Una breve introducción a la crisis financiera global. ¿Cuándo comenzó? Sólo quiero tener una idea aproximada.
En los últimos treinta años, la crisis de deuda latinoamericana de 1982-1983, la recesión económica japonesa que comenzó en la década de 1990, la crisis del sistema monetario europeo de 1992-1993 y la crisis financiera mexicana de 1994 -1995 se han producido en todo el mundo y la crisis financiera del sudeste asiático de 1997, que ha sido una crisis financiera de amplio alcance e influencia. Además, las turbulencias financieras con un impacto relativamente menor no han cesado en Brasil, Argentina, Rusia y otros países.
A juzgar por las manifestaciones de crisis financieras anteriores, las crisis financieras se pueden dividir en cuatro categorías principales: crisis monetaria, crisis bancaria, crisis del mercado de capitales y crisis mixta.
Por lo general, una crisis monetaria se refiere a un impacto especulativo en el poder adquisitivo o el valor de cambio de una moneda que causa una fuerte caída en el valor de la moneda, y las acciones de las autoridades para mantener el valor de la moneda. La moneda agota rápidamente las reservas de divisas. Por ejemplo, la crisis del sistema monetario europeo de 1992-1993 fue una crisis monetaria típica.
Crisis bancaria se refiere a dificultades operativas bancarias reales o potenciales o incumplimientos que hacen que los bancos suspendan la conversión interna de sus pasivos, los depositantes pierdan confianza en el banco, lo que resulta en corridas bancarias y el banco finalmente quiebra o requiere grandes cantidades de ayuda gubernamental. A mediados de la década de 1990, Japón y varios países afectados por la crisis del sudeste asiático experimentaron dificultades operativas y la quiebra de un gran número de instituciones financieras.
La crisis del mercado de capitales se refiere principalmente a la crisis del mercado de valores, que se manifiesta como una venta a gran escala de acciones, lo que provoca una fuerte caída en el índice bursátil. Por ejemplo, la recesión económica de Japón en la década de 1990 comenzó con. una crisis bursátil.
En realidad, las crisis financieras adoptan cada vez más la forma de una mezcla de múltiples crisis. Es difícil distinguirlas estrictamente en un solo tipo, y siguen evolucionando entre diferentes tipos. Las crisis mixtas típicas, como la recesión económica de Japón y la crisis financiera del sudeste asiático, son crisis monetarias, crisis de mercados de capital y crisis bancarias que están entrelazadas entre sí.
El Fondo Monetario Internacional divide las crisis financieras en crisis monetarias, crisis bancarias, crisis sistémicas y crisis de deuda. De hecho, la esencia de las crisis de deuda siguen siendo las crisis monetarias, como en algunos países latinoamericanos en los años 1980. y 1990. La crisis financiera se originó a partir de la crisis monetaria provocada por la deuda.
2 Características típicas antes de la crisis
Llevamos a cabo un análisis en profundidad de las operaciones económicas y financieras reales de varios países antes y después de la crisis, y descubrimos que algunas características típicas antes la ocurrencia de crisis anteriores puede proporcionarnos información importante.
(1) La economía ha seguido creciendo a un ritmo elevado durante muchos años
Tomemos como ejemplo los países del sudeste asiático antes de la crisis. Antes de 1997, las economías nacionales de Tailandia. , Corea del Sur y Filipinas habían mantenido una tasa de crecimiento del 6% durante 15 años consecutivos, entre los cuales, de 1990 a 1995, la tasa de crecimiento promedio del PIB de Tailandia llegó al 9,04%.
La misma situación también ocurrió en Japón. Después de experimentar la primera crisis del petróleo, la economía japonesa puso fin a su crecimiento de alta velocidad de 10 años y pasó a un crecimiento de baja velocidad. Aun así, en los 15 años previos a la crisis de los años 1990, la tasa de crecimiento promedio de la economía japonesa se mantuvo alrededor del 4%. Entre ellas, las tasas de crecimiento real del PIB de Japón entre 1987 y 1990 alcanzaron el 4,9%, 6,0%, 4,5% y 5,1% respectivamente, superando con creces las expectativas. Estas situaciones son extremadamente raras en su historia.
En México, desde finales de los años 1980 hasta antes de la crisis de 1994, debido a la implementación de una serie de reformas que lograron resultados, México también experimentó un largo período de prosperidad económica, incluido un alto crecimiento económico sostenido y una disminución constante de la inflación, el déficit fiscal desaparece, etc.
Una mirada más cercana a la situación en estos países revela que es precisamente debido a la continua prosperidad de estos países que han ocurrido la siguiente serie de fenómenos, causando que la fragilidad del sistema financiero se acumule y se vea socavado. por la aparente crisis económica cubierta por la prosperidad.
(2) Grandes entradas de fondos externos
El elevado crecimiento económico sostenido y los correspondientes factores políticos han atraído grandes entradas de fondos externos.
Sin embargo, los fondos externos son un "arma de doble filo". Si bien financian el desarrollo económico de un país y promueven aún más un crecimiento económico rápido y continuo, también hacen que estos países sean más susceptibles a los flujos de capital inversos, especialmente cuando los fondos externos y. está dominado por deuda a corto plazo de gran liquidez y dinero especulativo.
Antes de la crisis, con el fin de atraer inversión extranjera para promover el crecimiento económico y hacer realidad su gran plan de construir un centro financiero internacional, Tailandia implementó rápidamente una serie de medidas para atraer inversión extranjera y promover la liberalización financiera. y alentó la inversión extranjera de bajo costo desde el extranjero. El costo de pedir prestado dólares resultó en una gran entrada de fondos. De 1991 a 1996, la entrada media anual de capital de Tailandia y otros importantes países importadores de capital de Asia fue de 39.000 millones de dólares, de los cuales alcanzó 77.000 millones de dólares en 1996. En el primer semestre de 1997, todavía había 31.000 millones de dólares. pero en la segunda mitad del año se había convertido en una salida de capitales de 54 mil millones de dólares.
México y otros países latinoamericanos experimentaron entradas masivas de capital extranjero antes de las dos crisis de los años 1980 y 1990. Antes de la crisis de los años 1980, las entradas de capital externo estaban dominadas principalmente por préstamos bancarios extranjeros. La deuda bancaria neta de los tres grandes países latinoamericanos aumentó de 36.500 millones de dólares en 1977 a 146.000 millones de dólares a finales de 1982. El endeudamiento externo se convirtió en el principal. principal vía para que estos países financien sus déficits comerciales. Antes de la crisis de la década de 1990, la principal forma de entrada de capital externo era la entrada neta de capital privado. De 1990 a 1993, la entrada neta anual de capital privado de México aumentó marcadamente de 5.800 millones de dólares a 30.200 millones de dólares, acumulándose hasta 72.000 millones de dólares, la mitad del total. Las inversiones se hicieron en forma de 22.200 millones de dólares en préstamos bancarios y 16.200 millones de dólares en inversiones extranjeras directas.