Los fondos de capital privado, si se "desgastan" o "no se desgastan", en realidad no es un problema.

Algunos intermediarios exageran el cálculo de si los fondos deben penetrar en el número de personas al invertir en empresas participadas, considerándolo un asunto enorme, e incluso se ha convertido en un factor decisivo. Recuerdo que cuando me convertí en abogado por primera vez, un senior me dijo que en una transacción la ley no es lo más importante. Ha sido abogado durante más de diez años, pero un proyecto no pudo cerrarse debido a problemas de terreno. El único caso en más de una década es que el propósito de la ley es siempre controlar los riesgos, no obstaculizar las transacciones. No puedo quejarme lo suficiente de la agencia que encontré en un proyecto. Simplemente cerraron el trato con su falta de profesionalismo. Sólo quiero aclarar las cuestiones legales involucradas.

En primer lugar, la inclusión de empresas cotizadas como socios comanditarios de fondos no constituye un obstáculo para la cotización de la empresa.

Como empresa pública, es una práctica industrial que las empresas que cotizan en bolsa no penetren. Por el momento, todos los accionistas de la empresa que hayan participado en la junta no estarán sujetos al procesamiento de penetración. Este tipo de empresas que cotizan en bolsa se denominan acciones en la sombra de IPO. La no penetración de las empresas que cotizan en bolsa también incluye los estándares de verificación unificados adoptados por las autoridades reguladoras y los intermediarios.

Seleccionamos al azar nuevas acciones emitidas en agosto. El accionista de Dawei es Dong'e Ejiao, el accionista permanente de Suzhou es Suzhou Gaoxin, los accionistas del Jiangyin Bank son Blue Sea House y Farson, y los accionistas del Guiyang Bank son Kweichow Moutai, Zhongtian Urban Investment, Haite Gaoxin y China CRRC.

Por lo tanto, es conocimiento de la industria que las empresas que cotizan en bolsa no están penetradas. Los socios limitados del fondo son empresas que cotizan en bolsa y no necesitan penetración y no supondrán un obstáculo para la cotización de la empresa.

2. La penetración global del fondo por parte de más de 200 personas no constituye un obstáculo para la salida a bolsa de la empresa.

Hasta ahora, la Comisión Reguladora de Valores de China no ha declarado de ninguna manera ni por escrito que los accionistas de fondos de inversión de capital privado registrados de empresas que cotizan en bolsa hayan sido completamente penetrados en la IPO. La orientación actual de la Comisión Reguladora de Valores de China sólo exige que los planes de gestión financiera y los planes fiduciarios penetren en las ofertas no públicas de las empresas que cotizan en bolsa, y esta penetración no penetra completamente, sino que penetra en las personas físicas, SASAC y sociedades anónimas. En este tema, los estándares de revisión para las colocaciones privadas son más estrictos que los de las IPO.

Con respecto a la cuestión de si los accionistas de fondos de inversión de capital privado deben ingresar a la IPO, la capacitación en salvaguardias de la Comisión Reguladora de Valores de China ha explicado que las instituciones de inversión de capital privado en forma de sociedades limitadas pueden ser accionistas de empresas para se enumeran y se cuentan como 1. Obviamente, excepto aquellos que quieren evitar el requisito de 200, según la ley de sociedades, el acuerdo de sociedad y el juicio sustantivo de las operaciones de la sociedad, la razón es que el fondo de capital privado hace un juicio preliminar. sobre si los inversionistas cumplen con los requisitos y el número de inversionistas calificados al momento de presentar la solicitud.

Basándonos en nuestra experiencia en proyectos y consultas con la Comisión Reguladora de Valores de China, firmas de valores y abogados, la IPO aún sigue los estándares anteriores. Cuando el fondo tenga más de 200 socios comanditarios, será necesario determinar si las entidades antes mencionadas se constituyen para evitar los requisitos de número o se forman históricamente. Entendemos que mientras la empresa esté legalmente constituida como LP y tenga más de 200 personas, no debe constituir un fondo con el fin de invertir en un determinado proyecto.

Preguntamos sobre los casos de reuniones recientes de Opal Lighting y Buchang Pharmaceutical. Entre sus accionistas hay un gran número de instituciones de inversión de capital, más de 200, y todas pasaron la junta sin problemas. La Comisión Reguladora de Valores de China anunció el 9 de marzo de 2016 que se aprobó la solicitud de salida a bolsa de Opal Lighting Co., Ltd. La información del registro industrial y comercial de Opal Lighting muestra que tiene 17 accionistas, incluidos 7 accionistas de personas físicas, 8 accionistas de sociedades limitadas y 2 accionistas de empresas. Tras una verificación exhaustiva, el número de accionistas supera claramente los 200. El sitio web de la Comisión Reguladora de Valores de China anunció el 13 de julio que se aprobó la solicitud de oferta pública inicial de Shandong Buchang Pharmaceutical Co., Ltd. Según la información de registro industrial y comercial de Buchang Pharmaceutical, hay 49 accionistas, incluidos 17 accionistas de sociedades limitadas y 13 accionistas extranjeros. Tras una verificación exhaustiva, el número de accionistas también supera claramente los 200.

Tercero, conclusión

Por lo tanto, desde la perspectiva de la teoría y los casos prácticos, no existe una disposición clara de que los fondos de capital privado deban penetrar, y los casos también respaldan que los fondos de capital privado no pueden realizar la penetración final. Los propios fondos de capital privado deberían considerarse personas que no realizan una penetración final, y éste debería ser el significado adecuado.

Solo quiero decir que aunque no he leído muchos libros, no me mientan.

上篇: Kohler desmanteló el equipo de la cámara durante la noche. ¿Cuál fue el propósito de instalar la cámara en primer lugar? 下篇: Resultados de la investigación de Luo Fei