¿Qué impacto tiene la economía estadounidense en China?

La gente está prestando atención a la economía estadounidense porque ve que en el contexto de la globalización económica, la crisis de las hipotecas de alto riesgo es como la primera ficha de dominó que cae, provocando una disminución de la riqueza global. En lo que respecta a la economía china, ¿qué impacto tendrán las fluctuaciones económicas de Estados Unidos en China? Recientemente, los periodistas visitaron al profesor Zhao Xijun de la Universidad Renmin y al famoso comentarista financiero Sr. Hou Ning.

Estados Unidos estornuda y China se resfría.

Cifras globales: En cuanto a la relación económica actual entre China y Estados Unidos, alguien la describió una vez como "cuando Estados Unidos estornuda, China se resfría". ¿De qué manera cree que las fluctuaciones de la economía estadounidense afectarán a China?

Zhao Xijun: En primer lugar, Estados Unidos sigue siendo la economía más grande del mundo, y los cambios en las políticas estadounidenses definitivamente tendrán un impacto en la economía china. Por ejemplo, los cambios en las políticas, leyes y regulaciones comerciales de Estados Unidos afectarán la industria exportadora de China y, por ende, el desarrollo económico de China. En segundo lugar, lo que es más obvio en la actualidad es el impacto de la depreciación del dólar estadounidense en la economía china. Después de la devaluación del dólar estadounidense, los precios de algunas materias primas denominadas en dólares estadounidenses aumentarán bruscamente, lo que sin duda aumentará los costos de producción de la industria manufacturera de China y se convertirá en un factor importante para hacer subir los precios en China, en tercer lugar, después de los Estados Unidos; El mercado se debilita y muchos inversores de todo el mundo venden a gran escala. Con activos en dólares estadounidenses en sus manos, el buen entorno económico de China se ha convertido en uno de los favoritos entre los inversores internacionales. Como resultado, una gran cantidad de dinero especulativo ingresó a China, lo que tuvo un gran impacto en el mercado de capitales de China.

Hou Ning: Las economías de China y Estados Unidos han llegado al punto en que se encuentran en una situación desesperada. El impacto más directo sobre China es el comercio chino-estadounidense y la inversión extranjera de China, mientras que el impacto indirecto es sobre los bancos y el mercado de valores de China. Sin embargo, dado que las economías china y estadounidense están más estrechamente conectadas en la economía real, el comercio exterior de China también es más dependiente de la economía estadounidense. Es en este sentido que encontramos que el impacto de la economía estadounidense sobre la economía china todavía se refleja en el comercio entre los dos países. Cuando la economía estadounidense cayó en recesión, el volumen de importaciones y exportaciones extranjeras de China cayó significativamente y un gran número de empresas manufactureras chinas también se enfrentaron a la quiebra. Por supuesto, sin el "Made in China", las vidas de las familias estadounidenses comunes y corrientes también se han topado con problemas sin precedentes. El comercio chino-estadounidense afecta todos los aspectos del desarrollo económico, la supervivencia empresarial y la vida de las personas de los dos países, y debe tratarse con cautela.

La crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos el año pasado demostró más específicamente el impacto de las fluctuaciones económicas estadounidenses en China.

Cifra global: ¿Puedes tomar como ejemplo la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos y hablar de ella en detalle?

Zhao Xijun: Podemos verlo desde dos aspectos: el comercio y la inversión. Desde una perspectiva comercial, la crisis de las hipotecas de alto riesgo afecta al mercado inmobiliario y financiero de los Estados Unidos, lo que a su vez afecta al mercado de consumo, provocando una disminución de la demanda, que a su vez afecta a la industria exportadora de China. Después de que las empresas exportadoras reduzcan las ventas, las ganancias y el empleo disminuirán, lo que inevitablemente conducirá a una caída de la economía de China. En términos de inversión, después del estallido de la crisis de las hipotecas de alto riesgo, la depreciación del dólar estadounidense provocó una reducción significativa de los activos de inversión y las reservas de divisas de China en los Estados Unidos, lo que provocó pérdidas de activos a los inversores individuales e institucionales chinos. Otro punto que no se puede ignorar es que después de que la crisis de las hipotecas de alto riesgo provocara la contracción de los activos en dólares estadounidenses, muchos inversores invertirán su dinero en China, donde el rendimiento de la inversión es mayor, lo que afectará la tendencia futura del mercado de valores de China.

Global People: ¿Cree que la economía estadounidense tiene un impacto cada vez mayor en la economía china?

Hou Ning: También podríamos mirar este tema desde una perspectiva histórica. Después de la reforma y apertura, la economía estadounidense ha experimentado varias etapas en el desarrollo de la economía china: primero, la etapa de emancipación de la mente. Antes de 1990, el impacto de la economía estadounidense en China era un juego conceptual. Las dificultades económicas causadas por la economía planificada nos hicieron darnos cuenta de sus deficiencias, lo que desencadenó la exploración de la segunda etapa de reforma de las sociedades anónimas, la etapa de experimento de mercado; El principal símbolo de esta etapa es el nacimiento del mercado de valores. En esta etapa, no se puede decir que el modelo de desarrollo económico de China haya copiado completamente la economía estadounidense, pero al menos su influencia es mucho mayor que la autoexploración de China, la etapa de juego entre el mercado y la regulación gubernamental; A partir de la reforma del comercio de acciones en 2005. En esta etapa, la economía estadounidense no sólo tiene un impacto sustancial en la economía china en términos de su modelo de desarrollo y economía virtual, sino que también tiene un impacto sustancial en la economía china en términos de comercio exterior y otras economías reales.

China ha probado las dulzuras de la economía de mercado y también ha descubierto los desafíos y deficiencias de la economía de libre mercado. En este punto, aunque China todavía está influenciada por la economía estadounidense, también ha comenzado a explorar nuevos caminos de desarrollo.

El mercado de valores estadounidense puede afectar indirectamente al mercado de valores chino.

Cifras globales: ¿Interactuarán el mercado de valores estadounidense y el mercado de valores chino?

Zhao Xijun: De hecho, los mercados bursátiles de los dos países están cambiando en la misma dirección. En los últimos años, cada vez más inversores estadounidenses han invertido en China y Estados Unidos. Si el mercado de valores se desploma, pueden retirar sus inversiones en ambos mercados simultáneamente, exacerbando la caída en ambos mercados. Del mismo modo, si ambos mercados están en buena forma, es posible que inviertan más en ambos mercados simultáneamente.

Además, muchas empresas nacionales han cotizado en Hong Kong a través de acciones H, lo que ha atraído una gran cantidad de inversiones, incluidos inversores estadounidenses. Los cambios en el mercado estadounidense se transmitirán a China a través de Hong Kong. Este impacto está cada vez más cerca ahora.

Aunque existe una estrecha relación entre los mercados bursátiles de los dos países, esta interacción no puede definirse cuantitativamente con claridad. Actualmente no hay datos suficientes que demuestren que si el mercado de valores de Estados Unidos sube un 1%, China subirá un 1%, y si el mercado de valores de Estados Unidos cae un 1%, China caerá un 1%.

Hou Ning: Una vez afirmé que "los factores que afectan el mercado de valores de China están fuera del mercado de valores". Esto significa que el desarrollo del mercado de valores de China no sólo está sujeto a factores internos, sino también al aumento. y la caída de los mercados bursátiles internacionales como los de Estados Unidos, el mercado de divisas y el mercado petrolero también puede afectar gravemente al mercado de valores chino dentro de un cierto período de tiempo. La reciente y pronunciada caída de las acciones estadounidenses ha suprimido directamente el espacio de recuperación del mercado de valores chino; el fuerte aumento de los futuros del petróleo crudo estadounidense ha ejercido presión indirectamente sobre el mercado de valores chino al afectar los fundamentos económicos de China. Esta es la razón por la que los inversores chinos deben prestar mucha atención al mercado de valores, al mercado petrolero y al mercado de divisas de Estados Unidos.

Cifras Globales: Actualmente existe un debate en el país sobre si la continua entrada de capital internacional a China es una bendición o una maldición. ¿Qué opinas sobre este tema?

Zhao Xijun: El capital internacional se divide en capital a corto plazo y capital a largo plazo. El capital a largo plazo contribuye al desarrollo económico de China. Desde la reforma y apertura, hemos absorbido una gran cantidad de capital internacional, que ha jugado un papel importante en nuestro desarrollo económico. Sin embargo, cuando haya cada vez más capital a corto plazo, se producirán fluctuaciones económicas.

El capital a corto plazo es dinero caliente. Entran en China sólo para encontrar algunos proyectos de especulación rápida y a corto plazo. Cuando ganen dinero, saldrán, lo que provocará grandes entradas y salidas de capital. Cuando el capital aumenta, se producirán burbujas en algunas industrias; cuando el capital sale, estas industrias se contraerán, y así sucesivamente. Por lo tanto, es necesario evitar la entrada y salida de dinero caliente internacional y guiar la entrada y salida fluida de capital internacional.

Con la recesión económica mundial, es difícil para China "vivir sola"

Cifras globales: la actual recesión económica en Estados Unidos e incluso en el mundo es en general lenta. ¿Cómo debería responder China?

Zhao Xijun: Con los vínculos económicos globales cada vez más estrechos y la recesión económica mundial, ningún país puede sobrevivir solo. En lo que respecta a China y Estados Unidos, si el nivel de consumo de Estados Unidos disminuye, afectará el mercado de exportación de China. Por lo tanto, debemos hacer todo lo posible para permitir que nuestras empresas expandan sus mercados de exportación y compensen las exportaciones reducidas del mercado estadounidense en otros mercados. Además, cuando un producto no se puede vender, podemos reemplazarlo con otros productos, lo que significa cambiar nuestra estructura comercial. A través de estos dos métodos, se puede reducir el impacto de la crisis económica estadounidense en China. Más importante aún, el crecimiento económico no depende sólo de las exportaciones, sino que proviene de las exportaciones, la inversión y el consumo. Por lo tanto, es necesario coordinar las proporciones de los tres para mejorar la calidad y eficiencia del desarrollo económico.

Hou Ning: Debido al aumento de los precios internacionales de las materias primas, la depreciación del dólar estadounidense y la inflación interna en China, el delta del río Perla y el delta del río Yangtze, donde se concentra el "Made in China", están Las exportaciones de "Hecho en China" están disminuyendo gradualmente y, al mismo tiempo, debido a la apreciación del RMB, los costos laborales están aumentando y el "Hecho en China" ya no es tan barato; En la actual recesión económica estadounidense, para reducir costos, Estados Unidos podría transferir sus centros de fabricación e importación a Vietnam, India y otras regiones. Para algunas empresas en China, esto significa cierres y pérdida de empleos para los trabajadores. Debemos transformar nuestra estructura económica lo antes posible y sobrevivir a esta crisis para no terminar en una situación en la que "Estados Unidos esté en recesión y China pague la cuenta" cuando la economía estadounidense esté en recesión.

Cifra global: No hace mucho, Soros señaló en su libro "El nuevo paradigma de los mercados financieros" que aunque la economía global no experimentará la Gran Depresión de la década de 1930, puede experimentar una recesión extremadamente larga. Recesión mundial.

¿Qué cree que pasará en el futuro entre China y Estados Unidos?

Zhao Xijun: En los próximos dos o tres años, los países desarrollados liderados por Estados Unidos entrarán en un período de desarrollo económico relativamente difícil. Esto se manifiesta en dos aspectos: primero, un crecimiento económico lento y, por otro lado, una presión inflacionaria relativamente alta; La economía estadounidense creció no más del 1,5% en los dos primeros trimestres, pero los precios subieron un 4%. Esto muestra que la economía estadounidense está experimentando un crecimiento negativo, lo que significa que para todos los estadounidenses, los ingresos son menores y se gasta más dinero.

China es diferente. La tasa de crecimiento económico de China es relativamente rápida y alcanzó el 10,4% en el primer semestre del año. Sin embargo, también nos enfrentamos a presiones inflacionarias crecientes. En el primer semestre del año, el IPC alcanzó el 7,9%, pero después de deducir la tasa de aumento de precios, la tasa de crecimiento económico de China es positiva, lo que demuestra que nuestra economía está creciendo. Esto es diferente del crecimiento económico negativo en Estados Unidos. Lo que enfrentamos es un alto crecimiento y una alta inflación.

Hou Ning: La recesión económica provocada por la crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos es la más grave desde la Segunda Guerra Mundial. La deuda promedio por hogar estadounidense ha superado los 65.438 dólares + 0,4 millones de dólares. Por lo tanto, se puede decir que la crisis de las hipotecas de alto riesgo es una "liquidación" de la filosofía de vida sobregirada de los estadounidenses. Se puede predecir que la economía estadounidense se encontrará en un estado de lentitud en los próximos dos o tres años. Por supuesto, la economía de China también enfrenta cambios históricos. Si podemos utilizar nuestras ventajas existentes para evitar el peligro cuando la economía estadounidense esté en recesión es también una nueva cuestión que presenta tanto oportunidades como desafíos. Pero antes de eso, creo que debemos hacer una cosa, es decir, no correr riesgos, debemos establecer un sentido de urgencia y pensar en las dificultades, en lugar de esperar ciegamente que podamos "estar solos". (