Notas. Análisis de estados financieros. Capítulo 65438 0-2
Basado en el concepto caballeroso, también incluye análisis del perfil de la empresa, análisis de ventajas corporativas, análisis de perspectivas de desarrollo corporativo y análisis de valor de mercado.
Estados Unidos desde finales del siglo XIX hasta principios del XX fue producto del desarrollo industrial estadounidense.
Los banqueros están más preocupados por el estado financiero de la empresa, especialmente si tiene capacidad de pagar deudas.
El propósito del análisis de los estados financieros no es sólo revelar los resultados, sino más importante aún, proporcionar una base de análisis más suficiente para los "resultados", reduciendo así la subjetividad y la ceguera en la toma de decisiones.
Los informes financieros se refieren a documentos proporcionados por la empresa que reflejan la situación financiera de la empresa en una fecha específica y sus resultados operativos y flujos de efectivo para un período contable determinado.
Información Financiera: Estados Financieros Estados Financieros.
Estados financieros: estados básicos y notas a los estados.
Reporte básico:
Notas al estado:
Estado de situación financiera:
Relaciones entre estados financieros:
Activos totales = activos corrientes, activos fijos, otros activos
Pasivos totales y capital contable = pasivos corrientes, pasivos a largo plazo, capital contable
Analizar el contexto empresarial de la empresa y comprender el entorno empresarial en el que opera la empresa. El entorno, la elección y la expresión de la propia estrategia empresarial son la base y el requisito previo para el análisis de los estados financieros.
Con la ayuda del informe de auditoría emitido por el contador público autorizado en el informe financiero se puede evaluar la calidad contable de los estados financieros de la empresa en su conjunto. Esta es una condición necesaria para garantizar la objetividad de los mismos. las conclusiones del análisis de los estados financieros.
Pronosticar el desarrollo futuro de la empresa, incluidas previsiones de estados financieros y análisis de valor de la empresa. , proporcionando importante soporte informativo para la toma de decisiones de gestión.
Los usuarios incluyen:
Preste atención a la situación anormal de grandes cambios en los datos de los indicadores de empresas en industrias estables, y si existe blanqueamiento artificial y distorsión de datos.
Activos totales = activos netos pasivos totales
Relación activo-pasivo = pasivos totales/activos totales * 100
La cantidad es pequeña y el aumento es grande.
El análisis horizontal, también conocido como análisis horizontal, se refiere al análisis comparativo de cambios en las mismas partidas en dos estados financieros.
Este método consiste en comparar la información que refleja el estado financiero de la empresa durante el período del informe (especialmente la información en los estados contables) con la información que refleja el estado financiero de la empresa en el período anterior. o un determinado período de la historia, y estudiar las diversas operaciones de la empresa. Un método de análisis financiero de la evolución y cambios en el desempeño o la situación financiera.
El punto básico del método de análisis horizontal es comparar los mismos datos en diferentes períodos en los materiales del informe de las siguientes maneras:
Objetos de comparación:
Determine la industria en la que se ubica la empresa, seleccione los pares de la empresa.
Con base en los estados financieros de la empresa y sus pares, calcular los valores promedio, máximo y mínimo de sus datos financieros e indicadores financieros. Compare los datos financieros de la empresa con los datos anteriores para identificar indicadores financieros o datos financieros que se desvíen significativamente de los promedios de la industria.
Realizar más análisis comparativos entre pares hasta descubrir las causas fundamentales que afectan los indicadores financieros o los datos financieros que se desvían seriamente del nivel promedio de los pares, de modo de conocer el enfoque de la investigación y el análisis para juzgar la autenticidad de los estados financieros.
El margen de beneficio bruto promedio en esta industria es de sólo alrededor de 20.
Activos totales = activos netos Pasivos
Rentabilidad sobre el patrimonio = beneficio neto/activos netos
Rentabilidad sobre los activos totales = beneficio neto/activos totales.
Cuanto más se acerque el ROE al rendimiento de los activos totales, menor será la deuda de la empresa.
El análisis porcentual estructural, también llamado análisis vertical, se refiere al análisis comparativo de diferentes partidas de los estados financieros para un mismo período, principalmente mediante la preparación de estados porcentuales. Este método refleja la relación entre cada elemento del informe y el conjunto y sus cambios calculando la proporción o estructura de cada elemento del informe.
Propósito:
Pasos:
Por ejemplo, puede utilizar los activos corrientes como base para calcular las proporciones respectivas de fondos monetarios, cuentas por cobrar y inventario.
Reglas generales:
Conclusión:
El análisis de tendencias se basa en los datos de análisis de la empresa durante varios años o varios períodos, utilizando el cálculo de indicadores o tasas de finalización para determinar Un método de análisis financiero para cambios y tendencias en proyectos relacionados durante el período de análisis.
Pasos:
Analizar las tendencias cambiantes del margen de beneficio de ventas brutas, el margen de beneficio de ventas neto, el margen de beneficio de activos y el margen de beneficio de capital neto.
Conclusión:
Al analizar la cantidad, la naturaleza y el estado de cada elemento en el estado financiero, podemos descubrir los elementos principales y anormales, y restaurar las actividades operativas reales correspondientes. y las actividades financieras de la empresa, en función de las características y requisitos de gestión de cada proyecto en el informe, combinados con el entorno operativo específico y la estrategia comercial de la empresa, evalúan la calidad específica de cada proyecto, juzgando así el estado financiero general y la calidad de. la empresa.
Bajo este método, el análisis de los estados financieros incluye el análisis de la calidad de los activos, el análisis de la calidad de la estructura de capital, el análisis de la calidad de las ganancias y el análisis de la calidad del flujo de efectivo y, en última instancia, se eleva al análisis de la calidad general del estado financiero.
Características:
Un método de análisis que determina cuantitativamente la dirección y el grado de influencia de cada factor en los indicadores de análisis en función de la relación entre los indicadores de análisis y sus factores impulsores.
Dos formas de expresión:
Objetivo: Explicar la dirección específica y el grado de influencia de cada factor en los indicadores de análisis.
Pasos de uso:
Por ejemplo
F = A x B x C
Número básico (1): F0 = A0 x B0xC0.
Actual: f 1 = a 1xb 1xc 1.
Factor de reposición A (2): A1× B0× C0
Factor de reposición B (3): A1× B1× C0.
Factor de reemplazo C(4): a 1×b 1×C 1.
(2)-(1) es el impacto de los cambios en el factor A sobre el índice f.
(3)-(2) es el impacto de los cambios en el factor B sobre el índice f.
(4)-(3) es el impacto de los cambios en el factor C sobre el índice f.
Se simplifica el cálculo del método de sustitución serial y se obtiene el método de análisis diferencial.
El impacto de los cambios del factor en el índice f;
(A1-A0)×B0×C0
El impacto de los cambios del factor b en el índice f ;
(A1-A0)×B0×C0
p>
A1×(B1-B0)×C0
El impacto de los cambios en factor c en el índice f;
A1×B1×(C1-C0)
Descomposición de la tasa de beneficio de los activos (unidad: 10.000 yuanes)
Beneficio de los activos tasa (rendimiento total de activos) = beneficio neto/activos totales = (beneficio neto/ingresos por ventas)*(ingresos por ventas/activos totales) = margen de beneficio por ventas * tiempos de rotación total de activos.
El impacto de los cambios en la tasa de interés de las ventas netas = cambio en la tasa de interés de las ventas netas × tiempos de rotación total de activos en el año anterior = (-1,0807) × 1,6964
= -1,8333
Total El impacto de los cambios en la rotación de activos = tasa de interés de ventas netas este año × cambio en la rotación total de activos
=4.5333×(-0.1964)
= - 0.8903
Total =-1.8333-0.8903 =-2.7236
Conclusión:
Utilice datos contables relevantes en los estados financieros para calcular varios indicadores de ratios financieros para su análisis.
Revelar la relación intrínseca entre diferentes partidas de un mismo estado financiero o partidas relacionadas en diferentes estados financieros.
El numerador y denominador del ratio de cálculo deben mantener el mismo calibre en cuanto a tiempo y rango de cálculo.
Desde la perspectiva de la creación de valor, el punto de partida lógico del análisis de ratios financieros es la rentabilidad de la empresa y su capacidad de crecimiento sostenible.
La rentabilidad y las capacidades de crecimiento se pueden dividir en:
La estrategia empresarial incluye:
La estrategia financiera incluye:
Se utiliza principalmente para evaluar la empresa Capacidad de cumplir con sus obligaciones financieras a tiempo.
Los indicadores que reflejan la solvencia incluyen principalmente el ratio de solvencia a corto plazo y el ratio de apalancamiento de solvencia a largo plazo.
Clasificación de indicadores:
Capital de trabajo = activo corriente - pasivo corriente = capital a largo plazo - activo a largo plazo
Capital a largo plazo = no corriente Pasivos (pasivos a largo plazo) Capital propietario
Ratio circulante = activo circulante/pasivos circulantes
El ratio circulante se utiliza para medir la solvencia a corto plazo de una empresa.
Cuanto mayor sea el ratio circulante, mayor será la solvencia a corto plazo de la empresa. Sin embargo, un índice circulante excesivamente alto generalmente significa que los activos circulantes de la empresa ocupan más fondos, lo que aumentará el costo de oportunidad de la empresa y reducirá la rentabilidad.
En términos generales, se requiere que la tasa de rotación de las empresas manufactureras se mantenga en un nivel de 2:1.
No existe un ratio de flujo estándar unificado. Los ratios actuales suelen ser significativamente diferentes entre industrias. Cuanto más corto sea el ciclo económico, menor será la tasa de rotación razonable.
El ratio rápido puede evaluar de forma más precisa y fiable la liquidez de los activos de una empresa y su capacidad para pagar sus pasivos a corto plazo.
Ratio rápido = activos rápidos/pasivos corrientes
Activos rápidos = fondos monetarios, activos financieros para negociar, cuentas por cobrar, documentos por cobrar y otras cuentas por cobrar.
Activos rápidos = activo circulante - inventarios - pagos anticipados - otros activos circulantes - activos no corrientes con vencimiento dentro de un año.
Cuanto mayor sea el ratio rápido, mayor será la capacidad de la empresa para pagar la deuda.
Generalmente, la relación rápida se mantiene en el nivel de 1:1.
Los activos en efectivo incluyen fondos monetarios y activos financieros comerciales.
Ratio de caja = (activos financieros de negociación monetaria)/pasivos corrientes
Ratio de flujo de caja = flujo de caja operativo/pasivos corrientes
Mejorar la solvencia a corto plazo Factores:
Factores que reducen la solvencia a corto plazo:
Índice de ratio de stock de deuda total:
Ratio activo-pasivo = Pasivos/Activos
El El ratio activo-pasivo mide el grado de protección de los intereses de los acreedores cuando se liquida una empresa.
La relación activo-pasivo debe tener en cuenta las diferencias en industrias y estrategias.
Ratio de capital = Deuda/Capital de los accionistas
El índice de capital representa la cantidad de deuda prestada por dólar de capital de los accionistas.
Multiplicador de patrimonio = activos totales/capital contable
Multiplicador de patrimonio = 1/(1-Relación activo-pasivo)
Multiplicador de patrimonio = 1 Ratio de patrimonio
El multiplicador de capital representa la cantidad de activos poseídos por dólar de capital contable.
Ratio de apalancamiento de capital a largo plazo = pasivos no corrientes/(capital contable de pasivos no corrientes)
Ratio de cobertura de intereses = ganancias antes de intereses e impuestos/gastos por intereses.
Ratio de cobertura de intereses = (beneficio neto, gastos por intereses, gastos por impuesto a la renta)/gastos por intereses
Gastos por intereses = todos los intereses a pagar para el período actual = gastos por intereses de los gastos financieros en el estado de resultados fijo en el balance Interés capitalizado sobre un activo.
El índice de cobertura de intereses representa el pago de intereses por dólar, y el monto de las ganancias antes de intereses e impuestos sirve como garantía de seguridad y refleja los riesgos de la política de deuda corporativa.
Ratio de cobertura de intereses del flujo de efectivo = flujo de efectivo neto generado por actividades operativas/gastos por intereses
Ratio de deuda del flujo de efectivo operativo = flujo de efectivo neto generado por actividades operativas/deuda total
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Varios indicadores que reflejan la eficiencia de la gestión de activos empresariales.
Fórmula general:
Xx tiempos de rotación de activos = monto de rotación/xx activos
Xx días de rotación de activos = 365/xx tiempos de rotación de activos
xx relación activo-ingreso = xx activos/ingresos por ventas
Rotación de cuentas por cobrar = ingresos por ventas/cuentas por cobrar
Los ingresos por ventas provienen del estado de resultados. Las cuentas por cobrar provienen del balance. Para unificar el período de tiempo, las cuentas por cobrar se promedian al inicio y al final del período.
Período de cobro promedio = 365/(ingresos por ventas/cuentas por cobrar)
La proporción de cuentas por cobrar e ingresos = cuentas por cobrar/ingresos por ventas
Nota:
Tiempos de rotación de inventario = ingresos por ventas/inventario
Días de rotación de inventario = 365/(ingresos por ventas/inventario)
Ratio de ingresos de inventario = Inventario/Ingresos por ventas
Nota:
Tiempos de rotación de activos actuales = Ingresos por ventas/Activos actuales
Días de rotación de activos actuales = 365 días/(Ingresos por ventas/Activos actuales)
Días de rotación de activos corrientes = 365 días/tiempos de rotación de activos corrientes
La relación entre activos corrientes e ingresos = activos corrientes/ingresos por ventas
Normalmente, cuentas por cobrar y cuenta de inventario para la gran mayoría de los activos circulantes, por lo que su rotación tiene un impacto decisivo en la rotación de los activos circulantes.
Número de rotación del capital de trabajo = ingresos por ventas/capital de trabajo
Número de días de rotación del capital de trabajo = 365/(ingresos por ventas/capital de trabajo neto)
Número de días de rotación del capital de trabajo = 365/número de rotaciones del capital de trabajo
La relación entre el capital de trabajo y los ingresos = capital de trabajo/ingresos por ventas
Número de veces de rotación de activos no corrientes = ingresos por ventas/activo no corriente
Días de rotación del activo no corriente = 365 días/(ingresos por ventas/activo no corriente)
Días de rotación del activo no corriente = 365 días/ tiempos de rotación de activos no corrientes
Activo no corriente Ratio ingresos = activos no corrientes/ingresos por ventas
El análisis se centra principalmente en el presupuesto de inversión y la gestión de proyectos, analizando si la inversión es consistente con su estrategia competitiva y si la política de adquisición y desinversión es razonable.
Tiempos totales de rotación de activos = ingresos por ventas/activos totales
Días de rotación de activos = 365/(ingresos por ventas/activos totales)
Días de rotación de activos = 365/ Número de tiempos de rotación de activos
Ratio de ingresos de activos = activos totales/ingresos por ventas
Ratio de ingresos de activos = 1/número de tiempos de rotación de activos
El número de tiempos de rotación de activos Los días de rotación representan la cantidad de veces que se rota un activo una vez que se requiere el tiempo. Cuanto más corto sea el tiempo, más eficiente será la utilización de los activos y mejor será la rentabilidad.
Tasa de interés de ventas netas = beneficio neto/ingresos por ventas
Tasa de interés de activos netos = beneficio neto/activos totales
Tasa de interés de ventas netas = tasa de interés de ventas netas × rotación total de activos Veces
Tasa de interés neta sobre el capital = beneficio neto/capital contable
Tasa de interés neta sobre el capital = tasa de interés de ventas netas × tasa de rotación total de activos × multiplicador del capital
Significado: deducción La relación entre los ingresos después de impuestos después de los dividendos de acciones preferentes y el número de acciones ordinarias emitidas externamente refleja la rentabilidad de las acciones ordinarias.
Es el indicador de análisis financiero más utilizado para medir la rentabilidad de las empresas cotizadas.
Beneficio por acción = (beneficio neto - dividendos de acciones preferentes) / número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación.
Significado: El precio por acción de las acciones ordinarias de una empresa que cotiza en bolsa es equivalente a un múltiplo de las ganancias por acción, lo que refleja el precio que los inversores están dispuestos a pagar por las ganancias netas por acción de la empresa que cotiza en bolsa.
Relación P/E = precio por acción de acciones ordinarias/ganancias por acción de acciones ordinarias
Una relación P/E alta indica que los inversores creen que la empresa tiene un gran potencial de crecimiento futuro y buenas perspectivas comerciales.
Significado: Relación entre el precio por acción ordinaria de una empresa que cotiza en bolsa y los activos netos por acción (valor contable por acción).
Relación P/B = precio por acción/activos netos por acción
Una relación precio-valor contable alta significa que el valor de mercado es mayor en relación con el valor contable.
Fue creado y adoptado por primera vez por DuPont.
Utilice la relación entre varios índices contables importantes para analizar exhaustivamente la situación financiera general, especialmente los factores que afectan la rentabilidad.
El rendimiento sobre el capital (ROE) es el indicador central del sistema de análisis de DuPont.
Rendimiento sobre el capital = rendimiento sobre los activos totales x multiplicador del capital
Nota:
Caso: Informe anual de 2009 de Groenlandia.
20100227, las ganancias por acción del informe anual de 2009 de Groenlandia fueron 0,41, la tasa de interés neta del capital fue 8,14;
20100428, el anuncio de corrección de Groenlandia, las ganancias por acción -0,85, el rendimiento sobre los activos netos - 19.12.
Es necesario comprender la situación básica de la empresa, los antecedentes de la industria y otra información.
Reflexiones sobre 1: La vida media de depreciación de los aviones de una aerolínea es de 15 años. La vida de depreciación de los aviones de la empresa A es de 10 años y la vida de depreciación de los aviones de la empresa B es de 20 años. ¿Qué empresa tiene una vida de depreciación más razonable?
Análisis 1:
La estrategia comercial de la empresa puede ser diferente. Uno es de gama alta con precios de billetes elevados; el otro está orientado a la gama baja con precios de billetes bajos. La vida de depreciación de ambas empresas puede ser razonable.
Pensamiento 2:
De 2000 a 2004, la tasa de rotación de Dell cayó de 1,47 a 0,98. ¿Cómo evaluar este cambio?
Análisis 2: De 2000 a 2004, los días de rotación de inventario de Dell disminuyeron de 6 días a 3 días, el período promedio de cobro disminuyó de 34 días a 28 días y los días de rotación de cuentas por pagar aumentaron de 58 días. aumentó a 70 días. De los tres días de facturación anteriores se puede derivar el día de facturación de efectivo.
Días de rotación de efectivo = período promedio de cobro, días de rotación de inventario - días de rotación de cuentas por pagar.
Conclusión:
Notas. Análisis de estados financieros. Capítulo 3