El impacto de las subidas de tipos de interés de Estados Unidos en las acciones cíclicas

En términos generales, las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal son negativas para el mercado de valores. En primer lugar, los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal implican mayores costos de financiamiento, lo que tiene un impacto directo en el mercado de valores estadounidense al reducir la liquidez, lo que provoca una caída de los precios de las acciones. En segundo lugar, las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal harán que el dólar estadounidense sea relativamente más fuerte y los activos en dólares más caros, lo que provocará un retorno de los activos en dólares estadounidenses de las economías de mercados emergentes y una caída de los precios de las acciones y de los mercados bursátiles. Desde el punto de vista anterior, las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal suelen provocar una caída de los precios de las acciones, lo que es negativo para el mercado de valores. Sin embargo, en diferentes etapas del proceso de aumento de las tasas de interés, el impacto de los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal en el mercado de valores será diferente. En términos de comprensión, debemos comprender las siguientes cuestiones:

Primero, la expectativa y la realidad de los efectos negativos. Las acciones a menudo se denominan "barómetro" de la economía y están estrechamente relacionadas con las tendencias macroeconómicas. Sin embargo, a pequeña escala, las tendencias de los precios de las acciones a menudo no están completamente sincronizadas con la economía. Debido a que los precios de las acciones reflejan las expectativas de la gente sobre la tendencia futura de los precios de las acciones, a veces los precios actuales de las acciones han enmascarado muchos factores negativos. Así como la Reserva Federal va a subir las tasas de interés, el mercado ya lo esperaba y el impacto negativo de la subida de las tasas de interés se ha reflejado en el precio actual de las acciones. Por lo tanto, incluso si se anuncia una subida de tipos, los precios de las acciones pueden subir en contra de la tendencia debido a malas noticias. Si las tasas de interés aumentan menos de lo que la gente esperaba anteriormente, tenderá a impulsar los precios de las acciones.

En segundo lugar, el impacto de los aumentos de las tasas de interés es diferente en diferentes etapas. El razonamiento de la Reserva Federal para aumentar las tasas de interés es básicamente que la inflación es grave y la tasa de empleo no es mala, y esta situación suele ir acompañada de un fuerte aumento del mercado de valores. Para frenar el exceso de liquidez en el mercado, la Reserva Federal tomará medidas para subir los tipos de interés; de lo contrario, no habrá necesidad de operar en absoluto. Por lo tanto, a juzgar por los efectos de anteriores subidas de tipos de interés, en la primera mitad de las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal, el efecto negativo del mercado de valores no fue significativo. Sólo en las etapas posteriores, cuando la liquidez del mercado se vio gravemente reprimida y la oferta monetaria era escasa, que los efectos negativos del mercado de valores se reflejaron plenamente.

Además, el impacto de las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal en los mercados bursátiles de distintos países es diferente. Los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal tienen un efecto directo sobre las acciones estadounidenses y tienen un impacto enorme. En segundo lugar, en los países dolarizados o en las economías de mercados emergentes que están estrechamente relacionados con el dólar estadounidense, los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal harán que el índice del dólar estadounidense suba. Especialmente los países latinoamericanos con un alto grado de dolarización enfrentarán serios problemas de retorno. Los activos en dólares estadounidenses y el impacto negativo en el mercado de valores serán relativamente grandes. Para los mercados bursátiles de países con un sólido desempeño de la moneda local y una buena orientación macroeconómica, el impacto negativo de los aumentos de las tasas de interés de la Reserva Federal será relativamente pequeño.

上篇: 下篇: ¿Por qué son tan populares los calzoncillos largos? ¿Y qué son exactamente los pantalones de otoño?