Iluminación por el rescate de instituciones financieras inmobiliarias por parte de dos departamentos de Estados Unidos
La información muestra que Fannie Mae fue fundada en 1938 como una sociedad anónima iniciada por el gobierno federal. Fannie Mae tiene el poder de originar hipotecas o garantías de préstamos y durante muchos años tuvo un virtual monopolio en el mercado hipotecario secundario. Freddie Mac tiene una función similar y se llama Federal Home Mortgage Corporation. Es una nueva empresa establecida por el gobierno federal en 1970 para expandir el mercado hipotecario secundario. Afectados por la crisis de las hipotecas de alto riesgo y la desaceleración del mercado inmobiliario, los activos de Fannie Mae y Freddie Mac se han reducido gravemente y sus pasivos se han disparado. Para evitar la quiebra, las dos empresas necesitan recaudar urgentemente 75.000 millones de dólares. El mismo día, el Departamento del Tesoro de Estados Unidos dijo que aumentaría las líneas de crédito de las dos instituciones y, si fuera necesario, el gobierno de Estados Unidos invertiría en acciones de las dos empresas y prestaría fondos.
¿Por qué Estados Unidos, que siempre ha sido conocido como el país más orientado al mercado, da un respiro a estas dos empresas que cotizan en bolsa? ¿Qué implicaciones tiene esto para la gestión macroeconómica de China?
Una de las revelaciones: ¿Qué mano debería centrarse en la situación general? Fannie Mae y Freddie Mac desempeñan un papel central en el sistema de financiación de viviendas de Estados Unidos, ya que poseen o garantizan la mitad del mercado hipotecario estadounidense de 65.438,02 billones de dólares. Las acciones del gobierno estadounidense en este momento muestran que ante el "gran terremoto" en todo el mercado estadounidense, el gobierno no debe quedarse de brazos cruzados. Por el contrario, los bienes raíces en Shenzhen, China, han estado subiendo durante 10 años. Tan pronto como los precios bajaron, algunas personas pidieron urgentemente al gobierno que "rescatara el mercado". Pero en esta etapa, incluso si el sector inmobiliario de Shenzhen tiene cierta importancia indicativa, si se ignora la ley básica del "aumento a largo plazo" y el gobierno interviene, puede traer consecuencias aún mayores e impredecibles. En comparación y regulación, por un lado, no podemos magnificar arbitrariamente las dificultades locales hasta convertirlas en problemas globales y, por otro lado, no podemos hacer la vista gorda ante las crisis en algunas áreas que afectan la situación general.
Segunda revelación: Presta atención al momento de qué mano utilizar. La decisión del gobierno estadounidense de ayudar a las dos empresas se produce dos años después de que se expusieran los problemas de las hipotecas de alto riesgo. ¿Por qué esperar tanto? En primer lugar, la formación de una tendencia económica requiere un proceso incremental para completar la transformación de cantidad a calidad, y ninguna medida debería interferir prematuramente con la selección natural del mercado. En segundo lugar, es necesario movilizar al máximo las capacidades propias de la empresa. La razón por la cual el ajuste estructural económico de China ha sido difícil en los últimos años es que algunas políticas han cultivado objetivamente el mal hábito de dar "leche" a las empresas cuando lo piden. Especialmente cuando se producen algunos cambios en el entorno económico nacional e internacional, no sólo causarán dificultades operativas a las empresas, sino que también brindarán una buena oportunidad para instar a las empresas a mejorar sus productos y a la transformación industrial. La intervención gubernamental irregular equivale a proteger el atraso hasta cierto punto.
Apocalipsis 3: Estar dispuesto a gastar dinero para intervenir en el mercado. Cuando la Reserva Federal rescató a estas dos empresas, afirmó que, de ser necesario, abriría una ventana de "descuento" para estas dos instituciones financieras no bancarias, es decir, les proporcionaría préstamos directos como los bancos comerciales para resolver sus dificultades financieras. Esta actitud muestra claramente que la "mano visible" extendida esta vez por el gobierno de Estados Unidos es una mano poderosa. En comparación, el mercado de valores de China ha experimentado muchos altibajos. Desde octubre del año pasado, el mercado de acciones A ha caído a más de la mitad. No sólo ha disminuido significativamente el valor total del mercado, sino que también se han reducido significativamente los ingresos inmobiliarios de los accionistas. Sin embargo, las actuales políticas de "rescate" son en general insuficientes, especialmente las políticas favorables a los fundamentos y la construcción del sistema. Además, existen muchos problemas en el manejo de las políticas del mercado de valores.
Por supuesto, la eficacia del rescate de dos empresas cotizadas por parte del Departamento del Tesoro de Estados Unidos y de la Reserva Federal aún está por verse. Se puede ver en el comportamiento de "rescate" del gobierno de Estados Unidos que, aunque bajo diferentes marcos de sistemas económicos, los gobiernos de varios países tienen diferentes ideas sobre la gestión macroeconómica. Sin embargo, comprender y actuar de acuerdo con las leyes de la economía de mercado es el objetivo común de cualquier gobierno moderno que gestione la economía, y también es uno de los objetivos de desarrollo científico que debemos esforzarnos por alcanzar.