Acceso directo al mercado internacional: En caso de crisis del petróleo, ¿afectará realmente al mercado de valores?
Autor: Directamente ingresa al Giya internacional
Desde el 24 de febrero, el conflicto geopolítico entre Ucrania y Rusia ha seguido aumentando. Una serie de acontecimientos como las tensiones internacionales y los embargos han provocado que los precios del petróleo crudo se disparen, y el petróleo crudo Brent alcanzó los 127,98 dólares por primera vez en más de siete años. Muchas voces del mercado incluso señalaron que los precios del petróleo podrían alcanzar los 200 dólares por barril. Al mismo tiempo, desde febrero hasta mediados de marzo, los índices de mercado en muchas regiones cayeron en diversos grados. El índice Hang Seng de Hong Kong fue aún peor, cayendo más del 20%. Entonces, ¿los conflictos geopolíticos y las crisis petroleras realmente afectarán a los índices del mercado? La joven revisó específicamente el historial para encontrar pistas para usted. La respuesta es: no necesariamente.
Mirando hacia atrás en la historia: La crisis del petróleo a finales de los años 1970
Primero, echemos un vistazo a las dos famosas crisis del petróleo en el mundo en los años 1970. 1973 10 Con el estallido de la Cuarta Guerra en Oriente Medio se produjo también la "primera crisis del petróleo". La crisis duró casi seis meses. Para resistir la interferencia de Israel y Estados Unidos, los países árabes productores de petróleo utilizaron el petróleo como arma y lanzaron una guerra petrolera a través de una serie de medios como recortes de producción, suspensiones de producción y aumentos de precios, lo que resultó en un fuerte aumento. en los precios mundiales del petróleo crudo. Según estadísticas del Banco Mundial, los precios del petróleo crudo han aumentado de 2,7 dólares EE.UU./barril antes del brote a 13 dólares EE.UU./barril, un aumento del 400%. Finalmente, cuando la situación se calmó, finalmente se mantuvo entre 10 y 12 dólares por barril.
La “Segunda Crisis del Petróleo” se produjo entre finales de 1978 y finales de 1980. El detonante fue el Movimiento Revolucionario Islámico en Irán. La guerra nuclear de Irán en Irak ha provocado una fuerte caída en la producción diaria de petróleo crudo, dejando al mercado petrolero con una escasez de alrededor de 5 millones de barriles por día. Con la disminución de la oferta de petróleo crudo, los precios internacionales del petróleo aumentaron rápidamente, desde los 13 dólares EE.UU./barril iniciales a 40 dólares EE.UU./barril, un aumento de más de 2 veces. Este estado duró más de medio año y la crisis también provocó una recesión generalizada en la economía occidental en ese momento.
(Figura: Tendencias del precio del petróleo crudo en la década de 1970 (USD/barril), fuente: Wind, West China Securities Research Institute)
Existen diferencias en las reacciones del mercado ante los dos tipos de petróleo. crisis.
En general, se cree que el aumento del petróleo ha desencadenado inflación y obstaculizado el desarrollo económico, y el índice bursátil refleja la tendencia económica. Entonces, cuando la economía es preocupante, el índice bursátil también debería caer. Esta afirmación parece razonable a primera vista, pero la historia demuestra que no es necesariamente cierta.
La primera crisis del petróleo realmente golpeó al mercado de valores. Durante la primera crisis del petróleo en 1973, el mercado de valores estadounidense se desplomó y el S&P 500 se desplomó dos veces. La primera inmersión fue de 110,19 a 94,42. La segunda caída duró nueve meses, cayendo de 99,8 puntos a 63,54 puntos. La disminución acumulada llega al 40%+ dos veces. Pero vale la pena señalar que la primera crisis del petróleo no fue el detonante de la caída del mercado de valores, porque en términos de tiempo, el declive económico ya había comenzado antes de la primera crisis del petróleo y solo se intensificó con el estallido de la primera crisis del petróleo. Caída del mercado bursátil mundial. Durante el mismo período, el índice del dólar estadounidense también entró en un ciclo débil.
(Figura: Desempeño del índice S&P 500 en la primera crisis del petróleo, fuente: Wind, Western Securities R&D Center)
Sin embargo, la segunda crisis del petróleo fue diferente. El mercado de valores estadounidense está mostrando una tendencia completamente diferente a la que mostró durante la primera crisis del petróleo. Después de una breve caída, el índice S&P 500 salió del mercado alcista y subió un 41%. Durante este período, el índice del dólar estadounidense y los precios del petróleo incluso experimentaron aumentos anormales.
También vale la pena mencionar que la tasa de interés de los 10 bonos del Tesoro estadounidense en ese momento se disparó del 9% a más del 13% en un año. Al mismo tiempo, el crecimiento del PIB estadounidense cayó del 5,5% en 1978 al -0,3% en 1980, y el crecimiento general de las ganancias de las empresas estadounidenses también se desaceleró. El crecimiento del rendimiento no es bueno, la tasa de descuento está aumentando y el precio de la participación de mercado está aumentando, ¡lo que va completamente en contra de la percepción general!
¿Por qué el mercado de valores tuvo un comportamiento completamente diferente durante las dos crisis del petróleo? Xiaomei verificó mucha información y finalmente llegó a una conclusión como referencia: preferencias y expectativas de inversión. En primer lugar, todos sabemos que existen tres factores que impulsan el crecimiento del mercado: rendimiento, preferencia y liquidez. En medio de malos resultados y escasez de liquidez, las ganancias del mercado sólo pueden explicarse por la preferencia.
El aumento en la preferencia del mercado probablemente esté relacionado con las expectativas del mercado y los desarrollos tecnológicos en ese momento.
En primer lugar, durante la segunda crisis del petróleo,
el legendario Paul Wall era el presidente de la Reserva Federal, y su política monetaria dura (endurecimiento de la política monetaria) aumentó considerablemente las tasas de interés federales, lo que efectivamente ha ajustado la rentabilidad del mercado. expectativas de que la inflación seguirá empeorando.
La industria tecnológica se está poniendo al día. Si bien los precios del petróleo se han mantenido altos durante este período, las acciones de consumo como Coca-Cola, PepsiCo y Procter & Gamble se han quedado significativamente por detrás del mercado en general. Sin embargo, las acciones de energía, Yuyao y tecnología lideraron las ganancias. Creo que todo el mundo puede entender la energía. Entre las empresas de tecnología, Boeing ha lanzado una estrategia de intercambio para recuperar el puesto número uno en aviones comerciales. Desde principios de 1979 hasta principios de 1980, el precio de sus acciones aumentó más del 30%.
Después, la entrevista con el ordenador personal fue formal. En 1981, IBM lanzó oficialmente la primera computadora personal y logró un gran éxito. Como resultado, Intel pasó con éxito del negocio de la memoria al negocio de los procesadores. Este es el origen de la famosa CPU X86. Microsoft lanzó MS DOS y Apple lanzó Macintosh. Los precios de las acciones de IBM e Intel se ajustaron de 81 a 82 para liderar el mercado al alza.
En general, los altos precios del petróleo han afectado las ganancias corporativas y restringido la liquidez, pero no han hecho que los inversores pierdan la confianza.
(Gráfico: Desempeño del índice S&P 500 y precios del petróleo crudo en la segunda crisis del petróleo, fuente: Wind, China Merchants Securities)
Se puede observar que incluso un evento como Grandes como la crisis del petróleo, los precios del petróleo y el índice de mercado no están necesariamente correlacionados positiva o negativamente. No podemos asumir que el mercado caerá debido a un fuerte aumento de los precios del petróleo.
¿Qué pasa si el mercado realmente cae?
Si el mercado cae, ¿hay alguna forma de estar alerta con antelación y evitar pérdidas a corto plazo? He aquí un método sencillo para amigos que tienen poca experiencia en análisis técnico: presten atención a las medias móviles de 120 y 200 días. Si miramos retrospectivamente el índice S&P 500 de 1 en 2018 a 1 en octubre, y luego a 1 en marzo de 2022, podemos ver que el mercado de valores de EE. UU. cayó a finales de 2018, la nueva epidemia de neumonía de la corona en marzo de 2020 y Ucrania. y Rusia en febrero de 2022. La guerra provocó que el S&P 500 cayera por debajo de los 6.500.
Por lo tanto, cuando el S&P 500 cae por debajo de la EMA 120, debemos estar alerta, y cuando cae por debajo de la EMA 200, es posible que deseemos considerar una cobertura. Por supuesto, el método de inversión no significa que solo tenga ventajas y no desventajas. Siguiendo este método, habrá muchos pequeños errores en 2018 y 2019. Sin embargo, estos pequeños errores pueden evitarse eficazmente cuando el mercado se desploma.
Especialmente en 2020, el S&P 500 también cayó por debajo de los niveles de 120 y 200 días en febrero, y luego se desplomó un 1/3 en solo cuatro semanas, desde un máximo de alrededor de 3.400 a un mínimo. de 2.191,86. Por lo tanto, la atención sigue centrándose en lo que necesitan los inversores. Espere si lo desea, el índice volverá a subir algún día. Si no quiere soportar un fuerte retroceso a corto plazo, la cobertura es una de las opciones importantes.
(Imagen: gráfico S&P 500, fuente: Wind)
3 productos de cobertura para protegerse contra tres riesgos
Cobertura de acciones de EE. UU.: Futuros sobre índices bursátiles micro MSCI de EE. UU.
Para los inversores asiáticos, vale la pena considerar los futuros del índice Micro MSCI US lanzados por ICE (Intercontinental Exchange). La ventaja de este producto de futuros es que se puede utilizar como alternativa a los futuros del S&P 500 y las cotizaciones son gratuitas. Para los inversores que generalmente necesitan considerar la cobertura, es posible que no negocien todos los días, por lo que el precio de oferta no es rentable. Dado que los futuros del índice bursátil estadounidense MSCI de ICE están libres de comisiones de mercado, son muy prácticos para los inversores de cobertura ordinarios.
Al mismo tiempo, este producto utiliza el índice MSCI US como activo de seguimiento subyacente. El índice MSCI US tiene más de 600 acciones, que cubren aproximadamente el 85% del mercado bursátil estadounidense total. La tendencia histórica es similar a la del índice S&P 500 (consulte el gráfico a continuación), que es adecuado para que los inversores en acciones estadounidenses eviten riesgos durante la hora asiática.
(Imagen: índice S&P 500 y gráfico de tendencias del mercado MSCI de EE. UU., fuente: ICE)
(Imagen: diez principales acciones que componen los futuros del índice MSCI de EE. UU., fuente: ICE)
Detalles del contrato de futuros del índice Micro MSCI US
Cobertura de divisas: futuros del índice Mini USD (índice Mini USD)
Como todos sabemos, el dólar estadounidense sigue siendo el dólar estadounidense principal moneda de reserva. El índice del dólar estadounidense es un indicador importante del mercado internacional. Los futuros sobre índices del dólar estadounidense desempeñan un papel importante en la gestión de riesgos para los inversores internacionales. Los minifuturos sobre índices del dólar estadounidense lanzados por ICE no sólo conservan las características y ventajas del primero, sino que también tienen mayor flexibilidad y utilización de costos. El tamaño de su contrato y su margen son mucho más bajos que los de los futuros sobre índices del dólar estadounidense, lo que ayuda a los inversores con preferencias de margen bajo a ingresar al mercado. Asimismo, las cotizaciones de mercado son gratuitas.
Comparación de futuros de miniíndice y futuros de índice del dólar estadounidense:
Además, el tipo de cambio del dólar estadounidense está estrechamente relacionado con los precios de la energía. Como moneda de fijación de los precios internacionales del petróleo crudo, el dólar estadounidense tiene un impacto mucho mayor en los precios del petróleo crudo que otras monedas. Los cambios en los tipos de cambio de divisas afectarán las tendencias de los precios del petróleo crudo. En términos generales, cuando el dólar estadounidense se aprecia, los precios internacionales del petróleo crudo denominados en dólares estadounidenses bajarán. Según estudios de mercado, después del año 2000, la correlación negativa entre el dólar estadounidense y los precios del petróleo ha aumentado significativamente. Cuanto más alto es el precio del petróleo, más fuerte es la correlación negativa. Sin embargo, esto no siempre es una correlación completamente negativa y, en ocasiones, en el corto plazo, el dólar estadounidense y los precios del petróleo pueden moverse a la par.
Pero en general, el dólar estadounidense y los precios del petróleo están correlacionados negativamente. El Índice Mini-Dólar es el único índice de futuros Mini-Dólar que los participantes del mercado pueden negociar para obtener herramientas de gestión del riesgo de tipo de cambio para el dólar estadounidense frente a una cesta de las principales monedas.
(Imagen: Una cesta de monedas y sus ponderaciones, fuente: Internet)
(Imagen: Gráfico de tendencias del precio del petróleo crudo y del índice del dólar estadounidense de 2000 a 2015, fuente: Internet)
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Cobertura contra la inflación: Mini Brent Crude Oil (Mini Brent Crude Oil)
El petróleo crudo Brent se produce en la región Brent del Mar del Norte en el Reino Unido, con excelente calidad y producción estable. El precio del crudo Brent es el precio de referencia del mercado para el petróleo crudo exportado desde Europa, África y Medio Oriente. Después de que la Intercontinental Exchange (ICE) lanzara el contrato de futuros de petróleo crudo Brent en 1988, se convirtió en el contrato más activo en la bolsa en ese momento y se consideraba una "herramienta altamente flexible para la aversión al riesgo y el comercio". Los precios de los futuros del petróleo crudo Brent también se han convertido en la referencia de los precios internacionales del petróleo.
2015 165438+17 de octubre, ICE lanzó futuros de petróleo crudo mini Brent (código: BM). El objeto de este contrato son 100 barriles de petróleo crudo Brent, que es una décima parte del contrato estándar de petróleo crudo Brent. Debido a los menores requisitos de margen y a una mayor flexibilidad, los futuros de petróleo crudo mini Brent atrajeron la participación de los inversores tan pronto como se lanzaron. Poco después, el 9 de febrero de 65438, el volumen de operaciones del contrato en un solo día alcanzó un nuevo máximo, alcanzando 14188. Asimismo, las cotizaciones de contratos de futuros son gratuitas. Debe saber que el precio del petróleo crudo Brent en Europa es de unos cientos de yuanes. Los miniproductos de ICE son realmente "accesibles".
Comparación del petróleo crudo Mini Brent y su petróleo crudo hermano;
Actualmente, la epidemia de COVID-19 está arrasando en todo el mundo y las políticas monetarias de las principales economías globales pueden cambiar. por lo que el mercado está prestando más atención a la subida de los futuros del petróleo crudo. Para los inversores que prefieren márgenes bajos y cotizaciones libres, los productos de futuros de petróleo crudo ICE mini Brent son muy amigables. No sólo es una gran herramienta para gestionar la exposición al riesgo de la cartera, sino también para capturar oportunidades de mercado.
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