¿Cómo afrontar las explosiones de colocaciones privadas?

81º informe semanal del mercado real de Ai Cai Aijia

En el último número, escribí un artículo "La situación del capital privado de todos los seres". ¿Comprar capital privado y explota? Hablaré de este tema en este informe semanal. ¡El pensamiento aquí no es sólo para el capital privado, sino que también se aplica a otros productos financieros!

El hombre es un esclavo, yo soy un pez, ¡la situación real de los productos financieros está explotando! Una vez que cualquier producto financiero que compre tenga un problema de reembolso, básicamente estará en un estado muy pasivo porque su destino ya no está bajo su control.

En este momento, en realidad estás pagando por la decisión equivocada que tomaste hace un año o en algún momento. Sin embargo, el grado de pasividad de los diferentes productos financieros es diferente. Aquellos con suficientes garantías negociables pueden perder tiempo y aquellos con instituciones financieras o departamentos administrativos sólidos pueden perder tiempo. Sin embargo, si compra productos de capital privado, es posible que "no". quedarán huesos".

Si hay un problema con el producto, inmediatamente se arrepentirá de haber comprado el producto de esta empresa en primer lugar. Descubrirá que la mayoría de las razones no tienen valor.

Por ejemplo:

1. He comprado productos de esta empresa en los últimos años sin ningún problema. El incumplimiento a gran escala del capital privado se produjo en 2018, que está relacionado con el posicionamiento financiero del capital privado en el tercer punto a continuación. Antes de 2018, cuando muchas personas compraban capital privado, se daban cuenta de que no había habido problemas en los últimos años y que los rendimientos eran muy altos, normalmente más del 10%, incluso superiores a los del P2P. Si se trata de un esquema Ponzi, he dicho en un vídeo que fracasará en cuatro años, por lo que, naturalmente, no pasará nada tres años antes. Incluso en el caso de las inversiones formales, los proyectos con rendimientos excesivos también son la parte más tensa de la cadena de capital. En 2018, las políticas financieras cambiaron y se endurecieron, y una gran cantidad de capital privado inmediatamente causó problemas. Así como me he vuelto extremadamente obeso en los últimos años, no habrá problemas físicos importantes a corto plazo, pero todos sabemos que la obesidad a largo plazo eventualmente conducirá a problemas físicos importantes. Una vez que cada inversión de renta fija madura, incluso para la misma empresa y el mismo proyecto, los resultados pueden ser diferentes.

2. La empresa correspondiente se compromete a compensar la diferencia y garantizar el principal y los intereses. Una vez dije que los compromisos de garantía son las medidas de control de riesgos menos confiables en las finanzas. En diez años de trabajo en la industria, nunca he descubierto que las garantías desempeñen un papel en un incumplimiento sustancial en el capital privado. La razón es simple. Si el sujeto no está en sus cabales, nadie querría incumplir el contrato. Después de todo, hay dos formas de devolver el dinero: una es pedir prestadas gallinas para poner huevos. Una vez que gane dinero, naturalmente podrá permitirse el lujo de devolverlo. La otra forma es pedir prestado dinero nuevo para reembolsar el dinero anterior. Si no cumple, se cortará el segundo camino. Entonces esta garantía en realidad no tiene sentido. Lo más poco fiable en el proceso de inversión es la garantía de la empresa matriz. Las garantías externas al final son sólo el resultado de juicios.

3. Esta empresa de capital privado es muy famosa y muy famosa. CITIC Capital es probablemente la más famosa entre las empresas de capital privado de renta fija, pero su exposición y cantidad de exposición en los últimos años han sido sorprendentemente altas. Muchos de sus proyectos son obviamente trampas, pero aún se atreven a invertir.

Una vez escuché a un académico decir que más del 30% de los graduados de la Universidad de Tsinghua y la Universidad de Pekín en China trabajan en finanzas, lo cual es una tragedia para el país. ¿Pero quiero decir que un alto grado de educación significa una buena inversión? La licencia de capital privado tiene bajo contenido de oro. Si la marca desaparece, puede continuar con otro chaleco. Por lo tanto, al invertir en capital privado, no mire las señales, porque no existe el simple reembolso de fondos en fondos de capital privado.

Los tres puntos anteriores son las situaciones más comunes, y cuando ocurre una tormenta, encontrará que solo la garantía es la más confiable al final.

1. Confirmar que la garantía es la primera hipoteca y que no hay otros problemas. La primera orden de hipoteca significa que si hay un impago, usted tiene prioridad para hacer frente y compensar esta garantía. Dado que la financiación de capital privado suele ser la última opción para las empresas, es muy probable que las empresas en cuestión ya hayan obtenido préstamos hipotecarios de bancos o fideicomisos. Si no hay explicación, entonces no se reconoce la empresa o la garantía, por lo que primero debemos confirmar la propiedad.

2. Si la garantía es valiosa y negociable. Lo que queremos es efectivo, no garantía. Por lo tanto, cuando se trata de hipotecas, debemos examinar si valen lo suficiente y si pueden circular fácilmente. Este es un proyecto sistemático y escribiré un artículo especial cuando tenga la oportunidad en el futuro.

3. Pregunte si la empresa de capital privado tiene amplia experiencia en el manejo de este tipo de problemas.

La tramitación de garantías es un proyecto sistemático que no es sencillo. Lo más importante es si las empresas de capital privado pertinentes son fiables. Esto sólo puede demostrarse mediante casos anteriores.

Si dice que nunca ha habido un incumplimiento o que se ha tratado la garantía, definitivamente le está mintiendo.

Permítanme contarles una pequeña historia que inventé: si fuera el gerente general de Wuhan Jiangxia Aishi Real Estate, ahora desarrollaría un proyecto inmobiliario por valor de 10 mil millones junto a Jiangxia Junyun Village, pero mi fondos La brecha ha alcanzado los 3 mil millones. ¿Qué debo hacer si quiero completar este proyecto?

Estándar 1.432, ¡la primera opción para los bancos hipotecarios de terrenos! Con los 4 certificados vigentes, el 30% del capital propio y calificaciones de nivel 2 o superior, es posible solicitar un préstamo de desarrollo de un banco si cumple con este estándar. Sin embargo, los bancos actualmente están endureciendo su restricción general sobre los préstamos inmobiliarios, y Jiangxia no es parte de la principal zona urbana dentro de la tercera circunvalación de Wuhan, por lo que las calificaciones serán ligeramente peores, por lo que la posibilidad de no poder obtener un No se puede descartar el préstamo. Pero los bancos son la primera opción. Incluso si se duplica el tipo de interés básico, seguirán siendo los fondos más baratos disponibles en el mercado. Estimamos que el coste de financiación será de 9 puntos.

2. Si es posible, esperemos emitir bonos a través del mercado financiero. Por supuesto, esta condición es relativamente alta y sólo es posible con la escala de una empresa como Evergrande que puede utilizar decenas de miles de millones para pagar deudas. Esta es también una de las formas más económicas de obtener fondos en el mercado y lleva más tiempo que los bancos. La tasa del cupón generalmente no supera los 8 puntos y, para las grandes empresas, es inferior a 5 puntos.

3. Las políticas nacionales se están endureciendo y las calificaciones no son suficientes, así que busque una confianza. En circunstancias normales, no tendría ningún problema en encontrar un fideicomiso para este proyecto, principalmente en términos de tasas de interés. Según la tasa de interés estándar actual del mercado, los costos principales de las tres compañías financieras fiduciarias de Evergrande, Sunac y Jinmao son: anualizado alrededor del 8,5% + 1% de margen de la industria fiduciaria + 1% de comisión de ventas + 2-3 puntos de ganancia de la compañía fiduciaria En conjunto, suele rondar el 13%.

4. Si todavía hay un déficit de financiación, los particulares y las empresas pueden buscar garantías de capital privado. Normalmente, consideraría la colocación privada sólo cuando no tengo financiación suficiente de bancos y fideicomisos y todavía hay un déficit de financiación. Debido a que el costo de capital del capital privado es demasiado alto: entre 10% -12% de los ingresos de los clientes + 2% -3% de comisión de ventas + 3% -5% de las ganancias del capital privado, el total estará muy cerca del 18% -20 %. Sin embargo, en 2018, los márgenes de beneficio promedio de los cinco principales proyectos inmobiliarios en China se mantuvieron entre el 20% y el 24%. Entonces, si utilizo mucho capital privado, no obtendré ningún beneficio. Además, los grandes déficits de financiación deben pasar por bancos y fideicomisos. Los terrenos y los proyectos en construcción suelen estar hipotecados. El objetivo de los préstamos de capital privado es únicamente cubrir pequeños déficits de financiación y utilizar la garantía de crédito de la empresa.

Si finalmente hay un problema con la empresa y el proyecto queda inacabado, el banco será el primer acreedor que se hará cargo de los activos en primer lugar, mientras que la colocación privada con mayor interés quedará en último lugar. La empresa quebró y yo quedé en quiebra, por lo que la garantía no tenía sentido.

De hecho, no es difícil ver en este pequeño ejemplo que se compra capital privado debido a las altas tasas de interés, mientras que las personas que dirigen negocios normalmente darán prioridad a los fondos de bajo interés. Sólo cuando no haya otra manera se pensará en canales de mayor interés. Los fideicomisos ya son sustitutos. Cada uno puede organizar sus propias posiciones en el capital privado. Y debido a los altos tipos de interés, tanto los derechos de disposición de la hipoteca como el orden de pago de la deuda ocupan un lugar inferior. Pero se debe dar prioridad a las garantías de alta calidad a las instituciones que ofrecen tasas de interés bajas. Ésta es también la ley básica de hierro de la inversión: ¡el riesgo es directamente proporcional al rendimiento!

Dicho tanto antes de entrar en materia, esto se debe a que primero debemos entender nuestra propia situación y no hacernos ilusiones. Después de un incumplimiento de contrato:

1. No se apresure a presumir, recopile pruebas como primera prioridad. En este momento, el director financiero de la empresa de capital privado dirá muchas palabras para calmar tus emociones, así que no te emociones. Porque no hay nada que puedan hacer al respecto independientemente de que te lo pregunten o no. En su lugar, debe grabar la conversación y pedirles que reiteren las promesas que le hicieron cuando vendieron su producto. Las ventas privadas seguramente tendrán muchas conversaciones de ventas interesantes que lo harán tomar decisiones impulsivas.

2. Vigila al comercial que está vendiendo tu producto en ese momento. El vendedor recibió al menos 2 o 3 puntos de comisión por esta transacción y fue uno de los beneficiarios directos. Por lo tanto, es necesario vigilarlo y es mejor obtener la información de identidad. Si hay una disputa legal más adelante, es muy importante obligarlo a convertirse en su testigo principal, porque la culpa mutua es el resultado inevitable.

3. Preste atención a si hay cambios en las personas jurídicas relevantes de la empresa. Antes y después de que en algunas colocaciones privadas surjan problemas, los cambios de personas jurídicas son una muy mala señal, lo que generalmente significa que los protagonistas interesados ​​quieren escapar. Una vez que esto sucede, no puede esperar ni un momento y debe solucionarlo de inmediato. En la actualidad, gastar algo de dinero para encontrar una "persona negra" a quien apoyar es el método más común de financiación negra en la sociedad.

4. No confíe en las promesas de pago. Después de que surgen problemas en el capital privado, muchas empresas de capital privado prometerán repetidamente pagar, pero llevará tiempo, es decir, se desharán de ellas. En este momento, muchos inversores esperarán tontamente y esperarán hasta que un día el vendedor que vendió originalmente su producto renunció, se cambió la persona jurídica de la empresa y se enajenaron los activos del proyecto, solo para descubrir que todo era demasiado tarde. Cuando un proyecto incumple, significa que la parte gestora ha perdido el control de la gestión del proyecto, por lo que no debe esperar en este momento.

1. No espere pasivamente, prepárese para pedirle a un abogado profesional que confirme sus derechos legales. Antes de este proceso, debe recopilar pruebas pertinentes, buscar pruebas de compromiso excesivo por parte del personal de la empresa, buscar pruebas de gestión irregular por parte de los administradores de activos, identificar a las personas responsables pertinentes y aprovechar el tiempo para seguir los procedimientos legales.

2. Contactar con los inversores que adquirieron los productos correspondientes para el registro grupal. Después de todo, no todas las inversiones las realiza Zhongtai Securities. El inversor de 500 millones es el único comprador del producto, por lo que la mayoría de los inversores deben acordar actuar de manera unificada. Esto evitará que la parte de gestión de activos rechace su intervención directa y su comprensión profunda de la situación del proyecto.

3. Acelerar y controlar totalmente el progreso del procesamiento de garantías. El núcleo del manejo de productos de capital privado es captar rápidamente la garantía. Incluso si no puede manejarlo directamente, aún debe participar y comprender la situación relevante lo antes posible. Si la garantía tiene valor, todo es posible recuperarla. Si no tiene valor o no hay ninguna garantía, entonces es muy poco lo que se puede hacer. Además, a través del proceso de comprensión y manejo de la garantía, descubrirá el nivel de control interno de riesgos y los problemas de la empresa de capital privado a lo largo del proyecto, brindando apoyo para la protección de derechos.

Cuando las personas tienen mala suerte, a menudo se meten agua entre los dientes. ¡Esto se debe a que tienen un espacio entre los dientes o hay algo en el agua! Los problemas de inversión ocurren porque hay problemas con el pensamiento y el modelo de elección. Si no puede resumir claramente las razones relevantes, sería muy tonto seguir invirtiendo precipitadamente.

Hace unos años abrí una cuenta pública sólo para contarles a todos qué estafas financieras hay, pero luego descubrí un fenómeno particularmente interesante: en realidad hay una gran cantidad de estafadores escondidos en los grupos de protección de derechos de varias víctimas de las inversiones. Por ejemplo: en el grupo de tarjetas postales de moneda hay vendedores de importantes intercambios culturales, y lo mismo ocurre entre los grupos de víctimas de diversas estafas de capital. ¿Por qué sucede esto? De hecho, es muy simple si lo piensas bien. Cualquiera que haya comprado una tarjeta de sello demuestra que creyó en ella al principio, pero ahora que ha perdido dinero, lo único que puede pensar es en recuperarlo. sus pérdidas. En este momento tiene dos elementos para cerrar el trato: el primero es la demanda del producto y el segundo es la emoción impulsiva provocada por la conciencia de ganar dinero. Por lo tanto, cuando un inversor acaba de comprar un producto de capital privado de alto rendimiento que se ha disparado, si se encuentra con un "maestro", será más probable que cometa errores más graves que antes. Quizás esta sea la naturaleza humana.

Entonces, cuando hay un problema con su inversión, la opción correcta es detenerse y descansar, ajustar su mentalidad, evitarlo por un período de tiempo y luego mirar hacia adelante.

Resumen: La inversión de capital privado no es adecuada para la gente común, ¡este es un mundo selvático! No importa qué tipo de producto de capital privado exista, no hay umbral, es decir, aquí vendrán todo tipo de monstruos y monstruos hambrientos de dinero. Incluso si Tang Monk viniera aquí montado en un caballo blanco, sería difícil escapar sin la protección del deslumbrante mono.