Fluctuaciones del tipo de cambio del dólar estadounidense al euro.
65438 de junio El 1 de octubre de 2002 se pusieron oficialmente en circulación los billetes y monedas en euros. Para ello, el Sistema del Banco Central Europeo imprimió billetes por valor de 633 mil millones de euros y acuñó monedas por valor de 654,3806 millones de euros, por un total de casi 650 mil millones de euros. De ellos, el 40% de los billetes y 2/3 de las monedas fueron entregados a bancos comerciales antes del 31 de diciembre de 2001, por un total aproximado de 260 mil millones de euros. Según las estadísticas del Banco Central Europeo, al 65438 de junio de 65438 de octubre de 2002, el valor del efectivo que había entrado en circulación ascendía a 204,9 mil millones de euros, pero al mismo tiempo todavía quedaban 148,7 mil millones de euros en monedas antiguas que no habían sido sido recuperado. En la actualidad, el euro se ha convertido en general en el principal intermediario comercial de la zona del euro. Los Países Bajos anunciaron oficialmente el 28 de junio de 2017, Irlanda el 9 de febrero y Francia en febrero de 2017 que la "moneda nacional" original sería completamente retirada de la circulación y el euro se convirtió en la única moneda legal en circulación. Otros países de la eurozona también lo hicieron a más tardar el 28 de febrero. Al mismo tiempo, el proceso de internacionalización del euro tampoco es lento. Incluso en el Reino Unido, que es miembro de la UE pero no ha adoptado oficialmente una moneda unificada, alrededor de 30 grandes tiendas minoristas están dispuestas a aceptar pagos en euros, y más de la mitad de ellas apoyan el uso de euros. Actualmente, fuera de la zona del euro, más de 50 países tienen sus monedas vinculadas al euro.
Aunque la circulación formal del euro comenzó con relativa tranquilidad, todavía existen muchas dudas a nivel internacional. Lo que más les preocupa es si el euro caerá a largo plazo y si se mantendrá firme a corto y medio plazo, especialmente frente al dólar estadounidense. Estas dudas no carecen de razón. Porque históricamente el acuerdo europeo de “Unión Monetaria Latina” de 1865 y el acuerdo de “Unión Monetaria Escandinava” de 1874 fracasaron debido a la falta de coordinación central y determinación política en tiempos difíciles (por supuesto, también hay ejemplos exitosos, como la Unión Alemana en 1815). y la Unión Monetaria Italiana en 1859. En la realidad posterior a la Segunda Guerra Mundial, los europeos lucharon por una moneda unificada durante 30 a 50 años. Durante este período, aunque progresaron gradualmente, también encontraron repetidos reveses, especialmente a partir de octubre de 199965438. En los tres años transcurridos hasta febrero de 2001, el euro parecía haber carecido de "popularidad" desde 2002. El 29 de junio, el tipo de cambio dólar-euro alcanzó un precio de 1:0,9992, que también estuvo cerca de la paridad en 29 meses. Pero como todos sabemos, el dólar todavía está sobrevaluado.
Creemos que la situación actual del euro es básicamente normal y saludable. En cuanto a su futuro, depende principalmente de tres factores: Primero, la causa de la "construcción europea"; en segundo lugar, los principales indicadores económicos de Europa, la UE y, por supuesto, la propia zona del euro y, por último, el entorno exterior, especialmente el impacto de Estados Unidos y su moneda, el dólar.
El avance de la "construcción europea" es el euro. El factor decisivo para el futuro a largo plazo.
La causa de la "construcción europea" se refiere principalmente al avance de la construcción. de los "tres pilares" de la UE. En primer lugar, el pilar básico (la manifestación actual de la UE) es la Unión Económica y Monetaria Europea (su núcleo (una moneda única, el euro y un mercado interior único), que puede desempeñar un papel importante. papel positivo en la estabilidad política europea, la prosperidad económica y la reforma europea. En segundo lugar, ¿en qué medida puede promover los otros dos pilares de la Unión Europea, a saber, la política exterior y de seguridad y los asuntos internos? El euro promoverá la estabilidad política y la prosperidad económica en Europa, y el euro mismo también necesita el apoyo de esta última.
La estabilidad política de Europa después de la Guerra Fría depende principalmente de la salud del desarrollo de la UE. La circulación formal del euro simboliza el fortalecimiento de la identidad europea. La consolidación y el progreso de la causa común europea significa que se promoverá fuertemente la unidad europea y la reforma europea. Esto indica que el atractivo de la Unión Europea aumentará aún más. estarán más decididos que en el pasado Reunidos bajo la bandera de la estrella dorada de la Unión Europea Desde la llegada del euro en octubre de 1999, las fluctuaciones del tipo de cambio frente al dólar estadounidense no han dividido a los países europeos, pero han fortalecido la coordinación. y una cooperación mutuamente beneficiosa entre ellos.
En cuanto a la contribución del euro a la prosperidad económica europea, proviene en primer lugar de su impacto directo: la desaparición de los riesgos de tipo de cambio en la zona del euro, el ahorro en las tasas de cambio, la reducción de los costes financieros y el cumplimiento de varios países con el Acuerdo de Maastri El buen entorno macroeconómico formado por las condiciones estipuladas en el Tratado Hutt, la política de bajos tipos de interés seguida por el Banco Central Europeo y el raro período de estabilidad monetaria que ha experimentado Europa desde el nacimiento del Acuerdo de Maastri. euro hace tres años La zona del euro se ha convertido en los últimos años en un refugio seguro frente a los impactos de la crisis. En segundo lugar, y lo que es más importante, con la circulación formal del euro, el mercado único europeo iniciado en 1993 mejorará aún más y el mercado financiero europeo se unificará y establecerá gradualmente.
Sin embargo, a largo plazo, la clave para saber hasta qué punto el euro puede promover la prosperidad económica reside en su papel en la promoción de la UE y las reformas europeas. Muchos de los principales economistas del mundo están bastante de acuerdo en esta cuestión. Al hablar de las perspectivas futuras del euro como moneda internacional, Greenspan señaló que "los países de la zona del euro deben eliminar las diferencias en las leyes y regulaciones". [1] Mandre cree que "el futuro tipo de cambio del euro frente al dólar estadounidense cambiará". Dependerá de cómo estas monedas superen sus respectivas debilidades. La principal debilidad de Estados Unidos es el déficit de la balanza de pagos, y la debilidad del euro es la tendencia de los gobiernos de la eurozona a 'gastar de más'". [2] Pinto enfatizó que la principal. La razón por la que el euro no puede competir con el dólar es que hay dos razones en Europa: "El vacío": la política y las finanzas. [3] Pero cuando se trata de soluciones, las opiniones no son del todo coherentes. En cuanto al impacto del euro en el comercio intrarregional, un estudio dirigido por Ross, economista de la Universidad de California en Berkeley, cree que el establecimiento de una moneda única triplicará el comercio intraeuropeo, sin embargo, el economista francés Langon; cree que las fronteras causarán diversas discontinuidades (incluyendo regulaciones y estándares administrativos, fenómenos sociales y religiosos, recursos geográficos y naturales y otras condiciones de capacidad, niveles de desarrollo económico e infraestructura, diferencias de información, barreras idiomáticas, etc.) no seguirán naturalmente a la unificación de la moneda desaparezca. [4] Los europeos todavía necesitan hacer muchos esfuerzos, especialmente en reformas económicas.
El euro promoverá aún más la integración de la UE, y el euro mismo también necesita el apoyo de esta última.
El euro muestra un mayor nivel de identidad europea. Esto es extremadamente importante para promover la Unión Europea. El presidente del BCE, Duisenberg, escribió: "El euro nos hace sentir profundamente europeos. Hasta qué punto se ha desarrollado la integración europea, el euro es la señal más obvia. Con el paso del tiempo, el euro, que simboliza la identidad europea, también estará en la zona del euro. ." Forme su propia vida, historia, cultura y valores.”[⑤]
En cuanto a cómo promover la UE ahora y en el futuro, creemos que con la circulación formal del euro, los europeos preste atención a los “tres pilares” al mismo tiempo. La firma del Tratado de Mayo en mayo de 1992 anunció el nacimiento de la "Unión Política, Económica y Monetaria Europea" (denominada UE) y estipuló claramente que la UE se basa en tres pilares: * * Un solo organismo, * * * política exterior y de seguridad, y asuntos interiores y cooperación judicial. El * * * isomorfismo mencionado aquí es el nombre colectivo del "isomorfismo europeo del carbón y del acero", el "isomorfismo económico europeo" y el "isomorfismo europeo de la energía atómica" establecidos en la década de 1950. El mercado interior único y la Unión Monetaria Europea (incluido el euro) son cuestiones dentro del mismo ámbito de Europa. Ambas son supranacionales y deberían consolidarse y desarrollarse en el futuro. Además de * * * los asuntos comunitarios, la UE también tiene el segundo y el tercer pilar, pero actualmente las cuestiones en estas dos áreas son sólo cooperación entre los gobiernos de los estados miembros, y son discutidas y decididas por el Consejo que representa a los estados miembros, y Ya está aquí la Comisión Europea de Deportes. El papel de ambos aspectos es aún muy limitado. Si este "vacío" político no se llena gradual y cuidadosamente, representará una amenaza para el euro. Además, la quinta ronda de ampliación de la UE (a menudo llamada "ampliación oriental") aumentará el número de Estados miembros a unos 25 en 2004, lo que se debe principalmente a consideraciones estratégicas y decisiones políticas de la UE. De hecho, algunos países candidatos no tienen las condiciones económicas y hay algunas cuestiones políticas complejas. Por lo tanto, la "expansión oriental" requiere una serie de compromisos y compromisos mutuos por parte de los nuevos y antiguos estados miembros. Vinculados al proceso de "construcción europea", incluida la "ampliación oriental", los países de la UE todavía tienen que pasar por un difícil proceso de ajuste y adaptación. Éste es uno de los factores "débiles" de Europa en los últimos años y en el futuro.
Pero en el mediano y largo plazo, a medida que el proceso de "construcción europea" y de ajuste y adaptación avance paso a paso, la "fuerza" de Europa emergerá gradualmente. A través del pantano fangoso, hay un camino liso por delante. Los europeos están trabajando en estos frentes.
El euro promoverá la reforma europea, y el euro mismo necesita el apoyo exitoso de esta última.
En el último cuarto de siglo, la sociedad europea estaba llena de inercia y la economía europea carecía de vitalidad. Europa necesita desesperadamente una reforma. Contiene tres niveles de contenido:
Primero, las reformas institucionales, de mecanismos y legislativas a nivel de la UE y la zona del euro están diseñadas para adaptarse a la nueva situación de profundización y expansión de la integración europea, promoviendo así aún más la integración europea. proceso; su principal medio para lograr los estándares es mediante la modificación de los tratados de la UE. El Tratado de Roma, también conocido como Tratado Europeo, ha sido revisado tres veces: el Acta Única Europea promulgada en 1985, el Tratado de Maastricht adoptado en 1991 y el Tratado de Amsterdam adoptado en 1997. Es el mercado unificado que estableció. la base para el nacimiento de la moneda unificada y la construcción de los "tres pilares". Actualmente, se está celebrando una nueva ronda de conferencias intergubernamentales desde finales de 2003 hasta principios de 2004. Esta conferencia revisará los Tratados europeos por cuarta vez, haciendo que las instituciones y mecanismos de la UE funcionen más eficazmente, aclarando el futuro político de Europa. y hacer que el mercado único y la moneda europeos desempeñen un papel mayor y más activo.
En segundo lugar, la UE y los países de la eurozona han realizado ajustes adaptativos a las reformas a nivel europeo, incluida la verdadera transformación de numerosas leyes de la UE en leyes internas de los estados miembros. Se han logrado muchos avances en este sentido, pero la situación actual no es del todo satisfactoria. Aunque más de la mitad de la legislación económica de los estados miembros de la UE proviene de la sede de la UE, de hecho, todavía no se ha establecido un mecanismo de mercado verdaderamente unificado dentro de la UE. Por ejemplo, en sectores como las telecomunicaciones, la energía y el transporte, el grado de integración del mercado en cada país es sólo de alrededor del 20% en el ámbito financiero, aunque la moneda se ha unificado, las regulaciones regulatorias de los estados miembros de la Eurozona todavía lo están; diverso. En respuesta, la Comisión Europea emitió un informe especial el 17 de abril de 2006, criticando el lento progreso de las reformas económicas en los estados miembros. El informe evaluó las reformas de los mecanismos de mercado en 15 países miembros: de 36 proyectos cuantificables, sólo 20, o 55, pudieron completarse dentro del plazo previsto antes de junio de 2006. Pero todos lo están intentando.
Finalmente, reformas dentro de la UE y los estados miembros de la eurozona. Implica principalmente cinco aspectos: ajustar la relación entre el Estado y el mercado, aumentar el mercado y reducir el Estado, mientras se mejora el Estado y el mercado, ajustar la relación entre el gobierno y las empresas, relajar adecuadamente las restricciones gubernamentales, reducir los subsidios y; recortes de impuestos para las empresas estatales; ajustar el estado en la relación con los ciudadanos, conservar los conceptos básicos y las partes centrales del sistema de bienestar social europeo, eliminar el abuso y recortar algunos proyectos de bienestar para aumentar la flexibilidad; , voluntariedad y diversidad, sin dejar de tener en cuenta el "equilibrio social"; desarrollar adecuadamente la "cultura del accionista". En todos estos aspectos los europeos están progresando, pero ni la velocidad ni el grado parecen suficientes.
En definitiva, a la "construcción europea" le queda un largo camino por recorrer. Hay muchas contradicciones aquí, como barreras a la soberanía nacional, diferencias en los intereses económicos y diferencias en la cultura social, pero al mismo tiempo, también hay varias motivaciones, incluida la inercia del desarrollo histórico, la presión ambiental internacional, la enorme atracción de intereses, las principales. empuje, resistencia a los costos de regresión y potencial de desarrollo europeo. Se puede esperar que la "construcción europea" siga avanzando lentamente siguiendo el camino del último medio siglo. Las perspectivas a largo plazo para el euro se están volviendo más positivas.
El comportamiento de los principales indicadores económicos de Europa es la base básica de la tendencia a corto plazo del euro.
La tendencia a corto plazo del euro, en primer lugar, es el tipo de cambio frente al dólar estadounidense, que depende principalmente del propio desempeño económico de Europa. También se ve muy afectado por la economía estadounidense y su moneda. , el dólar estadounidense. Los principales son:
Tasa de crecimiento económico
En la década de 1990, la tasa de crecimiento promedio anual del PIB de Estados Unidos era de 3,2, mientras que la tasa promedio de crecimiento anual del PIB de los 11 países En la eurozona (Grecia no se unió en ese momento) la tasa de crecimiento del PIB es de 2,0, Europa está claramente rezagada. En 2001, las economías europea y estadounidense se encontraban en un estado de lentitud, con una tasa de crecimiento del 1,5. En 2002, la economía europea seguirá estando lenta, mientras que el futuro de la economía estadounidense es incierto.
Algunas personas creen que la Reserva Federal recortará las tasas de interés en 4,75 puntos porcentuales en 2001, lo que aumentará el PIB estadounidense en 2 en 2002. Combinado con un estímulo fiscal por un total de casi 200.000 millones de dólares, la economía crecerá un 2,5%. [6] Por supuesto, hay diferentes opiniones al respecto. Por ejemplo, Krugman cree que esta recesión económica estadounidense será una doble caída. Pero la tasa de crecimiento económico de Estados Unidos en 2002 aún puede ser ligeramente superior al 1,6 de Europa.
Sin embargo, desde la perspectiva del crecimiento económico, hay dos puntos que merecen atención: primero, las tasas de crecimiento económico de Europa y Estados Unidos en los próximos 10 años pueden ser relativamente cercanas. El liderazgo económico estadounidense de la última década ha desaparecido. Según las predicciones del Banco Mundial en 2000, la tasa media de crecimiento anual del PIB de Estados Unidos y Europa de 1999 a 2008 fue de 2,8 [⑦] (mientras que la tasa media de crecimiento anual del PIB de Estados Unidos de 2002 a 2012 podría alcanzar 3.1). En segundo lugar, aunque la economía europea no es tan dinámica como la estadounidense, es relativamente estable, aunque a veces inferior. Los principales problemas de la economía estadounidense son muchas incertidumbres, incluida la dinámica del mercado de valores, las condiciones del consumo, la fuerte deuda, la política del dólar y las entradas y salidas de capital. Sin embargo, el principal problema de la economía europea es la inercia socioeconómica, y la adaptación a un mercado y una moneda únicos está lejos de ser completa. Al mismo tiempo, falta un "país de tracción" y un "departamento de tracción". Sin embargo, Europa no tiene un déficit externo enorme como Estados Unidos (el déficit por cuenta corriente representa el 4% del PIB), ni tiene un déficit interno enorme como Japón (el déficit fiscal acumulado de los gobiernos centrales y locales ha superado el 65.438%). del PIB. Se puede decir que la UE es una región económica relativamente estable en el mundo.
Aquí sólo tomamos como ejemplo el mercado de valores para comparar las economías europea y americana. El impacto del mercado de valores estadounidense en la vida económica es mucho mayor que el de Europa. La capitalización de mercado del mercado de valores estadounidense es tres veces mayor que la de la zona del euro (654,38 0,38 billones de dólares estadounidenses frente a 4,3 billones de dólares estadounidenses; los inversores estadounidenses representan el 50%, Alemania el 17% y Francia el 20%); ) representan el 70% de las fuentes de financiación externa corporativa, y las empresas europeas representan alrededor del 30%. Por lo tanto, las fluctuaciones en el mercado de valores estadounidense tienen un gran impacto en la economía, y los factores que causan las fluctuaciones también están aumentando, incluida una serie de grandes empresas que hacen cuentas falsas. Pero debido a la correlación entre las economías europea y estadounidense, por ejemplo, el 13 por ciento de las acciones estadounidenses están en manos de inversores extranjeros, mientras que el 40 por ciento de las acciones europeas están en manos de inversores anglosajones. El coeficiente de correlación entre los mercados bursátiles europeos y americanos es de aproximadamente 0,5 en el campo no técnico y de hasta 0,8 en el campo bursátil de tecnología de la información. [8] Por lo tanto, las fluctuaciones en el mercado de valores estadounidense también tendrán un gran impacto en Europa. Aun así, la volatilidad del mercado de valores tiene menos impacto a corto plazo en la economía europea que en Estados Unidos. Sin embargo, el relativo subdesarrollo de los mercados bursátiles europeos no es necesariamente algo bueno a largo plazo. El 70% de los fondos externos proceden de préstamos bancarios, lo que es una de las razones por las que las empresas europeas carecen de vitalidad y espíritu de asunción de riesgos. Europa necesita seguir desarrollando adecuadamente una "cultura del accionista".
La relación entre costo - retorno de la inversión - entusiasmo por adoptar nuevas tecnologías - tasa de crecimiento de la productividad laboral - costo.
Los altos costes laborales en Europa conllevan costes de producción más altos que en Estados Unidos, y Estados Unidos es el "pionero" de la "nueva economía". Este es uno de los factores que conduce a la misma. El retorno de la inversión en los Estados Unidos fue significativamente mayor que en Europa, y las altas tasas de retorno de las empresas estadounidenses a su vez impulsaron la adopción de nuevas tecnologías, lo que en última instancia condujo a un crecimiento de la productividad laboral más rápido en los Estados Unidos que en Europa, lo que en a su vez condujo a menores costos. Hoy en día, el crecimiento de la productividad en Estados Unidos es tres veces mayor que el de la Unión Europea, según cálculos del Comité de Revisión Económica. En este caso, el retorno de la inversión es particularmente importante. Greenspan cree que las perspectivas futuras del euro como moneda internacional dependerán en gran medida de si los países de la zona del euro pueden lograr el rendimiento de la inversión estadounidense (10 en el año pico de 197, 6,5 en 2000, 3,5 en 2006, 5438 0, la zona del euro generalmente es 3-4). Ésta es también una de las principales razones por las que el capital europeo fluye hacia Estados Unidos. Según las estadísticas de fusiones corporativas de Los Ángeles, en los últimos tres años, empresas extranjeras se han hecho cargo de 2.779 empresas estadounidenses con un valor total de 766.000 millones de dólares, tres cuartas partes de las cuales procedían de Europa. (10) Sin embargo, este flujo de capital puede cambiar como resultado de diversos factores económicos y políticos. De hecho, desde 2002 ha habido algunos cambios en los flujos de capital que no son favorables para Estados Unidos.
Tasa de inflación y tipo de interés
A largo plazo, la fortaleza de una moneda depende principalmente de la inflación. Desde el nacimiento del euro en junio de 2006, la tasa de inflación en Europa ha sido en general más baja que la de Estados Unidos (alrededor de 2 a 3), lo que es también una de las razones por las que la gente hace estimaciones optimistas sobre la tendencia del euro. euro. En cuanto a las tasas de interés, las tasas de interés en los Estados Unidos desde 65438 hasta 2000 fueron significativamente más altas que las de la zona del euro. Este es uno de los factores importantes que llevaron al fortalecimiento del dólar estadounidense y al debilitamiento del euro. Desde 2001, después de que la Reserva Federal recortara los tipos de interés 11 veces, los tipos de interés actuales en la zona del euro han sido 1,5 puntos porcentuales más altos que los de los Estados Unidos (3,25 a 1,75), lo que puede convertirse en uno de los factores que restringen la fortaleza continua del el dólar estadounidense.
En resumen, la economía estadounidense es más dinámica pero está llena de incertidumbre, mientras que la economía europea es relativamente estable pero carece de vitalidad. Queda por ver cómo se comportarán sus indicadores económicos clave en el futuro. Parece que la situación no cambiará rápidamente a favor de Europa en el corto y mediano plazo, pero los vientos podrían cambiar en cualquier momento. El periódico francés "Echo" publicó un gráfico del tipo de cambio del euro frente al dólar estadounidense el 18 de febrero de 2002, afirmando que el tipo de cambio teórico entre los dos debería ser 1: 1,02, mientras que el tipo de cambio real a principios de julio era 1: 0,97-0,99, y el euro seguía estando por debajo del dólar. Esta fortaleza del dólar depende no sólo de los principales indicadores económicos de Estados Unidos y Europa, sino también de sus respectivas políticas cambiarias, especialmente la de Estados Unidos, así como de muchos otros factores. Sin embargo, vale la pena prestar atención a cuánto durará esta política de dólar fuerte. En la primera mitad de la década de 1980, Estados Unidos apoyó vigorosamente el dólar estadounidense y, en la segunda mitad de la década de 1980, lo empujó desesperadamente hacia abajo. El mundo todavía lo recuerda.
El entorno exterior es un factor importante que afecta al estatus internacional del euro.
Desde su creación en 1999, el euro ha desempeñado un papel importante en el sistema monetario internacional y se ha convertido en la segunda moneda internacional. El futuro estatus internacional del euro depende principalmente del desempeño de Europa en varios aspectos y también se verá afectado por factores externos.
El estatus internacional actual del euro
El euro ya es una de las principales monedas internacionales. La población de Europa supera los 300 millones, e incluyendo a los residentes de los países vecinos, aproximadamente 500 millones de personas manejan regularmente el euro. Entre dos tercios y tres cuartos del comercio exterior de la zona del euro ya se liquida en euros. El 15% del comercio mundial se liquida en euros. El euro ya representa el 12,5% de las reservas oficiales mundiales de divisas. El euro se ha convertido en una moneda importante en el mercado financiero internacional. Los eurobonos han alcanzado los 7,5 billones de yuanes, lo que representa aproximadamente entre un tercio y la mitad del volumen de emisión del mercado internacional de bonos en los últimos años.
El futuro estatus internacional del euro depende en primer lugar del desempeño de la economía europea: la propia moneda, especialmente del fortalecimiento de la estabilidad del euro, lo que reducirá los riesgos financieros de los tenedores de esta forma de moneda; tipo de cambio fuerte, que se evitarán las pérdidas de capital de los inversores; se establecerá un enorme mercado financiero con buena liquidez, lo que permitirá a los accionistas limpiar y diversificar su capital para minimizar la posibilidad de crisis; Al mismo tiempo, el futuro estatus internacional del euro también se verá afectado por el mundo exterior, principalmente Estados Unidos y el dólar estadounidense, además de la confianza y el apoyo del Reino Unido, Japón y otros países de la región.
Las políticas de Estados Unidos, Gran Bretaña y Japón hacia el euro
Desde 1999, Estados Unidos ha estado exprimiendo el euro. Los académicos estadounidenses (y británicos) tienen opiniones diferentes sobre el euro: algunos le conceden gran importancia (Bergsten et al.), otros son indiferentes (Pinto et al.), y algunos todavía creen que "el euro es un error" ( Friree Deman et al. Bergsten, director del Instituto Americano de Economía Internacional, cree que con el nacimiento del euro, el estatus del dólar estadounidense también tendrá un gran impacto en la política mundial; El sistema monetario mundial centrado en el dólar estadounidense será reemplazado por un sistema monetario bipolar centrado en Europa y Estados Unidos respectivamente. Garten, decano de la Escuela de Administración de Yale y ex subsecretario de Comercio de Estados Unidos, cree que el establecimiento de la Unión Europea utilizando una moneda única, el euro, será el cambio más significativo en la economía global, y el impacto de este evento superará cualquier otro evento económico que la gente pueda imaginar. El euro se puso oficialmente en circulación desde junio de 2002 hasta octubre de 5438. Puede haber cierta confusión política y problemas técnicos en las primeras etapas, pero una vez que se calme el polvo, la UEM se convertirá en el segundo bloque económico más grande del mundo. El uso del euro tendrá un enorme impacto en Europa y el mundo.
Dentro de Europa, reformas como la conveniencia de la compra y venta, la intensificación de la competencia, la reestructuración corporativa, el surgimiento de nuevas grandes empresas europeas, la unificación de los mercados de capitales europeos y la promoción de los mercados laborales tendrán un impacto positivo en Europa; fronteras, el euro se convertirá en la competencia del dólar para los bancos centrales. Un fuerte rival del capital de reserva y de transacción, Rusia y todos los países de Europa del Este tarde o temprano se verán atraídos a unirse a la Eurozona, colocándolos bajo la influencia política de Europa Occidental. En este contexto, el gobierno de los EE.UU. ha llegado a una conclusión seria. Se puede esperar que Estados Unidos siga presionando al euro hasta que el euro se desarrolle hasta cierto punto, Estados Unidos prestará más atención a una cooperación equitativa con él.
Naturalmente, la política estadounidense de apretar el euro y fortalecer el dólar no es la única razón por la que el tipo de cambio euro-dólar se ha mantenido bajo durante tres años, de 1999 a 2001. Esto es como las políticas cambiarias de Europa y Estados Unidos, que son difíciles de explicar con claridad. Durante los últimos 30 años, el tipo de cambio del euro (y de sus predecesores, la UEA y la Unidad Monetaria Europea) ha fluctuado significativamente entre 56 céntimos y 1,47 dólares estadounidenses[11]. Tres años antes del lanzamiento del euro 1999, el tipo de cambio frente al dólar estadounidense cayó de un máximo de 1,18 a 0,82, un rango de más de 30. Entre ellos, hay otros factores, como la prosperidad de la economía estadounidense, el mercado de valores, el mercado de bonos y el mercado inmobiliario, la fuerte demanda de dólares estadounidenses, la sobrevaluación del tipo de cambio del dólar estadounidense y las grandes entradas de capital internacional al mercado. Estados Unidos. Según estadísticas del Departamento del Tesoro de Estados Unidos, en 1993 las compras netas anuales de valores estadounidenses por parte de inversores extranjeros superaron los 100.000 millones de dólares por primera vez y alcanzaron una cifra récord de 532.000 millones de dólares en 2001. En 2000, la inversión extranjera directa en Estados Unidos alcanzó los 2.865.438 millones de dólares. [12] El resultado acumulativo es que los extranjeros actualmente poseen 2/5 de los bonos del Tesoro estadounidense, 1/4 de los bonos corporativos estadounidenses y 13 de las acciones estadounidenses. [13] Por el contrario, a partir de la primavera y el verano de 2001, la confianza de la gente en la economía estadounidense y su mercado de valores se vio frustrada. El capital internacional se vio afectado por el "incidente del 11 de septiembre" y las subsiguientes expectativas terroristas, la reaparición simultánea de conflictos internos y externos. los déficits gemelos extranjeros cuatro años después y el colapso de grandes empresas famosas. La crisis crediticia y la sobrevaluación del dólar estadounidense provocaron flujos hacia Estados Unidos. En el primer trimestre de 2002, los extranjeros compraron 45.000 millones de dólares en acciones corporativas y otros bonos en Estados Unidos, sólo la mitad que en el mismo período del año pasado. Esto fue un factor importante en la caída del dólar frente al euro de alrededor del 14% en el segundo. trimestre de 2002. Por supuesto, todos estos factores podrían revertirse en cualquier momento, especialmente mientras la economía europea siga débil. Pero en general, el período "pico" de la economía estadounidense y del dólar estadounidense parece haber pasado. Debería ser una situación razonable que el tipo de cambio euro-dólar regrese gradualmente a 1 euro por 1,05 dólares estadounidenses, pero aún puede haberlo. altibajos mientras tanto.
El Reino Unido continúa adoptando una política de apoyo al euro. La última encuesta muestra que el 80% de los británicos cree que el Reino Unido acabará adhiriéndose a la moneda única. Después de todo, el volumen comercial de Gran Bretaña con los países europeos es tres veces mayor que con Estados Unidos. [14] Sin embargo, considerando el "euroescepticismo" en la sociedad británica, que involucra al euro, los británicos están primero preocupados por aceptar las limitaciones del presupuesto equilibrado de la Eurozona y renunciar al poder del Banco de Inglaterra para ajustar las tasas de interés de forma independiente (el (el tipo de interés de la libra es más alto que el tipo de interés del euro); al mismo tiempo, el tipo de cambio de la libra está sobrevaluado, alrededor de 1 euro por 0,64 libras, y algunas personas en el Reino Unido creen que el tipo de cambio ideal debería ser 1:0,70. El tipo de cambio al que la libra se unirá al euro también es una cuestión importante, que afectará a la competitividad de Gran Bretaña. Los británicos realmente están luchando para encontrar la manera de ajustar las "dos tasas" para que el Reino Unido pueda unirse a la eurozona sin tener un impacto negativo en las finanzas, el empleo, el comercio exterior, la atracción de inversión extranjera y la inflación del Reino Unido. Así que es completamente comprensible por qué 56 personas piensan que el Reino Unido debería unirse una vez que el euro esté operativo con éxito. Los ingleses sofisticados siempre lo hacen. Una vez que Gran Bretaña se una, el euro la impulsará, pero también podría crear nuevos problemas;
Japón ha adoptado políticas limitadas para lidiar con el euro. Después de que el euro se pusiera oficialmente en circulación, los funcionarios del gobierno japonés pronunciaron discursos uno tras otro, dando la bienvenida al nacimiento del euro y afirmando que acelerarían el proceso de internacionalización del yen. Aunque el PIB de Japón ocupa el segundo lugar en el mundo, el yen japonés sólo representa el 5% de las reservas de divisas y los acuerdos comerciales internacionales del mundo. A menos que Japón haga avances significativos en su participación en la cooperación regional en Asia Oriental, o que su economía dé rápidamente un giro positivo y significativo, el yen no podrá competir con el dólar estadounidense ni estará en pie de igualdad con el euro en el futuro. Lo que Japón ahora llama la internacionalización del yen es un esfuerzo por mantener un lugar en el mundo.
Sin embargo, no se puede ignorar la importancia del yen.
Otros factores externos son principalmente la energía, los precios del mercado de materias primas y las fluctuaciones financieras internacionales.
En 2001, el consumo energético de los 15 países de la UE fue de 800 millones de toneladas de petróleo y 500 millones de toneladas de gas natural, de los cuales 500 millones de toneladas de petróleo y 250 millones de toneladas de gas natural fueron importados. Cada aumento del 10% en los precios del petróleo reduce el crecimiento económico de Europa en 0,1 puntos porcentuales y aumenta la inflación en 0,1 puntos porcentuales. [15] Las fluctuaciones en los mercados financieros internacionales también tendrán un impacto complejo en el euro. Por ejemplo, la reciente crisis de deuda de Argentina ha tenido un impacto negativo en el euro. Según un estudio del Banco de Pagos Internacionales, los bancos españoles sufrieron pérdidas por la deuda de Argentina, ubicándose en primer lugar con 654.380,83 millones de dólares, seguidos por los de Estados Unidos con 654.38065438.020 millones de dólares y Alemania con 8.800 millones de dólares. Los mercados de divisas vieron la insolvencia de Argentina como una razón para vender el euro. [16]
En resumen, el nacimiento del euro es un acontecimiento importante en la economía mundial y en la vida política internacional. A largo plazo, el euro eventualmente tendrá éxito; en el corto y mediano plazo, todavía es difícil para el euro desafiar fuertemente al dólar estadounidense, pero gradualmente se fortalecerá. Éste no es sólo un proceso de desarrollo de las fuerzas del mercado, sino también un proceso de evolución de las políticas. En este sentido, Bergsten creía en un discurso escrito en la reunión anual de la Asociación Económica Americana el 4 de junio de 2002 que el orden monetario internacional existente es inerte: si lo consideramos desde la perspectiva del "volumen total" y la "escala" económicos , es decir, en la actualidad, el PIB de Europa y Estados Unidos es aproximadamente el mismo. La eurozona es aproximadamente un 20% menor que el de Estados Unidos, y el comercio exterior de la eurozona es aproximadamente un 20% mayor que el de Estados Unidos. La tendencia del desarrollo es favorable a Europa; el retraso actual de la integración europea en algunos campos importantes y el posible progreso en el futuro del papel internacional de los Estados Unidos; la enorme debilidad en la balanza de pagos y otros aspectos, así como los posibles cambios; en la toma de decisiones en el futuro. En un determinado "momento en el tiempo", el tipo de cambio del dólar estadounidense caerá 20 o más, y la probabilidad es muy alta. Aunque las variaciones de los tipos de cambio pueden no reflejar completamente cambios relativos en el poder monetario (en términos de poder monetario, el dólar estadounidense tiene actualmente una ventaja destacada y su participación en las reservas mundiales de divisas es aproximadamente tres veces mayor que la del PIB estadounidense en el mundo). , alrededor de 75 a 25, mientras que la participación del euro en las reservas de divisas de cada país es actualmente menor que la participación de la UE en el PIB mundial, que es de alrededor de 15 a 25. Esta situación continuará durante algún tiempo, y el euro se convertirá gradualmente en el La principal moneda internacional a la par del dólar estadounidense. La gente todavía necesita ser paciente
(Autor: Qiu Yuanlun, Instituto de Estudios Europeos, Academia China de Ciencias Sociales, compilado por Guoying en febrero de 2003)
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[1 ] Citado del artículo "Estados Unidos, Gran Bretaña y Japón miran el euro" en el primer número de 2002 de la revista francesa "European-China Economic and Trade"
[②] El 9 de junio de 2002, Manderley dijo a un periodista de la AFP Euro
[3] Daniel Pinto: "El euro sin soberanía europea tiene poco impacto", publicado en Tribune. International Herald 2001 12 19
[4] [Reino Unido] Artículo semanal de "The Economist" "Fronteras y barreras" 1 de febrero de 2006
[5] De Isenbei: "El euro hace Nos sentimos profundamente europeos", publicado en [Francia] Economía y comercio Europa-China Número 1, 2002
[6] Yan Hengyuan: "La economía estadounidense parece estar llegando a su fin", publicado en " Global Times" junio 65438, octubre de 2002. 31.
[7] Banco Mundial: "Global Economic Outlook 2000"
[8] DeWitt Chambers: "No habrá ningún fenómeno dominó en la economía europea." , publicado en la revista [japonesa] "Select"
[9] Citado de Wang Jiansheng: "El impacto de la fuerte caída de los beneficios corporativos de EE. UU.", publicado en "Economic Information News" el 19 de febrero de 2002. Edición.
[⑩][US] Business Weekly 2006 54 38 0 9 de julio.
[11][Alemania] Handelsblatt 9 de mayo de 2000 p>
[12][EE.UU.] Versión en línea de "Newsweek", 1 de julio de 2002
[13][Reino Unido] Artículo de "The Economist" del 8 de junio de 2002. Exciting Dollars.
Francés "Le Figaro" febrero de 2002.
[15][Francia] Le Figaro 2006 54 38 0 27 de septiembre.
[16] Citado de Chu Ping: "El euro ronda niveles bajos", publicado en "International Trade News" 2001 12 31.