¿Qué entiende la Fed por repos inversos?

El repo inverso en Estados Unidos significa que la Reserva Federal promete valores en su cuenta de mercado a otros bancos comerciales o instituciones financieras para obtener dólares estadounidenses. Las dos partes acordarán un período de recompra. Una vez que expire el acuerdo, la Reserva Federal cancelará la transacción hipotecaria del valor y pagará el principal y los intereses de estos bancos comerciales o instituciones financieras en dólares estadounidenses. La operación de recompra inversa de los Estados Unidos es lo opuesto a la operación de recompra inversa del Banco de China. La operación de recompra inversa del Banco de China tiene como objetivo liberar liquidez al mercado, mientras que la operación de recompra inversa de los Estados Unidos tiene como objetivo recuperar liquidez del mercado.

1 Desde julio de 2021, la tasa de recompra inversa de la Reserva Federal ha aumentado un 0,05% en sólo un mes. Los rendimientos de los repos inversos a un día también aumentaron a medida que expira el techo de deuda de Estados Unidos. Para la Reserva Federal, aumentar la intensidad de las recompras inversas a un día es darle al capital estadounidense una oportunidad de respirar, durante la cual se ha aliviado la presión inflacionaria sobre el dólar estadounidense.

2. La recompra inversa a un día es una operación de recompra inversa con un plazo acordado de un día. En esta operación de recompra inversa, dos partes celebran un acuerdo de recompra a un día y la diferencia de tiempo entre la venta y la recompra de valores es de un día. Después de la epidemia en Estados Unidos, hubo un exceso de liquidez en el mercado debido a la política de QE sin restricciones y al gasto fiscal masivo. En el caso de un exceso de liquidez en el mercado, para buscar la seguridad de los activos, los capitalistas optarán por comprar bonos del Tesoro estadounidense para resistir los riesgos. En este contexto, la Reserva Federal llevó a cabo un gran número de operaciones de recompra inversa a un día para recuperar la liquidez del mercado y frenar la inflación.

En tercer lugar, la recompra inversa de la Reserva Federal está relacionada principalmente con la política de “inundación” anterior. Afectada por el nuevo coronavirus, la Reserva Federal liberó casi 6 billones de yuanes, lo que finalmente provocó la depreciación del dólar estadounidense. Por lo tanto, en cualquier momento del futuro se podrá reducir la QE o incluso aumentar los tipos de interés. Si las tasas de interés aumentan, podría tener algún impacto negativo en el mercado de valores.

Los repos a plazo y los repos inversos son dos medios de operaciones de mercado abierto de la Reserva Federal, que liberan o retiran directamente la moneda base a través de acuerdos con contrapartes. A diferencia de las operaciones de mercado abierto del Banco Popular de China, la Reserva Federal libera liquidez mediante repos y recupera liquidez mediante repos inversos. La recompra inversa a un día es un refugio para los fondos de mercado durante períodos de exceso de liquidez, y la tasa de recompra inversa a un día también sirve como límite inferior del corredor de tasas de interés de la Reserva Federal. Después del brote, la política de QE sin restricciones de la Reserva Federal y el gasto fiscal continuo provocaron un exceso de liquidez en el mercado actual, y en este contexto aumentaron la demanda y los reembolsos de las recompras inversas a un día.

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