¿Cuál es la diferencia entre acciones de chip rojo y acciones de chip rojo?
Cuando las empresas que cotizan en bolsa pagan dividendos, los inversores chinos generalmente tienden a pagar dividendos. De hecho, para las empresas que cotizan en bolsa, no hay diferencia entre pagar dividendos a los accionistas y no pagar dividendos en absoluto y prolongar las ganancias hasta el año siguiente. De esta forma, las ganancias que deberían distribuirse entre los accionistas quedan en la empresa como fondos para desarrollar la producción durante el próximo año. Por un lado, fortalece la fuerza operativa de las empresas que cotizan en bolsa y amplía aún más la escala de producción y operación de las empresas. Por otro lado, no requiere pagar una gran cantidad de efectivo para pagar el dividendo, como lo haría un dividendo en efectivo, porque la empresa generalmente no mantiene mucho efectivo en reserva. Por tanto, estos formularios son más beneficiosos para las empresas que cotizan en bolsa.
Cuando una sociedad cotizada no paga dividendos a los accionistas ni traslada beneficios al año siguiente, estos beneficios se registran en el balance en forma de reservas de capital. Cuando se entreguen acciones gratuitas a los accionistas, esta parte de la ganancia se registrará como capital adicional y pasará a formar parte del capital contable. Sin embargo, al emitir acciones gratuitas, debido a cambios en el capital social de la empresa que cotiza en bolsa, la empresa que cotiza en bolsa debe volver a registrarse en el departamento de administración industrial y comercial local, por un lado, y, por otro lado, debe anunciar el cambio. en capital social. Sin embargo, no importa cuál de los métodos anteriores se utilice para manejar las ganancias del año anterior, los activos netos totales de la empresa que cotiza en bolsa no cambiarán, ni la fuerza operativa del próximo año cambiará de ninguna manera.
Para los accionistas, sería mejor distribuir beneficios en forma de acciones gratuitas que no distribuir beneficios. Aunque estos métodos no cambiarán la proporción de participación de los accionistas, ni aumentarán o disminuirán el contenido de oro de las acciones, debido a que las acciones extra reducirán simultáneamente los activos netos por acción, las acciones extra pueden mejorar directamente los beneficios económicos de los accionistas. Se basa en los siguientes puntos:
1. Cuando una empresa que cotiza en bolsa no distribuye ganancias este año o transfiere ganancias al año siguiente, la cantidad de dividendos del año siguiente inevitablemente aumentará y los accionistas perderán la deducción fiscal única.
2. Durante los períodos en los que hay escasez de acciones, las acciones de bonificación aumentan el número de acciones de los accionistas, lo que favorece el aumento de los precios de las acciones debido a la especulación del mercado, contribuyendo así a aumentar los ingresos por intereses de los accionistas.
3. Una vez distribuidas las acciones extra, el número de acciones aumenta. Al mismo tiempo, el ex dividendo reduce el precio de las acciones y reduce el umbral para comprar dichas acciones. Esto puede cambiar parcialmente la relación de oferta y demanda de las acciones y aumentar el precio. precio de las acciones.
Si comparamos la distribución de dividendos y la distribución de efectivo, ambas son retornos de las empresas que cotizan en bolsa a los accionistas, pero de diferentes maneras. Siempre que una empresa que cotiza en bolsa obtenga ganancias en un año determinado, será un retorno para los accionistas. Sin embargo, las distribuciones de dividendos son diferentes de las distribuciones de dividendos en efectivo. Si se comparan ambos con los depósitos bancarios, los dividendos en efectivo son algo similares a los retiros de capital y intereses de los depósitos, es decir, después de que los depositantes depositan sus fondos en el banco, retiran los intereses una vez al año. Sin embargo, las acciones de bonificación son similares a los depósitos de interés compuesto. El banco convierte los intereses adeudados al depositante en capital a ciertos intervalos, de modo que los intereses puedan regenerarse y pagarse en una sola suma después del vencimiento. Sin embargo, el método de rentabilidad de las acciones de bonificación es incierto, porque convertir las ganancias en capital e invertir en reproducción es un comportamiento de reinversión y también enfrenta riesgos. Si las operaciones de la empresa son relativamente estables en los próximos años, el negocio se desarrolla sin problemas y el rendimiento de los activos netos puede ser superior al promedio, los accionistas pueden obtener los rendimientos esperados si el rendimiento de los activos netos de la empresa que cotiza en bolsa es inferior al promedio; Si la empresa promedio o la que cotiza en bolsa no obtiene buenos resultados después de emitir acciones, los accionistas no sólo recibirán los rendimientos esperados en los próximos años, sino que también convertirán los dividendos adeudados el año anterior en activos fijos. Desde este punto de vista, las acciones extra no son tan buenas como los dividendos en efectivo, porque después de recibir efectivo, los accionistas pueden optar por invertir en otras acciones o herramientas de inversión con mayores márgenes de beneficio.
El hecho de que los dividendos de una empresa que cotiza en bolsa se distribuyan en forma de efectivo o de acciones gratuitas depende del juicio y la predicción de las operaciones futuras de la empresa por parte de los accionistas que poseen la mayoría de las acciones, porque el plan de dividendos debe ser discutido y aprobado. por la junta de accionistas.
¿Cómo calcular el número y precio de las acciones después de las acciones bonificadas?
Si el número actual de acciones es 10.000, y si 5 obtienen 3 acciones de bonificación, entonces es 10.000 * (5 3)/5 = 16.000.
Si el precio original de las acciones es RM8. 00, entonces el precio de las acciones después de los dividendos se convierte en RM8 00 * 5/(5 3) = RM 5,00
El concepto de acciones de primera categoría nació en el mercado de valores de Hong Kong a principios de los años 1990. A la República Popular China a veces se la conoce internacionalmente como la "China Roja".
Por lo tanto, los inversores internacionales y de Hong Kong se refieren a las acciones con conceptos de China continental registradas en el extranjero y cotizadas en Hong Kong como "fichas rojas". Desde principios de este siglo, cada vez más empresas cotizan en los Estados Unidos y Singapur en forma de fichas rojas, y el concepto de fichas rojas se ha ampliado a acciones registradas en el extranjero y cotizadas bajo el concepto de China continental.
Todavía existe cierta controversia sobre cómo definir las acciones de chip rojo. Hay dos puntos de vista principales. Una opinión es que debería distinguirse según el alcance del negocio. Si el negocio principal de una empresa que cotiza en bolsa está en China continental y la mayoría de sus ganancias provienen de este negocio, entonces esta acción registrada fuera de China y cotizada en Hong Kong es una acción de primera categoría. Según este criterio se selecciona el índice rojo elaborado por la empresa de información internacional Bloomberg Intelligence. Otra opinión es que debería dividirse según la cantidad de capital. Si la mayor parte del capital social de una empresa que cotiza en bolsa proviene directamente de China continental o tiene antecedentes continentales, es decir, está controlada por capital chino, entonces esta acción registrada fuera de China y cotizada en Hong Kong se clasifica como acción de primera línea. . En abril de 1997, cuando Hang Seng Index Services Company comenzó a compilar el índice Hang Seng Red Chip, definió las fichas rojas de acuerdo con este estándar. Debido a la practicidad del Hang Seng, este último método de división se utiliza más ampliamente.
Hong Kong
Debido a sus especiales antecedentes históricos, el mercado de capitales de Hong Kong siempre ha estado dividido entre empresas británicas y chinas. Más tarde, a medida que los vínculos económicos de Hong Kong con el continente se estrecharon antes y después de su regreso a la madre patria, los fondos del continente ingresaron gradualmente a Hong Kong, formando un tercer tipo de institución: las empresas financiadas por China.
A finales de la década de 1980, Yuexiu Group y Guangdong Group adquirieron directa o indirectamente empresas que cotizan en bolsa en Hong Kong y obtuvieron el estatus de cotización en bolsa. A principios de la década de 1990, la adquisición de Pacific por parte de CITIC y una serie de operaciones exitosas posteriores desencadenaron un auge en las adquisiciones por parte de empresas chinas en Hong Kong. Según estadísticas incompletas, sólo en el año y medio comprendido entre julio de 1992 y finales de 1993, 28 empresas cotizadas en Hong Kong fueron adquiridas o participadas por capital chino y se convirtieron en accionistas importantes, lo que representa el 5,9% del total de 477 empresas cotizadas en Hong Kong. Hong Kong a finales de 1993. . El concepto de acciones de chip rojo ha tomado forma inicialmente.
Durante 1996-1997, Shum Yip Holdings, Yuexiu Communications y China Telecom cotizaron una tras otra. El concepto de inyección de capital y reestructuración de acciones de primera línea comenzó a ser objeto de acaloradas especulaciones en el mercado. Se estableció oficialmente el tablero de acciones de fichas rojas.
Después del año 2000, las acciones de primera línea volvieron a entrar en una etapa de rápido desarrollo. Ese año, se cotizaron 12 acciones de primera línea, que recaudaron 353.900 millones de dólares de Hong Kong, lo que representa el 77% de la financiación total en el Hong Kong Main Board y GEM. En 2004, el número total de empresas de primera línea en Hong Kong había llegado a 84 (datos del Instituto de Investigación de la Bolsa de Valores de Shanghai).
Singapur
La cotización de empresas chinas en Singapur comenzó en 1993 con COSCO Investment. Antes de 2002, la mayoría de las empresas que cotizaban en Singapur eran empresas de propiedad estatal y también existían algunos canales de cotización directa, como Zhongxin Pharmaceutical. Sin embargo, algunas empresas utilizan el modelo de chip rojo. Por ejemplo, COSCO Investment, la primera empresa china que cotiza en Singapur y actualmente la empresa china con mayor valor de mercado que cotiza en Singapur, se cotizó mediante una compra fantasma. Más tarde, United Foods y Popular Foods también figuraron en el modelo de chip rojo. Actualmente hay 16 empresas chinas recién cotizadas.
Después de 2003, las nuevas cotizaciones de empresas chinas se convirtieron en una moda. Las empresas que cotizan en bolsa son principalmente empresas privadas y el modelo de chip rojo se utiliza ampliamente. En 2003 y 2004, 65.438 02 empresas chinas empezaron a cotizar en bolsa. Junto con 7 empresas relacionadas en China continental, se han formado 47 juntas conceptuales chinas, conocidas como "Godson".
Estados Unidos de América
A partir de 1992, las empresas chinas comenzaron a cotizar en bolsa en Estados Unidos. Esta etapa incluye dos tipos de empresas, la cotización directa y la cotización indirecta coexisten: una son las acciones H de empresas estatales que cotizan en Hong Kong y que cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York en forma de American Depositary Receipts (ADR), como Tsingtao Beer, Shanghai Petrochemical y Maanshan Iron and Steel; el otro tipo son empresas con financiación extranjera o china que cotizan en forma de fichas rojas, como Brilliance Jinbei Automobile, China Zhongce Tire y Zhengda Yichu Motorcycle.
Las empresas chinas que cotizaban en Estados Unidos en aquel momento pertenecían principalmente a la industria manufacturera, y el fuerte crecimiento económico de China atrajo a inversores internacionales. Más de un mes después de la salida a bolsa de Brilliance Jinbei Auto, el precio de las acciones subió del precio de emisión de 16 dólares estadounidenses a 33 dólares estadounidenses. Esta es la primera ola de fiebre china.
Esta locura comenzó a amainar en 1994. Por un lado, se vio afectada por la crisis de confianza en los mercados emergentes provocada por la crisis financiera mexicana; por el otro, por las razones de la crisis de mi país; empresas que cotizan en bolsa, el informe intermedio de la empresa y Existe una gran diferencia entre los resultados del informe anual y las previsiones hechas por la dirección de la empresa cuando recomendaron cotizar en bolsa.
En la primera mitad de 1997, las acciones conceptuales chinas marcaron el comienzo de su segundo clímax de cotización. Se trata principalmente de un grupo de empresas que cotizan en Hong Kong, cotizan en los Estados Unidos a través de ADR o transacciones extrabursátiles, incluidas acciones H como Huaneng International, China Eastern Airlines, China Southern Airlines, Datang Power Generation, así como como acciones de primera línea como Beijing Enterprises Holdings y Shanghai Industrial.
En 1999 y 2004, hubo dos oleadas consecutivas de cotizaciones en los Estados Unidos. La fuerza principal fueron las acciones de Internet. El representante de la ola anterior fue China. com y los tres portales principales; los representantes de la última ola incluyen Tom Online, Lingtong, Shanda Entertainment, etc. Los principales actores en estos dos clímax son las fichas rojas.
Además, también hay un puñado de acciones de primera línea en Londres, Toronto y Tokio.
Como se puede ver en la introducción anterior, los mercados extranjeros, excepto Hong Kong, no ponen especial énfasis en el concepto de chips rojos, sino que se definen uniformemente como "conceptos chinos". Independientemente de la fuente de las acciones H, acciones S, compra de conchas o fabricación de conchas, se pueden cotizar siempre que cumplan con los estándares de cotización de cada bolsa. Los límites entre las acciones de chip rojo y las acciones de chip no rojo siempre han sido borrosos.