¿Cuál es la tendencia actual del tipo de cambio del RMB?

El tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense ha seguido fortaleciéndose recientemente. El 31 de mayo, el tipo de cambio del RMB frente al dólar estadounidense superó la marca de 6,36, alcanzando un nuevo máximo en los últimos tres años. Si bien el RMB se fortaleció, el sentimiento de capital en el norte fue alto, con entradas netas de capital de 46,7 mil millones de yuanes a lo largo de la semana. Las acciones A subieron más de lo esperado. Después de más de dos meses de agitación, los tres principales índices bursátiles subieron y el índice compuesto de Shanghai superó los 3.600 puntos. Desde el brote, el índice del dólar estadounidense ha seguido debilitándose. En marzo y abril de este año, los datos de inflación de Estados Unidos aumentaron marcadamente. En abril, la tasa de crecimiento interanual del IPC alcanzó el 4,6. El dólar estadounidense se enfrenta a una presión de depreciación, que también es la base de la apreciación del RMB. Al mismo tiempo, el repunte de las epidemias en el extranjero, el buen desempeño de las exportaciones de China y la tendencia general al alza del superávit comercial siguen brindando apoyo; por la apreciación del RMB. Además, en un ciclo del dólar estadounidense débil con abundante liquidez global en dólares estadounidenses, los fundamentos de las economías emergentes competitivas como China serán más fuertes, y el mercado interno también verá entradas a gran escala de capital extranjero, lo que acelerará la apreciación del dólar. el RMB hasta cierto punto.

En el corto plazo, la continua apreciación del RMB ha llevado a la revaluación de los precios de los activos internos, lo que ha desempeñado un papel positivo en la promoción de la fortaleza de las acciones A. Al mismo tiempo, 654,38 billones de yuanes de capital extranjero han invertido en acciones tipo A en los últimos dos meses. Por un lado, han mejorado la liquidez del mercado y, por otro, también han aumentado el apetito por el riesgo de los inversores. El mercado ha regresado a dos áreas de fuerte crecimiento: bienes de consumo y manufactura de alta gama.

Se han implementado la mayoría de las 11 medidas de apertura específicas del calendario original para la apertura de la industria financiera de China. Por ejemplo, a Standard & Poor's se le permitió entrar en el mercado chino. El cronograma para la apertura de la industria financiera se determina en función de las necesidades de la reforma y apertura de China, para que estemos menos perturbados. Cumpliremos firmemente con este calendario. En el debate sobre el mecanismo de formación del tipo de cambio, comprenderemos y confiaremos cada vez más en las futuras tendencias y la construcción del mercado de China. En el debate sobre el mecanismo de formación del tipo de cambio, comprenderemos y confiaremos cada vez más en las futuras tendencias y la construcción del mercado de China.

Desde una perspectiva política, los reguladores siguieron gritando y el banco central anunció que aumentaría el coeficiente de reservas de depósitos en divisas de las instituciones financieras por primera vez desde 2014. Por un lado, bloquea la escala de divisas en poder de los bancos; por otro lado, puede recuperar la liquidez en divisas en el sistema bancario y frenar la expansión de los préstamos en divisas, lo que se espera que alivie la presión sobre los bancos. apreciación del tipo de cambio del RMB. Además, Sheng Songcheng, ex director del Departamento de Encuestas y Estadísticas del Banco Popular de China, dijo que el RMB no tiene la base para una rápida apreciación. La apreciación actual del RMB es demasiado rápida e incompatible con las condiciones económicas y financieras nacionales y extranjeras. La tendencia del tipo de cambio del RMB seguirá dependiendo de la oferta y la demanda del mercado y de los cambios en el mercado financiero internacional. En resumen, creemos que el reciente fortalecimiento del RMB impulsará la fortaleza de las acciones A, junto con la gran entrada neta de fondos del norte. A corto plazo, hay demanda de activos de beta alta. A largo plazo, la probabilidad de una apreciación unilateral del RMB es poco probable. Bajo la esperada gestión del banco central, el tipo de cambio del RMB tenderá a fluctuar. Hay muchas personas en el espejo de la dislocación cíclica entre China y Estados Unidos. Una vez que se levanten las restricciones de compra, el RMB seguirá enfrentando presiones de depreciación.

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