Estados Unidos "suelta agua" y el mundo se "inunda"
Después de un año de repetidos brotes, el impacto en la economía en general ha caído a un mínimo marginal y todos los ámbitos de la vida están discutiendo la normalización de la política monetaria. Pero la Reserva Federal claramente no tiene tal plan. No hace mucho, la Reserva Federal decidió mantener el tipo de interés de referencia entre el 0 y el 0,25% y la escala mensual de compra de bonos se mantuvo sin cambios en 654,38+020 mil millones de dólares estadounidenses. Anteriormente, Biden firmó un plan de ayuda económica de 65.438 dólares + 0,9 billones de dólares y anunció un plan de infraestructura de 2,25 billones de dólares. Si se implementa, el paquete de estímulo acumulado por la Casa Blanca durante el año pasado se elevará a una cifra sin precedentes de 8 billones de dólares.
La política de flexibilización cuantitativa “ilimitada” de la Reserva Federal, junto con la avalancha de fuertes estímulos de la Casa Blanca, han inquietado seriamente al mundo.
En abril, el IPC de Estados Unidos alcanzó su nivel más alto desde 2009, los precios de pago al productor aumentaron más de lo esperado y muchos en Wall Street advirtieron que la inflación estaba fuera de control. Sin embargo, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y sus colegas dijeron que creían que las perspectivas de inflación seguían siendo benignas y que debían ser pacientes con los "picos de precios a corto plazo".
Según la Reserva Federal y otros, el aumento actual de los precios es "temporal" y no causará mucho daño porque el año pasado por esta época la inflación era baja debido al cierre económico provocado por la epidemia. , las expectativas de los consumidores sobre los precios futuros son que caerán a niveles normales en cinco años. Sin embargo, la verdadera razón es que el mercado laboral en Estados Unidos es muy insatisfactorio y la tasa de empleo de afroamericanos e hispanos es aún menor. Los datos oficiales publicados por Estados Unidos mostraron que en abril de este año, la población ocupada no agrícola de EE. UU. aumentó en 266.000 personas, muy por debajo de las expectativas del mercado de un aumento de 978.000, la tasa de desempleo fue del 6,1%, superior al 5,8 esperado; %. El 76,9% de las personas entre 25 y 54 años están trabajando, en comparación con más del 80% antes del brote.
Como todos sabemos, una razón importante de la derrota de Trump en las elecciones fue su respuesta ineficaz a la epidemia, que provocó un cierre económico y un desempleo masivo. Aunque Trump sacó a relucir la carta de triunfo más grande de la historia cuando estuvo en el cargo, y el departamento financiero también entregó grandes paquetes de obsequios muchas veces, el efecto no fue bueno, por lo que Trump perdió mucho apoyo público. Después de que Biden llegó al poder, naturalmente aceptó esta "lección" y "llevó adelante" el paquete de regalo fiscal y "llevó a cabo la flexibilización monetaria hasta el final".
Pero este tipo de pensamiento en realidad sólo se centra en los "intereses" políticos e ignora las cuestiones prácticas de la lógica económica. Actualmente, bajo el fuerte estímulo de la economía estadounidense, aunque la demanda ha aumentado significativamente, los datos de empleo siguen siendo "feos". La razón importante es que las vacantes de empleo actuales en los Estados Unidos ocurren principalmente en puestos poco calificados, pero el nivel de beneficios por desempleo es más alto que el de muchos empleos de bajos ingresos. Según datos anteriores del Departamento de Trabajo de Estados Unidos, los trabajadores desempleados pueden recibir un subsidio federal de 300 dólares además de los beneficios estatales regulares de desempleo de 365.438+08 dólares por semana. Los trabajadores a tiempo completo ganan 15 dólares la hora, que es ligeramente menos que el subsidio de desempleo en promedio. Además, la escasez de mano de obra, más que el estancamiento de la producción, ha surgido como el principal obstáculo a la recuperación económica. Los vínculos entrelazados hacen que los políticos "complacen" al mercado en el corto plazo y obstaculizan el "complacer" al mercado a largo plazo.
Los efectos negativos de los préstamos masivos de la Reserva Federal pueden ir mucho más allá.
Los precios mundiales de las materias primas se han disparado desde que la Reserva Federal liberó agua. Desde principios de este año, el petróleo crudo ha aumentado más del 35%, el cobre y las barras de refuerzo han aumentado casi un 30%, el mineral de hierro ha aumentado casi un 18% y el carbón térmico ha aumentado hasta un 26%. Junto con los recientes cambios en la situación en Medio Oriente y la intensificación de los conflictos regionales, los precios de la energía aumentaron un 47,9% interanual en abril. La presión sobre los precios sobre los productos upstream se transmite gradualmente a los downstream, con un rápido aumento de los precios de los bienes duraderos y de los bienes de consumo industriales. La recuperación de la demanda provocada por el estímulo fiscal estadounidense es mucho mayor que la recuperación de la oferta, pero el transporte marítimo internacional no se ha recuperado por completo, lo que provoca que la cadena de suministro mundial se "abandone" de vez en cuando, lo que aumenta aún más la motivación para aumentar los precios.
Esta situación equivale a que el propio Estados Unidos "compense" y el mundo entero "se enoje". Aunque algunos países de mercados emergentes han adoptado políticas de "aumento de las tasas de interés", tienen que soportar el riesgo de inflación, que ha afectado la recuperación simultánea de la economía global.
Hace unos días, el tamaño del balance de la Reserva Federal superó los 7 billones de dólares, un récord. La deuda total de bonos federales de Estados Unidos es de casi 30 billones de dólares. La Oficina de Presupuesto del Congreso de Estados Unidos predice que el déficit federal aumentará otros 12 billones de dólares en los próximos 10 años. Si las políticas y leyes existentes permanecen sin cambios, la deuda federal de Estados Unidos alcanzará el 102% del PIB este año y aumentará a un récord del 107% en 2031.
La regla general del Fondo Monetario Internacional es que si la relación deuda-PIB supera el 80%, se creará la posibilidad de una crisis de deuda.
Con una deuda tan enorme, el aumento de las tasas de interés es casi "insoportable" para Estados Unidos. Pero para otros países, especialmente aquellos que tienen bonos del Tesoro estadounidense, las tasas de interés ultrabajas y la posible depreciación del dólar estadounidense equivalen a que Estados Unidos incumpla con el pago de su deuda.
Es necesario señalar que antes de que la epidemia de COVID-19 devastara el mundo, muchos países del mundo ya habían caído en la desintegración social, el antagonismo de clases y las divisiones étnicas. Una de las razones importantes es la diferenciación de ingresos y la solidificación de clases que se han formado gradualmente en las últimas décadas. Estados Unidos es uno de los países más destacados en este tema. Sin embargo, después del brote, la inyección de divisas sin precedentes de los Estados Unidos hizo que los precios de las materias primas y los activos se dispararan. Cuando las capacidades de creación de riqueza global casi se detuvieron, la riqueza representada por el mercado de valores aumentó. Si esta situación continúa, es concebible que la brecha entre los ingresos de la producción laboral y los ingresos del capital se amplíe aún más, los ingresos sociales y las clases muestren una forma de "K" y sigan estando polarizados, y los problemas sociales del mundo se agudicen e intensifiquen. Traerá mayores obstáculos a la próxima reforma, desarrollo y coordinación del mundo.
La Reserva Federal también dijo que un empleo débil significa que la inflación no puede ser demasiado alta. En la década de 1970, aparecieron al mismo tiempo bajos niveles de empleo y altas tasas de inflación, formando una década de "estanflación", que puede describirse como un buen ejemplo. La historia ha demostrado que estas "anomalías" están estrechamente relacionadas con la inyección de divisas, es decir, las burbujas de activos. En los tiempos difíciles actuales provocados por el dinero, ¿es un juego de beber veneno para calmar la sed? ¿Quién volvió a beber el veneno? ¿De quién ha cesado la sed? Muy intrigante.
(Autor: Wan Zhe, investigador del Instituto de la Franja y la Ruta de la Universidad Normal de Beijing)