¿Qué incluye el costo de capital en el Valor Económico Agregado (EVA)?
El costo de capital incluye el costo del capital de deuda y el costo del capital social.
EVA es igual al beneficio operativo después de impuestos menos el coste de la deuda y el capital. EVA es una evaluación del verdadero beneficio "económico" o, en otras palabras, la cantidad en la que el beneficio operativo neto excede o cae por debajo del rendimiento mínimo que obtendría un inversor si invirtiera el mismo capital en otros valores con riesgo similar.
EVA es una herramienta de evaluación del desempeño empresarial que evalúa la capacidad de los operadores comerciales para utilizar eficazmente el capital y crear valor para los accionistas, y refleja los objetivos comerciales finales de la empresa.
Información ampliada
El papel del valor añadido económico
1. Medición de los beneficios
Los costes de capital son el aspecto más destacado e importante del EVA. En las condiciones tradicionales de rentabilidad contable, la mayoría de las empresas son rentables. Sin embargo, muchas empresas en realidad están dañando la riqueza de los accionistas porque las ganancias obtenidas son inferiores al costo total del capital. EVA corrige este error y deja claro que cuando los gerentes aplican capital, deben pagar por el capital, al igual que los salarios.
Teniendo en cuenta el coste de todo el capital, incluidos los activos netos, el EVA muestra la cantidad de valor de riqueza que una empresa crea o destruye en cada período del informe. En otras palabras, EVA es el beneficio definido por los accionistas. Suponiendo que los accionistas esperan un retorno de la inversión del 10%, creen que están "ganando dinero" sólo cuando su participación en las ganancias operativas después de impuestos excede el 10% del capital.
2. La toma de decisiones es coherente con la riqueza de los accionistas
Sternsite ha propuesto el índice de medición EVA para ayudar a los directivos a aplicar dos principios financieros básicos en el proceso de toma de decisiones. El primer principio es que el indicador financiero de cualquier empresa debe ser maximizar la riqueza de los accionistas. El segundo principio es que el valor de una empresa depende del grado en que los inversores esperan que los beneficios superen o caigan por debajo del coste de capital.
Por definición, el crecimiento sostenible de EVA supondrá un aumento del valor de mercado de la empresa. Este enfoque funciona bien en la práctica para casi todas las organizaciones, desde nuevas empresas hasta grandes empresas. El nivel absoluto actual del EVA realmente no juega un papel decisivo. Lo importante es el crecimiento del EVA. Es el crecimiento continuo del EVA lo que genera un crecimiento continuo de la riqueza de los accionistas.
Enciclopedia Baidu-Valor económico añadido