¿Cómo gestionan sus activos las empresas familiares estadounidenses?

Si el marido puede reservar entradas para Broadway a través de la oficina de su casa o de los contactos de su agencia de viajes, su esposa también puede hacerlo. Algunas organizaciones son famosas por el adiestramiento de perros; también pueden contratar profesionales y los clientes pueden pagar la factura. Uno de nuestros grandes clientes fue derrocado del trono por un país pequeño. Incluso lanzamos una campaña para restaurarlo en el trono, escribimos miles de cartas, celebramos innumerables reuniones, hicimos peticiones al parlamento y a las Naciones Unidas, etc., pero lamentablemente aún así fracasamos. . Las hijas de gente rica suelen sentirse fascinadas por los caballos. Si es necesario, la oficina puede encargarse de construir establos y equipos de entrenamiento, registrar los gastos y clasificar las amortizaciones. La oficina también calcula la cantidad de días que los miembros pasan en cada estado o país para evitar altos impuestos jurisdiccionales en todas partes.

Más tarde, el contador del patriarca contrató a una secretaria para que le ayudara. En casa, las tareas de pagar las facturas y cuadrar la chequera se dejaban en manos de la oficina, y en el futuro me volví cada vez más dependiente de la oficina. De hecho, gracias a este conveniente servicio, la segunda generación de la familia a menudo no sabe cómo firmar un cheque, cómo leer un estado financiero bancario y no comprende los requisitos presupuestarios. Con el tiempo, sus padres empezaron a preocuparse por lo que pasaría si él se marchaba. Se dio cuenta de que sus hijos estaban cada vez más desconectados de la realidad (de hecho, él los hizo así), por lo que pudo confiar los derechos de herencia de los niños a un fideicomiso y agregar a la familia un abogado y un experto en inversiones. Al momento de su muerte, el gerente de la organización se acercó a él para hacerse cargo de los asuntos. Si las habilidades de inversión de la institución están maduras, todo funcionará bien; por el contrario, si solo maneja algunas cuestiones contables paso a paso, perderá la perspicacia necesaria para ganar dinero. Infantilización

Quizás desde esta perspectiva encontramos la debilidad de la educación familiar (una joven familia Rockefeller llamó a este fenómeno "infancia"), y en consecuencia, el poder del cargo va en aumento. Conozco un ejemplo. Los dos hijos del ex contable fundaron su propia empresa para gestionar los asuntos familiares y reunirse con los hijos de sus padres una vez al año. Los dos hijos de mediana edad se sentaron a un lado de la mesa y al otro lado estaba el niño llamado. Proporcionan informes sobre asuntos familiares, responden preguntas y explican el futuro después del almuerzo (no son inversores).

En este ejemplo, hay 18 personas en la tercera generación de la familia, pero solo una continúa en el negocio. Así que no puedes esperar deshacerte del control de estos dos hijos. Este fenómeno es familiar para los estudiantes de historia: el shogunato domina a las familias gobernantes de Japón, los gobernantes nominales son arrinconados y las dinastías declinan. No fue hasta la tercera o cuarta generación que los gerentes contratados fueron depuestos mediante golpes palaciegos.

Yo mismo he vivido una historia similar. Dos empresarios de Cleveland formaron una empresa para fabricar tubos electrónicos y tuvieron mucho éxito. La segunda generación continuó su carrera; la tercera generación perdió el interés en hacer negocios y pidió al director general que lo vendiera a un consorcio alemán por 30 millones (la cuarta generación no estaba interesada en nada). Pero pronto estos alemanes descubrieron que era difícil gestionar la empresa eficazmente a una distancia tan larga, por lo que la vendieron a seis directores ejecutivos a través de una bolsa de valores al precio que la compraron hace tres años. Estos directores manipularon varias veces antes de convertirse en propietarios (lo cual no está permitido). Dieciocho meses después, vendieron la empresa de tuning a una empresa de la Bolsa de Valores de Nueva York por 100 millones de dólares, ¡ganando 70 millones de dólares! Los directores hicieron una fortuna. Las ovejas negras de tercera y cuarta generación deberían ser castigadas.

Ahora, hemos ayudado a las familias de estos seis directores a establecer fondos fiduciarios de caridad para que sus hijos no se debiliten por el exceso de dinero y las familias eviten desgracias. Eso es lo que quieren porque no hace mucho vieron que ese decaía porque perdieron la energía y brindaron oportunidades a nuestros clientes.

Como todos son personas muy inteligentes, podrán tener éxito en este espinoso tema durante al menos una o dos generaciones.

En Boston, la tradición de administrar el dinero es antigua, pero es al menos tan efectiva como en Nueva York, y se adopta un enfoque duro y realista para evitar el declive. Tengo un amigo que viene de una familia tan prestigiosa.

Antes de ir a la universidad, se vio obligado a seguir el camino de su padre. En ese momento, su padre calculó la matrícula y otros gastos de la escuela con él, y luego le dio algunos formularios exigiéndole que pagara todos los gastos de la escuela después de graduarse. Se sorprendió, pero igual firmó el contrato. Desarrolló el hábito de trabajar duro.

Y le gustó, y mantuvo esta costumbre para siempre. Cambio

Algunos de los miembros más alertas de la familia comenzaron a tener la idea de montar su propio negocio. Si los términos del fideicomiso los confinan al cargo, se pondrán furiosos, como perros encadenados. Sin embargo, muchas oficinas familiares han adoptado la misma solución:

Aceptar clientes externos y permitir que las familias se vayan voluntariamente.

. De esta manera habrá competencia en precio y rendimiento. Estoy totalmente de acuerdo con esto.

Henry Phipps era más joven que Andrew Carnegie. Ambos crecieron en Erich, Pensilvania. Su padre era dueño de una pequeña fábrica de zapatos y contrató a la madre de Carnegie como "encuadernadora". Henry Phipps era sensible a los números. Comenzó como contador de Carnegie y luego se convirtió en socio. Carnegie estaba construyendo una gran empresa siderúrgica. Cuando T. P. Morgan quiso formar una empresa siderúrgica estadounidense, se dio cuenta de que las intrigantes acerías Carnegie todavía estaban fuera de su control. Se dice que durante una famosa negociación, Morgan preguntó: "¿Cuánto estás ofreciendo?" Carnegie me entregó un trozo de papel y Morgan lo miró (su enfoque habitual), asintió con la cabeza y le pagó a Carnegie 226 millones de dólares. Eso es más del doble de lo que vendió no hace mucho, incluidos los 43 millones de dólares de Phipps, el equivalente a 654.380 millones de dólares actuales. Phipps sonrió ante la noticia. "¡Genial!" Cuando Carnegie vio a Morgan más tarde, pareció nostálgico y dijo: "Debería pedir otros 654,38 mil millones". Morgan respondió rápidamente. Esto demuestra que Carnegie todavía sufrió una pérdida.

Henry Phipps patrocinó organizaciones benéficas a gran escala: clínicas, baños públicos, parques infantiles y bibliotecas. Sin embargo, la siguiente generación pensó de manera diferente. Los hijos de Henry, Amy (Gust), John Helen (Martin), Henry C y Howard creían que la familia merecía el mayor patrocinio. Construyeron villas, especialmente John, que tenía tres campos de polo en Old Westbury. Los hijos de Phipps alguna vez poseyeron 1/3 de Palm Beach. Cuando John cambiaba de residencia, él (o su oficina) siempre organizaba un tren especial de nueve vagones: tres para familiares y sirvientes, tres para vagones de equipaje y los últimos tres para polo y comida. Todos estos gastos son cubiertos por una organización inusual llamada Family Plan.

Henry Phipps dividió casi toda su fortuna en una serie de pequeños fondos. Para administrar los fondos, él y otro miembro de la familia designaron a Bessemer Trust en Nueva Jersey para hacer el trabajo. Posteriormente, la generación anterior de miembros de la familia le dio a Bessemer un gran poder de gestión. Lo que es aún más extraño es que la propiedad principal del fideicomiso es Bessemer Securities, en el que invierte la familia Phipps para comprar acciones y bonos, bienes raíces, petróleo y gas, acuerdos de capital de riesgo y más. Sus acciones sólo pueden venderse a otros miembros de la familia, por lo que un miembro más joven tiene poco que decir sobre sus activos. En 1911, los activos de Bessemer ascendían a 75 millones de dólares, que aumentaron a 654.3805 millones de dólares en 1987. Si bien se trata de una cifra enorme, después de impuestos y dividendos, la tasa de crecimiento anual es de poco más de 3,7. Bessemer Securities Inc. y Bessemer Trust manejan el negocio de acciones de la familia Phipps, pero no necesariamente trabajan con Bessemer Trust en transacciones privadas.

Bessemer ofrece servicios privados que van mucho más allá de lo que cualquier organización local puede ofrecer. Los nueve autos de John Phipps son sólo un ejemplo de un lugar donde todo lo que una persona promedio podría desear tener está disponible. Abre y cierra villas en Palm Beach. El baño está atascado y los plomeros son responsables de limpiar, cuidar el césped y el techo.

Contrate a alguien para que navegue en el barco desde Newport y, por supuesto, el propietario también será responsable del perro cuando visite Arizona. Las tareas importantes, como el repintado, se cobran adicionalmente. Los servicios restantes, especialmente los de la segunda y tercera generación, en la práctica no están sujetos a impuestos y, por lo tanto, están exentos de impuestos, lo que aumenta los ingresos por dividendos. Esto está bien, aunque no es del todo coherente con el espíritu del código fiscal.

La cuarta y quinta generación de "Planned Parenthood" eran diferentes de Henry Phipps antes que ellas, y a menudo experimentaron situaciones inestables y contradicciones.

En 1957, los auditores de Leibbrand-Ross Brothers y Montgomery Co. descubrieron que las relaciones privilegiadas entre gerentes y clientes impedían que Bessemer lograra los resultados esperados. Debido a esto, Esmond B. Martin, miembro de tercera generación, comenzó a desinvertir en Bessemer por medios legales. A principios de la década de 1970, la familia perdió 87 millones de dólares en inversiones inmobiliarias, pero eso no despertó a la familia (Henry Sr. creía en los bienes raíces más que en los bonos, pero nunca invirtió con dinero prestado, solo efectivo). Después de la derrota, Esmond incorporó a su sobrino mayor, Winston Guest, que jugaba polo. Su vida lujosa lo obligó a vender Palm Beach, muchas antigüedades y obras de arte. No fue hasta 1974 que sus esfuerzos legales dieron sus frutos. En ese momento, Bessemer intentó imponer honorarios de agencia fiduciaria para pagar la modernización. A Martin y Guest se les unió más tarde la hermana de Guest, Deanna Manning, y otra pariente, Margot Bergner. Esta vez, los oponentes ganaron y un tribunal de Nueva Jersey decidió reducir los honorarios de los abogados casi a la mitad. Durante este período, la familia pagó varios millones de yuanes más en impuestos cada año, porque los ingresos de Bessemer debían pagarse primero el impuesto sobre la renta empresarial y las ganancias se distribuían entre los accionistas antes de pagar el impuesto sobre la renta personal. Entonces, después de un tiempo, el hijo de Winston, Frederick Gerst, también se unió al equipo que escapaba del "Plan Familiar".

Luego, a principios de la década de 1970, Bessemer tomó una decisión inteligente: además de ocuparse de los asuntos de los 200 miembros de la familia Phipps, contrató cuentas externas. Las críticas de los miembros insatisfechos se pueden mitigar comparando las mismas tarifas pagadas por los externos. "Abierto" significa hacer públicos sus procesos de análisis y operación para clientes externos. Si no están satisfechos, pueden irse. Esto te ayudará a seguir intentándolo. Debido al aumento de clientes, los costes amortizados se reducen y es fácil contratar gente más capaz.

En los últimos años, gracias a un desempeño sobresaliente, una buena gestión y una gran imaginación, el monto de la cuenta ha aumentado a 5 mil millones de dólares. La familia Phipps pagó sólo 1/3 del coste total. Besamo solo permite que se unan cuentas grandes: la tarifa mínima anual es de 45.000 yuanes, la tasa de gastos de capital se basa en 1 y la parte de valor agregado y los valores extranjeros se cobran a 1,25 (el rendimiento real de las inversiones extranjeras es pobre). En los últimos años, los mejores logros de Bessemer han sido la estructura equilibrada de activos y las cuentas de capital, así como la equidad de las cuentas.

¡A pesar de esto, Bessemer nunca aconsejaría a sus clientes deshacerse de sus activos según el modelo de "plan de vivienda" de Phipps!