¡El indicador mágico es increíble! ¿Entrarán al mercado 1 billón de fondos?

Sin embargo, los mercados a menudo nacen de la desesperación. Desde el 11 de junio, el índice compuesto de Shanghai y el índice compuesto de Shenzhen se han recuperado más del 10%. Los inversores que se atrevieron a aumentar sus posiciones en contra de la tendencia no sólo obtuvieron beneficios, sino que también obtuvieron algunos beneficios.

Sin embargo, nunca es fácil ir contra la tendencia y comprar al fondo. Incluso el capital privado, como institución profesional, no se atreve a revertir la estrategia cuando el mercado está en su punto más oscuro.

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El indicador mágico vuelve a mostrar su poder.

Según el Securities Times, el índice de confianza de las acciones A de 11 administradores de fondos de cobertura chinos alcanzó una vez un mínimo de 12 meses, cayendo por debajo de los 100 puntos a 97,8 (el tiempo de las estadísticas del índice de confianza es 1165438 + principios de 0 ). Sin embargo, en el momento en que los administradores de fondos de capital privado estaban menos confiados, las acciones A lanzaron repentinamente un violento rebote, tomando desprevenidos a los cortadores de bajo nivel.

Vale la pena señalar que cuando el índice compuesto de Shanghai cayó a un mínimo de 2.440 puntos el 1 de enero de 2019, el índice de confianza y el índice de posición del capital privado también estaban en un punto bajo, pero después de eso, Las acciones A comenzaron a subir a mil puntos durante dos años Disparándose, saliendo del mercado alcista del caballo blanco.

En marzo de 2022 volvió a ocurrir una situación similar. En ese momento, el índice de confianza de los administradores de fondos de capital privado cayó a un punto bajo, y luego las acciones A iniciaron un mercado alcista estructural de acciones de crecimiento.

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¿Por qué es orientativo?

“Sé codicioso cuando los demás tengan miedo, y ten miedo cuando los demás sean codiciosos”. Es más fácil decirlo que hacerlo. Cuando surge el miedo, los inversores venden acciones en la parte inferior del mercado de valores mientras hacen la vista gorda ante el valor de las acciones individuales.

65438+A mediados de octubre, tomando como ejemplo el índice de dividendos, la tasa de dividendos del índice en ese momento era del 6,9% y la relación precio-beneficio correspondiente era sólo 5 veces la tasa de dividendos; del índice CSI 300 fue del 2,86% y la relación precio-beneficio correspondiente fue de 11,19 veces. La tasa de dividendos del índice compuesto de Shanghai es del 2,94% y la relación precio-beneficio correspondiente es de 11,82 veces. Aunque la inversión no puede medirse mediante una fórmula, el valor contenido en el sector en general es obvio.

Sin embargo, las acciones de caballos blancos de primera línea se vendieron intensamente a 10 y las acciones de peso pesado se desplomaron. Por ejemplo, China Merchants Bank cayó un 20% en junio de 5438 + octubre, Kweichow Moutai cayó un 27%, Haitian Yewei cayó un 28%, Midea Group cayó un 18,5% y Yili cayó un 23%. Sin embargo, frente a China Merchants Bank, que tiene una relación precio-beneficio de sólo 5 veces, y Gree Electric, que tiene una relación precio-beneficio de 6 veces, Kweichow Moutai retiró casi la mitad de su valor de alcanzó el máximo de 2.600 yuanes, pero muchos inversores, incluidos administradores de fondos de capital privado, no mostraron codicia.

¿Por qué el índice de confianza de los gestores de fondos de capital privado se convierte en un indicador inverso? Algunos analistas creen que, en primer lugar, debido a que la mayoría de los productos de capital privado se centran en rendimientos absolutos, es necesario operar más rápido que otros, de lo contrario enfrentará una gran presión de desempeño.

En segundo lugar, aunque muchos inversores privados afirman ser inversores de valor, en realidad prestan gran atención a la retroalimentación del mercado, y el mercado siempre sabe más que ellos. Entonces, en la práctica, compran porque el mercado sube y venden porque el mercado baja.

Este se ha convertido en uno de los indicadores importantes para observar si el mercado ha tocado fondo. Por ejemplo, en junio de 2019, el Índice Compuesto de Shanghai alcanzó un nuevo mínimo de 2.440 puntos, y la posición promedio de capital privado fue del 57%, la más baja en un año. En junio de 2018, la posición promedio de capital privado fue del 70,25%.

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El capital norteño irrumpió en la compra de grandes caballos blancos

Por otro lado, el capital norteño está decidido a comprar el fondo desde el 11 de junio, comprando el valor de la participación de esos grandes caballos blancos.

Los datos de Choice muestran que desde noviembre hasta ahora, la entrada neta total de fondos en dirección norte ha superado los 82 mil millones de yuanes. La gran mayoría de las acciones con mayores participaciones son acciones líderes en diversas industrias, entre las que se encuentran. las tenencias superan los 500 millones de yuanes. El número total de acciones es 61.

Específicamente, el primer lugar es Midea Group, con un aumento de casi 9 mil millones de yuanes; Mindray Medical ocupa el segundo lugar, con un aumento de casi 6 mil millones de yuanes.

Wuliangye, Contemporary Ampere Technology, Kweichow Moutai, Zijin Mining, Ping An of China, China Merchants Bank, Oriental Yuhong, China Zhongmian, Gree Electric Appliances, Focus Media y otras acciones aumentaron sus posiciones en el norte en 5.900 millones yuanes a 2 mil millones de yuanes.

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Institución: Se espera aumentar la matrícula en 1 billón el próximo año.

2022 ha terminado.

Recientemente, las casas de bolsa han publicado sus perspectivas para el mercado de acciones A en 2023. En términos generales, las casas de bolsa son optimistas sobre el mercado el próximo año.

Según estimaciones de la agencia, se espera que 1 billón de yuanes fluya hacia el mercado de acciones A en 2023. Haitong Securities dijo que, impulsado por las capacidades de asignación de activos de los residentes, se espera que los fondos públicos sigan siendo la principal fuente de fondos incrementales para el mercado de valores, además de las ofertas públicas, también se espera que sigan aumentando los fondos a largo plazo representados por fondos de seguros; en términos de capital extranjero, la entrada neta de capital extranjero en acciones A en 2022 es menor que en años anteriores, y la de China; Se espera que los fundamentos mejoren constantemente el próximo año, y las tasas de interés de los bonos estadounidenses pueden marcar el comienzo de un punto de inflexión en la tendencia, por lo que se espera que el capital extranjero regrese al mercado de acciones A. En conjunto, se espera que el capital incremental de las acciones A alcance 1 billón de yuanes en 2023.

En cuanto a los fondos incrementales en el mercado en 2023, CITIC Securities declaró que las principales fuentes de fondos incrementales para las acciones A en 2023 son el capital extranjero y el capital privado. En términos de inversión extranjera, con la mejora gradual de los factores negativos que han plagado el aumento de la inversión extranjera en acciones A este año y la lenta apreciación del RMB el próximo año, se espera que la entrada neta de inversión extranjera regrese. a más de 100 mil millones. En términos de capital privado, los productos subjetivos a largo plazo se han mantenido bajos desde el cuarto trimestre y se espera que vuelvan a ingresar al mercado el próximo año a medida que se recuperen los fundamentos. En términos de ofertas públicas, el pobre desempeño general de este año puede conducir a una caída continua en las nuevas emisiones el próximo año. Los reembolsos de los fondos existentes pueden amplificarse a medida que el mercado se recupere. El aumento neto de los fondos después de que se compensen las nuevas emisiones y los reembolsos netos. limitado. En términos de seguros y gestión financiera, las fluctuaciones en el mercado de valores este año han hecho que las posiciones de estas instituciones de bajo apetito por el riesgo sean generalmente bajas. En la actualidad, las acciones de primera línea tienen una excelente relación rendimiento-precio, y se espera que dichos fondos cambien gradualmente a un modo de asignación activa. Además, se espera que la escala de las OPI y la reducción de capital industrial el próximo año aumente ligeramente en comparación con este año.

CICC cree que se espera que la oferta y la demanda de fondos del mercado de valores en 2023 mejoren en comparación con 2022. Se espera que la recuperación del sentimiento inversor conduzca a la recuperación de la emisión de fondos públicos en 2023. Se estima que la escala de emisión de fondos de capital parciales en 2023 será de aproximadamente 600 mil millones a 900 mil millones de acciones, y la escala de fondos incrementales correspondientes a posiciones de capital será de aproximadamente 400 mil millones a 700 mil millones de yuanes. Se estima que la entrada neta de fondos extranjeros (QFII/RQFII más fondos en dirección norte) en acciones tipo A a lo largo de 2023 puede ser de 100 mil millones a 300 mil millones de yuanes. Se estima que para 2023, la recompra anual de acciones A y el aumento del capital industrial alcanzarán entre 200 y 300 mil millones de yuanes. Se estima que la contribución incremental de los fondos de capital privado al mercado puede oscilar entre 300.000 y 500.000 millones de yuanes.

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Tres configuraciones de líneas principales

En cuanto a la configuración específica de variedades, algunas organizaciones creen que se puede realizar en tres líneas principales.

CITIC Securities afirmó que el mercado de acciones A en 2023 se puede dividir en dos etapas. La primera fase está impulsada por políticas y está en curso. Se recomienda centrarse en tres líneas principales: prevención y control precisos, cadena de la industria inmobiliaria y punto de inflexión de la liquidez global. En la segunda etapa, el mercado es impulsado por el desempeño y el estilo se fortalece. Se recomienda centrarse en las "cuatro principales seguridades" en la asignación, entre ellas: en primer lugar, la seguridad de los recursos energéticos, centrándose en los recursos minerales clave (litio, tierras raras), la energía tradicional (carbón/petróleo y gas), la expansión de la producción nacional demanda de nueva energía y oferta y demanda ajustadas, la seguridad científica y tecnológica se centra en la cadena de la industria de semiconductores, las nuevas innovaciones (software y hardware informático) y la infraestructura digital (operadores, equipos de TIC, etc.), en tercer lugar, la seguridad de la defensa nacional; la distribución independiente y controlable de la demanda de equipos, motores y componentes aeroespaciales. En cuarto lugar, la seguridad alimentaria debe prestar atención a la fuente de alimentos y aprovechar la oportunidad de la industrialización de la cría biológica. Además de "Four An", también se recomienda prestar atención a las ventajosas industrias manufactureras de China (automóviles inteligentes, industria química), cuya participación global sigue aumentando.

Haitong Securities cree que el alto crecimiento económico el próximo año será la línea principal, como la economía digital y la economía baja en carbono, además, existe la posibilidad de que el consumo se recupere. Específicamente, los escenarios de aplicación de la economía digital se implementan gradualmente y se espera que respalden el alto crecimiento de los proveedores de hardware, software y servicios; la economía baja en carbono se centra en la energía eólica, el almacenamiento de energía y los vehículos inteligentes de nueva energía; El consumo mejorará y se subestimará el rendimiento de bajo costo del consumo, centrándose en la medicina y el consumo masivo.

Industrial Securities dijo que sigue las dos líneas principales: "los fuertes siempre serán fuertes" y "reversión de fondo". Los más fuertes incluyen la industria militar, el almacenamiento de energía, la energía fotovoltaica y eólica, los semiconductores, etc. Las reversiones de fondo incluyen empresas emergentes y productos farmacéuticos.

Ping An Securities afirmó que en el mediano plazo, se recomienda diseñar el ciclo económico y los sectores de reversión de dilemas impulsados ​​por políticas: en primer lugar, los sectores industriales emergentes que se benefician de la optimización de las políticas industriales, como productos farmacéuticos y biología, juegos, semiconductores, innovación, fabricación de alta gama, etc.

El segundo son los sectores de consumo con elasticidad de beneficio, como alimentos y bebidas, electrodomésticos, servicios sociales, automóviles, etc. En tercer lugar, se espera que la cadena de la industria inmobiliaria que se beneficia directamente de las expectativas de estabilización económica, como algunas empresas inmobiliarias y financieras, materiales de construcción, recursos upstream y otras industrias, sigan beneficiándose.