¿Qué impacto tienen los superávits y déficits de cuenta corriente en los tipos de cambio?

En condiciones de tipo de cambio fijo, el superávit y déficit de cuenta corriente de un país a corto plazo tienen un impacto limitado en su tipo de cambio; en el largo plazo, las principales limitaciones sobre su nivel de tipo de cambio incluyen la política monetaria macro y el grado de apertura del capital, el nivel y la escala del desarrollo económico y otros factores integrales, no solo determinados por la cuenta corriente.

Bajo el sistema de tipo de cambio flotante, el superávit y el déficit en cuenta corriente tienen un cierto impacto en el nivel del tipo de cambio de un país. En términos generales, un superávit en cuenta corriente hará que su moneda se aprecie, y un déficit en cuenta corriente hará que su moneda se deprecie. Pero no es inevitable. Después de todo, el saldo de la cuenta corriente es sólo uno de los factores que afecta el nivel del tipo de cambio, y el principal impacto es de largo plazo. La política macroeconómica que tiene el mayor impacto en el nivel del tipo de cambio de un país en el corto plazo.

Por ejemplo:

1. Bajo un sistema de tipo de cambio fijo. Básicamente, se puede considerar a China como un país con un tipo de cambio fijo, pero su enorme superávit comercial y sus reservas de divisas no han afectado significativamente la tendencia del tipo de cambio del RMB.

2. En condiciones de tipo de cambio flotante. Se puede decir que el déficit comercial de Estados Unidos es bien conocido, pero, excepto unos pocos viejos de la Reserva Federal, ¿quién puede predecir la tendencia del tipo de cambio del dólar estadounidense?

En la era de Adam Smith, el tipo de cambio puede haber sido determinado por la cuenta comercial, pero en una era de mercados de capital altamente desarrollados, ¿cómo podría determinarse el tipo de cambio, una variable clave en el mercado de capitales? principalmente por la cuenta corriente?

Como una de las principales herramientas de política macro, los niveles del tipo de cambio de moneda no sólo pertenecen a la categoría económica, sino también a la categoría política. Como una de las principales herramientas de política de control macroeconómico, ¿cómo determina la cuenta corriente el nivel del tipo de cambio? Con el mismo enorme superávit comercial, es posible que Japón tenga que apreciarlo, pero China no.