¿Cuál es la relación entre el aumento y la caída de las acciones estadounidenses y las divisas?

Dos investigadores del Banco de Pagos Internacionales (Bernard y Galati, 2000) examinaron cuidadosamente la relación entre los tipos de cambio y los mercados de valores en varios países en los últimos 20 años y descubrieron que entre 1983 y 2000, el tipo de cambio Los cambios en Estados Unidos, Japón y Alemania estuvieron estrechamente relacionados con los movimientos del mercado de valores. Sólo existen correlaciones muy débiles entre los movimientos del mercado de valores, con correlaciones positivas en Estados Unidos y Japón y correlaciones negativas en Alemania. También se encontró que existe una relación positiva significativa entre las fluctuaciones del tipo de cambio y las fluctuaciones del mercado de valores. Por cada aumento de 0,2 en la volatilidad del tipo de cambio del dólar estadounidense, la volatilidad del mercado de valores estadounidense aumentará en 1 punto porcentual.

En otras palabras, no existe una relación cuantitativa estable entre las fluctuaciones monetarias y las fluctuaciones del mercado de valores, pero la inestabilidad monetaria suele ir acompañada de inestabilidad del mercado de valores. El estudio también encontró que la relación entre los cambios en los tipos de cambio en varios países y las tendencias del mercado de valores no sigue la misma dirección todos los años.

Por ejemplo, la tendencia del tipo de cambio del dólar estadounidense en 1992 tuvo una relación inversa significativa con el mercado de valores estadounidense, mientras que la tendencia en 1999 tuvo una relación inversa significativa.