Las tasas de interés en EE.UU. suben, el índice del dólar cae

Después de que la Reserva Federal aumentara las tasas de interés en 75 puntos básicos en junio, las ganancias del dólar continuaron estrechándose, lo que provocó que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años cayera a un mínimo de dos semanas, ya que el mercado había digerido completamente la perspectiva de una subida de tipos. Los precios de los futuros de los fondos federales estadounidenses muestran que la probabilidad de que la Reserva Federal suba los tipos de interés en 75 puntos básicos en la reunión de política monetaria de julio es del 73%. Pero en lo que respecta a septiembre, el mercado ha digerido plenamente las expectativas de un aumento de los tipos de interés de casi 50 puntos básicos.

Aunque el dólar estadounidense ha retrocedido desde sus máximos de hace 20 años, en lo que va del año se ha comportado mucho mejor que otras monedas importantes. El aumento acumulado este mes es de casi el 3% y el aumento acumulado de este año es de más del 8%. Si bien ha disminuido la necesidad de que la Reserva Federal aumente significativamente las tasas de interés, los aumentos generales de las tasas aún han superado a la mayoría de los países. Anoche, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que el mayor riesgo para la economía estadounidense es que la inflación siga siendo alta, no que el aumento de las tasas de interés desacelere el crecimiento económico.

A medida que se intensifican las preocupaciones sobre la recesión, el mercado está revisando los objetivos de aumento de las tasas de interés para las principales economías. El más obvio es el Banco de Inglaterra. Después de que aumentó su tasa clave en 25 puntos básicos por quinta vez consecutiva, muchos economistas predijeron que dejaría de subir las tasas después de subir al 1,5%, pero las tasas ahora están en el 1,25%.

Además, una vez que las principales economías del mundo enfrenten el riesgo de una desaceleración o incluso una recesión, el aumento de los costos de endeudamiento dañará el atractivo de los activos de alto riesgo, y los fondos de refugio volverán a ingresar al dólar estadounidense. Como hemos visto en el pasado, la ventaja alcista del dólar sigue siendo evidente a medida que las condiciones financieras se endurecen.

Según datos de investigación de Standard Chartered Bank, el índice Pemberton ha aumentado considerablemente desde julio del año pasado, mientras que el índice de condiciones financieras de Bloomberg también se ha ajustado en 2,5 puntos porcentuales. Si el índice de condiciones financieras cambia 1,2 puntos porcentuales, alcanzará el nivel más bajo desde 1998, lo que significa que el dólar se apreciará otro 5%.

Los datos sobre flujos de capital de Estados Unidos muestran que recientemente los inversores han seguido reteniendo dólares estadounidenses mientras reducen sus tenencias de activos de riesgo. Esto ha llevado las posiciones de efectivo en dólares estadounidenses a cerca de un nivel récord, lo que indica que el dólar estadounidense. sigue protegiéndose contra el riesgo de estanflación global. Desempeña un papel importante a la hora de amortiguar la presión a la baja causada por la desaceleración de la economía estadounidense.

Preguntas y respuestas relacionadas: ¿Qué significa el aumento de la tasa de interés del dólar estadounidense? 1. El aumento de las tasas de interés del dólar estadounidense es una acción de la Reserva Federal para aumentar las tasas de interés. Los propósitos de aumentar las tasas de interés incluyen reducir la oferta monetaria, frenar el consumo, frenar la inflación, fomentar los depósitos y frenar la especulación en el mercado. El dólar estadounidense es la moneda mundial y gran parte del comercio y la inversión mundiales están denominados en dólares estadounidenses. 2. Impacto de los aumentos de las tasas de interés: (1) Las fluctuaciones en las tasas de interés de los depósitos afectarán el desarrollo, establecimiento y ajuste de las variedades de negocios de depósitos bancarios. El negocio de depósitos es el negocio principal de un banco y su importancia para el banco es evidente. En la actualidad, la mayoría de las fuentes de financiación de los bancos comerciales de mi país son depósitos, incluidos depósitos de ahorro y depósitos corporativos. Después de permitir que las tasas de interés de los depósitos caigan, los bancos subdividirán aún más los grupos de clientes e implementarán diferentes tasas de interés de los depósitos basadas en indicadores como los costos de organización del capital, los fondos de los clientes y las tasas de contribución de capital. Es probable que los clientes con montos de depósito elevados y una gran estabilidad reciban tasas de interés de depósito más altas. (2) Una vez que se haya liberalizado completamente el margen de fluctuación de las tasas de interés de los préstamos, será beneficioso para los bancos administrar y utilizar los fondos de acuerdo con las leyes de la economía de mercado, vincular el nivel de las tasas de interés de los préstamos con los riesgos, obtener rendimientos relativamente altos y al mismo tiempo soportar altos costos. riesgos y lograr el equilibrio entre riesgo y retorno. Es beneficioso para el apoyo crediticio de los bancos a las pequeñas y medianas empresas, aumenta la confianza de los bancos en los préstamos a las pequeñas y medianas empresas, alivia las dificultades financieras de las pequeñas y medianas empresas y acelera el desarrollo de las pequeñas y medianas empresas. empresas de gran tamaño. (3) Pondrá a prueba la capacidad operativa y de gestión de capital del banco. En el futuro, la competencia en el sector bancario será "altas tasas de interés para depósitos y bajas tasas de interés para préstamos", y el espacio diferencial entre depósitos y préstamos se reducirá aún más. Se eliminarán los bancos con débil solidez financiera, escasa capacidad de operación de capital y bajos niveles de servicio. (4) En lo que respecta al ahorro de los hogares, las transferencias deben calcularse cuidadosamente, porque es probable que enfrentemos un nuevo ciclo de aumento de las tasas de interés y no es prudente convertir ahora todos los ahorros en depósitos a mediano y largo plazo. Preguntas y respuestas relacionadas: ¡La Reserva Federal vuelve a subir los tipos de interés en 75 puntos básicos! ¿Cuáles son las consecuencias negativas de que el dólar estadounidense alcance otro máximo histórico? En el mundo actual de integración financiera global, realmente no es el momento para que Estados Unidos tome medidas tan drásticas. Sólo considera resolver sus propios problemas sin tener en cuenta a otros países, y las consecuencias correspondientes surgirán gradualmente.

En junio, la Reserva Federal anunció que aumentaría las tasas de interés por tercera vez este año, en 75 puntos básicos.

¿Cuál es este concepto? Digámoslo de esta manera: este es el mayor aumento de tasas de interés en 28 años desde 1994, y el nivel de las tasas de interés ha alcanzado el nivel cuando estalló la epidemia en marzo del año anterior.

Afectado por la epidemia en el extranjero, el desempeño económico global es lento. ¿Por qué la Reserva Federal fue contra la corriente en este momento y decidió aumentar significativamente las tasas de interés?

De hecho, es completamente por impotencia. En los primeros días de la epidemia, para promover la liquidez e impulsar la economía y el consumo, la Reserva Federal adoptó amplias políticas monetarias laxas e incluso "distribuyó dinero" al pueblo.

El riego por inundación tiene un gran efecto de promoción de la economía y el consumo, pero al mismo tiempo sus desventajas también son obvias. Primero y más importante, la alta inflación:

Hay más dinero en el mercado, pero la cantidad de bienes no ha aumentado, sino que ha disminuido debido a las restricciones de producción y mano de obra, y los precios naturalmente se dispararán.

Por ejemplo, en mayo de este año, la tasa de inflación en Estados Unidos alcanzó el 8,6%. Junto con la inflación, también hay una caída en la confianza de los consumidores. ¿Quién quiere pagar un precio tan alto? Así, el índice de confianza del consumidor cayó de 58,4 a 50,2.

Actualmente, la alta inflación es la mayor preocupación de la Reserva Federal, por lo que ha comenzado a subir las tasas de interés significativamente. Espera reducir los fondos del mercado y controlar la inflación al 2%.

Sin embargo, subir los tipos de interés tiene dos caras, con ventajas y desventajas. Mientras se suprime la inflación, los fondos de mercado disminuirán y la inversión, el mercado de valores y la confianza crediticia se verán frustrados, lo que provocará que el mercado de valores caiga, los costos de endeudamiento aumenten y los costos de las materias primas aumenten.

Por supuesto, las acciones estadounidenses subieron después del aumento de las tasas de interés, lo que parece ir en contra del impacto de las subidas de las tasas de interés en el mercado de valores, pero este es un desempeño a corto plazo la razón por la cual las acciones; Los aumentos del mercado están directamente relacionados con las expectativas del mercado. El mercado espera una fuerte subida de los tipos de interés y tiene sentido un repunte correctivo en el corto plazo. Pero a largo plazo, seguramente será perjudicial para el mercado de valores.

En resumen, por un lado, aumentar las tasas de interés conduce a frenar la inflación, pero por otro lado, no conduce a la recuperación económica de Estados Unidos e incluso puede conducir a una recesión económica. Pero ahora la Reserva Federal está ignorando muchas cosas. Como dice el refrán, el menor de los dos sólo puede frenar la inflación aumentando las tasas de interés. ¿En cuanto a la economía? Hablemos de ello después de controlar la inflación.

¿Qué impacto tendrá la fuerte subida de tipos de interés de la Reserva Federal en otros países? ¿Habrá "consecuencias adversas"?

La subida de tipos de interés de la Reserva Federal afecta no sólo a Estados Unidos, sino también a países de todo el mundo. Después de todo, Estados Unidos es la economía más grande. Después de todo, el dólar estadounidense es la moneda hegemónica. Después de todo, la economía y las finanzas globales se han integrado.

¿Qué impacto tendrá esto en los países? Lo primero que se verá afectado es el retorno de los fondos al mercado estadounidense. Dado que las tasas de interés aumentan, el tipo de cambio del dólar estadounidense aumentará y el índice del dólar estadounidense también aumentará. Es inevitable que los fondos globales fluyan hacia el mercado estadounidense.

La desventaja que trae la devolución de fondos al país es la insuficiencia de fondos. Con menos capital de mercado, no se puede impulsar el mercado de valores, los costos de endeudamiento aumentan, los costos operativos de las empresas aumentarán, la confianza de las inversiones se verá afectada y los efectos negativos de la retirada de capital son evidentes.

Además, cuando el dólar estadounidense se fortalece, los tipos de cambio de varias monedas frente al dólar estadounidense disminuirán, es decir, se "depreciarán". Este es un gran desafío para los países a la hora de "estabilizar las reservas de divisas". "

Algunas personas podrían decir: ¿no podemos aumentar las tasas de interés para responder a los aumentos de las tasas de interés del dólar estadounidense?

De hecho, después de que la Reserva Federal subió los tipos de interés, Australia, el Banco Central Europeo, el Reino Unido y otros países también subieron los tipos de interés para hacer frente a la posible retirada de fondos.

Sin embargo, tras el aumento de las tasas de interés también se mostrarán desventajas, es decir, el consumo que mencionamos anteriormente no se puede impulsar, los préstamos se reducen y los costos de producción aumentan, especialmente para las economías que dependen en gran medida del consumo como Europa. y Estados Unidos. Una vez frustrado el consumo, toda la economía se verá afectada, lo que no favorece la recuperación económica.

En resumen, la decisión de la Reserva Federal de aumentar las tasas de interés en este momento solo está solucionando el problema de la alta inflación interna, que en realidad es muy perjudicial para la recuperación económica global.

Sin embargo, no debemos ser demasiado pesimistas. El objetivo de la Reserva Federal es mantener la inflación por debajo del 2%. Una vez que se logre este objetivo, los recortes de las tasas de interés en el último período serán inevitables.

Además, para hacer frente al impacto de la fuerte subida de tipos de interés de la Reserva Federal, también deberíamos "actuar de manera oportuna" y tratar de minimizar el impacto negativo:

Por ejemplo, para hacer frente al endurecimiento monetario, aumentar adecuadamente la emisión de bonos gubernamentales y corporativos puede resolver bien este problema. Aumentar la infraestructura mediante la financiación de bonos puede aliviar el problema de la insuficiencia de fondos de mercado y la "falta de fondos disponibles".

Los desafíos actuales son grandes, especialmente porque hay informes de que el aumento de las tasas de interés de 75 puntos básicos no es el punto final. Para frenar la inflación, no se puede descartar la posibilidad de seguir aumentando las tasas de interés entre 50 y 75 puntos básicos en el futuro, lo que pondrá a prueba la capacidad de las autoridades de otros países.

El estado del dólar estadounidense determina que aumentar las tasas de interés ahora sólo perjudicará los intereses de otros países. Esto es algo que todos no queremos ver, pero en realidad no hay mejor manera:

Para resolver fundamentalmente el problema, lo más importante es cambiar la posición de monopolio del dólar estadounidense y reducir gradualmente la proporción del dólar estadounidense en la economía y el comercio mundial. Lo mejor sería formar una situación diversificada del dólar estadounidense, el renminbi, el euro y el yen japonés, pero este proceso no se produce de la noche a la mañana y queda un largo camino por recorrer.

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