La emisión de pagarés financieros a corto plazo ya no está sujeta al límite de la línea roja del 40%
Tras la publicación del primer lote de nuevos documentos institucionales a mediados de abril, la Asociación Nacional de Inversores Institucionales del Mercado Financiero (en adelante, la "Asociación Nacional de Inversores Institucionales del Mercado Financiero") publicó oficialmente 6 artículos que incluyen las "Directrices para el negocio de papel comercial a corto plazo de empresas no financieras" Las reglas de autorregulación involucran tres tipos de sistemas: productos, servicios de intermediación y regulaciones de emisión, con miras a mejorar aún más la capacidad y el nivel de financiamiento de la deuda. instrumentos al servicio de la economía real.
Lo que ha llamado mucho la atención del mercado es que la NAFMII emitió las "Directrices para el Negocio de Papeles Comerciales a Corto Plazo de Empresas No Financieras", las "Directrices para el Negocio de Papeles Comerciales a Ultra Corto Plazo" Negocios de Empresas No Financieras" y los "Lineamientos para el Negocio de Pagarés a Mediano Plazo de Empresas No Financieras". "se revisaron para eliminar la declaración "el saldo a reembolsar no excederá el 40% de los activos netos" en el pautas.
La línea roja de emisión de bonos del “40%” se estableció en 1998, cuando no se había establecido el sistema de restricción crediticia de mi país. Hoy en día, el entorno de mercado y la construcción institucional de mi país han mejorado significativamente, y muchas empresas han estado pidiendo el levantamiento de esta restricción durante muchos años para darles a las empresas un mayor espacio para emitir bonos. Y dado que los bonos corporativos, los bonos corporativos y el financiamiento a corto plazo, las notas a mediano plazo y los instrumentos de financiamiento de deuda direccional (PPN) no públicos son supervisados por diferentes agencias reguladoras, los requisitos también son diferentes. Por ejemplo, en la identificación de bonos emitidos por bolsas, el 40% incluye bonos corporativos públicos y bonos corporativos, pero no incluye bonos corporativos privados, financiamiento a corto plazo, pagarés a mediano plazo y PPN. Para evitar esta restricción de la línea roja, las empresas sólo pueden encontrar formas de "moverse", lo que no sólo aumenta los costos de financiación, sino que también restringe la expansión de la escala de financiación de bonos. Muchas empresas ya han declarado anteriormente que, debido a esta restricción, la "gruesa" de la financiación empresarial sólo puede consistir en préstamos bancarios.
En este sentido, los expertos del sector afirman que en los últimos años se ha producido un gran avance en el requisito del "40%". Pero después de que esta restricción se elimine claramente esta vez, sin duda será algo bueno para las empresas. GF Securities calculó una vez que hay 48 entidades con un saldo acumulado de bonos/activos netos superior al 35%. Después de eliminar las empresas con calificaciones principales A+ y AA-, quedan 31 empresas. Se espera que estas empresas se beneficien a corto plazo y, a largo plazo, el número de beneficiarios seguirá aumentando.
Con el fin de regular aún más el comportamiento de los intermediarios que prestan servicios de intermediación en el mercado de bonos interbancarios y proteger eficazmente los derechos e intereses legítimos de los inversores, la Asociación Nacional de Inversores Institucionales del Mercado Financiero organizó a los miembros del mercado para revisar Se han revisado las Normas sobre "Servicios de intermediación para instrumentos de financiación de deuda de empresas no financieras en el mercado interbancario de bonos". En combinación con el sistema de fideicomisarios ya lanzado, se mejorarán los tipos de intermediarios, se agregará el papel de los fideicomisarios y se aclararán las responsabilidades de los fideicomisarios de participar en procedimientos judiciales en nombre de los inversores para mejorar aún más la protección de los inversores.
Además, la NAFMII también integró y optimizó las reglas de autorregulación relacionadas con la emisión esta vez para mejorar la conveniencia del trabajo de emisión y estandarizar el orden de emisión. En términos de integrar y optimizar las reglas de autorregulación relacionadas con la emisión, esta revisión consolida y revisó los tres sistemas de emisión en dos. Entre ellos, las "Directrices para la estandarización de la emisión de instrumentos de financiación de deuda por parte de empresas no financieras" aclaran las definiciones comerciales, los requisitos normativos básicos y las conductas prohibidas que son generalmente aplicables a diversos métodos de emisión, y las "Reglas de trabajo para la contabilidad y Emisión de instrumentos de financiación de deuda por empresas no financieras". Además, se han aclarado directrices operativas y estándares comerciales más detallados para cada eslabón del proceso de contabilidad, archivo y emisión. Los dos juntos forman un sistema de emisión con especificaciones generales y procedimientos específicos que se complementan entre sí. otro.