¿Cuáles son los cuatro ciclos económicos en la teoría del reloj de Merrill Lynch?

1. La economía está creciendo y la inflación está cayendo, constituyendo la etapa de recuperación. En esta etapa, debido a que las acciones son más resistentes a la economía, tienen un exceso de rentabilidad significativo en relación con los bonos y el efectivo.

2. La economía está aumentando y la inflación está aumentando, formando una etapa de sobrecalentamiento. El aumento de la inflación en esta etapa aumenta el costo de oportunidad de mantener efectivo, y posibles aumentos de las tasas de interés hacen que los bonos sean menos atractivos. El valor de asignación de las acciones es relativamente fuerte, mientras que las materias primas obviamente subirán.

3. La economía está cayendo y la inflación está aumentando, formando la etapa de estanflación. Durante la etapa de estanflación, los rendimientos del efectivo aumentan y lo más inteligente es conservar efectivo. El impacto de una recesión económica en las ganancias corporativas tendrá un impacto negativo en las acciones y el rendimiento de los bonos en relación con las acciones aumentará.

4. El declive económico y la caída de la inflación constituyen la etapa de recesión. Durante la fase de recesión, cuando las presiones inflacionarias disminuyen y la política monetaria se relaja, los bonos tienen un desempeño más destacado. El atractivo de las acciones ha crecido en medio de expectativas de que la economía está a punto de tocar fondo.