Cómo transformar la inversión en subcontratación bancaria bajo la tormenta regulatoria
Los ingresos garantizados por capital de la gestión financiera bancaria, es decir, el "pago rígido", es el problema más fundamental de la subcontratación de inversiones. Sólo rompiendo verdaderamente los pagos rígidos se podrá resolver la situación de creciente apalancamiento de la subcontratación. También señaló que el "reembolso subcontratado" que se rumorea actualmente en el mercado no se refiere principalmente al reembolso no vencido, sino a "no seguir funcionando cuando expire".
A medida que la liberalización de las tasas de interés llega a su fin y el mecanismo regulatorio de gestión de activos se desarrolla y madura, las ventajas de los bancos en los productos de gestión de activos ya no existen, pero la ventaja de "canal" del sistema bancario todavía existe. "En base a esto, creemos que en el futuro los bancos comerciales deberían intentar volver a la canalización y utilizar los canales de venta de fondos públicos para obtener ganancias".
La gestión financiera bancaria no es tan profesional como las instituciones de inversión. como fondos públicos, pero los bancos también pueden utilizarlo. Con su propio volumen de capital y ventajas de canal, establece productos FOF y compra fondos directamente. "Según el principio de penetración y no anidación, la gestión financiera bancaria ya no se puede comprar en el futuro. Sin embargo, el establecimiento de FOF no viola las regulaciones de anidación, y los bancos comerciales también pueden ver los activos subyacentes directamente a través de la compañía de fondos. ."
La inversión subcontratada se divide en fondos de financiación bancaria y fondos autooperados según la fuente de los fondos. Dado que los certificados de depósito no están incluidos en los pasivos interbancarios, algunos bancos comerciales, especialmente los bancos comerciales urbanos, llevan a cabo actividades de gestión de activos mediante la emisión de certificados de depósito interbancarios y la subcontratación de inversiones. Los certificados de depósito interbancarios pueden utilizarse como fuente de fondos para la gestión financiera, y los fondos de gestión financiera pueden ingresarse mediante subcontratación.
Por ejemplo, el Banco A emite certificados de depósito interbancarios en el lado del pasivo para consolidar fondos, y compra productos financieros/de gestión de activos del Banco B en el lado del activo, compensando el costo de los certificados de depósito interbancarios a través de mayores rendimientos de la gestión financiera. Para obtener una tasa de rendimiento más alta, el Banco B, que emite productos financieros, solo puede obtener una tasa de rendimiento más alta mediante inversiones subcontratadas y apalancamiento cuando el rendimiento del bono es bajo para pagar los ingresos de gestión financiera acordados por el Banco. R.
Las autoridades supervisoras tienen ideas de supervisión claras para la inversión subcontratada: en primer lugar, no se permite que los productos de gestión de activos se anidan capa por capa, la inversión subcontratada debe penetrar y la parte encargada debe comprender los activos subyacentes emparejados. por los fondos subcontratados; en segundo lugar, no se permite el negocio de gestión de activos en forma de un fondo de capital. Cada producto debe contabilizarse y gestionarse de forma independiente.
La supervisión de la emisión y compra de certificados de depósito interbancarios también podría reforzarse en el futuro, es decir, para eliminar el "arbitraje inactivo" y limitar la subcontratación de inversiones desde la fuente de fondos.
“El rescate rígido y el modelo de negocio de cash pool son mutuamente beneficiosos. El rescate rígido es la mayor ventaja de los productos de gestión patrimonial bancaria sobre los fondos y los productos de capital privado, y la realización del rescate rígido depende del modelo de operación de. el negocio del fondo de capital en el futuro Con la introducción gradual y la implementación final de las ideas regulatorias mencionadas anteriormente, las ventajas de los productos de gestión patrimonial bancaria eventualmente desaparecerán ”