El índice del dólar estadounidense alcanzó un máximo de 20 años. ¿Qué impacto tiene un dólar fuerte en la economía de China?
Primero, las tasas de interés aumentan y el dólar estadounidense se fortalece.
La gente está dispuesta a cambiar más dólares y almacenarlos en bancos estadounidenses para obtener más ingresos. En China, esto se refleja en la venta masiva de RMB y la demanda masiva de dólares estadounidenses, lo que lleva a la depreciación del RMB y la apreciación del dólar estadounidense. Si China estabiliza por la fuerza su tipo de cambio, habrá salidas de activos, porque la venta del yuan aumentará la liquidez interna y obligará a que los precios suban hasta cierto punto. Cosas que antes costaban 1 yuan se vendieron por 2 yuanes. Cuando el tipo de cambio permanece sin cambios, la gente está más dispuesta a cambiar RMB por dólares estadounidenses para comprar productos muy asequibles. Por supuesto, China controla las salidas de activos, por lo que Estados Unidos aún puede controlar las salidas de activos sobre la base de un aumento de las tasas de interés y de que el tipo de cambio de China sea relativamente estable. China sólo necesita regular la liquidez del renminbi para evitar el exceso de liquidez. En el proceso de internacionalización del RMB, se necesita un valor monetario estable para estabilizar a los inversores, de modo que el valor de la moneda RMB no fluctúe y tenga poco impacto en las importaciones y exportaciones del comercio exterior de China.
En segundo lugar, se reducen las tasas de interés y el dólar se debilita.
Para estimular el desarrollo económico y relajar el crédito, pocas personas en Estados Unidos están dispuestas a depositar dinero en bancos e invertir en consumo. En este momento, en términos relativos, China tendrá una gran afluencia de dinero caliente internacional en dólares estadounidenses. La demanda de RMB es fuerte y la presión para que se aprecie el RMB está aumentando. Para estabilizar el tipo de cambio, el gobierno emite una gran cantidad de RMB a través de divisas, lo que equivale a una política monetaria relajada encubierta y ayuda al desarrollo económico de China. Pero al mismo tiempo, puede conducir a un sobrecalentamiento económico, un apalancamiento excesivo y una rápida expansión de las burbujas de activos-financieros. Por supuesto, China posee 3,1 billones de dólares en bonos, lo que puede causar pérdidas pasivas a medida que el dólar estadounidense se debilita.
Aunque el dólar estadounidense tiene una gran influencia como moneda de liquidación mundial, China necesita una política monetaria independiente para salvaguardar el desarrollo económico de China. Si se deja llevar por la nariz, tarde o temprano caerá en una trampa.