Método de valoración absoluta
Actualmente, el método de flujo de efectivo descontado se utiliza en Los modelos de precios más extendidos son DDM y DCF. El modelo de descuento de dividendos (DDM) y el modelo de descuento de flujo de caja libre utilizan el método de valoración de capitalización de ganancias. Al predecir los dividendos futuros de la empresa o el flujo de caja libre futuro, el valor intrínseco de las acciones de la empresa se puede obtener mediante el descuento. Entre los modelos de valoración DCF, el más utilizado es el modelo de flujo de caja libre de acciones FCFE.
DDM es un modelo de valoración que mide el precio actual de las acciones descontando todos los dividendos futuros de una empresa a su valor actual. La fórmula es: valor de las acciones = dividendo por acción ÷ (tasa de descuento - tasa de crecimiento de dividendos). En la práctica, dado que las empresas que cotizan en bolsa en mi país tienen poco conocimiento de los dividendos, es difícil predecir sus dividendos futuros. Además, es difícil determinar la tasa de descuento en la fórmula y cualquier pequeño cambio en estas variables puede provocar grandes variaciones en la cifra final. Pero para aquellas empresas en industrias rentables o defensivas con políticas de dividendos estables, DDM puede usarse como principal estándar de valoración.
El flujo de caja libre se refiere a los fondos restantes después de que el flujo de caja operativo después de impuestos de la empresa deduzca el monto de la inversión adicional en el año. La fórmula es: flujo de caja operativo - impuesto sobre la renta - gastos de capital - dividendo en efectivo. Si el flujo de caja libre de una empresa es abundante durante mucho tiempo, significa que la empresa tiene suficientes recursos financieros disponibles para ampliar la reproducción o devolver a los accionistas en forma de dividendos en efectivo, por lo que los inversores profesionales conceden gran importancia a este indicador.
DCF es un método de valoración riguroso y un método de fijación de precios absoluto. Para obtener un valor DCF preciso, debemos tener una comprensión clara del desarrollo futuro de la empresa. El proceso de obtención del valor DCF es el proceso de juzgar el desarrollo futuro de la empresa. Por tanto, el proceso de valoración del DCF también es muy importante. En términos de juzgar con precisión el desarrollo futuro de una empresa, es relativamente fácil juzgar a las empresas maduras y estables, pero es más difícil juzgar el desarrollo futuro de las empresas en el período de expansión. Además, el valor DCF en sí es muy sensible a los cambios en los parámetros, lo que hace que el valor DCF sea muy variable. Sin embargo, en el proceso de obtención del valor DCF, se reflejará el juicio del investigador sobre el desarrollo futuro de la empresa y se harán suposiciones sobre esta base. Con el proceso de valoración y resultados del DCF, si los supuestos cambian en el futuro, se puede obtener una nueva valoración modificando los parámetros.