Notas. Análisis de estados financieros. Capítulo 3
Función: Proporcionar el stock y estructura de todos los activos, pasivos y fondos propios (capital propio) que posee la empresa en un momento determinado.
Activos = Pasivos + Capital contable
Función: ayuda a los gerentes a comprender la escala, la estructura y la correspondencia cuantitativa de varios activos y pasivos en un momento determinado, y aclarar la asignación de individuos y empresas Responsabilidades y obligaciones, emitir juicios y decisiones para optimizar la estructura, reducir riesgos y mejorar la eficiencia operativa.
Los activos representan la ocupación de fondos, incluyendo:
Los pasivos y el capital contable indican la fuente de los fondos, incluyendo:
El papel del balance:
"Cuatro Vistas y Cuatro Análisis" del balance;
Análisis horizontal, análisis vertical y análisis de proyectos.
Observar la asignación de activos corporativos, prestando especial atención a la ratio entre activos corrientes y activos no corrientes. Durante el análisis, los riesgos de liquidez y activos de los activos de la empresa se pueden juzgar en comparación con el promedio de la industria o la estructura de activos de empresas comparables, y luego se puede evaluar la racionalidad de la estructura de activos de la empresa.
Analizar los cambios en los activos corporativos, evaluar la estabilidad de la estructura de activos corporativos y luego evaluar el ajuste de la estructura de activos corporativos.
Caso 1: Análisis estático de la composición de activos
Leer los balances de empresas de diferentes industrias (China Merchants Bank, Sichuan Changhong, Guangdong Electric Power A, UFIDA Software) y analizar la diferencias en la composición de activos.
Caso 2: Razonabilidad de los cambios de activos
En 2008, los activos fijos de Dongfang Electric disminuyeron trimestre a trimestre, mientras que las construcciones en curso aumentaron trimestre a trimestre.
Motivo: La fábrica filial colapsó debido al terremoto. Por lo tanto, Dongfang Electric ha realizado una importante provisión para pérdidas por deterioro.
Observar la composición del capital, medir la solidez financiera de la empresa, evaluar los riesgos financieros de la empresa y evaluar la racionalidad de su estructura de capital en función de la rentabilidad y los riesgos operativos de la empresa (ver el ratio de patrimonio neto a pasivos).
Analizar cambios en la estructura de capital corporativo, evaluar los ajustes de la estructura de capital y su posible impacto en los rendimientos de los accionistas (ver cambios en el capital contable y el índice de endeudamiento)
Los fondos monetarios se refieren a Fondos en la forma de moneda, incluido el efectivo en caja, los depósitos bancarios y otros fondos monetarios.
Cuando una empresa obtiene inversiones en efectivo, acepta donaciones en efectivo, obtiene préstamos bancarios y obtiene ingresos por pagos después de vender productos, se formarán ingresos de fondos monetarios al comprar materiales, pagar salarios y otros gastos, pagar préstamos; y pagar impuestos Cuándo, se formarán gastos monetarios.
De todas las clases de activos, los fondos monetarios tienen la mayor liquidez, pero al mismo tiempo tienen la menor rentabilidad y normalmente sólo pueden obtener ingresos por intereses de los depósitos bancarios.
El objetivo de la gestión del capital monetario corporativo es elegir entre liquidez de efectivo y rentabilidad para maximizar las ganancias o el valor corporativo. Es decir, bajo la premisa de garantizar la eficiencia operativa y la eficacia de la empresa, la inversión de efectivo debe reducirse tanto como sea posible.
Caso: En 2009, los fondos monetarios de Gree Electric aumentaron significativamente.
Para mantener el funcionamiento normal de las actividades comerciales de la empresa, la empresa debe mantener un cierto equilibrio de fondos monetarios.
Hay tres motivaciones principales para que las empresas mantengan efectivo:
El análisis de los "fondos monetarios" es principalmente un análisis estructural, es decir, la proporción de "fondos monetarios" en el patrimonio de la empresa. Los activos totales son consistentes con los niveles promedio de la industria para comparación. Si este valor es significativamente mayor que el nivel promedio de la misma industria, significa que hay demasiado efectivo y la empresa necesita encontrar una salida al exceso de fondos monetarios y optimizar la estructura de activos de la empresa.
Para empresas de diferentes industrias, la escala razonable de fondos monetarios será diferente.
Caso: Kweichow Moutai 2011 Análisis del Fondo Monetario.
Caso: Jinhua Co., Ltd. mantuvo una gran cantidad de fondos monetarios durante mucho tiempo entre 2002 y 2005, y sus pasivos totales aumentaron significativamente.
Análisis: La empresa anunció que sus 285 millones de yuanes en fondos monetarios estaban ocupados por importantes accionistas y empresas relacionadas.
Fenómeno típico de los problemas de capital monetario corporativo: coexisten altos niveles de efectivo y alto endeudamiento.
Caso: Política del Fondo Monetario Gemdale.
Análisis: Reservar fondos monetarios por adelantado para prepararse para la recuperación de la industria.
Las letras por cobrar se refieren a letras en poder de una empresa que aún no han vencido ni han sido cobradas.
Los documentos por cobrar son el derecho de una empresa a cobrar pagos en el futuro y son legalmente vinculantes.
Los pagarés por cobrar reflejan el valor nominal de las letras comerciales en poder de una empresa, menos las provisiones para insolvencias.
Fuerte liquidez y alta calidad.
Cosas a tener en cuenta al analizar:
Prestar atención al posible impacto negativo que pueda tener en el estado financiero de la empresa.
Caso: Análisis de los pagarés por cobrar de Hangzhou Steel en 2005
Análisis:
Las cuentas por cobrar se refieren a la cantidad de dinero debida a las ventas de bienes, pagos adeudados a la compra de unidades por productos y servicios prestados.
La partida "Cuentas por cobrar" refleja los diversos montos que una empresa debe cobrar de los compradores por la venta de bienes, productos y la prestación de servicios, menos las provisiones por deudas incobrables.
Las cuentas por cobrar son un tipo de crédito empresarial. El aumento de las cuentas por cobrar puede ampliar las ventas de la empresa y aumentar las ganancias de la empresa, pero también aumentará los costos de la empresa (como los costos de ocupación, los costos de cobranza, los costos de las deudas incobrables, etc.). El objetivo es maximizar las ganancias o el valor del negocio equilibrando las mayores ganancias de una póliza de crédito de cuentas por cobrar con los costos de la póliza.
Las cuentas por cobrar son un punto de riesgo muy grande para los activos corporativos, y un rápido aumento en las cuentas por cobrar a menudo indica riesgos de desempeño.
Podemos juzgar si hay demasiadas cuentas por cobrar mediante análisis comparativo, análisis estructural y análisis de ratios.
Compare el cambio en las cuentas por cobrar con el cambio en los ingresos por ventas. Si la tasa de crecimiento de las cuentas por cobrar es significativamente mayor que la tasa de crecimiento de los ingresos por ventas, significa que hay demasiadas cuentas por cobrar.
Compare la relación entre cuentas por cobrar y activos totales con otras empresas del mismo sector. Si este valor es significativamente más alto que el nivel promedio en la misma industria, a menudo indica que hay demasiadas cuentas por cobrar.
Compare la facturación de cuentas por cobrar con la de otras empresas del mismo sector. Si este valor es significativamente menor que el nivel general de la misma industria, a menudo indica que hay demasiadas cuentas por cobrar y la rotación es demasiado lenta.
Además, también debemos prestar atención a los cambios en la proporción de provisiones para insolvencias.
Caso: Amoi Electronics cambió significativamente el índice de provisión de insolvencias, que obviamente es diferente del promedio de la industria.
Análisis:
Esta práctica generalmente se llama en broma “dar un gran baño”. Si el desempeño operativo del año en curso es deficiente y las pérdidas son grandes, puede aumentar varios índices de acumulación para que las pérdidas parezcan mayores, sentando así las bases para convertir las pérdidas en ganancias el próximo año.
El análisis de antigüedad de las cuentas puede determinar aún más el riesgo de las cuentas por cobrar.
La antigüedad de las cuentas por cobrar se refiere al tiempo que transcurre desde la fecha en que se realizan las ventas y se generan las cuentas por cobrar hasta la fecha del balance de las cuentas por cobrar en el balance. En pocas palabras, es el tiempo que las cuentas por cobrar permanecen en los libros de una empresa.
El propósito del análisis de antigüedad: analizar el tiempo que los clientes deben dinero y la posibilidad de tener deudas incobrables.
Caso: Análisis de la estructura de envejecimiento de los 100 grupos principales
Análisis:
Las cuentas por cobrar de la empresa durante 2-3 años al comienzo del período casi todos pasaron a ser 3 al final del período. Las cuentas por cobrar que tienen más de 10 años tienen un mayor riesgo de insolvencia. Además, no es razonable utilizar el 5% como índice de provisión para deudas incobrables con diferentes edades. Cuanto mayor sea la antigüedad de las cuentas, mayor debería ser el índice de provisión. En 2001, la dirección de la empresa cambió sus estimaciones contables y canceló todas las cuentas por cobrar que tenían más de tres años, lo que resultó en una pérdida de ganancias de aproximadamente 5 millones de yuanes ese año.
Caso: Los ingresos de Jilin Chemical Industry aumentaron en 2000, pero las ganancias sufrieron pérdidas.
Análisis:
El informe provisional mostró que las cuentas por cobrar corporativas aumentaron significativamente y los préstamos a corto plazo aumentaron significativamente. Se sabe que el déficit diario de capital operativo de las empresas se materializa mediante préstamos a corto plazo, lo que genera una gran cantidad de intereses crediticios y afecta a los beneficios.
Caso: En 2000, el índice de cuentas por cobrar de Blue Sky Company era extremadamente bajo. La empresa argumentó que tenía más efectivo para liquidar.
Análisis: Los ingresos por ventas pueden estar inflados o las cuentas por cobrar pueden estar ocultas.
El pago por adelantado se refiere al monto pagado por adelantado por la empresa al proveedor de acuerdo con las disposiciones del contrato de adquisición.
Los prepagos generalmente incluyen pagos anticipados de materiales y bienes, pagos anticipados de compras, pagos anticipados de proyectos de construcción, etc.
Caso 1: El pago por adelantado de Dong’e Ejiao aumentó significativamente.
Caso 2: Autenticidad del pago anticipado. La autenticidad de los datos de prepago y construcción en curso de Wanfu Shengke de 2012 es cuestionable.
Los inventarios se refieren a productos terminados o mercancías que una empresa mantiene para su venta en sus actividades diarias, productos en el proceso de producción, materiales e insumos consumidos en la producción o prestación de servicios laborales, etc.
En el balance, la partida "inventario" refleja el valor neto realizable de los distintos inventarios de la empresa al final del período, incluidos diversos materiales, bienes y productos en proceso.
Todos los materiales básicos adquiridos a otras empresas y utilizados en la producción y operación de la empresa.
Se refiere al inventario en el proceso de fabricación, que es el producto terminado para ser procesado posteriormente.
Se refiere a productos que han sido procesados pero aún no vendidos.
Análisis de almacenamiento
Analizar el impacto de los sistemas de inventario en la determinación de la cantidad y el valor del inventario.
Los cambios en la cantidad del inventario son los factores básicos que afectan los artículos del inventario en el balance. Hay dos métodos principales para determinar la cantidad de inventario de una empresa: el método de inventario periódico (in situ) y el sistema de inventario perpetuo.
Dos métodos diferentes de reconocimiento de cantidad de inventario causarán diferencias en los artículos de inventario en el balance general. Esta diferencia no se debe a cambios en la cantidad de inventario en sí, sino a diferentes métodos de reconocimiento contable de la cantidad de inventario.
La elección del método de contabilidad de inventarios tiene un impacto directo en reflejar el estado financiero y los resultados operativos de la empresa. Las normas contables actuales de mi país estipulan tres métodos de valoración: método de primero en entrar, primero en salir, método de valoración individual y método de promedio ponderado.
Comparación de diferentes métodos de fijación de precios en condiciones de inflación
Las normas contables exigen que las empresas utilicen el método "menor entre el costo y el valor neto realizable" para determinar el valor del inventario final.
Cuando el valor neto de realización del inventario es inferior al costo, se provisiona la depreciación del inventario por la parte donde el valor neto de realización es inferior al costo.
El objetivo de la gestión de inventarios es tratar de lograr un equilibrio entre los diversos costos de mantenimiento de inventario y los costos de escasez, a fin de maximizar las ganancias o el valor de la empresa.
El rápido aumento de los inventarios a menudo indica riesgos de desempeño.
Tres aspectos para determinar si hay demasiado inventario: análisis comparativo, análisis estructural y análisis de ratios.
Si la tasa de crecimiento del inventario es significativamente mayor que la tasa de crecimiento de los ingresos operativos, significa que hay demasiado inventario.
Si la proporción del inventario de una empresa con respecto a los activos totales es significativamente mayor que el nivel promedio en la misma industria, a menudo indica que hay demasiado inventario.
Si la tasa de rotación de inventario de una empresa es significativamente menor que el nivel promedio en la misma industria, a menudo significa que hay demasiado inventario y la rotación es demasiado lenta.
Caso: Ruifeng Optoelectronics
Análisis: los datos muestran que la tasa de ventas de productos de la empresa es superior al 100% y que la oferta de productos supera la demanda. Aunque los costos de producción y los precios de venta cayeron entre 2008 y 2010, la compañía informó un aumento del margen de beneficio bruto del 4,37% en 2009. Al mismo tiempo, a finales de 2010, la cuenta "existencias de productos terminados" de la empresa aumentó significativamente año tras año. Esto muestra que la cantidad de productos terminados está aumentando, lo que es contradictorio con la tasa de producción y ventas de la empresa del 109% en 2010 (la oferta supera la demanda, por lo que la cantidad de productos terminados debe disminuir). Se puede observar que la información publicada no es cierta.
Clasificación de activos financieros:
Para las empresas no financieras, los activos financieros son en su mayoría activos no esenciales que no tienen nada que ver con el negocio principal. Por lo tanto, las ganancias y pérdidas de activos financieros, incluidas las ganancias y pérdidas por cambios en el valor razonable, los ingresos por inversiones y otros resultados integrales, son en su mayoría partidas no operativas y no recurrentes y deben excluirse al analizar su rentabilidad normal y continua.
Si una empresa posee una gran cantidad de activos financieros y el valor razonable cambia significativamente, se intensificará la fluctuación de los activos netos.
Caso: El impacto de los cambios en el valor razonable de los activos financieros de Shanshan en sus activos netos.
Para las empresas con una gran cantidad de activos financieros disponibles para la venta, se debe prestar atención a si la empresa utiliza intencionalmente activos financieros disponibles para la venta para ajustar las ganancias.
Caso: Fujian Cement utilizó activos financieros disponibles para la venta para ajustar sus ganancias.
La inversión de capital a largo plazo se refiere a la inversión de capital que el inversor controla y tiene un impacto significativo en la unidad invertida, así como la inversión de capital en sus empresas conjuntas.
Generalmente, si un inversor posee más del 50% de los derechos de voto (patrimonio) de la participada, se puede determinar que es control.
Generalmente, si el inversor posee más del 20% pero menos del 50% de los derechos de voto de la participada y no es una empresa conjunta, se puede determinar que tiene influencia significativa.
Empresa que ejerce control conjunto sobre la unidad invertida con otras empresas conjuntas.
Aplicación: Empresas o filiales que los inversores pueden controlar (es decir, poseer más del 50% de las acciones).
Aplicación: Inversiones patrimoniales a largo plazo de inversores en negocios conjuntos y asociadas.
Caso: La expansión diversificada de Joyoung
Análisis: De 2011 a 2013, la inversión en acciones a largo plazo aumentó, pero los ingresos disminuyeron.
Los bienes raíces de inversión se refieren a bienes inmuebles mantenidos para obtener alquileres o plusvalías, o ambos, incluidos los derechos de uso de terrenos arrendados, los derechos de uso de terrenos mantenidos y transferidos después de la apreciación y los edificios en arrendamiento.
Cuentas correspondientes a bienes inmuebles para distintos fines de tenencia
Generalmente, la tenencia de bienes inmuebles de inversión es una actividad operativa normal de una empresa inmobiliaria, y las rentas por alquiler o transferencia de valor añadido generado se reconoce como el ingreso principal del negocio de la empresa.
Para las empresas no inmobiliarias, la tenencia de bienes raíces de inversión son otras actividades operativas relacionadas con las actividades operativas, y los ingresos por alquiler o los ingresos por transferencia de valor agregado generados se reconocen como otros ingresos comerciales de la empresa.
En la medición posterior, las empresas tienen dos modelos para elegir: normalmente se debe adoptar el modelo de costo, y el modelo de medición del valor razonable sólo puede adoptarse cuando existe evidencia concluyente de que su valor razonable se puede obtener continuamente. y confiablemente.
La misma empresa solo puede utilizar un modelo para la medición posterior de todos los bienes inmuebles de inversión y no puede utilizar dos modelos de medición al mismo tiempo. Una vez determinado el modelo de medición, no se puede cambiar a voluntad. Si el modelo de costo se cambia al modelo de valor razonable, debe tratarse como un cambio en la política contable. Si para la medición se ha utilizado el modelo del valor razonable, no se convertirá al modelo del costo.
Comparación de dos modelos de medición para inversiones inmobiliarias
Diferentes modelos de medición tendrán diferentes impactos en las cuentas de resultados y balances corporativos.
Caso: Debido a diferentes estándares contables, Beichen Industrial adopta diferentes modelos de medición para las acciones A y H.
Caso: La inversión inmobiliaria de Red Star Macalline adopta el modelo de medición del valor razonable. Si se adopta el modelo de costos, el valor en libros se reduce a más de la mitad y la utilidad neta se reduce a más de la mitad.
Análisis: La empresa adopta el modelo de medición del valor razonable, que muestra que la empresa tiene una relación activo-pasivo de gran escala, baja y una alta ganancia neta, lo que favorece la obtención de un precio de emisión más alto.
Los activos fijos se refieren a activos tangibles mantenidos para la producción de bienes, prestación de servicios, arrendamiento o administración y con una vida útil superior a un ejercicio contable.
El método estándar para evaluar y seleccionar proyectos de inversión es el método de flujo de caja descontado. El valor de un proyecto de inversión es igual a su valor presente neto, que es la suma de los valores presentes de los flujos de efectivo netos en cada etapa del proyecto.
Todo: Fórmula de cálculo del VPN
El VPN se utiliza como criterio de decisión para las decisiones de rechazo-aceptación: si el valor actual neto es mayor que 0, el proyecto se acepta si el valor neto es mayor que 0; El valor actual es menor que 0, el proyecto se rechaza. Cuando se aplica el VPN para clasificar las decisiones, el criterio de decisión es: cuanto mayor sea el valor presente neto, mayor será la prioridad.
Después de considerar las opciones, la fórmula del valor del proyecto es:
Valor del proyecto = VAN + valor de la opción
El tamaño, la configuración y la distribución de los activos fijos son consistentes con la estrategia corporativa afectará directamente a su rentabilidad, capacidad de facturación y liquidez.
Análisis de la tasa de rotación de activos fijos: busque activos fijos con tasas de utilización bajas y minimice dichos activos fijos.
El indicador financiero para juzgar si la estructura es razonable es principalmente la proporción de activos fijos con respecto a los activos totales.
La proporción de activos fijos sobre activos totales = activos fijos/activos totales
La composición de los activos fijos mostrará diferentes características estructurales dependiendo de la industria.
Caso: Análisis de la estructura de activos fijos de China Merchants Bank, Sichuan Changhong, UFIDA Software y Guangdong Electric Power.
Analizar la racionalidad del método de depreciación de los activos fijos.
Las normas contables actuales de mi país estipulan que las empresas pueden utilizar el método del año promedio, el método de la carga de trabajo, el método del doble saldo decreciente y el método de la suma de años para calcular la depreciación.
Un breve análisis de la continuidad de las políticas corporativas de amortización del activo fijo.
Analizar y determinar la razonabilidad de la vida útil estimada y el valor residual neto estimado de los activos fijos.
Caso: La autopista Guangdong-Jiangxi 2001 adopta el método de depreciación de la carga de trabajo total (método del flujo de tráfico). Si se utiliza el método de promedio de vida, la ganancia actual se reducirá a la mitad.
Caso: La diferencia de depreciación entre China Railway Construction y China Railway Construction. Se seleccionaron diferentes parámetros de depreciación, lo que resultó en grandes diferencias en la depreciación.
La evaluación de la calidad de los activos fijos depende principalmente de las actividades comerciales que los activos pueden promover.
Los activos fijos de alta calidad se enumeran a continuación:
Los activos intangibles se refieren a activos no monetarios identificables que pertenecen o están controlados por una empresa y que no tienen forma física.
Componentes principales:
No tiene forma material, pero es excluyente;
Es el valor en libros que obtiene la empresa mediante transferencia, compra, etc. , no es fácil de realizar;
Los beneficios económicos futuros que proporciona son inciertos;
Su valor económico potencial no está directamente relacionado con su valor contable.
Análisis de rentabilidad de activos intangibles: Su rentabilidad es altamente incierta. Diferentes propiedades tienen diferente rentabilidad.
Por ejemplo, las patentes, las marcas registradas, los derechos de autor, los derechos de uso de la tierra y los derechos de franquicia tienen períodos de protección legal claros, por lo que es más fácil juzgar la rentabilidad. Sin embargo, la tecnología patentada no está protegida por la ley, por lo que la rentabilidad. No es bueno, sin duda, también es fácil generar burbujas de activos.
Análisis de realización de activos intangibles: Existe gran incertidumbre en la realización del valor.
El análisis de la realización de los activos intangibles corporativos considera principalmente tres aspectos:
Caso: Amortización de derechos de autor de LeTV
Análisis: Entre los activos intangibles de LeTV, los gastos de derechos de autor representan más del 90% y se amortizan siguiendo el método de línea recta. LeTV generalmente compra derechos de autor por un período de tres a siete años y los contratos de distribución se firman básicamente una vez al año. Se sospecha que esta práctica glorifica las ganancias. Porque cuanto más nuevo es el drama cinematográfico y televisivo, mayor es el volumen de reproducción y mayores son los ingresos. Los ingresos provenientes de películas y programas de televisión generalmente disminuyen con el tiempo. El método de amortización lineal viola el principio de igualar ingresos y costos de las normas contables, y el método de amortización acelerada es más razonable.
Caso: El impacto del deterioro de los activos intangibles de MCC en las ganancias.
Los gastos de desarrollo son gastos para proyectos internos de investigación y desarrollo dentro de la empresa y deben contabilizarse por separado de los gastos en la fase de investigación y los gastos en la fase de desarrollo.
La investigación se refiere a la investigación planificada original realizada para obtener y comprender nuevos conocimientos científicos o técnicos, como actividades de adquisición de conocimientos, investigación de aplicación de resultados de investigación u otros conocimientos, investigación sobre materiales, equipos, productos, investigación sobre alternativas a procesos, sistemas o servicios, etc.
El desarrollo se refiere a la aplicación de resultados de investigación u otros conocimientos a un plan o diseño para producir materiales, dispositivos, productos, etc. nuevos o sustancialmente mejorados antes de su producción o uso comercial. , como el diseño, construcción y prueba de prototipos y modelos antes de su producción o uso, y el diseño de herramientas y moldes que contengan nuevas tecnologías, etc.
Los gastos en la etapa de investigación deben contabilizarse como gastos e incluirse en las pérdidas y ganancias actuales (gastos administrativos).
Si los gastos en la etapa de desarrollo cumplen con las condiciones de capitalización, pueden capitalizarse e incluirse en los gastos de desarrollo, y transferirse a activos intangibles después de alcanzar el estado utilizable previsto si no cumplen con las condiciones de capitalización; , aún deben contabilizarse como gastos e incluirse en las pérdidas y ganancias actuales.
Dificultades:
Condiciones para capitalizar gastos durante la etapa de desarrollo empresarial:
La capitalización no es práctica y depende en gran medida del juicio subjetivo del personal financiero. Sin embargo, una delimitación precisa es muy difícil.
Caso: Cambios en el gasto en desarrollo de Zhongke Jincai en 2012.
Análisis: Los gastos de desarrollo antes de 2012 se contabilizaron como gastos y los gastos de desarrollo antes de 2012 se capitalizaron. Esto se refleja en los datos financieros como un aumento de los beneficios, lo que favorece el aumento del precio de las acciones de la empresa. De hecho, después de que se levantaron las acciones restringidas de la empresa, los directores de la empresa redujeron sus participaciones y retiraron aproximadamente 654.380 millones de yuanes.
Caso: Hang Seng Electronics contra iFlytek.
Análisis:
Se refiere a los gastos en los que ha incurrido la empresa pero con un período de amortización superior a un año, incluyendo mejoras a los activos fijos arrendados y grandes activos fijos con una amortización. período superior a un año. Gastos de reparación, gastos de emisión de acciones, etc.
Caso: Los gastos diferidos a largo plazo de Hunan y Hubei aumentaron disimuladamente las ganancias del período actual.
Si los gastos diferidos a largo plazo se mantienen elevados durante mucho tiempo, hay que estar alerta ante la posibilidad de que las empresas puedan manipular los beneficios.
Los préstamos a corto plazo se refieren a diversos tipos de préstamos obtenidos por empresas de bancos u otras unidades con un plazo inferior a 65.438+0 años, incluidos préstamos para capital de trabajo a corto plazo, préstamos de liquidación y préstamos con descuento de facturas. y préstamos empresariales de menos de 65.438+0 años. El período de endeudamiento dentro del ciclo operativo de 438+0 años es de 65.438+0 años o más. Préstamos para la producción de pruebas de nuevos productos, préstamos para tecnología importada y préstamos en divisas a corto plazo para materias primas importadas. , etc. Estos préstamos se toman prestados para satisfacer las necesidades a corto plazo de la producción y las operaciones diarias, y sus gastos por intereses se incluyen en las pérdidas y ganancias corrientes como gastos financieros de la empresa.
En línea con las necesidades de producción y operación, las políticas de financiación de deuda corporativa han cambiado.
Razones para cambios específicos:
Ventajas: uso flexible, tasas de interés bajas y procedimientos de adquisición simples.
Desventajas: para recuperar los activos en poco tiempo, es necesario garantizar la liquidez de los activos para cumplir con ciertos requisitos de ratio circulante y ratio rápido.
Cuanto mayores sean el ratio circulante y el ratio rápido, mayor será la solvencia a corto plazo de la empresa, y viceversa. Debe analizarse en función de las características de la industria. Diferentes industrias tienen diferentes requisitos de proporciones.
Es necesario evitar que los préstamos a corto plazo se utilicen para fines a largo plazo, es decir, “préstamos a corto plazo, inversiones a largo plazo”.
Caso: La composición de los préstamos a corto plazo en el informe semestral de 2017 de LeTV ha sufrido cambios importantes. Los préstamos hipotecarios aumentaron significativamente.
Análisis:
Las cuentas por pagar se refieren al monto pagadero a los proveedores cuando una empresa compra materias primas y otros materiales a crédito o acepta la prestación de servicios. Se produce por la inconsistencia entre el momento de la compra de bienes o la recepción de servicios y el momento del pago.
Ampliar adecuadamente la escala de cuentas por pagar es beneficioso para las empresas. En primer lugar, en comparación con los préstamos a corto plazo, las cuentas por pagar son pasivos sin pagos de intereses, que se puede decir que son pasivos de costo cero; en segundo lugar, en comparación con los documentos por pagar, las restricciones sobre las cuentas por pagar son relativamente suaves;
Una vez que se extiende el período de pago de las cuentas por pagar, a menudo indica riesgos financieros. Es necesario estar atento: la escala de las cuentas por pagar ha aumentado anormalmente y el período promedio de pago de las cuentas por pagar también se ha extendido anormalmente.
Caso: Supermercado Hualian
Análisis: La principal característica financiera de las empresas de cadenas de supermercados es su alta relación activo-pasivo.
Caso: Hua es sospechosa de ocultar datos de cuentas por pagar e inflar activos netos.
El pago por adelantado se refiere al pago recibido por adelantado por la empresa de la unidad compradora o de la unidad receptora de mano de obra de acuerdo con las disposiciones del contrato o acuerdo entre las dos partes.
Cuanto mayor sea el ratio de anticipos sobre pasivos, mejor será el entorno de ventas. Como fuente de fondos a corto plazo para una empresa, las cuentas recibidas por adelantado se pueden utilizar de forma gratuita antes de que la empresa envíe bienes o preste servicios; son ingresos transferidos a la empresa inmediatamente después de que la empresa envíe bienes o preste servicios.
Para industrias orientadas a proyectos, como el desarrollo inmobiliario, las tendencias futuras de ingresos se pueden juzgar analizando el progreso del proyecto y el monto de los pagos por adelantado.
Los grandes ingresos por adelantado de la empresa indican que sus productos o servicios se están vendiendo bien y que hay escasez de oferta en el mercado. O bien, debido a que las empresas son más fuertes que los clientes intermedios, la industria ha adoptado la práctica de recaudar dinero primero y luego consumir. Por ejemplo, debido al monopolio de la industria, los operadores de telecomunicaciones han implementado desde hace tiempo la política de recargar primero y luego consumir, por lo que tendrán más cuentas recibidas por adelantado.
Como fuente de fondos a corto plazo para una empresa, las cuentas recibidas por adelantado se pueden utilizar sin cargo antes de que la empresa envíe bienes o preste servicios, por lo que se puede decir que es una fuente de costo cero. de fondos.
Caso: Los ingresos por adelantado de Vanke han aumentado año tras año y el precio de sus acciones también ha aumentado año tras año.
Caso: Los pagos por adelantado de Kweichow Moutai han aumentado año tras año y el precio de sus acciones también ha aumentado año tras año.
Los impuestos a pagar se refieren a los diversos impuestos que una empresa debe pagar en función de los ingresos de explotación y las ganancias obtenidas en un determinado período de tiempo y de acuerdo con lo establecido en la legislación tributaria vigente.
Los impuestos a pagar incluyen el impuesto al valor agregado, el impuesto al consumo, el impuesto a las empresas, el impuesto a la renta corporativa, el impuesto a los recursos, el impuesto al valor agregado de la tierra, el impuesto a la construcción y el mantenimiento urbano, el impuesto a los bienes inmuebles, el impuesto al uso de la tierra, el impuesto a los vehículos y impuesto a los buques, recargo por educación, tasas de compensación por recursos minerales, derechos de timbre, impuesto sobre la ocupación de tierras agrícolas y otros impuestos pagados por la empresa de conformidad con la ley, así como el impuesto sobre la renta personal recaudado y pagado por la empresa antes de entregarlo al estado.
El impuesto a pagar refleja los distintos impuestos y recargos que debe pagar la empresa, entre ellos el impuesto sobre el volumen de ventas, el impuesto sobre la renta y los recargos. Los cambios en la obligación tributaria están relacionados con cambios en los ingresos y ganancias del negocio.
Durante el proceso de análisis se debe prestar atención a descubrir si la empresa debe impuestos estatales.
Las características típicas de los extractos de empresas de la IPO son: hay un equilibrio en "impuestos por pagar" y los "impuestos pagados" en los años anteriores a la IPO son menores que los del año en curso.
"Gastos por impuesto sobre la renta", el "importe del impuesto" en el año anterior a la IPO es mucho mayor que los "gastos por impuesto sobre la renta" de ese año.
Caso: Impuesto sobre sucesiones de Yue Yue Medical Company.
Los préstamos a largo plazo se refieren a varios tipos de préstamos que las empresas toman prestado de bancos u otras instituciones financieras con un plazo de más de un año (exclusivo) o un ciclo operativo de más de un año. Los préstamos a largo plazo de las empresas por acciones en mi país son principalmente préstamos a largo plazo tomados en préstamo de instituciones financieras, como préstamos obtenidos de bancos especializados y bancos comerciales, además, también incluyen fondos tomados en préstamo de compañías financieras, compañías de inversión y; otras empresas financieras.
Las tasas de interés de los préstamos a largo plazo son generalmente más altas que las tasas de interés de los préstamos a corto plazo.
Además, los bancos también cobrarán otras comisiones a las empresas prestatarias, como comisiones de compromiso por ejecutar acuerdos de crédito renovables, costos indirectos incurridos al exigir a las empresas prestatarias que mantengan saldos de reembolso con los bancos, etc., lo que aumentará el costo de las operaciones a largo plazo. préstamo. Los enormes préstamos a largo plazo traerán pesadas cargas de deuda a las empresas y erosionarán enormemente las ganancias corporativas.
Caso: Los préstamos a largo plazo de LeTV aumentaron significativamente.
Análisis:
Los préstamos a largo plazo de LeTV se obtienen a través de promesas de capital.
El riesgo de los préstamos pignorados radica en la tasa de pignoración, la línea de advertencia y la línea de liquidación.
La tasa de pignoración se refiere a la relación entre los fondos recaudados mediante pignoración de acciones y el valor de mercado de las acciones pignoradas, es decir, la tasa de descuento de los activos pignorados. Generalmente, la tasa de promesa del tablero principal es del 55%, la del tablero pequeño y mediano es del 50% y la del GEM es del 45%.
Ratio de garantía de desempeño = valor de mercado de las acciones pignoradas/monto del préstamo
La línea de advertencia generalmente se establece entre el 140% y el 150% del índice de garantía de desempeño.
La línea de cierre generalmente se establece en 120%~130% del índice de garantía de desempeño.
Cuando el resultado está por debajo de la línea de advertencia, el prestatario deberá añadir garantía adicional. Cuando cae por debajo de la línea de liquidación, el prestatario debe tomar medidas de garantía de desempeño, como la recompra anticipada o garantía adicional en el siguiente día de negociación para restablecer el índice de garantía de desempeño por encima de la línea de advertencia. De lo contrario, los inversores presentarán una solicitud de incumplimiento de contrato a la bolsa y, una vez aprobada, se podrá llevar a cabo una liquidación forzosa.
Los pasivos estimados se refieren a diversos pasivos estimados reconocidos con base en estándares relevantes, como contingencias, incluidas garantías externas y pasivos pendientes.
Provisiones derivadas de litigios, aseguramiento de calidad de productos, obligaciones de reestructuración y obligaciones de renuncia de inmovilizado y derechos mineros.
Los pasivos estimados son obligaciones relacionadas con contingencias, y su reconocimiento requiere el cumplimiento de las siguientes tres condiciones:
Estándar de posibilidad
El reconocimiento de los pasivos estimados es subjetivo de.
El reconocimiento de los pasivos esperados tendrá un impacto en el beneficio neto, los activos y los pasivos de la empresa.
Caso: China Ocean Shipping Company
Análisis: La empresa no sólo sufrió enormes pérdidas flotantes a causa de la FFA, sino que también confirmó pasivos sobreestimados a finales de año.
Los pasivos contingentes se refieren a obligaciones potenciales formadas por transacciones o eventos pasados, cuya existencia debe ser confirmada por la ocurrencia o no ocurrencia de eventos inciertos futuros o por obligaciones presentes formadas por transacciones o eventos pasados; Es probable que el cumplimiento de la obligación no dé lugar a una salida de beneficios económicos de la empresa o que el importe de la obligación no pueda medirse de forma fiable.
Características:
Principio de divulgación: Al revelar pasivos contingentes, generalmente se sigue el principio de prudencia. Los pasivos contingentes que es extremadamente improbable que den lugar a una salida de beneficios económicos de la empresa generalmente no se revelan.
El capital contable (patrimonio del propietario) se refiere al capital restante que disfruta el propietario después de deducir los pasivos de los activos, es decir, la cantidad neta de recursos con beneficios económicos futuros propiedad o controlados por una entidad contable dentro de un cierto periodo de tiempo. Es la diferencia entre todos los activos y todos los pasivos de una empresa, y refleja la relación de derechos de propiedad de la empresa.
Activos - Pasivos = Patrimonio Neto (Activos Netos)
Esta ecuación expresa el significado básico y el método de medición del capital contable, y también expresa el orden de compensación del capital contable. .
El capital contable se compone principalmente de cuatro partes: capital social (capital desembolsado), reserva de capital, reserva excedente y utilidades no distribuidas.
La empresa tiene 10 acciones, con un valor nominal de 1 yuan por acción.
Balance general
Al final del año, la empresa obtuvo una ganancia neta de 20 yuanes a través de actividades operativas, y las ganancias arrastradas al final del período aumentaron las ganancias de los accionistas. equidad.
Balance
El capital contable se reduce mediante el pago de dividendos en efectivo y la recompra de acciones.
Se refiere principalmente a dos aspectos:
En la composición del capital contable, los cambios en el capital social y las reservas de capital provienen principalmente de la inversión de fondos de capital externos y de los cambios en las ganancias retenidas. provienen principalmente de Retención interna y distribución de utilidades. Si el capital contable de una empresa crece rápidamente, es necesario analizar estructuralmente si este crecimiento es causado por la inversión de capital social externo o por la retención y acumulación de ganancias internas.
Caso: El capital contable de Kweichow Moutai aumentó significativamente de 2012 a 2017.
Análisis: El rápido crecimiento del capital contable de Kweichow Moutai se debe a la retención y acumulación de ganancias internas (reservas excedentes y ganancias no distribuidas), lo que refleja la buena rentabilidad de la empresa.
El "Aviso del Ministerio de Finanzas sobre la revisión y emisión del formato de los estados financieros generales de las empresas" (Caishuizi [2065 438+07] No. 30) ha agregado el siguiente contenido:
Notas. Análisis de estados financieros. Capítulo 65438 +0-2
Notas. Análisis de estados financieros. Capítulo 4