuanes a través de operaciones de mercado abierto.

El banco central regula la escala crediticia, la oferta monetaria y las tasas de interés de las instituciones financieras mediante la compra y venta de valores en el mercado abierto para lograr sus actividades de regulación financiera. La herramienta es proactiva, flexible y oportuna, y puede operarse de manera frecuente y continua, y a la inversa cuando sea necesario. Esta herramienta ya está siendo utilizada por los bancos centrales de un número cada vez mayor de países. En los últimos años, el rendimiento monetario de la Reserva Federal en el mercado financiero a través de sus operaciones de mercado abierto ha alcanzado el 90%, y el Banco Popular de China también ha aumentado gradualmente sus operaciones de mercado abierto.

Según la base de datos eólica y la información pública en línea, desde principios de este año hasta el 16 de marzo, la inyección neta del banco central de nueva moneda del mercado financiero en operaciones públicas fue de 752,6 mil millones de yuanes, lo que se refleja específicamente en tres aspectos:

1. Principalmente a través de operaciones de facilidad de préstamo a mediano plazo (MLF), la inyección neta de dinero en el mercado financiero aumentó en 69.159 millones de yuanes. En concreto, los tres usos del servicio de préstamo a medio plazo aumentaron la inversión neta en 600.000 millones de yuanes, el servicio de préstamo a medio plazo específico (TMLF) aumentó la inversión neta en 240.500 millones de yuanes y el uso de servicios de préstamo complementarios garantizados (PSL) aumentó en términos netos; la inversión en 20,2 mil millones de yuanes; a través del servicio de préstamo permanente (SLF), redujo la inversión neta en 69,11 mil millones de yuanes.

2. A través de las dos emisiones de billetes del banco central, la oferta neta de dinero en el mercado financiero aumentó en 110 mil millones de yuanes.

3. A través de la recompra inversa y el vencimiento de múltiples bonos y otros valores, se ha puesto en el mercado financiero un total de 50 mil millones de yuanes.

(3) Aumentar la inversión neta en 800 mil millones de yuanes mediante redescuentos y nuevos préstamos.

El redescuento y el nuevo préstamo también son herramientas importantes para que el banco central opere base monetaria en el mercado financiero. El redescuento es un acto mediante el cual el banco central proporciona apoyo financiero al mercado financiero mediante la compra de letras comerciales descontadas pero aún no vencidas en poder de bancos comerciales u otras instituciones financieras.

El représtamo es el acto del banco central de otorgar préstamos a bancos comerciales u otras instituciones financieras para lograr ciertos objetivos de política monetaria.

El 7 de febrero de este año, el banco central estableció una línea especial de préstamo de 300 mil millones de yuanes para apoyar la prevención y el control de epidemias, proporcionando fondos a los principales bancos nacionales y algunos bancos corporativos locales en 10 provincias clave y ciudades, incluida Hubei, brindando apoyo preciso para la participación directa de las empresas que luchan contra la epidemia. El 26 de febrero, el banco central anunció la aplicación de una política de redescuento, el segundo préstamo de este año, con un aumento de 500.000 millones de yuanes, en concreto 654,38 billones de yuanes para apoyar la agricultura, 300.000 millones de yuanes para apoyar a las pequeñas empresas y 654,38 billones de yuanes para apoyar a las pequeñas empresas. yuanes en redescuentos.

En segundo lugar, la moneda terminal de las instituciones financieras es mucho menor de lo esperado.

De la descripción detallada anterior de las operaciones monetarias del banco central en los últimos tres meses, se puede ver que el banco central ahora adopta principalmente operaciones indirectas como el ajuste del coeficiente de reservas, transacciones de mercado abierto, re- préstamos y redescuentos para regular la liquidez de las instituciones financieras, y luego se produce la relación final de oferta y demanda de divisas entre las instituciones financieras, las empresas y los residentes. La oferta monetaria proporcionada por el sistema financiero a la economía y la sociedad está determinada por factores como la demanda de dinero de las empresas y los residentes, la disposición de las instituciones financieras a prestar y los multiplicadores del dinero.

En términos generales, para medir la oferta monetaria final se puede utilizar M2, dinero en sentido amplio o un nuevo índice de financiación social total. A finales de febrero de este año, el saldo M2 de mi país aumentó un 8,8% interanual y la tasa de crecimiento fue sólo 0,1 puntos porcentuales más alta que a finales del año anterior. En los dos primeros meses de este año, la financiación social aumentó en 5,92 billones de yuanes, un aumento interanual de sólo 0,27 billones de yuanes, y la tasa de crecimiento fue de sólo 4,8. En los dos primeros meses de este año, los préstamos en RMB aumentaron en 4,24 billones de yuanes, un aumento interanual de sólo 654.380.308 millones de yuanes. Entre ellos, los préstamos en RMB aumentaron en 905,7 mil millones de yuanes en febrero, un aumento interanual de sólo 654,38099 millones de yuanes. Estos tres indicadores solo aumentaron ligeramente, lo que indica que la nueva moneda inyectada por las instituciones financieras de mi país en la economía y la sociedad en los primeros dos meses fue mucho menor que las expectativas de política. La nueva moneda inyectada por el banco central en las instituciones financieras no fue liberada. la economía real según lo previsto.