La Reserva Federal aumenta las tasas de interés y el banco central también "aumenta las tasas de interés". ¿Deberían los compradores comprar una casa?

¿Cuál es el impacto del "aumento encubierto de la tasa de interés" del banco central?

Según un análisis relevante, la tasa de interés operativa FML del banco central se elevó hoy en 5 pb. Desde el punto de vista del mercado, la política monetaria actual todavía se basa en el tono de "ni flexible ni restrictivo". Dado que los mercados monetarios y los rendimientos de los bonos ya son altos, no nos interesa aumentar aún más las tasas de interés del mercado, pero no seremos significativamente más flexibles porque todavía necesitamos mantener un entorno político de desapalancamiento.

El ajuste de la FML por parte del banco central tendrá un impacto negativo en los bancos comerciales en su conjunto. El aumento de las tasas de interés tiene el impacto más directo en el mercado de bonos. El mercado de bonos puede ser bajista, pero puede obligar a algunos fondos de gestión financiera a pasarse al mercado de valores. Para el mercado inmobiliario, los aumentos de las tasas de interés pueden tener el mayor impacto, no sólo aumentando los costos de financiamiento de las empresas inmobiliarias, sino también aumentando los costos de los compradores de viviendas, lo que puede tener un efecto refrescante sobre los precios de la vivienda en áreas sobrecalentadas.

En el ciclo de aumentos de las tasas de interés, los sectores altamente apalancados y sensibles a las tasas de interés se verán duramente afectados, como el mercado de bonos, el sector inmobiliario y las industrias intensivas en capital. El aumento de las tasas de interés favorece la estabilidad del RMB, y la estabilidad monetaria conduce a la estabilidad económica. Por lo tanto, aumentar las tasas de interés indirectamente tiene un impacto positivo en la economía.

Bajo la "maldición" de que Estados Unidos suba las tasas de interés, ¿China hará lo mismo?

En términos generales, el RMB se depreciará después de que se aumenten las tasas de interés y viajar a Estados Unidos costará más. El mercado de valores de China puede caer y muchas personas pueden perder su dinero; los precios de las viviendas pueden caer...

Por supuesto, aún se desconoce si China aumentará las tasas de interés, por lo que hay dos posibilidades.

En primer lugar, si el banco central sube los tipos de interés, ¿qué impacto tendrá en el mercado inmobiliario?

La presión de financiación para las pequeñas empresas inmobiliarias ha aumentado.

El aumento de las tasas de interés tiene el impacto más obvio en las pequeñas empresas inmobiliarias. Las pequeñas empresas inmobiliarias están más dispuestas a retirar fondos. Sin embargo, después de la subida de las tasas de interés, el umbral para comprar una casa se ha vuelto más alto. , y menos personas se han apoderado de la casa.

Ahora se han cortado todo tipo de flujos de capital para las empresas inmobiliarias y no se permite la emisión de bonos. Los bancos controlan estrictamente los préstamos a empresas de bienes raíces y varios productos fiduciarios y de gestión patrimonial no pueden ingresar al campo inmobiliario.

Si las empresas inmobiliarias quieren conseguir dinero, sólo pueden recurrir a diversos canales extralegales con elevados tipos de interés. Si las tasas de interés aumentan de esta manera, los costos de financiamiento a través de diversos canales también aumentarán.

Además, los bancos reforzarán el control de riesgos tras las subidas de tipos de interés, lo que dará lugar a menos canales de préstamo para las pequeñas empresas y a una mayor presión financiera. Las grandes empresas inmobiliarias con mucho dinero se verán menos afectadas por las subidas de tipos de interés.

El coste de comprar una casa para la gente corriente ha aumentado.

El impacto más directo de las subidas de tipos de interés en los compradores de viviendas es el aumento de los costes de compra de viviendas. Si las tasas de interés continúan flotando, la situación será peor para las personas con recursos financieros limitados.

Una vez que aumenten las tasas de interés, las tasas de interés hipotecarias de los compradores de viviendas también aumentarán y la presión de los pagos mensuales será mayor, lo que bloqueará la entrada de algunos compradores de viviendas.

La cadena de capital de los especuladores inmobiliarios se estrecha

Este tipo de personas suelen tener varias casas y tienen que liquidar los préstamos de varias casas cada mes. Si se aumentan las tasas de interés, los gastos mensuales de vivienda aumentarán y toda la cadena de capital se tensará. A menos que se puedan vender algunas casas, es muy probable que se corte el suministro.

En segundo lugar, si el banco central no sube los tipos de interés, ¿qué pasará con el mercado inmobiliario?

En teoría, si el dólar estadounidense aumenta las tasas de interés, incluso si China no aumenta las tasas de interés, los precios internos de la vivienda correrán el riesgo de caer. La razón también es muy sencilla. Cuando el dólar estadounidense sube las tasas de interés, el capital sale y hay menos dinero en el mercado inmobiliario, los precios de la vivienda caerán.

Sin embargo, la realidad a veces no es así. Por ejemplo, desde 2008, Estados Unidos ha aumentado las tasas de interés cinco veces, pero los precios de la vivienda en China han seguido aumentando.

El motivo también es muy sencillo. El aumento de las tasas de interés en Estados Unidos es un factor externo para el mercado inmobiliario de China. La verdadera fuerza que lidera la tendencia de los precios de la vivienda es la determinación del gobierno de regular.

Sin embargo, esta subida de tipos de interés en Estados Unidos puede ser diferente. Aunque fue una causa externa, desempeñó un papel catalizador. En un ciclo en el que los precios de la vivienda están aumentando, este efecto no es grande, pero en un ciclo en el que los precios de la vivienda están cayendo, este efecto se amplificará.

Aunque China actualmente tiene controles cambiarios, después de que aumenten las tasas de interés del dólar estadounidense, algunas personas ricas y grandes empresas optarán por la asignación global de recursos y harán todo lo posible para transferir fondos.

Esta no es una buena noticia para muchas ciudades con una fuerte atmósfera preespeculativa, como Xiamen, Hefei, Zhengzhou y las ciudades circundantes de primer nivel. Los precios de la vivienda en estas ciudades pueden caer más significativamente.

En resumen, independientemente de si el banco central sube los tipos de interés o no, un aumento de los tipos de interés en Estados Unidos es una mala noticia para el mercado inmobiliario chino.

(La respuesta anterior se publicó el 15 de diciembre de 2017. Consulte la situación real de la política de compra de vivienda actual).

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