¿Cuál es el estatus del Grupo Shenhua en el mundo?

China Shenhua (601088) tiene un estatus promedio en el mundo y no hay inversión extranjera debido a que China Coal es muy fuerte, las acciones no son tan buenas como las de China Coal. ¡Pero el backend no es tan fuerte como China Coal! El negocio de China Coal Hong Kong está muy maduro, por lo que en el futuro, China Coal, una acción de 100 yuanes, tiene algunas esperanzas. Después de todo, ¡ambos son fichas súper azules! El informe anual de China Shenhua (601088) muestra que el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa en 2009 fue de 30.276 millones de yuanes, un aumento interanual del 16,6. En el cuarto trimestre del año pasado, los costos de la empresa aumentaron significativamente, lo que afectó el crecimiento de las ganancias. Fuentes de la compañía dijeron que se espera que el crecimiento promedio del precio del carbón este año supere el del año pasado.

El crecimiento de los costos superó las expectativas

Beneficiándose de la recuperación de la demanda, la producción y las ventas de carbón de China Shenhua crecieron rápidamente en 2009, con una producción comercial de carbón que alcanzó los 210 millones de toneladas y las ventas de carbón alcanzaron los 250 millones. Incrementos interanuales de 13,2 y 9,3 respectivamente. Los ingresos por ventas de carbón aumentaron un 1,35% interanual hasta 84.600 millones de yuanes

Sin embargo, los costes operativos de la empresa aumentaron un 1,18% interanual hasta 61.486 millones de yuanes en 2009, lo que arrastró a la empresa. rentabilidad. La empresa explicó que el aumento de los costes unitarios de producción del carbón de producción propia y el aumento de la generación de energía provocaron un aumento de los costes operativos totales.

Según el informe anual, en 2009, el costo de producción de la unidad de negocio de carbón de producción propia de la división de carbón de la compañía fue de 100,8 yuanes/tonelada, un aumento interanual de 10,9, los costos de transporte de carbón aumentaron en 6,3; año tras año a 106,2 yuanes/tonelada. Comparando el informe intermedio de 2009 de la empresa, el crecimiento de costes se produjo principalmente en la segunda mitad del año.

En el primer semestre de 2009, el coste de producción de la unidad de negocio de carbón de producción propia de la empresa fue de 91,2 yuanes/tonelada, y el coste de transporte fue de sólo 57 yuanes/tonelada. Es decir, los dos costes para todo el año aumentaron un 10,5 y un 86,3 respectivamente en comparación con el primer semestre del año. Respecto al aumento sustancial de los costos de transporte, personal de la empresa explicó que la gran cantidad de carbón transportado a través del ferrocarril nacional en el segundo semestre del año provocó el aumento de los costos de transporte. El informe anual de la compañía indica que los cambios en los costos de transporte de carbón están relacionados con los flujos de transporte y la relación de distribución del volumen de transporte entre sus propios ferrocarriles y otros ferrocarriles de terceros.

El informe anual de la compañía también recuerda que a medida que la minería de la compañía se extiende hacia abajo, los costos de la minería del carbón pueden aumentar gradualmente. Al mismo tiempo, con la recuperación de la macroeconomía y el aumento de los precios de las materias primas, la inflación potencial. surgirán riesgos que podrían provocar un aumento de los costes de materias primas y combustibles de la empresa. Los posibles aumentos de políticas, como la reforma del impuesto a los recursos, también pueden afectar el control de costos de la empresa.

Los analistas creen que a medida que Shenhua expanda su negocio minero, el aumento de los costos pesará aún más en los márgenes de ganancias a corto plazo.

Los precios del carbón pueden aumentar más de lo esperado

En 2009, el precio de venta promedio de carbón de la compañía fue de 387,9 yuanes/tonelada, un aumento interanual de 2,5. Entre ellos, el precio de venta interno promedio fue de 378,7 yuanes/tonelada, un aumento interanual del 5,5%, mientras que el precio de venta de exportación promedio cayó un 5,5% a 551,5 yuanes/tonelada;

La empresa afirmó que en 2010, en el contexto de una creciente demanda de carbón, la empresa adoptó diferentes políticas para la venta de carbón en diferentes industrias. Entre ellos, la empresa realiza evaluaciones jerárquicas de los clientes de carbón térmico y, si bien firma una cierta proporción de contratos de precios anuales con los clientes, también vende una cierta proporción de carbón sobre una base de precios mensual.

En 2010, el precio del contrato a largo plazo de la empresa para un puerto de carbón de agua de mar de 5.500 kcal/kg fue de 570 yuanes/tonelada (incluido el impuesto al valor añadido), un aumento de 30 yuanes/tonelada en comparación con 2009, un aumento de alrededor del 5%. Todo el carbón vendido por la empresa a las industrias metalúrgica, química y de materiales de construcción se fijará mensualmente.

Los analistas creen que esto significa que el precio de venta del carbón de la empresa se acercará más al precio de mercado. A principios de este año, los precios del carbón subieron por completo. En la actualidad, los precios del carbón han vuelto a bajar, pero todavía se encuentran en un nivel alto en comparación con el año pasado.

Changjiang Securities cree que se espera que el índice de ventas al contado de carbón y carbón de agua de mar más rentable de la compañía continúe aumentando, y se espera que el precio de venta integral aumente a más de 8-10.

El crecimiento de la producción de la compañía en 2010 es claro, principalmente por el aumento de la producción de las minas Jinjie, Harwusu y Bultai.

La producción anual diseñada de las cuatro minas de carbón ha alcanzado los 65 millones de toneladas, y se espera que en 2010 contribuyan a un aumento de producción de alrededor de 20 millones de toneladas.