Masayoshi Son ya no es un mito: el éxito de una persona también debe considerar el proceso histórico.
En la mañana del 14 de septiembre, hora de Beijing, el gigante estadounidense de chips Nvidia y Arm, una subsidiaria del grupo japonés Softbank, emitieron declaraciones separadas anunciando que Nvidia adquiriría Arm por 40 mil millones de dólares (aproximadamente 273,32 mil millones de yuanes). . Se espera que el acuerdo se cierre dentro de 18 meses y está sujeto a aprobaciones regulatorias en el Reino Unido, China, la UE y Estados Unidos.
Una vez completada la transacción, Nvidia no solo mantendrá el modelo de licencia de desarrollo de Arm y la neutralidad global del cliente, sino que también aplicará su tecnología a los productos con licencia de Arm. Al mismo tiempo, la sede de Arm permanecerá en Cambridge. Nvidia también emitirá 654.380 millones de dólares en acciones para los empleados de Arm. Si se completa, esta se convertirá en la fusión más grande en la historia de la industria de los semiconductores.
Después de dar vueltas y vueltas, la mesa de juego sigue siendo el mismo hijo, pero esta vez el ganador ya no es él.
De pie en 2020, mirando hacia atrás en la primera mitad de la vida de Sun Zhengyi, "colgó" todo el tiempo como un hombre guapo.
Los antepasados de mi hijo son de China. Durante las dinastías del Norte y del Sur devastadas por la guerra, sus antepasados emigraron a la Península de Corea desde Putian, Fujian, y su abuelo Sun Zhongqing emigró de la Península de Corea (cerca de la actual Daegu, Corea del Sur) a Kyushu, Japón, a la edad de 18 años. .
En 1957 nace Masayoshi Son en Japón. En una época en la que los inmigrantes eran discriminados en todas partes, su padre Sun Sanxian trabajó duro desde lo más bajo de la sociedad y tuvo una pequeña carrera, lo que inspiró a Sun Zhengyi.
Además de las enseñanzas de su padre, al observar la etapa de crecimiento de su hijo, hay tres puntos de inflexión importantes que son inseparables y que también allanaron el camino para su importante vida posterior.
El primer punto de inflexión que encontró Sun Zhengyi fue en 1971. A la edad de 14 años, Sun Zhengyi entró en contacto con el primer libro "Jewish Business" que cambió su vida. Fujita, el autor de este libro, es un magnate empresarial japonés. Como la primera persona en introducir creativamente McDonald's en Japón, Fujita es conocido como el "Padre de McDonald's en Japón".
La ley comercial judía de Fujita
Este libro anima a los japoneses a deshacerse del vergonzoso sentido tradicional de cobrar dinero. A través de este libro, Son se da cuenta de que acumular riqueza es algo bueno y positivo. Inspirado por su lectura, Son decidió conocer personalmente al escritor. Llamó al autor en numerosas ocasiones, pero su asistente se negó.
Más tarde, el joven de 14 años simplemente voló a Tokio para encontrarse con el padre de McDonald's en Japón. Después de ver a su ídolo, Son tuvo una oportunidad de 15 minutos para comunicarse y le hizo una pregunta: "¿Qué dirección debería tomar en el futuro?"
El consejo de Fujita fue simple y directo: aprende bien inglés y ten más acceso a las computadoras.
El segundo punto de inflexión de Sun Zhengyi se produjo en 1972. Cuando tenía 15 años, Sun Zhengyi leyó el libro de Sima Ryotaro "El dragón está llegando".
La novela de Shiba Ryotaro: Ryoma está por llegar.
El protagonista Ryoma Sakamoto es una leyenda japonesa que vivió a finales del periodo Edo y fue uno de los fundadores de la Restauración Meiji y del Movimiento de Restauración Obscena.
Sakamoto Ryoma tuvo una gran influencia en Son. Masayoshi Son ha dicho muchas veces: "La persona que más admiro es Ryoma Sakamoto, y mi lema también son las palabras de Ryoma Sakamoto. En la vida, debes apuntar alto y avanzar".
Fui a estudiar En los Estados Unidos unos años después, la fuerza impulsora directa es este espíritu de Ryoma. Incluso las dos líneas gruesas del logotipo de SoftBank están tomadas directamente de la bandera de batalla de Sakamoto Ryoma.
El tercer punto de inflexión se produjo en 1973. Sun Zhengyi, un estudiante de primer año de secundaria de 16 años, aprovechó sus vacaciones de verano para ir a Estados Unidos por primera vez para participar en un corto de cuatro semanas. -Curso de formación trimestral en campamentos de verano, principalmente para aprender inglés. En aquel momento, los cursos de formación se impartían en las aulas de la Universidad de California, Berkeley.
En Estados Unidos, esta es también la primera vez que Son realmente abre los ojos. Más tarde, Sun Zhengyi dijo en su discurso: "Ha habido varios puntos de inflexión en mi vida, y venir a los Estados Unidos a estudiar fue casi el más importante. Me sentí profundamente atraído por las costumbres populares locales de espíritu libre, la creatividad y justicia, apertura, espíritu de asociación y tecnología avanzada en los Estados Unidos”.
Después de regresar a Japón, Son no podía esperar. Inmediatamente presentó una solicitud para abandonar la escuela, decidido a ir a Estados Unidos. De hecho, Estados Unidos le proporcionó una acumulación primitiva de riqueza.
Sun Zhengyi dijo en una entrevista: "Sin Estados Unidos, no habría Sun Zhengyi".
Los seis años de experiencia de estudio en los Estados Unidos son un capítulo colorido en la vida de Sun Zhengyi. Pidió a profesores que trabajaran para él, regresó a Japón para fundar SoftBank e invirtió en su primera empresa, Yahoo. Son Zhengyi continúa escribiendo su propia historia legendaria.
Yuval Harari mencionó en su libro más vendido "Una breve historia de hoy" que la razón por la que los humanos pueden conquistar el mundo es por su capacidad de crear y creer historias ficticias. Masayoshi Son obviamente entra en esta categoría, y también hay un jugador loco en el mundo.
En menos de un año, SoftBank ocupó el 40% del mercado de software japonés. En 1989, la cuota de mercado de SoftBank había llegado al 85%. En 1994, SoftBank cotizó en la Bolsa de Valores de Tokio y recaudó 14 mil millones de dólares. El patrimonio neto de Son también aumentó, alcanzando los 10 mil millones de dólares.
Tener dinero coincidió con el surgimiento de un magnífico boom inversor en Estados Unidos. En aquella época, Netscape demostró a todos que las empresas comerciales también podían ganar dinero. Así, en 1995-11, menos de un año después de que Yahoo se estableciera oficialmente, el equipo tenía sólo una docena de personas. Después de ver el potencial del joven fundador Jerry Yang, Son decidió inyectarle 2 millones de dólares.
Esta inversión supuso enormes beneficios para Son. Posteriormente, el valor de mercado de Yahoo alcanzó los 100 mil millones de dólares y SoftBank, que poseía el 33% de las acciones, obtuvo una ganancia de 300 veces con esta inversión, convirtiendo a Son Zhengyi en el hombre más rico del mundo durante tres días consecutivos.
La historia de la inversión de Masayoshi Son en Alibaba es el caso más clásico en la historia del capital riesgo global.
La versión que circula ampliamente es: En 2000, unos 10 minutos después de la primera reunión, Sun Zhengyi decidió invertir 20 millones de dólares en Alibaba, que acababa de establecerse hace menos de un año.
Cuatro años después, poco después de que Alibaba lanzara la plataforma Taobao, SoftBank siguió aumentando la inversión. En ese momento, Alibaba recaudó 82 millones de dólares, de los cuales SoftBank invirtió 60 millones de dólares. A través de dos inversiones, SoftBank intercambió 80 millones de dólares por aproximadamente el 30% de las acciones de Alibaba. En 2014, cuando Alibaba cotizaba en la Bolsa de Valores de Nueva York, el valor de las acciones de Alibaba de SoftBank aumentó aproximadamente 2.900 veces.
En 2016, Son Zhengyi adquirió ARM por 32 mil millones de yuanes, lo que una vez más fue considerado como la adquisición más sensacional del año.
Como el mayor proveedor de chips IP (propiedad intelectual) del mundo, la arquitectura de CPU de Arm admite casi el 90 % de los chips de teléfonos móviles del mundo, incluidos Apple, Qualcomm, Samsung, MediaTek, Huawei y otros gigantes de chips y teléfonos inteligentes. Depende del brazo. Masayoshi Son prometió apostar por "el mayor cambio de paradigma en la historia de la humanidad" con ARM.
Son está claramente empeñado en batir el récord. 2065438 En septiembre de 2006, Masayoshi Son voló a Arabia Saudita con el equipo de SoftBank para recaudar 10 mil millones de dólares, el mayor fondo de capital privado de la historia de la humanidad.
Frente al director del Fondo de Inversión Pública Saudita y al príncipe heredero adjunto Mohammed, Son Zhengyi pronunció un discurso: "Le daré un regalo por valor de 1 billón de dólares estadounidenses. Usted invirtió 10 mil millones de dólares estadounidenses y yo Darles un billón de dólares”. Después de la exposición, Mahoma se comprometió a donar 45 mil millones de dólares.
Pero estos 45.000 millones de dólares también tienen un precio. De ellos, 28 mil millones son financiamiento de deuda. La deuda significa preservación del capital y SoftBank debe pagar un interés del 7% cada año. Para recaudar el fondo de 100 mil millones más lujoso de la historia, SoftBank convirtió a ARM en una apuesta.
Después del establecimiento del Vision Fund de 100 mil millones de dólares, varios medios de comunicación elogiaron a Son como el próximo gran Buffett. Son también se estaba preparando para librar otra gran batalla e invirtió en varias empresas de Alibaba, pero su plan no pudo seguir el ritmo de los cambios. Incluso el Hijo más capaz tiene que admitir la inconstancia del destino.
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“El mito no está ahí” Masayoshi Son
Desde el lanzamiento del 100 mil millones Vision Fund, Masayoshi Son se ha vuelto cada vez más problemático. y la valoración que el mercado hace de ella también ha cambiado, cada vez más polarizada.
En 2017, Masayoshi Son invirtió en Uber, con una valoración previa a la IPO de 12.000 millones de dólares. Sin embargo, el precio de las acciones de Uber se rompió en su primer día de cotización. A finales del año pasado, su valor de mercado era inferior a 53.900 millones de dólares, sólo la mitad de su valor anterior a la IPO.
Ese mismo año, Son Zhengyi volvió a enamorarse de WeWork.
En su punto máximo en 2019, WeWork estaba valorada en 47 mil millones de dólares. Pero en 2019, Wework canceló proactivamente su IPO y su valoración se redujo a la mitad.
El 10 de febrero de 2020, Brandless, una conocida plataforma de comercio electrónico estadounidense, anunció oficialmente su cierre. Este es el primer proyecto muerto desde el establecimiento de SoftBank Vision Fund.
Posteriormente, a finales de marzo, otra startup estrella estadounidense, OneWeb, anunció oficialmente que se había declarado en quiebra y había despedido a unas 85 personas. SoftBank invirtió un total de 2 mil millones de dólares y es su mayor propietario financiero.
Unos meses más tarde, el gigante alemán de pagos Wirecard se declaró en quiebra. Wirecard, fundada en 1999, alguna vez fue considerada el Alipay de Europa. Son Zhengyi no escatimó esfuerzos para invertir más de 7 mil millones de yuanes. El precio de las acciones se desplomó un 90% en una semana. Debido al fraude financiero, SoftBank una vez más sintió profundamente el sabor de la desgracia que nunca llega sola.
La información pública muestra que Wirecard comenzó como un negocio de pagos de casinos en línea y sitios web pornográficos. Después de adquirir un banco en 2006, se convirtió en un proveedor de servicios que ofrece una gama completa de servicios de pago. Wirecard 2065 438 En 2008, sus ingresos superaron los 2 mil millones de euros y su valor de mercado superó una vez al Deutsche Bank hasta alcanzar los 24,6 mil millones de euros.
En mayo de 2020, aproximadamente cuando SoftBank publicó su informe anual de 2019, la controversia de la industria sobre SoftBank casi alcanzó su punto máximo debido a la disminución del rendimiento. La pérdida operativa en 2019 alcanzó los 1,365 billones de yenes, que fue la primera pérdida de SoftBank en 15 años y la pérdida más grave desde que se fundó la empresa.
O su Vision Fund provocó que la empresa sufriera un déficit de capital. El informe financiero muestra que la pérdida operativa de Vision Fund en 2019 alcanzó los 1,87 billones de yenes (aproximadamente 17.500 millones de dólares). SoftBank dijo que esto se debió principalmente a la importante disminución del valor razonable de Uber, WeWork y sus tres empresas afiliadas.
A medida que los proyectos de inversión sufrían reveses uno tras otro, los inversores comenzaron a preocuparse de que la cartera del Vision Fund se llenara con más empresas en dificultades, y su disposición a invertir en el Vision II Fund se redujo considerablemente. Son admitió que durante el año pasado las valoraciones de 26 de 88 empresas aumentaron, 47 disminuyeron y unas 15 de ellas quebrarán.
El enfoque de Sun Zhengyi es, primero, apretarse el cinturón, congelar la inversión de la segunda fase del Vision Fund y detener temporalmente nuevas inversiones, al mismo tiempo, el grupo operará su negocio de manera conservadora y utilizará los fondos; para recompras y reducciones de deuda.
Junio 5438 A principios de octubre de 2020, Vision Fund del Grupo SoftBank renunció a su inversión en tres empresas de nueva creación: Honor, Seismology y Creator. Esto también refleja que el experto en inversiones Masayoshi Son se ha vuelto cauteloso.
El segundo es admitir tus errores con franqueza.
Las empresas invertidas han tenido problemas uno tras otro. Masayoshi Son reflexionó sobre sus errores en la junta de accionistas del 25 de junio y anunció su retirada de la junta directiva de Alibaba, con efecto inmediato.
En esta conferencia, Sun Zhengyi rara vez reflexionó sobre el caso de inversión que más fracasó el año pasado: WeWork. "La principal responsabilidad recae en mí. Hubo oposición interna a esta inversión desde el principio, y yo reprimí la oposición. Aceptaré la pena de reducción salarial. Le dije al personal de la empresa que no importa si son 65.438 millones. yenes o 200 millones de yenes, incluso si la recompensa es cero”.
El 25 de junio, en la reunión anual de accionistas del Grupo SoftBank, Son anunció su renuncia a la junta directiva del Grupo Alibaba a partir de ahora. El mismo día, Jack Ma dimitió como director de SoftBank.
El tercero es vender activos para saldar deudas.
Desde el establecimiento de Vision Fund, Son ha estado vendiendo acciones de Alibaba. El ratio de participación de SoftBank en Alibaba fue de 34,4 en 2015, 32 en 2016, 29,07 en 2017, 28,8 en 2018 y solo 25,8 en 2019.
Arm, el gigante de los chips IP adquirido por SoftBank por 32.000 millones de dólares hace cuatro años, ahora ha llegado a los estantes de SoftBank. SoftBank ha decidido vender algunas o todas sus acciones en Arm.
Además, la financiación de la segunda etapa de SoftBank, que ya estaba en crisis, se ve cada vez más obstaculizada. Como resultado, Masayoshi Son comenzó a lanzar un plan de venta de activos a gran escala de hasta 4,5 billones de yenes (aproximadamente 300 mil millones de RMB).
Al 3 de agosto, SoftBank había vendido activos por valor de 4,3 billones de yenes, completando el 95% de su plan de vender activos por valor de 4,5 billones de yenes.
Pero, después de todo, vender activos no es una solución a largo plazo. SoftBank también utilizó parte de su dinero para apalancar acciones, con la esperanza de contraatacar.
Por ejemplo, no hace mucho, SoftBank Vision Fund comenzó a comprar acciones en el mercado de valores de EE. UU., e incluso los medios extranjeros lo llamaron ballena Nasdaq. Durante la epidemia, los precios de las acciones de Uber, Slack y otras empresas se recuperaron de abril a junio, lo que le dio a Son una muestra de la dulzura. Los datos muestran que el beneficio neto del primer trimestre fiscal de SoftBank Vision Fund alcanzó los 654.380296 millones de yenes (aproximadamente 654.38022 millones de dólares estadounidenses). Sin embargo, los buenos tiempos no duraron mucho y los creadores de mercado de Wall Street lo atacaron. Mediante algunos métodos, el mercado de valores estadounidense se desplomó el 4 de septiembre y SoftBank volvió a ser derrotado.
En septiembre de 2014, surgió la noticia de que SoftBank Group estaba acelerando las negociaciones de adquisición de privatización debido a cambios fundamentales en su estrategia comercial a largo plazo. Aunque los medios extranjeros informaron que había una fuerte oposición a MBO dentro de SoftBank, la medida fue apoyada por la firma de inversión activista estadounidense Elliott Management (que posee una gran participación en SoftBank) y el fondo soberano de Abu Dhabi Mubadala.
La valoración de capital actual del Grupo SoftBank es de 11.500 millones de dólares, lo que es significativamente menor que los activos de capital de otras empresas de tecnología en poder del Grupo SoftBank. Los LP de Oriente Medio evidentemente llevan mucho tiempo descontentos con él.
Por ejemplo, en la Conferencia de la Iniciativa Saudita de Inversión Futura de 2019, Son Masayoshi pronunció un apasionado discurso en el escenario, pero casi no había nadie en la audiencia. Una realidad tan solitaria está lejos del buen humor que había cuando se creó por primera vez el Vision Fund, con sólo tres años de diferencia.
En 2000, "CCTV Dialogue" le preguntó una vez a Sun Zhengyi: "Internet solía ser líder en varias industrias, pero en un año, la actitud de muchos inversores hacia ella cambió. ¿Qué opinas?". ¿Qué?"
El hijo respondió con calma: "Siempre hay altibajos en la historia. Estos altibajos no son infrecuentes en el mercado de valores".
El hijo Zhengyi cree que A través de inversiones, fusiones y adquisiciones, SoftBank Group ha logrado un gran éxito. Puede utilizar con éxito medios de capital para conectar empresas líderes en diversos campos. Estas empresas forman una federación bajo una misma visión para crecer, evolucionar, crecer y crear sinergia.
Por lo tanto, Masayoshi Son inventó una nueva forma corporativa para SoftBank Group, y creó muchos conceptos para explicar este concepto, como "grupo de sinergia estratégica", "clúster número 1", o mejor entendido como " Berkshire Hathaway en el mundo de la tecnología", nació en este contexto el 100 mil millones Vision Fund. Incluso si el plan suena escandaloso, Son siempre podría usarlo.
Si analizamos ahora el diseño de las inversiones de Masayoshi Son, sus diversas estrategias de inversión radicales en Yahoo, Alibaba, Didi y otras empresas en 2000 y 2010 se debieron a la recuperación de la popularidad inicial de Internet y de Internet móvil. , la pista es infinitamente enorme y todo tipo de unicornios se multiplican y se convierten en mitos. Como dicen los inversores: "Si te pones al día con la edad de oro, no puedes cometer errores con los ojos cerrados".
Pero ahora que el aumento se ha convertido gradualmente en las acciones, el camino ya no es tan grande como antes, y la infraestructura en varios campos Los "pozos" están todos ocupados por gigantes y el número de jugadores en las subcategorías ha comenzado a aumentar. Dado que se trata de un segmento de mercado, también significa que el límite es previsible y que cada vez hay menos empresas aptas para que los capitalistas de riesgo hagan apuestas locas.
Si hay problemas con la gobernanza interna, habrá peleas. La razón es que el mercado de capitales es inmaduro y varias leyes y regulaciones son imperfectas. Desde una perspectiva histórica, el fracaso o el éxito de Son parece ser un accidente acompañado de factores de la época.
Sin embargo, seas un genio o un loco, siempre debes respetar el mercado, el capital y la industria, porque el tiempo eventualmente dará la respuesta. La calidad de esta respuesta depende enteramente de Son.