¿Cuál es la fórmula de ajuste del valor económico agregado?
EVA, abreviatura de Valor Económico Agregado, se refiere al beneficio operativo neto después de impuestos después de deducir todos los costos de capital, incluidos el capital y la deuda. La esencia es que la inversión de capital tiene un costo, y sólo cuando las ganancias de una empresa son superiores a su costo de capital (incluidos el costo del capital y el costo de la deuda) puede crear valor para los accionistas.
1. Ajuste contable,
Beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT) = beneficio operativo + gastos financieros + provisiones para insolvencias + provisiones por depreciación de inventarios + deterioro de inversiones a largo y corto plazo. provisiones + préstamos encomendados Provisión por deterioro + ingresos por inversiones + ingresos por futuros – ajuste del impuesto EVA.
Ajuste del impuesto EVA = impuesto sobre la renta del estado de resultados + tasa impositiva × (gastos financieros + gastos no operativos - activos fijos/activos intangibles/construcción en curso - ingresos no operativos - ingresos por subsidios),
Capital de deuda = préstamos a corto plazo + préstamos a largo plazo con vencimiento dentro de un año + préstamos a largo plazo + bonos por pagar,
Capital social = capital contable total + capital contable minoritario,
Capital social equivalente = Provisión para deudas incobrables + Provisión para depreciación de inventarios + Inversiones a largo y corto plazo |/Provisión por deterioro de préstamos encomendados + Provisión por deterioro de activos fijos/activos intangibles,
Calcule el capital de EVA = capital de deuda + capital social + capital social equivalente - Valor neto de los proyectos en construcción,
2. Cálculo de la tasa de costo de capital,
Costo de capital promedio ponderado = capital de deuda tasa de costo × capital de deuda / (capital social + capital de deuda) × (1 -tasa impositiva) + tasa de costo de capital social /(Deuda + Deuda))* REEQUITY
Relación de costo de capital de deuda,
3. p>
Tasa de interés de referencia para préstamos a mediano y largo plazo del banco (6,65%),
4. Tasa de costo de capital social = tasa de rendimiento libre de riesgo,
+BETA. coeficiente × (prima de riesgo de mercado), es decir, capital = rf + beta * MRP,
Tasa de rendimiento libre de riesgo Calcular,
El rendimiento anual del más largo plazo. bono del tesoro a plazo negociado en la Bolsa de Valores de Shanghai ese año (20 años, 3,25%), y la prima de riesgo de mercado se calcula en 4%.
6. El cálculo del coeficiente beta y
El valor diario se puede calcular haciendo una regresión de la tasa de rendimiento de las acciones de la empresa en el índice bursátil (Índice Compuesto de Shanghai) en el mismo período.